ويليام بولتي، مدير وكالة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA)، التي تشرف على فاني ماي وفريدي ماك، الشركات المدعومة من الحكومة التي تشتري معظم الرهون العقارية التي يقدمها المقرضون، أصدر توجيهاً يتطلب من الوكالتين اعتبار العملة الرقمية كأصل لقروض المنازل العائلية.
بعد دراسة مكثفة، ووفقًا لرؤية الرئيس ترامب لجعل الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم، اليوم أمرت فاني ماي الكبرى وفريدي ماك بالاستعداد لجعل أعمالهم تحتسب العملات المشفرة كأصل للرهن العقاري.
أمر pic.twitter.com/Tg9ReJQXC3
— بولتي (@pulte) 25 يونيو 2025
كيف ستؤثر الأصول الرقمية على طلبات الرهن العقاري
إذن، ماذا يعني اعتبار "العملات المشفرة" كأصل في عملية الرهن العقاري؟ يعني ذلك أن مشتري المنازل يمكنهم إدراج حيازاتهم من العملات المشفرة بجانب الأصول التقليدية مثل النقد والأسهم عند التقدم للحصول على رهن عقاري.
قبل هذا التوجيه، كان تقييم الملف المالي للمقترض أمرًا بسيطًا نسبيًا. كان المقرضون ينظرون بشكل أساسي إلى الدخل، وتاريخ الائتمان، والأصول التقليدية مثل النقد الموجود في حساب مصرفي أو الأسهم المحتفظ بها في حساب وساطة لتحديد ما إذا كان شخص ما مؤهلاً للحصول على قرض.
كانت تلك الأصول مفضلة لأنها سهلة التحقق، وسريعة التصريف، وثابتة نسبيًا في القيمة؛ تلك العناصر الثلاثة حاسمة نظرًا لأن نظام الإقراض بأسره مبني على تقييم مدى احتمال أن يستمر المقترض في سداد المدفوعات بمرور الوقت. ومع ذلك، يرغب المقرضون في الحصول على صورة واضحة لما يمتلكه المقترض ومدى سرعة تحويل تلك الموارد إلى دولارات إذا حدث شيء خاطئ وكان عليهم سداد دين.
أي شيء يقدم عدم اليقين في هذه المعادلة، سواء كان أصلاً متقلباً أو وثائق غير واضحة، عادة ما يتم تجاهله أو تخفيض قيمته بشكل كبير في عملية التقييم، وهذا هو السبب في أن العملات الرقمية لم تُعتبر تاريخياً من الأصول المدرجة في نظر المقرضين.
تشتهر العملات الرقمية بتقلباتها، مما يضعها في فئة "ت introduces uncertainty" عندما يتعلق الأمر بالأصول المدرجة. لهذا السبب لم يتم اعتبار العملات المشفرة في عملية تقييم الرهن العقاري حتى الآن، حيث أن ملف المخاطر الخاص بها مختلف جوهريًا عن الأصول التقليدية التي يفضلها المقرضون.
نظرًا لأن أسعار العملات المشفرة يمكن أن تتقلب بشكل كبير في غضون ساعات، فقد اعتبرها المكتتبون مصدرًا غير موثوق للسداد.
كان أحد العوائق الكبيرة هو إثبات الملكية. يجب على المقرضين تأكيد أن المتقدمين يمتلكون فعلاً الأصول التي يدعونها، ومع العملات الرقمية، قد لا يكون ذلك بسيطًا دائمًا. أحيانًا، كل ما يمتلكه المقترض هو عنوان محفظة يقول إنه ينتمي إليهم، ويمكن أن يكون التحقق من أنهم مالك المحفظة والأصول داخل المحفظة أمرًا صعبًا.
عندما تأخذ في الاعتبار التقلبات والتحديات المتعلقة بالملكية، فمن السهل أن ترى لماذا عاشت العملات المشفرة خارج حدود ما اعتبره المقرضون العقاريون آمنًا وقابلًا للتنبؤ بما يكفي للاحتساب. ومع ذلك، مع وجود توجيه FHFA على الطاولة، قد يتغير ذلك قريبًا.
كيف ستعمل قواعد الرهن العقاري الجديدة للعملة المشفرة في الممارسة العملية
وفقًا للطلب، فإن فاني ماي وفريدي ماك سيعتبران فقط الأصول المشفرة التي يمكن التحقق منها وتخزينها في بورصات مركزية منظمة في الولايات المتحدة. لن يحتاج المقترضون إلى تحويل عملاتهم المشفرة إلى دولارات قبل الإغلاق؛ سيكون كافيًا إثبات أنهم مالكو العملات والرموز داخل المحفظة. سيكون العبء الأكبر على المقرضين، الذين سيُطلب منهم تطبيق تعديلات على التقلبات عند احتساب العملات المشفرة في عملية الموافقة الخاصة بهم. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المقرضين توثيق عوامل المخاطر المرتبطة باستخدام الأصول الرقمية كاحتياطيات.
