ترميز الأصول في سوق الأسهم تم "إيقافه": لجنة SEC الأمريكية توضح أن الأوراق المالية المرمزة لا تزال ضمن فئة الأوراق المالية

ترتيب: فيليكس، PANews

مع زيادة جهود الشركات الكبرى لإدخال الأسهم المرمزة إلى السوق الأمريكية، صرحت المفوضة الجمهورية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هيستر بيرس في بيان بتاريخ 9 يوليو: "على الرغم من أن تقنية البلوكشين قوية، إلا أنها لا تمتلك القدرة السحرية على تغيير طبيعة الأصول الأساسية. تعتبر الأوراق المالية المرمزة أوراقًا مالية بحد ذاتها، وبالتالي يجب أن تمتثل لقانون الأوراق المالية الفيدرالي."

علاوة على ذلك، أكدت هيستر بيرس في بيانها أن الأسهم المرمزة أو السندات أو الحقوق "لا تزال أوراق مالية"، مما يتطلب من المُصدرين والوسطاء والمتداولين الامتثال للقوانين الفيدرالية الحالية عند إنشاء أو بيع أو نقل هذه الأوراق المالية.

أشارت تصريحات هيستر بيرس إلى أن التوكنينغ يمكن أن يتم بطريقتين: يمكن للجهة المصدرة سك نسخة سلاسل الكتل من أسهمها الخاصة، أو يمكن للأوصياء تغليف الأوراق المالية الخاصة بأطراف ثالثة وإصدار إيصالات.

"في بعض الأحيان، قد يقوم المُصدر بترميز أوراقه المالية. على سبيل المثال، يمكن لشركة تشغيل أو شركة استثمار أن تقوم بترميز أسهمها. أو قد يقوم طرف ثالث غير مرتبط، يقوم بإدارة أوراق مالية تصدرها كيانات أخرى، بإصدار أوراق مالية رمزية جديدة مرتبطة بالأوراق المالية التي يحتفظ بها، أو ترميز "حقوق الأوراق المالية" للمستثمرين المملوكين للمُدير."

حذرت هيستر بيرس من أن النموذج الثاني سيؤدي إلى إدخال مخاطر الطرف المقابل، لأن حاملي الرموز يعتمدون على قدرة الوصي على السداد وحقوق السيطرة على الأسهم الأساسية.

أشارت هيستر بيرس أيضًا إلى أن موزعي الأوراق المالية المرمزة يجب أن يأخذوا في الاعتبار التزاماتهم بالإفصاح بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي، ويمكن الرجوع إلى بيان الموظفين الذي أصدرته مؤخرًا إدارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات حول هذا الموضوع. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المشاركين في السوق الاجتماع في وقت مبكر مع اللجنة وموظفيها عند بناء منتجاتهم المرمزة.

"يجب على المشاركين في السوق الذين يقومون بتوزيع وشراء وتداول الأوراق المالية المرمزة أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار طبيعة هذه الأوراق وتأثيرها على قوانين الأوراق المالية. على سبيل المثال، اعتمادًا على الظروف المحددة، يمكن أن تكون الرموز "إيصالات الأوراق المالية"، والتي هي في حد ذاتها أوراق مالية، لكنها تختلف عن الأوراق المالية التي يحتفظ بها موزعو الرموز. أو، إذا كانت الرموز لا تمنح حاملها الملكية القانونية والفائدة للأوراق المالية الأساسية، فقد تكون "صفقات مقايضة مستندة إلى الأوراق المالية"، حيث لا يمكن للمستثمرين الأفراد التداول في السوق خارج البورصة. على الرغم من أن الرموز المرمزة على أساس blockchain هي أمر ناشئ، إلا أن عملية إصدار الأدوات التي تمثل الأوراق المالية ليست كذلك. تنطبق نفس المتطلبات القانونية على النسخ الموجودة على السلسلة وخارجها."

في هذا البيان، كتب المحامي في ConsenSys بيل هيوز على منصة X ملخصًا، "باختصار: لقد سمعنا بعض القصص المجنونة حول خططكم لإطلاق توكنات الأسهم الأمريكية، تحتاجون إلى الضغط على الفرامل بجدية. دعونا نلتقي ونتحدث، يمكننا أن نفكر فيما إذا كان من الضروري إعفاء أو تعديل القواعد. لكن لا تسيئوا الفهم، قوانين الأوراق المالية تنطبق على السلسلة وخارجها بنفس القدر."

علق محلل ETF في بلومبرغ جيمس سيفارت على منصة X بأن توضيح هيستر بيرس يبدو وكأنه تحذير موجه لجميع الشركات والبروتوكولات التي تخطط لبناء جسور رمزية للأوراق المالية، وكأنه نوع من "مرحبًا، انتبهوا."

من الجدير بالذكر أن شركات التشفير، بما في ذلك Coinbase و Kraken، قد أظهرت اهتمامًا بإطلاق الأسهم المرمزة. إذا حصلوا على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فسوف يكون بإمكانهم تقديم تداول الأسهم التقليدية المعتمد على البلوكشين، مما يسمح لهم بالتنافس مباشرة مع شركات الوساطة المالية التقليدية الأخرى.

قال بول أتكينز، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والجمهوري، في مقابلة مع CNBC الأسبوع الماضي، عندما سُئل عن آفاق توكنات الأوراق المالية، إن الوكالة يجب أن تشجع الابتكار.

وقد أشار بعض النقاد إلى أن هذه التقنية الجديدة قد تصبح وسيلة للتهرب من تنظيمات هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يعرض المستثمرين الأفراد لمخاطر جديدة.

قالت السيناتور إليزابيث وارن إن مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة الذي سيتم التصويت عليه قريبًا في مجلس النواب، وهو "مشروع قانون CLARITY"، يتضمن "بنودًا تسمح للشركات غير المشفرة بتوكني أصولها لتجنب تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية". "وفقًا لمشروع القانون في مجلس النواب، يمكن للشركات المدرجة مثل ميتا أو تسلا الهروب بسهولة من تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بمجرد أن تقرر وضع أسهمها على البلوكشين."