مقابلة خاصة مع الرئيس التنفيذي لشركة Offchain Labs: لماذا اختارت Robinhood Arbitrum؟

تنظيم & تجميع: شينتشاو تك فلو

الضيف: ستيفن غولدفيدير، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة أوف تشاين لابز

المقدمة: لورا شين

مصدر البودكاست: Unchained

العنوان الأصلي: لماذا فاز Arbitrum Stack في السباق لدعم سلسلة Robinhood

تاريخ العرض: 4 يوليو 2025

ملخص النقاط الرئيسية

شرح ستيفن غولدفيدير، الرئيس التنفيذي لشركة Offchain Labs، لماذا اختارت Robinhood استخدام Arbitrum لإعادة بناء البنية التحتية للعملات المشفرة لمنتجاتها الأساسية، والاحتمالات التي قد يجلبها توكينز الأسهم على السلسلة، ولماذا قد نكون في مرحلة "الانتقال من صفر إلى واحد" مرة أخرى في مجال العملات المشفرة.

شارك ستيفن غولدفيدر، المؤسس المشارك لشركة Offchain Labs، في برنامج Unchained حول سبب اختيار Robinhood لإعادة بناء منتجاتها استنادًا إلى تقنية Arbitrum، مما يعني تطور تكنولوجيا التشفير وكيف ستربط هذه الخطوة في النهاية Web2 و Web3.

ملخص وجهات نظر مثيرة

بالنسبة لـ Robinhood، هناك عدة أسباب قوية لاختيار إطلاق سلسلة الكتل الخاصة بها، ومن النقاط الرئيسية هو التقاط MEV. يشمل ذلك التقاط MEV وأيضًا التقاط الرسوم - وهي الميزة الفريدة التي تأتي مع إطلاق سلسلة الكتل الخاصة بها.

سواء كان ذلك في Arbitrum One أو على سلسلة Robinhood الخاصة بها، فإن إصدار الأسهم المرمزة هو ما نتوقعه حقًا كـ"الجائزة النهائية". هذه ليست مجرد مسألة "إطلاق نوع آخر من الأصول على السلسلة"، بل هي دمج عميق لتقنية blockchain مع البنية التحتية الحالية لـ Web 2.

تحويل الأسهم إلى رموز وإدخالها في سوق blockchain هو حقًا ابتكار جديد تمامًا. نحتاج إلى فهم عميق لكيفية ربط العلاقة الديناميكية بين النظام المالي التقليدي و blockchain. هذه بالتأكيد تحدٍ، لكن لا ينبغي لنا التراجع بسبب ذلك.

ستكون تقنية التشفير هي جوهر الثورة المالية القادمة. لا يمكننا البقاء عالقين في أنماط الماضي، حيث ستصبح البلوكشين والعملات المشفرة البنية التحتية المالية المستقبلية، وفي النهاية سيتكيف الجميع مع هذا الاتجاه.

تعتبر المشكلات التقنية المتعلقة بتجزئة السيولة تشكل 10% فقط، بينما يكمن الجوهر الحقيقي في 90% من تجربة المستخدم ومشكلات دعم المحفظة. حتى مع وجود بروتوكولات معقدة، إذا كانت المحفظة عاجزة عن تبسيط العمليات للمستخدمين وتوفير بيئة موحدة لهم، فلن تؤدي هذه الابتكارات التقنية إلى نتائج حقيقية.

سوف تندمج البلوكتشين في نظامنا المالي وتصبح جزءًا منه. أعتقد أنه مع مرور الوقت، ستصبح هذه النقطة أكثر وضوحًا، وستلعب البلوكتشين دورًا حيويًا.

عندما تصبح تقنية blockchain سائدة ويتم قبولها على نطاق واسع، ستدرك المؤسسات أنه من خلال البناء على أساس blockchain يمكنها تقديم خدمات أفضل للمستخدمين، فضلاً عن خفض التكاليف وزيادة الربحية. هذا هو خيار يحقق فائدة للطرفين.

من المهم جدًا منح المستخدمين خيار السيادة الذاتية، مما يعني أن بإمكان المستخدمين نقل أصولهم إلى محفظتهم في أي وقت، أو اختيار وسيلة استضافة أخرى.

إذا كنت تعتقد أن مستقبل صناعة التشفير هو مجرد ما رأيناه قبل أسبوع ، فقد تعتقد أنه ليس من الضروري تطوير L2. ولكن في الواقع ، يتطلب تطور الصناعة سعة أكبر. إن خطة تطوير L2 هي المسار الوحيد القادر على تلبية الطلبات المستقبلية.

من خلال خارطة الطريق لتطوير L2، يمكننا الانتقال من منصة L1 الفردية إلى نظام بيئي L2 أكثر لامركزية وكفاءة. على الرغم من أن هذه العملية ليست سهلة، إلا أنه بمجرد حل مشكلة التشغيل البيني، يمكننا تحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل.

لماذا اختارت روبنهود أربيتروم، وما هي درجة السيطرة التي تمتلكها بالفعل؟

لورا:

مرحبًا بكم في حلقة 4 يوليو 2025 من "Unchained". ضيفنا اليوم هو ستيفن غولدفتر، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Off Chain Labs. ستيفن، نرحب بك كثيرًا في البرنامج.

