في السنوات الأخيرة، ال سوق العملات الرقمية لقد شهدت تقلبات جذرية. من سوق الثيران التاريخي لعام 2021 إلى ‘شتاء العملات الرقمية’ في عام 2022، ومن ثم إلى عام 2025 سعر بيتكوين تجاوز السوق مستوى ١٠٠،٠٠٠ دولار للمرة الأولى، بيتكوين ما زالت تحوم حول 85,000 دولار، بينما إيثيريوم أدى إلى انهيار العملات البديلة تمامًا. لا يمكن للمستثمرين إلا أن يسألوا: هل سيتعافى سوق العملات الرقمية حقًا؟ سيحلل هذا المقال إمكانية ومسارات الاسترداد المحتملة لسوق العملات الرقمية من أبعاد الاقتصاد الكلي والمشاعر السوقية.
تظل سياسة البنك المركزي العالمي للنقد عاملاً أساسيًا يؤثر في أسعار الأصول الرقمية. في سبتمبر 2024، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر قاعدة 50 نقطة، مما زاد من توقعات السوق بـ ‘دورة خفض السعر’ ودفع بالعملات الرقمية مثل البيتكوين من أدنى مستوياتها. تظهر البيانات التاريخية ترتبط سلبياً بشكل كبير بين أسعار البيتكوين والسيولة بالدولار الأمريكي - عندما يضعف الدولار الأمريكي، قد تُعاد تنشيط خصائص الأصول الرقمية كـ ‘الذهب الرقمي’ كملاذ آمن.
بالإضافة إلى ذلك، يدخل دخول المؤسسات المالية التقليدية زخمًا جديدًا إلى السوق. منذ إطلاق صندوق ETF لـ BTC في يناير 2024، تدفق إجمالي قدره 35.6 مليار دولار إلى صناديق ETF الرئيسية. إذا ظهرت سياسات ماكرواقتصادية إيجابية في المستقبل، فقد تجذب أموالًا تقليدية بقيمة مئات مليارات الدولارات إلى مجال العملات الرقمية، وأصبحت ‘عامل حفاز’ لاستعادة السوق.
من منظور دورة تاريخية، يظهر سوق العملات الرقمية ميزة ‘دورة الثيران والدببة لمدة أربع سنوات’، مرتبط بشكل كبير مع تقسيم بيتكوين الحدث. آخر تقسيم بيتكوين حدث في أبريل 2024، حيث تم تخفيض مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين؛ ومن المتوقع أن يحدث تقسيم بيتكوين القادم في أبريل 2028. بعد الأقسام الأربعة السابقة، وصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي خلال 12-18 شهرًا. إذا استمرت الدورة، فقد يشهد عام 2028 دخول جولة جديدة من اتجاهات السوق.
في نفس الوقت، تفرج البيانات على السلسلة النقدية أيضًا عن إشارات إيجابية:
على الرغم من العلامات الأولى على التعافي، إلا أن السوق ما زال يواجه مخاطر متعددة:
بشكل عام، من المتوقع أن يدخل سوق العملات الرقمية مرحلة “استعادة هيكلية” في عامي 2023-2024، ولكن أداء المسارات المختلفة سيختلف بشكل كبير:
بالنسبة للمستثمرين، يولي الانتباه إلى اتجاهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وسرعة دخول المؤسسات الرئيسية، وتنفيذ الأطر ال regulatorية قد يصبح المفتاح لفهم الجولة القادمة من اتجاهات السوق.