اتجاهات جديدة في مجال إدارة الأصول: شركة معينة تطلق خدمة التكديس ETN Solana

في مجال الأصول الرقمية العالمية، أصبحت الامتثال التنظيمي بسرعة موضوعًا رئيسيًا يجب على كل شركة Web3 مواجهته. مؤخرًا، أطلقت شركة إدارة الأصول الرائدة عالميًا ميزة التكديس لصناديق الاستثمار المتداولة (ETN) على Solana، مما أثار اهتمامًا واسعًا في الصناعة. هذه الابتكارات لا تتعلق فقط بفتح فرص استثمارية، بل تتعلق أيضًا بارتفاع جديد في امتثال الأصول الرقمية.

آلية التكديس لمنتجات ETN المبتكرة

تقدم الشركة ETN الخاص بـ Solana الذي يوفر للمستثمرين وسيلة للحصول على عوائد التكديس دون الحاجة إلى حيازة رموز Solana مباشرة. يعتمد هذا ETN على آلية تكديس مُدارة بالكامل، حيث يتم إدارة جميع الأصول المكدسة بواسطة أمناء موثوقين. يمتلك الأمناء السيطرة الكاملة على الأصول المكدسة، ولا ينطوي الأمر على مخاطر الإقراض. لا يحتاج المستثمرون للمشاركة في عملية التكديس الفعلية، حيث ستنعكس عوائد التكديس تلقائيًا في حقوق الرموز. بعد خصم 25% من رسوم التكديس، سيتم توزيع المكافآت بشكل عادل وفقًا لمدة احتفاظ المستثمر.

هذا التصميم جذاب للغاية للمستثمرين الذين يرغبون في تبسيط العمليات وتجنب المخاطر المرتبطة بالإدارة المباشرة للأصول المشفرة. تحت السطح البسيط يبدو، يوجد في الحقيقة ترتيبات تنظيمية دقيقة وضمانات قانونية متعددة المستويات. تؤكد الشركة أنها لا تستخدم أي مشتقات، حيث يتم تخزين جميع الأصول في بنوك وصاية تخضع لرقابة صارمة، مثل بنك في ليختنشتاين. كجهة وصاية مرخصة، فإن هذا البنك يخضع لقانون blockchain في ليختنشتاين، مما يعزز أمان واستدامة الاستثمار.

تحديات الامتثال في إطار التنظيم المزدوج

عند مناقشة الامتثال لصندوق ETN الخاص بـ Solana، لا بد من الإشارة إلى إطارين تنظيميّين هامين: قانون blockchain في ليختنشتاين وقانون MiCA (قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة) الأوروبي. ليختنشتاين، كدولة عضو في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA)، لديها أحد أوائل القوانين في العالم التي تنظم بشكل شامل blockchain والأصول المشفرة. يهدف هذا القانون إلى إنشاء إطار قانوني واضح لمقدمي الخدمات المعتمدين على الرموز والتقنيات، لضمان الأمان والشفافية في مجال التكنولوجيا المالية.

ويمثل مشروع قانون MiCA جهود الاتحاد الأوروبي لوضع معايير تنظيمية موحدة لسوق الأصول المشفرة بأسره. يهدف إصدار MiCA إلى تنظيم شامل لإصدار العملات المشفرة ومنصات التداول الخاصة بها، لضمان حماية المستثمرين وشفافية السوق. من الناحية النظرية، ستتبع ليختنشتاين، بصفتها جزءًا من المنطقة الاقتصادية الأوروبية، متطلبات MiCA. ومع ذلك، نظرًا لأن "قانون البلوكشين" في ليختنشتاين صدر قبل تنفيذ مشروع قانون MiCA، فقد قدم توجيهات تنظيمية أكثر مرونة وتحديداً للشركات المشفرة المحلية. قبل التنفيذ الكامل لمشروع MiCA، لا تزال القوانين في ليختنشتاين توفر دعم الامتثال للأنشطة المشفرة.

إطار الرقابة المزدوج هذا يمثل تحديًا وفرصة لشركات إدارة الأصول الرقمية. من ناحية، يقدم "قانون blockchain" ضمانًا قانونيًا محددًا للشركات، مما يسمح لها بالبدء بسرعة في أعمال التكديس؛ ومن ناحية أخرى، مع تقدم قانون MiCA تدريجيًا، تحتاج هذه الشركات إلى تعديل استراتيجيات الامتثال الخاصة بها بشكل ديناميكي لتلبية المعايير الأوروبية الجديدة. يتطلب ذلك من الشركات إيجاد توازن بين إطارين تنظيميّين لضمان الامتثال للأعمال والقدرة التنافسية في السوق.

الفرص الجديدة للجهات الاستشارية القانونية

مع دخول قانون MiCA حيز التنفيذ تدريجياً، سيتعين على دول مثل ليختنشتاين دمج القوانين المحلية مع اللوائح الجديدة للاتحاد الأوروبي. ستتحول متطلبات الامتثال في المستقبل تدريجياً من "فهم القوانين المحلية" إلى "تحقيق الامتثال متعدد المستويات ضمن إطار عالمي". بالإضافة إلى ذلك، ستواجه الشركات العالمية في Web3 التي تعمل في اختصاصات قضائية مختلفة بيئات قانونية متباينة وتغييرات تنظيمية.

يحتاج موفرو خدمات الامتثال إلى فهم عميق للقوانين المحلية، مع متابعة دقيقة للتشريعات الإقليمية (مثل MiCA) وتأثيرها المحتمل على أعمال العملاء، من أجل تقديم أفضل حلول الامتثال للعملاء. مع استمرار تطور بيئة التنظيم، ستلعب وكالات الاستشارات المتعلقة بالامتثال دورًا متزايد الأهمية في مساعدة الشركات على مواجهة المشهد التنظيمي العالمي المعقد.