الأخبار الكبيرة الأخيرة هي أن Robinhood أعلنت عن إطلاق عقود دائمة، أسهم رمزية، وبلوكشين خاص بها. وهذا يدل على أن صناعة التشفير لا تدفع المستخدمين فقط للانضمام إلى الشبكة، بل بدأت مجالات أخرى أيضًا في إدراك إمكانيات تقنية البلوكشين وتبنيها تدريجيًا. اختارت Robinhood في البداية الإطلاق على Arbitrum 1، بينما قامت ببناء سلسلتها الخاصة باستخدام تقنية Arbitrum، وهذا يُعتبر علامة فارقة مهمة لـ Arbitrum. هناك شائعات بأن Robinhood قد فكرت في البداية في Solana، لكنها اختارت في النهاية Arbitrum. إذًا، ستيفن، هل يمكنك مشاركة الأسباب الرئيسية وراء قرار Robinhood هذا؟

ستيفن:

يعتمد اختيار Robinhood بشكل أساسي على عاملين رئيسيين. الأول هو نضوج وأمان تقنية Arbitrum. لقد كانت تقنيتنا تعمل بشكل مستقر في بيئة الإنتاج لسنوات عديدة، مما يمكنها من دعم احتياجات الشركات بحجم Robinhood.

المرونة هي الثانية. أطلق Robinhood في البداية الأسهم المرمزة وصناديق الاستثمار المتداولة على Arbitrum 1، بينما أعلن أنه سيقوم في المستقبل بالانتقال إلى سلسلة Arbitrum الخاصة به، وهي سلسلة Robinhood. تعتبر Arbitrum النظام البيئي الوحيد الذي يمتلك سلسلة كتلة موثوقة ومحايدة (مثل Arbitrum 1) ويقدم مجموعة تقنية سلسلة الكتل من الطراز الأول. تتيح هذه المجموعة لـ Robinhood الانطلاق بسرعة، وفي الوقت نفسه توسيع نطاقها بسهولة إلى سلسلتها الخاصة مع زيادة الطلب، دون الحاجة إلى إجراء تعديلات كبيرة على الهيكل القائم.

لورا:

أحد جاذبيات مجموعة تقنيات Arbitrum هو أنها تسمح للشركات بالتخصيص العالي بناءً على احتياجاتها الخاصة. هل يمكنك تقديم تفاصيل حول خيارات التخصيص التي تقدمها Arbitrum Orbit؟

ستيفن:

بالطبع. يتم تقسيم التخصيص بشكل رئيسي إلى فئتين: التخصيص الأساسي والتخصيص المتقدم. يتضمن التخصيص الأساسي الخيارات التي ندعمها مباشرة، مثل تخصيص رموز الغاز. يستخدم Arbitrum 1 الإيثريوم كرمز غاز بشكل افتراضي، ولكن يمكن للمستخدمين اختيار استخدام عملة مستقرة أو رمزهم الخاص كرمز غاز. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أيضًا اختيار طبقات توفر البيانات حلولًا مختلفة، مثل Celestia.

وبالمثل، في ما يتعلق بطبقة توفر البيانات، تستخدم Arbitrum 1 الإيثيريوم، وهو الأكثر أمانًا بين طبقات توفر البيانات. لكننا ندعم أيضًا Celestia والعديد من طبقات توفر البيانات الأخرى التي يتم إطلاقها.

هذه في الأساس مثالان مخصصان جاهزان للاستخدام. هناك بعض التخصيصات الأكثر عمقًا، مثل وقت الكتلة، حيث يبلغ وقت الكتلة في Arbitrum 1 250 مللي ثانية، ولكن بعض الشبكات (مثل Ray) تعمل في 100 مللي ثانية، والتكنولوجيا مستقرة بما يكفي لدعم ذلك. هذه مجرد معلمات يمكنك ضبطها.

ثم هناك ما أسميه "تخصيص أعمق"، حيث تحتاج فعليًا إلى الدخول إلى الجزء الخلفي وتغيير بعض الأشياء بنفسك، قد لا تكون هذه الطرق مدعومة، ولكن يمكنك المحاولة بحرية.

على سبيل المثال، فإن سلاسل مثل Phoenix تعمل على دمج الخصوصية مباشرة في مجموعة تقنيات Arbitrum. إنهم يستخدمون تشفيرًا متماثلًا تمامًا في هذه الحالة لزيادة الخصوصية. هناك أيضًا سلاسل مثل Plume و Kaito تضيف تحكم KYC المؤسسي على مستوى السلسلة نفسها. لذا، لديك بيئة يتم فيها فحص كل شخص من حيث الامتثال عند الدخول. هذه بعض الأمثلة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض المجتمعات التي ستفرض رسوم حقوق الطبع والنشر بشكل إلزامي، إذا كنت ترغب في نقل أصول معينة على السلسلة، سيكون هناك متطلبات إلزامية. العديد من التخصيصات المختلفة، ولكن جميعها تستخدم تقنية Arbitrum كأساس.