ولكن قبل أن يدخل أي من هذا حيز التنفيذ، يجب على كل كيان إنشاء اقتراح رسمي لـ FHFA يوضح بالضبط كيف سيتم تقييم الأصول المشفرة وتقدير قيمتها ودمجها في نماذج المخاطر الحالية لديهم. يجب أن تتم الموافقة على هذه الاقتراحات من قبل مجالس إدارتهم ثم تقديمها إلى FHFA للمراجعة النهائية قبل أن يحصل المتقدمون على الضوء الأخضر لإدراج حيازات العملات المشفرة ويمكن للمقرضين أخذها في اعتبارهم في حساباتهم.
هل ستغير الرهن العقاري المشفر سوق الإسكان
إذا تم الموافقة على التوجيهات، فسيكون لذلك فائدة كبيرة للمشترين الذين يمتلكون أصولًا مشفرة. لن يحتاجوا إلى تصفية ممتلكاتهم فقط ليتم احتسابها في ملفهم المالي، مما قد يعني أنهم سيصبحون مؤهلين للحصول على قرض أكبر مما يمكنهم الحصول عليه خلاف ذلك. يمكن أن يكون لذلك أيضًا تأثير إيجابي على سوق الإسكان، حيث سيؤهل المزيد من الناس للحصول على قروض الرهن العقاري، بفضل احتياطياتهم من العملات المشفرة.
لكن إذا حدث ذلك، فمن غير المحتمل أن يؤثر بشكل كبير. لا يزال عدد حاملي العملات المشفرة في الولايات المتحدة شريحة صغيرة نسبيًا من السوق الإجمالية، ويصبح هذا العدد أصغر عندما تأخذ في الاعتبار (1) عدد الأشخاص الذين لديهم ما يكفي من العملات المشفرة لتغيير أهليتهم للقروض بشكل ملموس (، ومن غير المحتمل أن يكون لدى من يمتلكون أقل من خمسة أرقام من العملات المشفرة تأثير كبير على أهليتهم للقروض )، و (2) التداخل بين هذه المجموعة من الأشخاص وأولئك الذين في السوق للحصول على منزل جديد الآن.
عندما تتعمق في تلك المجموعة الفرعية، فإن عدد السكان ضيق جداً لدرجة أنه من الصعب تخيل أن هذا سيسبب زيادة ملحوظة في مبيعات المنازل.
بغض النظر عما إذا كان هذا سيؤثر على سوق الإسكان، يجب اعتباره انتصارًا كبيرًا للعملات المشفرة. إن حقيقة أن FHFA تطلب رسميًا اعتبار العملات المشفرة كأصل في إجراءات الإقراض العقاري هي شهادة أخرى على نضوج العملات المشفرة وكيف أنها أصبحت أكثر تكاملًا في النظام المالي التقليدي.
شاهد: تاريخ البيتكوين مع كورت ووكرت جونيور.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
وكالة التمويل الفدرالية للإسكان تتحرك للاعتراف بـ 'العملات المشفرة' كأصول رهن
ويليام بولتي، مدير وكالة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA)، التي تشرف على فاني ماي وفريدي ماك، الشركات المدعومة من الحكومة التي تشتري معظم الرهون العقارية التي يقدمها المقرضون، أصدر توجيهاً يتطلب من الوكالتين اعتبار العملة الرقمية كأصل لقروض المنازل العائلية.
كيف ستؤثر الأصول الرقمية على طلبات الرهن العقاري
إذن، ماذا يعني اعتبار "العملات المشفرة" كأصل في عملية الرهن العقاري؟ يعني ذلك أن مشتري المنازل يمكنهم إدراج حيازاتهم من العملات المشفرة بجانب الأصول التقليدية مثل النقد والأسهم عند التقدم للحصول على رهن عقاري.
قبل هذا التوجيه، كان تقييم الملف المالي للمقترض أمرًا بسيطًا نسبيًا. كان المقرضون ينظرون بشكل أساسي إلى الدخل، وتاريخ الائتمان، والأصول التقليدية مثل النقد الموجود في حساب مصرفي أو الأسهم المحتفظ بها في حساب وساطة لتحديد ما إذا كان شخص ما مؤهلاً للحصول على قرض.
كانت تلك الأصول مفضلة لأنها سهلة التحقق، وسريعة التصريف، وثابتة نسبيًا في القيمة؛ تلك العناصر الثلاثة حاسمة نظرًا لأن نظام الإقراض بأسره مبني على تقييم مدى احتمال أن يستمر المقترض في سداد المدفوعات بمرور الوقت. ومع ذلك، يرغب المقرضون في الحصول على صورة واضحة لما يمتلكه المقترض ومدى سرعة تحويل تلك الموارد إلى دولارات إذا حدث شيء خاطئ وكان عليهم سداد دين.
أي شيء يقدم عدم اليقين في هذه المعادلة، سواء كان أصلاً متقلباً أو وثائق غير واضحة، عادة ما يتم تجاهله أو تخفيض قيمته بشكل كبير في عملية التقييم، وهذا هو السبب في أن العملات الرقمية لم تُعتبر تاريخياً من الأصول المدرجة في نظر المقرضين.
