هل فقاعة مجال العملات الرقمية على وشك الانفجار؟

النقاط الرئيسية

• يواجه سوق العملات المشفرة رياحًا عكسية ماكرو اقتصادية كبيرة، وسط مخاوف متزايدة بشأن التعريفات التجارية وارتفاع الدين الحكومي.
• يمكن أن تمكّن العملات المستقرة من انتشار "العدوى المالية" من الأسواق المالية التقليدية إلى سوق العملات المشفرة.
• قد يعمل نموذج عمل شركة الخزانة المشفرة الجديد مع البيتكوين، ولكنه قد لا يعمل مع العملات المشفرة الأخرى.
• 10 أسهم نفضلها على بيتكوين ›

في سوق العملات المشفرة، تبدو جميع الأضواء مضيئة بالأخضر في الوقت الحالي. تشريعات جديدة لسوق العملات المشفرة في الطريق، والشركات تتبنى نموذج شركة الخزينة (CRYPTO: BTC) بسرعة كبيرة، ويواصل المحللون التنبؤ بأن سعر البيتكوين سيتضاعف بحلول نهاية العام.

في الواقع، بعض المسؤولين الكبار داخل إدارة ترامب يقترحون الآن أن سوق التشفير، الذي تبلغ قيمته الحالية 3.4 تريليون دولار، قد يتجه نحو 20 تريليون دولار قريبًا. ومع ذلك، هناك عدة عوامل رئيسية تجعلني أعتقد أن فقاعة التشفير قد تكون جاهزة للانفجار بحلول نهاية هذا العام.

التوقعات الاقتصادية الكلية

حتى لو كنت متفائلاً متعصبًا عندما يتعلق الأمر بالأسواق المالية، فهناك سبب للقلق بشأن الوضع الحالي.

لست مقتنعًا بأن بعض تخفيضات الضرائب هنا وخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي هناك ستكون كافية للحفاظ على الاقتصاد الأمريكي في حالة من الازدهار الكامل. إن عبء الدين الأمريكي يتضخم نحو الفضاء، والتأثير الكامل للرسوم التجارية لم يُشعر به بعد، والضغوط التضخمية لا تزال تتزايد.

مصدر الصورة: Getty Images. أوافق جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان تشيس (NYSE: JPM)، الذي يحذر من أن المشاركين في السوق أصبحوا "مفرطين في الاطمئنان." السوق يستمر في الارتفاع، بغض النظر عن جميع علامات التحذير. مع اقتراب عطلة الرابع من يوليو، سجل كل من S&P 500 و ناسداك أعلى مستويات جديدة على الإطلاق. بيتكوين، أيضاً، يجلس تحت أعلى مستوى له على الإطلاق الذي يبلغ $111,970.

دورة الضجيج حول العملات المستقرة

سبب آخر للقلق هو الضجة والضجيج المحيطين بالعملات المستقرة. لقد نمت بسرعة كبيرة على مدار السنوات القليلة الماضية وهي الآن تساوي أكثر من 250 مليار دولار. وفقًا لوزير الخزانة سكوت بيسنت، يمكن أن تبلغ قيمة هذا القطاع من سوق العملات المشفرة أكثر من 2 تريليون دولار في غضون بضع سنوات.

لكن إليك الأمر: بيسنت تركز بشكل أساسي على العملات المستقرة كجهد أخير لدعم قيمة الدولار ومنع ارتفاع أسعار الفائدة على الديون الأمريكية. وذلك لأن مُصدري العملات المستقرة أصبحوا من أكثر المشترين حماسة للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. إنهم يشترون سندات الخزانة لدعم عملاتهم المستقرة، وبالتالي الحفاظ على ربطها بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي في حين يكسبون الفائدة في الوقت نفسه.

تستمر القصة ومع ذلك، فإن حيازات سندات الخزانة هذه تخلق ارتباطًا جديدًا تمامًا بين أسواق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية. ما لا يدركه الكثير من الناس هو أنه كلما زادت قيمة صناعة العملات المستقرة، زاد تعرض المؤسسات المالية التقليدية لسوق العملات المشفرة.

لطالما كنت مفتونًا بالطريقة التي تنتشر بها "عدوى مالية" وكيف يمكن أن تنتقل نقاط الضعف في منطقة معينة من الأسواق المالية إلى منطقة أخرى تبدو غير ذات صلة. وهذا ما يمكن أن تفعله العملات المستقرة: يمكن أن تمكّن "عدوى مالية" من الانتشار من الأسواق التقليدية إلى أسواق العملات المشفرة ( أو العكس )، مع عواقب غير متوقعة. في عام 2021، حذر أساتذة في جامعة ييل من أن العملات المستقرة يمكن أن تسقط النظام المالي كله، وما زال هذا صحيحًا اليوم.