كيف يوفر Arbitrum Stylus تجربة مستخدم أفضل لـ Robinhood وغيرها من المنصات

لورا:

من بين المزايا التقنية لـ Arbitrum، هناك منتج يستحق الإشارة - Arbitrum Stylus. هل يمكنك تقديم لمحة عن وظائفه، وما هي المشكلات التي يحلها للشركات عند استخدام تقنية Arbitrum؟

ستيفن:

Arbitrum Stylus هي منتج مبتكر أطلقناه في سبتمبر من العام الماضي، وهي فريدة جداً في مجال بلوكتشين، حيث لا توجد حلول مماثلة في أنظمة الإيكولوجيا الأخرى حتى الآن. تتمثل الميزة الرئيسية لـ Stylus في أنها تسمح للمطورين باستخدام لغات البرمجة التقليدية مثل Rust و C++ على Arbitrum 1، بدلاً من الاقتصار على Solidity فقط. هذا مفيد جداً للمطورين، خاصة في السيناريوهات التي تتطلب حسابات عالية الأداء، مثل التحقق من مخططات التوقيع الجديدة أو إثباتات المعرفة الصفرية. تعتبر Rust و C++ عادةً أكثر كفاءة من Solidity، لذلك يمكن للمطورين إدخال كود هذه اللغات مباشرةً على الشبكة، لاستخدامه في كتابة العقود الذكية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مزايا أداء Stylus واضحة جدًا في مهام الحساب المعقدة مثل استدلال الذكاء الاصطناعي. وفقًا لاختباراتنا المرجعية، فإن استخدام Stylus في الحساب يمكن أن يحقق عادةً زيادة في الأداء تفوق 10 أضعاف، مع تقليل التكاليف بشكل ملحوظ.

الميزة البارزة الأخرى لـ Stylus هي مرونته. عادةً ما يتطلب تطوير blockchain التقليدي من المطورين الاختيار مسبقًا بين سلاسل EVM وسلاسل Rust، وهذا الاختيار سيؤثر على الأعمال التطويرية اللاحقة. على Arbitrum وأي سلسلة تدعم Stylus، يمكن للمطورين استخدام EVM ولغات أخرى في نفس الوقت، واختيار الأدوات الأكثر ملاءمة لهم بحرية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعقود المكتوبة بلغات مختلفة التفاعل بسلاسة، ولا يحتاج المطورون حتى إلى معرفة اللغة التي كُتبت بها أحد العقود. على سبيل المثال، يمكن أن يكون التطبيق مكتوبًا أساسًا بلغة Solidity، ولكن يمكن إعادة كتابة بعض الأجزاء المعقدة بلغة Rust لتحسين الكفاءة.

من المهم جدًا توفير الراحة لمطورينا من خلال دمج هذه الأدوات بسلاسة. عندما يتعلق الأمر بدمج الويب 2 والويب 3، فإن مطوري الويب 2 يفضلون عادةً هذه اللغات الأخرى. لذلك، نأمل في وجود بيئة واحدة يمكن أن تجذب مطوري EVM الذين يحبون Solidity، بينما تجذب أيضًا أولئك الذين لديهم سنوات من الخبرة في لغات مثل Rust و C أو C++، والذين يمكنهم الآن الاستفادة من هذه اللغات مباشرة في تطبيقاتهم على blockchain.

لورا:

أتصور شركات مثل Robinhood، التي لديها كميات كبيرة من التعليمات البرمجية القديمة، إذا كان بإمكانها التكامل بسهولة في مجموعة تقنيات blockchain، فقد يؤدي ذلك إلى تبسيط كبير في ربط الأنظمة. هذه واحدة من جاذبية Stylus، أليس كذلك؟

ستيفن:

على الرغم من أنني لا أستطيع تمثيل Robinhood بشكل كامل في وصف تنفيذاتهم الفنية المحددة، فإنه من المؤكد أنهم مهتمون جدًا بـ Stylus ويعتبرونه إنجازًا مهمًا. ليس فقط ذلك، بل إن Stylus يوفر أيضًا أداة قوية لمطورين آخرين، مما يجذبهم لبناء تطبيقات على سلسلة Robinhood. إذا كانت Robinhood ستحدد هذه السلسلة كمنصة رائدة في توكينز الأصول الحقيقية (RWAs)، فإن العديد من شركات الوساطة التقليدية قد تفكر في الانتقال إلى هذه السلسلة، حيث أن هذه الشركات عادة ما تمتلك سنوات من الشيفرات القديمة المتراكمة. إن توافق Stylus ومرونته يجعل هذه الهجرة أسهل، كما أنه يجلب المزيد من الإمكانيات للنظام البيئي بأكمله.

لماذا لا يزال تجزؤ السيولة مشكلة كبيرة لم يتم حلها بعد

لورا:

هل تعتقد أن Arbitrum Stylus يمكن أن يساعد في معالجة مشكلة تجزئة السيولة التي طالما كانت موجودة؟ في التمويل اللامركزي (DeFi)، كانت تجزئة السيولة دائمًا معضلة لم تُحل بعد. إذا كان المستخدمون بحاجة إلى التفاعل مع سلاسل أخرى، مثل تحقيق التوافق من خلال أنظمة الجسور، فهل سيكون Stylus مفيدًا في ذلك؟

ستيفن:

إن تجزئة السيولة هي بالفعل مشكلة هامة، لكنني أعتقد أن هذا مجال مختلف قليلاً. يجب أن نركز على حل هذه المشكلة، وقد عملت Option Labs في هذا الاتجاه، بهدف تحسين تجربة المستخدم، ليس فقط من خلال ربط جميع سلاسل Arbitrum، ولكن أيضًا من خلال ربط جميع سلاسل الكتل، وخاصة سلاسل EVM. سيمكن ذلك المستخدمين من إجراء تفاعلات عبر السلاسل بشكل أسهل، بينما سيتمكن المطورون أيضًا من إنشاء تجارب مشتركة.