تشتهر العملات الرقمية بتقلباتها، مما يضعها في فئة "ت introduces uncertainty" عندما يتعلق الأمر بالأصول المدرجة. لهذا السبب لم يتم اعتبار العملات المشفرة في عملية تقييم الرهن العقاري حتى الآن، حيث أن ملف المخاطر الخاص بها مختلف جوهريًا عن الأصول التقليدية التي يفضلها المقرضون.
نظرًا لأن أسعار العملات المشفرة يمكن أن تتقلب بشكل كبير في غضون ساعات، فقد اعتبرها المكتتبون مصدرًا غير موثوق للسداد.
كان أحد العوائق الكبيرة هو إثبات الملكية. يجب على المقرضين تأكيد أن المتقدمين يمتلكون فعلاً الأصول التي يدعونها، ومع العملات الرقمية، قد لا يكون ذلك بسيطًا دائمًا. أحيانًا، كل ما يمتلكه المقترض هو عنوان محفظة يقول إنه ينتمي إليهم، ويمكن أن يكون التحقق من أنهم مالك المحفظة والأصول داخل المحفظة أمرًا صعبًا.
عندما تأخذ في الاعتبار التقلبات والتحديات المتعلقة بالملكية، فمن السهل أن ترى لماذا عاشت العملات المشفرة خارج حدود ما اعتبره المقرضون العقاريون آمنًا وقابلًا للتنبؤ بما يكفي للاحتساب. ومع ذلك، مع وجود توجيه FHFA على الطاولة، قد يتغير ذلك قريبًا.
كيف ستعمل قواعد الرهن العقاري الجديدة للعملة المشفرة في الممارسة العملية
وفقًا للطلب، فإن فاني ماي وفريدي ماك سيعتبران فقط الأصول المشفرة التي يمكن التحقق منها وتخزينها في بورصات مركزية منظمة في الولايات المتحدة. لن يحتاج المقترضون إلى تحويل عملاتهم المشفرة إلى دولارات قبل الإغلاق؛ سيكون كافيًا إثبات أنهم مالكو العملات والرموز داخل المحفظة. سيكون العبء الأكبر على المقرضين، الذين سيُطلب منهم تطبيق تعديلات على التقلبات عند احتساب العملات المشفرة في عملية الموافقة الخاصة بهم. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المقرضين توثيق عوامل المخاطر المرتبطة باستخدام الأصول الرقمية كاحتياطيات.
ولكن قبل أن يدخل أي من هذا حيز التنفيذ، يجب على كل كيان إنشاء اقتراح رسمي لـ FHFA يوضح بالضبط كيف سيتم تقييم الأصول المشفرة وتقدير قيمتها ودمجها في نماذج المخاطر الحالية لديهم. يجب أن تتم الموافقة على هذه الاقتراحات من قبل مجالس إدارتهم ثم تقديمها إلى FHFA للمراجعة النهائية قبل أن يحصل المتقدمون على الضوء الأخضر لإدراج حيازات العملات المشفرة ويمكن للمقرضين أخذها في اعتبارهم في حساباتهم. هل ستغير الرهن العقاري المشفر سوق الإسكان
إذا تم الموافقة على التوجيهات، فسيكون لذلك فائدة كبيرة للمشترين الذين يمتلكون أصولًا مشفرة. لن يحتاجوا إلى تصفية ممتلكاتهم فقط ليتم احتسابها في ملفهم المالي، مما قد يعني أنهم سيصبحون مؤهلين للحصول على قرض أكبر مما يمكنهم الحصول عليه خلاف ذلك. يمكن أن يكون لذلك أيضًا تأثير إيجابي على سوق الإسكان، حيث سيؤهل المزيد من الناس للحصول على قروض الرهن العقاري، بفضل احتياطياتهم من العملات المشفرة.
لكن إذا حدث ذلك، فمن غير المحتمل أن يؤثر بشكل كبير. لا يزال عدد حاملي العملات المشفرة في الولايات المتحدة شريحة صغيرة نسبيًا من السوق الإجمالية، ويصبح هذا العدد أصغر عندما تأخذ في الاعتبار (1) عدد الأشخاص الذين لديهم ما يكفي من العملات المشفرة لتغيير أهليتهم للقروض بشكل ملموس (، ومن غير المحتمل أن يكون لدى من يمتلكون أقل من خمسة أرقام من العملات المشفرة تأثير كبير على أهليتهم للقروض )، و (2) التداخل بين هذه المجموعة من الأشخاص وأولئك الذين في السوق للحصول على منزل جديد الآن.
عندما تتعمق في تلك المجموعة الفرعية، فإن عدد السكان ضيق جداً لدرجة أنه من الصعب تخيل أن هذا سيسبب زيادة ملحوظة في مبيعات المنازل.
بغض النظر عما إذا كان هذا سيؤثر على سوق الإسكان، يجب اعتباره انتصارًا كبيرًا للعملات المشفرة. إن حقيقة أن FHFA تطلب رسميًا اعتبار العملات المشفرة كأصل في إجراءات الإقراض العقاري هي شهادة أخرى على نضوج العملات المشفرة وكيف أنها أصبحت أكثر تكاملًا في النظام المالي التقليدي.
شاهد: تاريخ البيتكوين مع كورت ووكرت جونيور.