فقاعة شركة خزانة البيتكوين

أيضًا، ضع في اعتبارك صعود شركة خزينة البيتكوين. كانت شركة خزينة البيتكوين الأصلية ستراتيجية (NASDAQ: MSTR)، الشركة المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy. بدأت في جمع البيتكوين في أغسطس 2020.

على مدار السنوات الخمس الماضية، أصبحت استراتيجية أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في العالم، وتُقدّر قيمة ممتلكاتها الحالية بأكثر من 65 مليار دولار. وليس من قبيل الصدفة أن استراتيجية كانت واحدة من أفضل الأسهم أداءً في العالم خلال تلك السنوات الخمس. لقد ارتفعت بنسبة 3,332% على مدى السنوات الخمس الماضية.

لذا، ربما كان من الطبيعي فقط أن تحاول شركات أخرى في النهاية تقليد هذه الاستراتيجية. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع ملحوظ في عدد شركات الخزانة التي تستثمر في البيتكوين، وغالبًا في صناعات لا تتعلق حتى بشكل غير مباشر بالعملات المشفرة. يبدو أن المنطق قصير النظر بشكل ملحوظ: اشترِ البيتكوين وراقب سعر السهم يرتفع.

نموذج شركة الخزينة بيتكوين هذا ينتشر الآن إلى عملات رقمية أخرى، بما في ذلك XRP (CRYPTO: XRP) و Ethereum (CRYPTO: ETH). الجميع يريد أن يكون MicroStrategy التالي. لكن هل ستنجح هذه الاستراتيجية حقًا مع العملات الرقمية الأخرى غير البيتكوين؟

عامل ترامب

بالإضافة إلى كل هذا، هناك شيء يمكن الإشارة إليه فقط باسم "عامل ترامب". في كل فئة تقريبًا من سوق العملات المشفرة، يلعب أعضاء عائلة ترامب دورًا نشطًا. بدأ ذلك مع عملات الميم وانتشر إلى العملات البديلة وعملات الاستقرار عبر مشروع العائلة World Liberty Financial في مجال العملات المشفرة.

لقد انتشر هذا الانخراط أيضًا في بيتكوين. مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (NASDAQ: DJT)، حيث أن الرئيس ترامب هو أكبر مساهم، جمعت مؤخرًا 2.3 مليار دولار لتصبح شركة خزانة بيتكوين. ستدخل هذه الشركة أيضًا في التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال عملياتها الجديدة "Truth Fi".

أنا أؤيد تمامًا إدارة ترامب التي تدعم السياسات المؤيدة للبيتكوين. على سبيل المثال، وقفت وصفقت عندما أعلن البيت الأبيض عن الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين. لكنني بدأت أشعر ببعض الشكوك حول الشركات المدعومة من ترامب التي تتورط كثيرًا مع البيتكوين والعملات المشفرة في الوقت الحالي.

ربما أكون مخطئًا. ربما لن تنفجر فقاعة العملات الرقمية أبدًا. لكن تذكر فقط: تاريخيًا، كانت العملات الرقمية صناعة تشهد ازدهارًا وانهيارًا، ويبدو من الجيد جدًا أن يكون "الارتفاع فقط" من هنا فصاعدًا.

هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في البيتكوين الآن؟

قبل أن تشتري أسهمًا في البيتكوين، ضع هذا في اعتبارك:

حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يجب على المستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن البيتكوين واحدًا منها. يمكن أن تحقق الأسهم العشر التي تم اختيارها عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

فكر في متى نتفليكس أعدت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 694,758 دولار!* أو عندما نفيديا أعدت هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 998,376 دولار!*

الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,058% — وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 180% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.

شاهد الأسهم العشر »

*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 7 يوليو 2025

جيه بي مورغان تشيس هو شريك إعلاني لموتلي فولي موني. دومينيك باسولتو لديه مراكز في البيتكوين والإيثيريوم وXRP. موتلي فولي لديها مراكز في وتوصي بالبيتكوين والإيثيريوم وجيه بي مورغان تشيس وXRP. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.

هل على وشك انفجار فقاعة التشفير؟ تم نشرها في الأصل بواسطة The Motley Fool

عرض التعليقات