تساؤلات حول فك ارتباط USDf، الرئيس التنفيذي لشركة DWF Labs يعد بالكشف عن تفاصيل احتياطي 6.3 مليار دولار

الرئيس التنفيذي لشركة DWF Labs أندريه غراتشيف، الذي يثير الجدل باستمرار، وعد بالكشف عن مزيد من التفاصيل حول الأصول المشفرة بقيمة 630 مليون دولار التي تدعم عملة USDf المستقرة. USDf هي عملة مستقرة تهدف إلى الربط بالدولار الأمريكي، لكنها انخفضت في 7 يوليو إلى 0.992 دولار، ولم تتمكن من الحفاظ على معدل صرف ثابت مع الدولار الأمريكي.

في 10 يوليو، حتى وقت كتابة المقال، تم تداول USDf بسعر 0.9973 دولار، ولا يزال لم يستعد بالكامل التثبيت.

خلفية ### USDf

USDf هو خامس عشر أكبر عملة مستقرة في العالم، بقيمة سوقية حوالي 5.5 مليون دولار، تم إصدارها من قبل شركة DWF Labs التابعة لشركة Falcon Finance. وتسمى Falcon USDf بـ "الدولار الصناعي"، وهو مصطلح تم الترويج له من قبل شركة Ethena العام الماضي. أطلقت Ethena عملة USDe المرتبطة بالدولار، ولكنها تخلت عن تسمية "عملة مستقرة" بسبب المخاطر الكبيرة التي تحملها تصميمها المبتكر.

على عكس معظم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، تستخدم Ethena وFalcon Finance الأصول التشفيرية واستراتيجيات التداول المعقدة للحفاظ على ربط الرموز.

USDf من الضمانات والخلافات وراءها

تقول Falcon على موقعها الإلكتروني إن القيمة الإجمالية للأصول المشفرة المرهونة لـ USDf تبلغ 630 مليون دولار، ولكن هناك فقط 550 مليون عملة USDf متداولة حاليًا. ومع ذلك، يتساءل النقاد على وسائل التواصل الاجتماعي عما إذا كانت هذه العملة مدعومة بالكامل بالفعل.

لتهدئة هذه الانتقادات، ذكر غراشيف أنه سيعلن الأسبوع المقبل عن التركيبة المحددة للأصول التشفيرية التي تدعم USDf. وذكر غراشيف أن حوالي 89% من احتياطيات فالكون (أي 565 مليون دولار) محفوظة في عملة مستقرة وبيتكوين، بينما يتم الاحتفاظ بـ 11% المتبقية (أي 67 مليون دولار) في مجموعة متنوعة من العملات التشفيرية الأخرى.

"أساسًا، يمكننا قبول أي أصول يمكن التحوط ضدها من خلال العقود الآجلة الدائمة (perps)"، قال Grachev.

مشكلة شفافية الأصول الاحتياطية

وفقًا لـ Grachev ، من بين 630 مليون دولار من الأصول المشفرة ، تم تخزين 25 مليون دولار (حوالي 4٪) فقط على السلسلة ، بينما تم تخزين 607 مليون دولار المتبقية لدى أربع شركات وصاية ، بما في ذلك Fireblocks و Ceffu و ChainUp. تعني هذه النسبة أن 96٪ من الأصول الاحتياطية لا يمكن التحقق منها بشكل مستقل من قبل أي شخص لديه اتصال بالإنترنت.

تقوم شركة المحاسبة هاريس وتروتر الواقعة في لندن بنشر "تقرير الاحتياطي" يوميًا، ولكن التقرير يظهر فقط المبلغ بالدولار للأصول التي يحتفظ بها كل وصي، دون الكشف عن التركيبة المحددة للأصول غير المتصلة بالبلوكشين. لم تكشف فالكون عن تفاصيل الأصول غير المتصلة بالبلوكشين.

خطة المستقبل

صرح غراشيف: "الأسبوع المقبل سنقوم بتحديث صفحة الشفافية، وسترى تفاصيل تقسيم الأصول، بما في ذلك البيتكوين المقفلة، وعملة مستقرة، وغيرها من العملات البديلة." بالإضافة إلى ذلك، ذكرت فالكون أن هاريس وتروتر يقومان بإجراء تدقيق "ISAE 3000 (أعلى مستوى تدقيق)"، على الرغم من أن مجلس المعايير الدولية للتدقيق والضمان يرى أن ISAE يتعلق أساسًا بـ "خدمات الضمان بخلاف تدقيق أو مراجعة المعلومات المالية التاريخية."

تفسير غراتشيف ورد فعل السوق

قال غراشيف إن فالكون تكسب المال من خلال استراتيجيات متعددة للتداول، بما في ذلك تداول الفجوات، والتحكيم، ومكافآت الرهن. كما أشار إلى أن استراتيجيات التداول التي تستخدمها فالكون هي استراتيجيات محايدة في السوق، مما يساعد على تقليل المخاطر في حالة هبوط السوق.

أضاف: "يجب أن يتم دعم كل USDf يتم سكّه بعملة مستقرة أو أصول محمية، وتمثل قيمة الدولار، ولا يوجد خطر اتجاهي."

ومع ذلك، طرح النقاد تساؤلات حول Falcon على وسائل التواصل الاجتماعي، معتبرين أن الدولار الصناعي الخاص بـ Falcon قد يكون مدعومًا بأصول ذات سيولة منخفضة، وقد تتعرض قيمتها للهبوط بشكل حاد، خاصة عندما تضطر Falcon لبيع هذه الأصول لتلبية طلبات استرداد حاملي USDf.

مخاطر المنافسة والجدل التاريخي

اكتشفت شركة إدارة مخاطر التشفير LlamaRisk في تقرير صدر في مايو مشاكل في تصميم USDf. وذكر التقرير أن "فريق Falcon لديه سلطة أحادية على إدارة الأصول الاحتياطية. قد يؤدي سوء الإدارة أو فشل الاستراتيجية الأساسية إلى الإفلاس." وأشارت LlamaRisk أيضًا إلى أن USDf يمكن أن يستخدم مجموعة متنوعة من العملات المشفرة البديلة ذات العرض المحدود كضمان للتعدين، مثل مشروع Dolomite، الذي تبلغ قيمة رموزه السوقية 16 مليون دولار.

هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها شركة Grachev الجدل. حيث تم اتهام DWF بتحقيق أرباح تزيد عن 300 مليون دولار من خلال عمليات تداول مغسولة، بالإضافة إلى ذلك، كانت DWF مضطرة لفصل أحد شركائها بسبب مزاعم اضطهاد النساء.

（المصدر: DL News）