YBIT هو صندوق استثمار متداول يحاول تحقيق دخل من تقلبات البيتكوين.
يكتب المكالمات المغطاة على "المراكز الطويلة الاصطناعية" الخاصة به في صندوق تداول البيتكوين.
لكن استراتيجيتها فوضوية، وتفرض رسومًا مرتفعة، وأداؤها غير مثير للإعجاب.
10 أسهم نحبها أفضل من Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ›
تقدم استراتيجية صناديق الاستثمار المتداولة لعائد خيارات بيتكوين YieldMax (NYSEMKT: YBIT) للمستثمرين طريقة فريدة لتوليد الدخل من تقلبات بيتكوين (CRYPTO: BTC). يتم ذلك من خلال كتابة خيارات مغطاة باستمرار على مراكزها "الطويلة الاصطناعية" في بيتكوين، ويدفع حالياً معدل توزيع سنوي -- أو العائد الذي سيتلقاه المستثمر إذا ظل أحدث توزيع له (بما في ذلك دخل الخيارات) كما هو طوال العام -- بنسبة 41.5%.
تجعل هذه العائدات الضخمة من YBIT عملاقًا في الدخل، لكن هل هو حقًا مجرد فخ لعائد مرتفع؟ دعونا نتعمق أكثر ونرى كيف ينتج YBIT توزيعاته بالفعل.
مصدر الصورة: Getty Images. ## لماذا تقوم YBIT بإنشاء مواقع بيتكوين "اصطناعية"؟
لفهم سبب قيام YBIT بإنشاء مراكز طويلة اصطناعية في البيتكوين، يجب أن نناقش كيفية عمل الخيارات المغطاة. الخيار المغطى هو خيار يسمح للمستثمر بكسب علاوة من خلال الموافقة على بيع أداة مالية أساسية إذا وصلت إلى سعر معين بحلول تاريخ معين. إذا لم تصل تلك الأداة المالية إلى سعر التنفيذ قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن الخيار ينتهي، ويحتفظ المستثمر بالعلاوة. إذا وصلت إلى سعر التنفيذ، يحتفظ المستثمر بالعلاوة ولكن يجب أن يبيع الأداة المالية الأساسية.
يقوم العديد من المستثمرين ببيع خيارات الشراء المغطاة على أسهمهم الخاصة لتوليد دخل إضافي. تجلب الاستثمارات الأكثر تقلبًا علاوات أعلى، نظرًا لوجود فرصة أكبر لوصولها إلى أسعار التنفيذ الخاصة بها. لهذا السبب، تعتبر تقلبات البيتكوين العالية مرشحًا مثاليًا لكتابة خيارات الشراء المغطاة.
ومع ذلك، فإن المستثمر الذي يمتلك بيتكوين مباشرة في محفظة رقمية لا يمكنه كتابة خيارات مغطاة على تلك الحيازة بنفس الطريقة التي يتم بها مع الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، لأنه لا يوجد طريقة للتحقق من حيازات البيتكوين الخاصة بك وضمانها لسوق الخيارات. لذلك، فإن أقرب بديل هو شراء صندوق بيتكوين ETF لكتابة خيارات مغطاة.
ومع ذلك، فإن YBIT لا تشتري أيضًا صناديق Bitcoin ETFs مباشرة لأنها ستربط الكثير من سيولتها وليست فعالة من حيث الضرائب. بدلاً من ذلك، تقوم في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء وبيع خيارات البيع على iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) لبناء "مركز طويل اصطناعي" في ETF بمزيد من السيولة. ثم تكتب خيارات الشراء المغطاة على ذلك المركز الاصطناعي في IBIT لتوليد دخل من الخيارات، والذي يمكن مقارنته بكتابة خيارات الشراء على ETF، وعادة ما تحتفظ ببقية سيولتها في سندات الخزانة الأمريكية لكسب الفائدة ودعم تداولاتها المستقبلية في الخيارات.
تستمر القصة## لكن هل هذه الاستراتيجية منطقية؟
تعمل استراتيجيات المكالمات المغطاة بشكل أفضل عندما يتداول الأمن الأساسي بشكل جانبي، حيث يمكن أن تولد دخلاً ثابتًا ولكنها لن ترتفع بما فيه الكفاية ليتم استدعاؤها. لذلك، يمكن لـ YBIT الاستمرار في دفع توزيعاتها الكبيرة (عادةً حوالي 30%-40%) حتى لو توقفت أسعار البيتكوين. إن ترك YBIT يقوم بأتمتة عملية المكالمات المغطاة مع حصته الاصطناعية في IBIT هو أيضًا أسهل بكثير وأرخص وأكثر كفاءة ضريبية من كتابة المكالمات المغطاة يدويًا على صناديق استثمار البيتكوين. كما أنه يمنحك بعض التعرض المحافظ للبيتكوين: على الرغم من أن المكالمات المغطاة ستحد من إمكاناتك في الارتفاع، إلا أن توزيعاتها الكبيرة قد تحميك أيضًا من أي انخفاضات حادة.