يعد Stylus كأداة مساعدة مفيدة لأي شيء ترغب في بنائه على blockchain، لكنني لست متأكدًا من أنه مفيد بشكل خاص في حل مشكلة تجزئة السيولة. الفائدة الوحيدة هي أنه يسمح لك بالتحقق من إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) على السلسلة. إذا كانت الحلول الخاصة بالجسور بحاجة إلى استخدام ZKP، وهو ما يكون ضروريًا عادةً، فقد يكون هناك فوائد في هذا الصدد.

لماذا يعتبر التقاط MEV جذابًا للغاية لروبن هود

لورا:

أعتقد أن هناك عاملًا مهمًا آخر قد يكون حاسمًا بالنسبة لـ Robinhood، وهو التحكم في MEV.

ستيفن:

إذا قارنّا بين خيارين: الأول هو التشغيل على سلسلة الكتل العامة، والثاني هو إطلاق سلسلة الكتل الخاصة بنا. بالنسبة لـ Robinhood، هناك عدة أسباب قوية لاختيار إطلاق سلسلة الكتل الخاصة بهم، ومن النقاط الرئيسية هو التقاط MEV.

MEV تشير إلى العائد الإضافي الناتج عن ترتيب معاملات البلوكشين، والذي يتم عادةً التقاطه من قبل المعدنين أو المدققين. إذا كانت Robinhood تعمل على بلوكشين عام، فإن عائدات MEV الخاصة بهم ستتدفق إلى الآخرين. بينما يتيح لهم امتلاك بلوكشين خاص بهم السيطرة الكاملة على التقاط MEV. هذه نقطة مهمة جداً. على سبيل المثال، يمكنهم استخدام تقنية Time Boost التي أطلقناها مؤخراً على Arbitrum One لتحسين التقاط MEV، أو اعتماد حلول أخرى تم تطويرها بواسطة Dashboard. ستعتمد هذه الخيارات التقنية المحددة على تخطيطهم الاستراتيجي. على الرغم من أنني ليس لدي المزيد من التفاصيل لمشاركتها اليوم، إلا أنه يمكن القول بشكل مؤكد أنه لن يتم تحقيق السيطرة الفريدة على MEV إلا على سلسلتهم الخاصة.

سبب آخر مهم هو التقاط الرسوم. إذا كانت Robinhood تعمل على سلسلة الكتل العامة، فسيتعين عليها دفع رسوم عن كل معاملة للمستخدم، وهذه الرسوم ستذهب في النهاية إلى الآخرين. ولكن إذا أطلقوا سلسلة الكتل الخاصة بهم، يمكن أن تبقى هذه الرسوم في نظامهم الخاص، بالإضافة إلى أنها يمكن أن تتحول إلى مصدر دخل. بعبارة أخرى، يمكن لـ Robinhood تقليل تكاليف التشغيل وزيادة الإيرادات من خلال جذب المزيد من المستخدمين للتداول. هذه الفائدة المزدوجة - التي تشمل كل من التقاط MEV والتقاط الرسوم - هي الميزة الفريدة التي تأتي من إطلاق سلسلة الكتل الخاصة بهم.

لماذا قد يكون توكين الأسهم على السلسلة هو "الجائزة النهائية" لـ Arbitrum

لورا:

في سلسلة الإعلانات الأخيرة من Robinhood، وخاصة إطلاق شبكة Robinhood، لماذا قال إن الأسهم المرمزة جذابة للغاية لفريقكم؟

ستيفن:

أعتقد أن هذا مرتبط بشبكة روبن هود بشكل وثيق. بشأن العلاقة بين آربيتيروم وشبكة روبن هود، فإن موقفنا محايد إلى حد ما، ولكن في نظام آربيتيروم البيئي بالكامل، فإن إصدار الأسهم المرمّزة هو ما يثير حماسنا أكثر. سواء كان ذلك على آربيتيروم وان أو على شبكة روبن هود نفسها، أعتقد أن هذا هو "الجائزة النهائية" التي نتطلع إليها حقًا. دعوني أشارككم تجربتي الشخصية ولماذا أعتقد أن هذا الأمر مهم للغاية.

في عام 2013، عندما تواصلت لأول مرة مع العقود الذكية، لم يكن ما أثارني حقًا هو المجالات الرأسية الناشئة مثل NFTs (على الرغم من أنها مثيرة أيضًا). ما هزني هو أن هذه التكنولوجيا لديها إمكانيات قوية يمكن استخدامها لإعادة بناء وتحويل الأنظمة الحالية. ومع ذلك، خلال السنوات العشر الماضية، أصبح فهم العديد من الناس لهذه الرؤية ضبابيًا، بل تم نسيانها، مما أدى إلى اعتبار العملات المشفرة بشكل تدريجي كنظام مستقل بدلاً من أداة لتحويل الأنظمة الحالية.

إن أسلوب روبن هود جعلني أرى الأمل في العودة إلى جوهر العملات المشفرة. لم يقوموا ببساطة بإطلاق منتج تشفير جديد، بل اختاروا إعادة تشكيل أعمالهم الأساسية من الجذور. كما قال الرئيس التنفيذي لشركة روبن هود، فلاد، إنهم "يعيدون بناء" منتجاتهم الأساسية. خلال الحدث، عرضوا تجربة مستخدم تطبيق روبن هود في الولايات المتحدة وأوروبا. تبدو التجربتان متطابقتين تمامًا، حتى أن المستخدمين قد لا يلاحظون الفرق. في الواقع، تتم الصفقات في الولايات المتحدة من خلال شركات الوساطة التقليدية، بينما تتم الصفقات في أوروبا عبر شبكة أربيتروم blockchain. إن هذا التحول السلس في تجربة المستخدم يعد إنجازًا كبيرًا.

هذه ليست مجرد مسألة "إطلاق نوع آخر من الأصول على السلسلة"، بل هي دمج عميق لتكنولوجيا البلوكشين مع البنية التحتية الحالية للويب 2. كل مستخدم لتطبيق Robinhood، سواء كان مدركًا لذلك أم لا، يمكنه الوصول إلى تكنولوجيا البلوكشين والعملات المشفرة. أعتقد أن هناك إمكانيات قوية جدًا في هذا النهج.

ماذا يعني أن تكون جزءًا من نظام Arbitrum البيئي

لورا:

أعتقد أن قرار روبن هود قد يتأثر بعامل مهم، وهو أن القيمة الإجمالية المقفلة لـ Arbitrum (TVL) كانت رائعة. TVL الخاص بها أعلى قليلاً من Base، وكلاهما في مستويات قريبة. هذا يجعلني فضولياً، بعد إطلاق روبن هود على Arbitrum One وإطلاق سلسلتهم الخاصة، ما هي المزايا المحددة التي يمكنهم الحصول عليها من نظام Arbitrum البيئي الحالي؟

ستيفن:

السيولة التي ذكرتها هي المفتاح. Robinhood هي لاعب قوي جداً في السوق، وأنا أؤمن أنهم لن يواجهوا مشاكل كبيرة في دفع السيولة على سلسلتهم. لكن بالنسبة لمنتجات مثل Robinhood، فإن شبكة السيولة العميقة لا غنى عنها. وArbitrum One يمكنه بالضبط توفير هذا النوع من البيئة لهم.

تطلّعًا إلى المستقبل، حتى إذا تم إصدار هذه الأصول في النهاية على شبكة Robinhood، أعتقد أنها ستظل تؤثر بعمق على النظام البيئي لـ Arbitrum بأكمله. والسبب في ذلك هو أن نظام Arbitrum البيئي قد أصبح ناضجًا وقويًا جدًا في مجال DeFi. بالإضافة إلى الأصول الأصلية المشفرة، يمكن الآن إدخال الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم وETF. يمكن أن تندمج هذه الأصول في البروتوكولات الموجودة وتعمل كجزء منها. خاصة من خلال توكينز الأسهم على السلسلة، يمكن للمستخدمين استخدام هذه الأصول كضمان، وإجراء عمليات الإقراض، وما إلى ذلك، مما سيغير تمامًا وظائف وإمكانات النظام البيئي بأكمله.

سوف تؤثر هذه التحولات ليس فقط على نظام Arbitrum البيئي، بل ستؤثر أيضًا على نظام الإيثيريوم البيئي الأوسع. ستكون القدرة على إصدار هذه الأصول على السلسلة بمثابة تعزيز كبير لنطاق تطبيقات تكنولوجيا blockchain. أعتقد أن هذه الابتكارات ستستمر في دفع تطوير Arbitrum One على المدى القصير والطويل.

كيف ستغير توكنات الأسهم نماذج الاستثمار والمخاطر المحتملة

لورا:

ربما كنت قد رأيت تغريدة روب هاديك، أو ربما لم ترها، لأنك مشغول بالعديد من الأمور الأخرى. وقد ذكر أن دمج الأسهم مع عالم DeFi قد يجلب بعض التأثيرات العميقة، خاصة عندما تُستخدم هذه الأصول المرمزة بطرق مختلفة في DeFi. كما أشار إلى أن هذا قد يثير بعض القضايا، مثل احتمال انحراف سعر الأسهم المرمزة عن سعر الأصول الأساسية الفعلية.

في النهاية، لا يمكن للسوق التقليدي للأسهم التداول على مدار 24 ساعة طوال العام كما هو الحال في سوق العملات المشفرة. ما رأيك في ذلك؟ ما هي القضايا التي يجب على الناس الانتباه إليها خلال هذه العملية؟

ستيفن:

في الحقيقة، لم أرَ وجهة نظره المحددة، لذلك سأجيب من منظور أكثر عمومية. إذا لم تتوافق إجابتي تمامًا مع حججه، فذلك لأنني لم أرَ تغريدته.

أولاً، كما ذكرت، فإن أوقات التداول في الأسواق التقليدية هي 5 أيام في الأسبوع على مدار 24 ساعة، وليست نموذج التداول على مدار 24 ساعة طوال العام (247). ومع ذلك، فإن الأسواق التقليدية لديها آلية للتداول بعد ساعات العمل، لكن الكفاءة العامة لا تزال بحاجة إلى تحسين كبير. السيولة العميقة وفرص التحكيم هي العوامل الرئيسية التي تحافظ على توازن الأسعار في الأسواق المختلفة.

بالطبع، إن توكين الأسهم وإدخالها إلى سوق البلوكشين هو بالفعل ابتكار جديد تمامًا. نحتاج إلى فهم عميق لكيفية ربط العلاقة الديناميكية بين النظام المالي التقليدي والبلوكشين. هذه بالتأكيد تحدٍ، ولكن لا ينبغي لنا التراجع بسبب ذلك.

في الواقع، يمكن أن توفر نماذج التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع فوائد عديدة. على سبيل المثال، عادة ما تتطلب استردادات صناديق السوق النقدية التقليدية الانتظار لمدة 5 أيام، بينما يمكن للعملات المستقرة على السلسلة تحقيق استرداد فوري. هذا مهم جداً لحاملي الأموال الكبيرة، حيث يمكنهم تجنب خسارة دخل الفائدة بسبب الانتظار.

بشكل عام، ستوفر توكنات الأسهم للمستثمرين والمستخدمين العاديين وسيلة استثمار أكثر سهولة وكفاءة. بالطبع، قد تكون هناك مشاكل في انحراف الأسعار على المدى القصير، لكن هذا بسبب أننا في مرحلة اختراق تقني من العدم إلى الوجود. مع تطور التكنولوجيا ونضوج السوق، ستُحل هذه المشاكل تدريجياً.

في المستقبل، سيُصدر عدد متزايد من الأصول مباشرة على البلوكشين. كما ذكر الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، فلاد، الأسبوع الماضي في CNBC، فإن تقنية التشفير ستكون في قلب الثورة المالية القادمة. من السجلات الورقية الأولية إلى الحوسبة، وصولاً إلى التشفير اليوم، كل تحول مصحوب ببعض الاحتكاك. لكن لا يمكننا التوقف عند نماذج الماضي. ستصبح البلوكشين والعملات المشفرة البنية التحتية المالية المستقبلية، وأنا أؤمن بأن الجميع سيتكيف في النهاية ويتجه نحو هذا الاتجاه.

لماذا ستستفيد Arbitrum DAO من هذه الشراكة

لورا:

لدي سؤال لأن مثل هذه المعاملات التعاونية عادة ما تشمل جوانب مالية. هل يمكنك التحدث عن ما إذا كان هناك أي حوافز مالية في التعاون مع Robinhood؟ أو هل يمكنك مشاركة بعض المعلومات ذات الصلة؟

ستيفن:

نظرًا للقيود السياسية، لا يمكنني الكشف عن التفاصيل المحددة للتعاون. ومع ذلك، يمكنني أن أقول إن هذه الشراكة مفيدة للغاية لكلا الطرفين. فهي لا تساعد فقط Robinhood في توسيع نطاق منتجاتها، بل ستجلب أيضًا قيمة كبيرة لـ Arbitrum DAO. يمكن للـ DAO تعزيز بناء المجتمع من خلال هذه التكاملات، وفي الوقت نفسه، يمكن أن تحقق عائدات اقتصادية من كل مشروع يتم إطلاقه.

تجزئة السيولة أسهل من معظم الناس يتصورون

لورا:

أريد العودة إلى مسألة تجزئة السيولة التي ناقشناها سابقًا. مع تداخل هذه المجالات، قد تصبح هذه المسألة أكثر بروزًا. هل لديك حلول خاصة تشعر بالحماس حيالها؟ أو ما الجوانب التي تعتقد أنها تحتاج إلى مزيد من التركيز؟ بشكل عام، كيف تعتقد أنه سيتم حل هذه المسألة؟

ستيفن:

هذا هو السؤال الذي كنت أفكر فيه منذ وقت طويل، ربما تكون وجهة نظري مثيرة للجدل، حيث يعتقد الكثيرون أن تجزئة السيولة هي مشكلة تقنية يمكن حلها من خلال تصميم بروتوكولات معقدة من قبل الفرق التقنية. لكنني أعتقد أن المشكلة التقنية تمثل فقط 10%، بينما الجوهر الحقيقي هو 90% من تجربة المستخدم (UX) ومشكلات دعم المحفظة. حتى مع وجود بروتوكولات معقدة، إذا كانت المحفظة لا تبسط العمليات للمستخدمين، مما يجعلهم يشعرون ببيئة موحدة، فلن تؤدي هذه الابتكارات التقنية إلى أي تأثير حقيقي.

بالطبع، يمكننا أيضًا إجراء المزيد من التحسينات على تصميم البروتوكول. هناك بالفعل بعض البروتوكولات الجيدة التي يمكن أن تخفف من مشكلة تجزئة السيولة، على الرغم من أنها ليست مثالية بعد، إلا أنها لا تزال قادرة على دفع هذه العملية. ومع ذلك، ما يحتاج إلى حل حقًا هو تحسين تجربة المستخدم. على سبيل المثال، تجربة استخدام blockchain الحالية تشبه الإنترنت بدون متصفح. يحتاج المستخدمون إلى إدخال عناوين معقدة للتفاعل، ويتعين عليهم إكمال العديد من العمليات المرهقة، مما يجعلها غير ودية للغاية للمستخدمين العاديين.

نحن نعمل جاهدين على بناء أداة تشبه "المتصفح"، لتبسيط تعقيدات تفاعل المستخدمين مع البلوكشين. على سبيل المثال، تخيل أنه إذا ظهر نافذة على يوتيوب تسألك عما إذا كنت تريد المشاهدة عبر AWS أو عبر ECP اليوم، فهذا ليس له معنى تمامًا للمستخدمين. المستخدمون يهتمون فقط بتجربة التطبيق، وليس بتفاصيل التقنية الأساسية. لذلك، أعتقد أن إعادة تصميم تجربة الواجهة الأمامية هي مفتاح حل المشكلة، وهو هدف يمكن تحقيقه بسهولة، لكن لا يوجد أحد فعليًا يعمل عليه حتى الآن.

نحن بصدد إطلاق بعض الحلول الأولية لدفع هذه العملية إلى الأمام، وسنقوم بنشر المزيد من المعلومات ذات الصلة في الأسابيع القادمة. من خلال دمج الموارد والتقنيات الحالية، أعتقد أنه يمكننا معالجة معظم التحديات في مشكلة تجزئة السيولة.

إلى أين ستتجه融合 التشفير والتمويل التقليدي بعد ذلك

لورا:

أعتقد أنك ربما تشارك الآن في بعض المحادثات المثيرة للاهتمام، على الرغم من أنك قد لا تتمكن من الكشف عن الكثير من التفاصيل. لكن، هل يمكنك التحدث عن الاتجاهات التي لاحظتها، أو بناءً على هذه المحادثات، إلى أين تعتقد أن الصناعة ستتجه على المدى القصير؟ لقد لاحظنا أن العديد من الشركات بدأت مؤخراً في دخول نفس المجال للتنافس، وكل منها تدخل من زوايا مختلفة، وقد يكون لديها مزايا مختلفة. في الوقت نفسه، وجهة نظر طويلة الأمد لكثير من الناس تتحول إلى واقع، وهي ظهور "الإنترنت المالي". أتذكر أنه ربما كان على Bankless، حيث تم الإشارة إلى بعض وجهات النظر التي تقولها بشكل متكرر. يبدو أننا نشهد هذه العملية ببطء، وقد يستغرق الأمر عشر سنوات أو أكثر.

استنادًا إلى ملاحظاتك الحالية، ماذا تعتقد أنه سيحدث على المدى القصير؟ ما هي الطرق المثيرة للاهتمام التي يجتمع فيها العالمين والتي قد لا يدركها الناس العاديون بعد؟

ستيفن:

أولاً، أنا حقًا أقول مثل هذه الكلمات، أعتقد أننا نواجه بعض المفاهيم الخاطئة في استخدام المصطلحات. على سبيل المثال، لا أحد يقول "أنا أعمل في التمويل المركزي"، فالتمويل هو التمويل. بينما ليست التكنولوجيا البلوكتشين تكنولوجيا هامشية، يمكن لعدد قليل من الناس فقط الوصول إليها. إنها في الواقع أداة قادرة على إعادة هيكلة النظام المالي بأسره، وفي النهاية ستندمج في نظامنا المالي، وتصبح جزءًا منه. أعتقد أنه مع مرور الوقت، ستصبح هذه النقطة أكثر وضوحًا، وستلعب البلوكتشين دورًا حيويًا.

دخول هذا المجال دائمًا ما يكون صعبًا، الجميع في انتظار رائد معين لكسر الحواجز الأولى، ثم يمكن للآخرين أن يتبعوا الخطى. لذلك، نرى الآن العديد من الأشخاص الأذكياء والمؤسسات الكبيرة يقولون: "كنت أعتقد أن هذا غير ممكن، لكن بما أنهم تمكنوا من القيام بذلك، يمكننا أيضًا أن نجرب." هذه ليست مجرد حافز، بل هي أيضًا مراقبة لأفعال الرواد. في الوقت نفسه، تقوم هذه المؤسسات بدراسة معايير الرموز الموجودة، والتفكير في كيفية التعاون أو إعادة استخدام هذه التقنيات، وبناء معايير مفتوحة استنادًا إليها. كل هذه محادثات مهمة تجري حاليًا في الصناعة. أعتقد أنه لا يكاد يوجد مؤسسة مالية كبيرة واحدة ليس لديها فريق يبحث في كيفية دمج تقنية البلوكشين. كانت الحالة مختلفة تمامًا قبل خمس سنوات، عندما كان عليك إقناعهم بأن هذا يستحق المناقشة، والآن الوضع عكس ذلك تمامًا.

مع تغير بيئة التنظيم ، والإجراءات الكبيرة التي اتخذتها شركات مستقبلية مثل Robinhood ، أصبح ذلك مرجعًا لقرارات المؤسسات الأخرى. كما يقول المثل القديم: "لم يتم فصل أحد بسبب اختيار IBM". عندما تصبح تقنية blockchain تدريجياً سائدة ويتم قبولها على نطاق واسع ، ستدرك المؤسسات أن البناء على أساس blockchain لا يوفر فقط خدمات أفضل للمستخدمين ، بل يقلل أيضًا من التكاليف ويعزز الربحية. هذه هي خيار ذو فائدة متبادلة. علاوة على ذلك ، مع تحركات الرواد ، سيصبح الآخرون أكثر اطمئنانًا للانضمام.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض الشركات، مثل BlackRock و Franklin Templeton و WisdomTree، التي قامت بتطوير منتجات على Arbitrum. فيما يتعلق بمعنى ذلك للمستخدمين العاديين، عوداً إلى النقطة التي ذكرتها سابقًا، أكثر ما يثير الحماس هو أن المستخدمين لم يعد عليهم مواجهة تفاصيل تقنية معقدة. على سبيل المثال، في الماضي كان يعتقد الناس أنه لاستخدام ميزات blockchain على Robinhood، يحتاج المستخدم إلى تنزيل محفظة، والاحتفاظ بنسخة احتياطية من عبارة الاسترداد، وربط خادم RPC، وما إلى ذلك. لكن ما نراه اليوم هو أن تقنية blockchain يمكن أن تخدم في نفس الوقت المستخدمين التقنيين والمستخدمين العاديين، مما يوفر تجربة أكثر سلاسة.

أعتقد أن منح المستخدمين خيار السيادة الذاتية أمر مهم للغاية، مما يعني أن بإمكان المستخدمين نقل أصولهم إلى محفظتهم الخاصة في أي وقت، أو اختيار طرق حفظ أخرى. هذه واحدة من المزايا الأساسية للبلوكشين. ومع ذلك، لا أعتقد أن المليار مستخدم القادم سيستخدم البلوكشين بنفس الطريقة المعقدة التي نراها اليوم. نحتاج إلى تجربة مستخدم أكثر ودية لتحقيق هذا الهدف حقًا.

دفاعًا عن الإيثيريوم وانتقاد معارضي L2

لورا:

على مدى السنة والنصف الماضية، كان هناك رأي يرى أن L2 مثل Arbitrum هي "طفيليات" على شبكة Ethereum. على الرغم من أن هذا القول قد لا يقبله الجميع، إلا أن معناه الأساسي هو أن L2 قد سحبت بعض القيمة من سلسلة الكتل الرئيسية لـ Ethereum، مثل رسوم المعاملات وغيرها. في الوقت نفسه، شهدنا أيضًا أن "نظرية المال الفائق" لم تحقق النتائج المتوقعة بالكامل، وهذه التغيرات تعيد تعريف معالم الصناعة.

أود أن أسأل، خلال الفعالية الأخيرة، ظهر AJ و Vitalik و Johann معًا، ويبدو أن موقف مؤسسة إيثيريوم تجاه Layer 2 في حالة تغيير. إذًا، ماذا يعني هذه اللحظة لمجتمع إيثيريوم؟ وما هي طبيعة العلاقة بين إيثيريوم و Layer 2؟ بالإضافة إلى ذلك، ما هو موقف Vitalik تجاه DeFi؟

ستيفن:

أعتقد أن القيم الأساسية لمجتمع إيثيريوم لن تتأثر بذلك. في الواقع، أنا من أوائل الأشخاص الذين شاركوا التفاصيل ذات الصلة علنًا، ويمكنني أن أخبرك أن فيتاليك يدعم التقدم الحالي بشكل كبير. لقد أوضح مشاركته النشطة في الأحداث ذلك. على الرغم من أنني لا أستطيع التحدث نيابة عنه، إلا أنه وفقًا لتواصلي معه، فإنه يشعر بحماس كبير تجاه التطورات الحالية في الصناعة ويعتبرها انتصارًا مهمًا لإيثيريوم.

بالنسبة لأولئك الذين يشككون في علاقة L1 و L2 ، وخاصة أولئك الذين يعتقدون "هل نحتاج حقًا إلى L2؟ لماذا لا نضع جميع الميزات في L1؟" أعتقد أن رؤيتهم قد تكون محدودة للغاية. إذا كنت تعتقد أن مستقبل صناعة التشفير هو فقط كما رأيناه قبل أسبوع ، فقد تعتقد أنه ليس من الضروري تطوير L2. لكن في الواقع ، يتطلب تطوير الصناعة سعة أكبر. المؤسسات تدخل مجال blockchain على نطاق واسع ، وقد توسعت بالفعل إلى 32 دولة حول العالم ، حيث تقوم ببناء التطبيقات الأساسية على هذه التقنية. نحن بحاجة إلى حل قابل للتوسع ، وخطة تطوير L2 هي الوحيدة التي يمكن أن تلبي احتياجات المستقبل.

على سبيل المثال، إذا قمت بإنشاء طريق جديد على طريق سريع ضيق مزدحم، قد يقول البعض: "لماذا نبني كل هذه المسارات؟ حركة المرور الآن ليست مزدحمة للغاية." ولكن في الواقع، مدينة جديدة تتشكل، وفي المستقبل ستكتمل هذه المسارات بالكامل. لا يمكننا إعادة بناء مسارات جديدة كل عام، بل نحتاج إلى حل طويل الأمد. من خلال خريطة طريق تطوير L2، يمكننا الانتقال من منصة L1 الفردية إلى نظام L2 أكثر توزيعًا وكفاءة. على الرغم من أن هذه العملية ليست سهلة، ولكن بمجرد حل مشكلة التشغيل البيني، يمكننا تحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل.

لقد تجاوزت مجتمع الإيثيريوم هذه العقبة، على الرغم من وجود بعض القضايا التي تحتاج إلى حل، إلا أننا قد أنشأنا بشكل أساسي الأساس الذي يدعم التطور في المستقبل. على سبيل المثال، اختارت روبن هود مؤخرًا الإيثيريوم كمنصة التكنولوجيا الأساسية الخاصة بها، وأطلقت ميزة تداول العملات المشفرة على أساس Arbitrum. هذه ليست وجهة نظري الشخصية فحسب، بل أوضحت روبن هود أيضًا أنهم اختاروا الإيثيريوم لأنه يمتلك النظام البيئي الأكثر ملاءمة لعملهم، وأن Arbitrum هو أفضل حل تقني لتحقيق هذا الهدف.