بيتكوين最害怕一幕：الديون الأمريكية ت soared فوق 36.6 تريليون دولار، الركود الاقتصادي سيؤدي إلى تراجع BTC؟

بيتكوين في هذا الأسبوع سجلت 112,040 دولارًا أمريكيًا كأعلى مستوى تاريخي، والجو العام في السوق متفائل، ولكن المعلومات غير مفضلة المتعلقة بالركود الاقتصادي الأمريكي لا يمكن تجاهلها. فقط يوم الاثنين (7 يوليو)، زادت الديون الوطنية الأمريكية بمقدار 367 مليار دولار، لتصل إلى 36.6 تريليون دولار كأعلى مستوى تاريخي مذهل. في وقت سابق، وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسبوع الماضي على "قانون الجمال"، الذي رفع سقف الدين بمقدار 5 تريليون دولار. هذه الأرقام المذهلة أثارت القلق بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي، وأيضًا جعلت المستثمرين في الأصول الرقمية في السوق يفكرون: هل يعني هذا أن بيتكوين ستنخفض قريبًا إلى 95,000 دولار؟ في ظل ظلال الركود الاقتصادي، إلى أين ستذهب مصير بيتكوين؟

تحذير من سوق العقارات الأمريكية: هل هو مؤشر على الركود الاقتصادي؟

بما في ذلك خبراء CRPS ومؤسس Ivory Hill Wealth كورت ألترشيت، أطلق المحللون تحذيرات صارمة بشأن سوق العقارات في الولايات المتحدة. وأشار ألترشيت إلى أن أحد المؤشرات الاقتصادية القوية التي عادة ما ترتفع بشكل كبير خلال فترات الركود الاقتصادي، قد وصلت الآن إلى مستويات مثيرة للقلق.

ما يشير إليه هو "حجم الإمدادات الشهرية للمنازل المستقلة الجديدة"، والذي وصل حاليًا إلى 9.8. وأشار ألترخت إلى أنه: "تاريخيًا، لم تظهر هذه المستويات العالية إلا خلال فترات الركود الاقتصادي أو في عتبة الركود الاقتصادي." وهذا يعني أن المقاولين ليسوا فقط في مواجهة أسعار مرتفعة، بل أيضًا يواجهون مشكلة تبخر الطلب. أصبحت علامات ضعف سوق العقارات أكثر وضوحًا.

!

(إمدادات المنازل المستقلة الجديدة في الولايات المتحدة، المصدر: X، إيفوري هيل)

حاليًا، تقترب مخزونات المنازل المستقلة الجديدة في الولايات المتحدة من مستوى عرض يبلغ 10 أشهر، ويعتقد ألتريشت أن هذه الضعف لا يعود فقط إلى ارتفاع أسعار الفائدة، ولكن الأهم هو ما يسميه "تبخر الطلب". إذا استمرت الأنماط التاريخية - العلاقة بين فائض العرض السكني والركود الاقتصادي العام - في التكرار، فإن تأثيرها قد يكون سلبيًا على الأصول ذات المخاطر العالية بما في ذلك بيتكوين. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد تستفيد على المدى الطويل من انخفاض قيمة العملة، إلا أن رد فعل المستثمرين النموذجي في المدى القصير هو تجنب المخاطر والتحول إلى الاحتفاظ بالنقد والسندات قصيرة الأجل. وهذا يفسر أيضًا سبب قلق السوق بشأن الاتجاهات قصيرة المدى لبيتكوين.

ثانياً، تشغيل ماكينة الطباعة؟ معضلة المالية الأمريكية ونظرية "التحوط" لبيتكوين

في مواجهة الديون الضخمة، قال جاك ماليرز، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة سترايك، إن الخيار الوحيد القابل للتطبيق حاليًا لوزارة الخزانة الأمريكية هو توسيع قاعدة النقد - وهو ما يعادل "طباعة المزيد من النقود". يعتقد ماليرز أنه لا يمكن للحكومة التهرب من الديون، مما يعني أن خفض القيمة سيكون الحل الأخير. وأشار إلى أن هذا يخلق بيئة مثالية لدخول بيتكوين في جولة جديدة من السوق الصاعدة. من هذا المنظور، ستبرز قيمة بيتكوين كأصل مقاوم للتضخم في ظل ظروف انخفاض قيمة العملات الورقية.

ومع ذلك، هناك أصوات مختلفة في السوق. يعتقد بعض المستثمرين أن تجاوز البيتكوين 112,040 دولار يوم الأربعاء لا علاقة له بالمشكلات المالية أو مخاوف الركود الاقتصادي. بل، ينسبون الارتفاع في السوق الرئيسية إلى توقعات بتغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

ثالثًا، مصير البيتكوين: التأثير المزدوج للاحتياطي الفيدرالي وأسهم التكنولوجيا

تتوقف حركة البيتكوين إلى حد كبير على إجراءات الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، هناك المزيد من التكهنات بأن ترامب قد يدفع لتغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. إذا حدث ذلك، فقد يؤدي إلى سياسة نقدية أكثر تميل إلى التيسير. لقد دعا ترامب عدة مرات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. وفقًا لتقرير فوكس بيزنس، فإنه يقوم حاليًا بتقييم المرشحين المحتملين لخلافة باول، الذي ستنتهي مدة ولايته في مايو 2026. إذا تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة نقدية أكثر تيسيرًا، فمن الناحية النظرية، سيكون ذلك مفيدًا للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك البيتكوين.

على الرغم من التدفق الصافي القوي لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة ببيتكوين وازدياد الطلب المؤسسي، لا يزال بيتكوين مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأداء السوق العام.

!

(الارتباط لمدة 40 يومًا بين بيتكوين ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، المصدر: Trading View)

تبلغ نسبة ارتباط بيتكوين بمؤشر S&P 500 حالياً 68%، مما يدل على أن أسعار الأصولين تسير على نفس النهج. وهذا يعني أنه إذا انخفض سوق الأسهم الأمريكي بسبب الركود الاقتصادي أو الحرب التجارية، سيكون من الصعب على بيتكوين أن تنجو بنفسها. كما أن التعريفات الجمركية الجديدة في الولايات المتحدة تُعتبر مخاطراً ملحاً، حيث قد تضر بأرباح الشركات، وخاصة في قطاع التكنولوجيا الذي يعتمد بشكل كبير على التجارة العالمية.

أصبحت إنفيديا (NVIDIA) يوم الأربعاء بأرباح سوقية تصل إلى 4 تريليون دولار الشركة الأعلى قيمة في العالم، وقد تكون الشركة معرضة بشكل خاص للصدمات. لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت التوترات التجارية المتزايدة ستؤدي إلى انخفاض كبير في أسهم التكنولوجيا. على الرغم من أن رفع حد الدين عادة ما يكون مفيدًا للأصول ذات المخاطر، فإن تهديد الركود الاقتصادي قد يؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى 95,000 دولار.

ومع ذلك، لا يزال جاك مالرز من سترايك يعتقد أن هناك احتمالاً كاملاً لاحتفاظ بيتكوين بأعلى مستوى تاريخي له في عام 2025. ولكن في الوقت الحالي، يبدو أن المتداولين يشعرون بالقلق بشأن ما إذا كانت صناعة التكنولوجيا التي تهيمن عليها الذكاء الاصطناعي ستتمكن من تحمل اختبار الحرب التجارية القادمة.

الخاتمة:

الزيادة المستمرة في ديون الولايات المتحدة، بالإضافة إلى التحذيرات الصادرة عن سوق العقارات، لا شك أنها تلقي بظلالها على الاقتصاد العالمي. في هذا السياق، أصبحت حركة بيتكوين أكثر تعقيدًا. من ناحية، إن إمكانيته كأصل مضاد للتضخم، تحت تأثير توقعات انخفاض قيمة العملات الورقية، تبدو أكثر جاذبية؛ ومن ناحية أخرى، فإن ارتباطه الوثيق بالأسواق المالية التقليدية يجعل من الصعب تمامًا التخلص من تأثير الركود الاقتصادي.

لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت بيتكوين ستنخفض إلى 95000 دولار، أو حتى أقل. سيعتمد ذلك على اتجاه سياسة البنك المركزي، وعمق واتساع الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة، وكذلك تطورات الوضع التجاري العالمي. بالنسبة للمستثمرين، سيكون من الضروري في السوق المتقلبة الحفاظ على الحذر، وتنويع المخاطر، ومراقبة البيانات الاقتصادية الكلية وتغيرات السياسة، لمواجهة التحديات.