ومع ذلك، فإن الاستراتيجية المعقدة لـ YBIT المتمثلة في كتابة خيارات فوق خيارات أخرى قد تؤدي إلى عوائد غير مستقرة في الأسواق المتقلبة. جاءت معظم توزيعاته (أكثر من 90% في 2024) أيضًا من عائد رأس المال (ROC) بدلاً من دخل خياراته. لذلك، كانت YBIT تعيد ببساطة أموال مستثمريها كتوزيعات مع إضافة نسبة مئوية من خانة الآحاد من خلال خيارات الشراء المغطاة. وقد تم تقليل هذه النسبة أكثر بسبب نسبة النفقات الإجمالية المرتفعة التي تبلغ 0.99%.
قد تكون هذه الرسوم تستحق ذلك إذا قدمت YBIT مكاسب مثيرة للإعجاب تتفوق على السوق. ولكن على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، انخفضت أسهم YBIT بنسبة 38% بينما ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 76%. حتى مع توزيعات الأرباح المعاد استثمارها، حققت عائدًا إجماليًا بنسبة 15%. وقد تفوقت قليلاً على العائد الإجمالي لمؤشر S&P 500 الذي بلغ 13% - لكن هذا ليس مثيرًا للإعجاب بالنسبة لصندوق ETF "عالي العائد" المضارب.
يجب على المستثمرين تجنب هذه القوة الدخلية
قد يبدو YBIT كطريقة مثيرة لتحقيق بعض الدخل الإضافي من تقلبات بيتكوين، لكنه ليس استثمارًا جيدًا. إذا كنت تريد بعض التعرض لبيتكوين، فمن الأذكى ببساطة شراء العملة المشفرة أو صندوق ETF بأسعار السوق. إذا كنت تريد بعض الدخل الإضافي، قد يكون من الأذكى الاستثمار في صندوق ETF تقليدي يركز على الأرباح بدلاً من واحد يتقاضى رسومًا عالية، ويستخدم استراتيجيات خيارات معقدة، ويستخدم معظم توزيعاته من أموال مستثمريه.
هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في صندوق Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF الآن؟
قبل شراء الأسهم في Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ، ضع في اعتبارك ما يلي:
فريق التحليل في Motley Fool Stock Advisor قد حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF واحدًا منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها قد تنتج عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
اعتبر عندما وضعت Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 699,558 دولار!*أو عندما وضعت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 976,677 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 1,060% - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 180% لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة العشرة الأوائل الأخيرة، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 أسهم »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 30 يونيو 2025
ليس لدى ليو صن أي موقف في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك شركة موتلي فools مراكز في وتوصي ببيتكوين. لدى شركة موتلي فools سياسة إفصاح.
YBIT هو آلة جني الأموال تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
YBIT هو عملاق الدخل
النقاط الرئيسية
تقدم استراتيجية صناديق الاستثمار المتداولة لعائد خيارات بيتكوين YieldMax (NYSEMKT: YBIT) للمستثمرين طريقة فريدة لتوليد الدخل من تقلبات بيتكوين (CRYPTO: BTC). يتم ذلك من خلال كتابة خيارات مغطاة باستمرار على مراكزها "الطويلة الاصطناعية" في بيتكوين، ويدفع حالياً معدل توزيع سنوي -- أو العائد الذي سيتلقاه المستثمر إذا ظل أحدث توزيع له (بما في ذلك دخل الخيارات) كما هو طوال العام -- بنسبة 41.5%.
تجعل هذه العائدات الضخمة من YBIT عملاقًا في الدخل، لكن هل هو حقًا مجرد فخ لعائد مرتفع؟ دعونا نتعمق أكثر ونرى كيف ينتج YBIT توزيعاته بالفعل.
مصدر الصورة: Getty Images. ## لماذا تقوم YBIT بإنشاء مواقع بيتكوين "اصطناعية"؟
لفهم سبب قيام YBIT بإنشاء مراكز طويلة اصطناعية في البيتكوين، يجب أن نناقش كيفية عمل الخيارات المغطاة. الخيار المغطى هو خيار يسمح للمستثمر بكسب علاوة من خلال الموافقة على بيع أداة مالية أساسية إذا وصلت إلى سعر معين بحلول تاريخ معين. إذا لم تصل تلك الأداة المالية إلى سعر التنفيذ قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن الخيار ينتهي، ويحتفظ المستثمر بالعلاوة. إذا وصلت إلى سعر التنفيذ، يحتفظ المستثمر بالعلاوة ولكن يجب أن يبيع الأداة المالية الأساسية.
يقوم العديد من المستثمرين ببيع خيارات الشراء المغطاة على أسهمهم الخاصة لتوليد دخل إضافي. تجلب الاستثمارات الأكثر تقلبًا علاوات أعلى، نظرًا لوجود فرصة أكبر لوصولها إلى أسعار التنفيذ الخاصة بها. لهذا السبب، تعتبر تقلبات البيتكوين العالية مرشحًا مثاليًا لكتابة خيارات الشراء المغطاة.
ومع ذلك، فإن المستثمر الذي يمتلك بيتكوين مباشرة في محفظة رقمية لا يمكنه كتابة خيارات مغطاة على تلك الحيازة بنفس الطريقة التي يتم بها مع الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، لأنه لا يوجد طريقة للتحقق من حيازات البيتكوين الخاصة بك وضمانها لسوق الخيارات. لذلك، فإن أقرب بديل هو شراء صندوق بيتكوين ETF لكتابة خيارات مغطاة.
ومع ذلك، فإن YBIT لا تشتري أيضًا صناديق Bitcoin ETFs مباشرة لأنها ستربط الكثير من سيولتها وليست فعالة من حيث الضرائب. بدلاً من ذلك، تقوم في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء وبيع خيارات البيع على iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) لبناء "مركز طويل اصطناعي" في ETF بمزيد من السيولة. ثم تكتب خيارات الشراء المغطاة على ذلك المركز الاصطناعي في IBIT لتوليد دخل من الخيارات، والذي يمكن مقارنته بكتابة خيارات الشراء على ETF، وعادة ما تحتفظ ببقية سيولتها في سندات الخزانة الأمريكية لكسب الفائدة ودعم تداولاتها المستقبلية في الخيارات.
تستمر القصة## لكن هل هذه الاستراتيجية منطقية؟
تعمل استراتيجيات المكالمات المغطاة بشكل أفضل عندما يتداول الأمن الأساسي بشكل جانبي، حيث يمكن أن تولد دخلاً ثابتًا ولكنها لن ترتفع بما فيه الكفاية ليتم استدعاؤها. لذلك، يمكن لـ YBIT الاستمرار في دفع توزيعاتها الكبيرة (عادةً حوالي 30%-40%) حتى لو توقفت أسعار البيتكوين. إن ترك YBIT يقوم بأتمتة عملية المكالمات المغطاة مع حصته الاصطناعية في IBIT هو أيضًا أسهل بكثير وأرخص وأكثر كفاءة ضريبية من كتابة المكالمات المغطاة يدويًا على صناديق استثمار البيتكوين. كما أنه يمنحك بعض التعرض المحافظ للبيتكوين: على الرغم من أن المكالمات المغطاة ستحد من إمكاناتك في الارتفاع، إلا أن توزيعاتها الكبيرة قد تحميك أيضًا من أي انخفاضات حادة.
ومع ذلك، فإن الاستراتيجية المعقدة لـ YBIT المتمثلة في كتابة خيارات فوق خيارات أخرى قد تؤدي إلى عوائد غير مستقرة في الأسواق المتقلبة. جاءت معظم توزيعاته (أكثر من 90% في 2024) أيضًا من عائد رأس المال (ROC) بدلاً من دخل خياراته. لذلك، كانت YBIT تعيد ببساطة أموال مستثمريها كتوزيعات مع إضافة نسبة مئوية من خانة الآحاد من خلال خيارات الشراء المغطاة. وقد تم تقليل هذه النسبة أكثر بسبب نسبة النفقات الإجمالية المرتفعة التي تبلغ 0.99%.
قد تكون هذه الرسوم تستحق ذلك إذا قدمت YBIT مكاسب مثيرة للإعجاب تتفوق على السوق. ولكن على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، انخفضت أسهم YBIT بنسبة 38% بينما ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 76%. حتى مع توزيعات الأرباح المعاد استثمارها، حققت عائدًا إجماليًا بنسبة 15%. وقد تفوقت قليلاً على العائد الإجمالي لمؤشر S&P 500 الذي بلغ 13% - لكن هذا ليس مثيرًا للإعجاب بالنسبة لصندوق ETF "عالي العائد" المضارب.
يجب على المستثمرين تجنب هذه القوة الدخلية
قد يبدو YBIT كطريقة مثيرة لتحقيق بعض الدخل الإضافي من تقلبات بيتكوين، لكنه ليس استثمارًا جيدًا. إذا كنت تريد بعض التعرض لبيتكوين، فمن الأذكى ببساطة شراء العملة المشفرة أو صندوق ETF بأسعار السوق. إذا كنت تريد بعض الدخل الإضافي، قد يكون من الأذكى الاستثمار في صندوق ETF تقليدي يركز على الأرباح بدلاً من واحد يتقاضى رسومًا عالية، ويستخدم استراتيجيات خيارات معقدة، ويستخدم معظم توزيعاته من أموال مستثمريه.
هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في صندوق Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF الآن؟
قبل شراء الأسهم في Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ، ضع في اعتبارك ما يلي:
فريق التحليل في Motley Fool Stock Advisor قد حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF واحدًا منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها قد تنتج عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
اعتبر عندما وضعت Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 699,558 دولار!* أو عندما وضعت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 976,677 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 1,060% - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 180% لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة العشرة الأوائل الأخيرة، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 أسهم »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 30 يونيو 2025
ليس لدى ليو صن أي موقف في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك شركة موتلي فools مراكز في وتوصي ببيتكوين. لدى شركة موتلي فools سياسة إفصاح.
YBIT هو آلة جني الأموال تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات