أوندور المالية: نجاح التحول إلى مسار RWA، لكن آفاق العملة لا تزال غير واضحة
RWA( الأصول الحقيقية) تُعتبر مفتاح DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة عن معظم المستثمرين العاديين. غالبًا ما يتطلب المشاركة في منتجات RWA KYC وعتبات أصول عالية، مما يشكل عائقًا مرتفعًا للمستثمرين الأفراد.
فكيف يمكن الاستفادة من الفرص في مجال RWA قبل أن ينفجر بالكامل؟ هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي شراء عملة مشاريع RWA؛ والثانية هي شراء منتجات RWA ذات العوائق المنخفضة.
الطريقة الأولى تتطلب من المستثمرين فهمًا عميقًا للأسس الأساسية للمشروع وتصميم المنتج والسيطرة على المخاطر. تحتاج معظم منتجات RWA إلى كيان خاص (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، ويجب على المستثمرين الانتباه ما إذا كان SPV يتوافق مع المتطلبات القانونية المحلية. شراء عملة هو الطريقة الرئيسية لمعظم مستثمري العملات المشفرة، وهو أيضًا الطريقة التي تحقق أعلى عائد محتمل.
الطريقة الثانية هي شراء منتجات RWA مباشرة، حيث يتم عادةً توكين عملات حقيقية مثل الدولار والسندات الأمريكية. إذا تم استيفاء شروط الاستثمار، فإن العائدات تكون مستقرة إلى حد ما والمخاطر منخفضة. لكن المنتجات المتاحة حاليًا من RWA قليلة، ومتطلبات KYC والأصول لا تزال غير مناسبة لمعظم مستثمري التشفير.
بالنظر إلى الوضع المذكور أعلاه، يبدو أن Ondo Finance هو هدف استثماري مناسب نسبيًا في RWA. ستقدم هذه المقالة لمحة عن تاريخ تطوير Ondo Finance ومنتجاته وحالة العملة.
أونديو فاينانس تتجه بنجاح نحو مجال الأصول الحقيقية
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وركزت في البداية على مجال السيولة كخدمة (LaaS). ولكن مع دخول السوق في حالة هبوط، تقلصت القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، وواجهت تطورات المشروع عقبات. في يناير 2023، انتقلت Ondo Finance إلى مجال الأصول الحقيقية.
بعد عام من التطوير، تحتل Ondo Finance حاليًا المرتبة الثالثة في تصنيف TVL في مجال RWA، حيث بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة 183 مليون دولار. يعود الفضل في تحقيق Ondo Finance لهذه النتائج بشكل رئيسي إلى تصميم منتجاتها.
منتجات RWA هي في جوهرها توكن عملات الأصول المالية التقليدية. المفتاح هو كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين العالمين الواقعي والافتراضي، وضمان أمان وامتثال عمليات شراء واسترداد المستثمرين.
حاليًا، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG( سندات الخزانة الأمريكية )
OUSG هو المصدر الرئيسي لـ TVL في Ondo Finance، حيث يبلغ إجمالي القفل 1.17 مليون دولار. الأصول الأساسية لـ OUSG تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل التابع لـ BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)، بالإضافة إلى كمية صغيرة من USDC و USD كسيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل بفترة استثمار أقل من عام، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية قصيرة الأجل الأمريكية. حالياً، سعر افتتاح SHV ETF هو 110.42 دولار، بإجمالي أصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، والتصنيف هو AA.
سعر OUSG الحالي 104.66 دولار، وعائد سنوي 4.69٪، يدعم الشراء على شبكة الإيثريوم وPolygon وSolana. Ondo I LP كمدير صندوق، يدير حصة SHV ETF في OUSG التي يشتريها المستثمرون. Ondo I LP هي شركة كيان أمريكية، مما يفيد المستثمرين في عزل المخاطر.
تفرض OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، حيث يتم استخدام 0.15% كحد أقصى لتغطية رسوم إدارة الصندوق، و رسوم التدقيق، وغيرها من الرسوم. كما تتقاضى شركة بلاك روك، المصدرة للصندوق المتداول، رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%.
حد الشراء ل OUSG مرتفع، ويتطلب التحقق من KYC، ويجب أن تستوفي متطلبات "المشتري المؤهل" ( يجب أن يمتلك على الأقل محفظة استثمارية بقيمة 5000000 دولار أمريكي )، والحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 100000 USDT.
بالمقارنة مع التقلبات الشديدة في مرحلة السوق الهابطة، فإن الاستثمار في صندوق ETF للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل بعائد سنوي يبلغ حوالي 5% هو خيار مناسب. وهذا هو السبب أيضًا في النمو السريع لحجم TVL لـ OUSG خلال العام الماضي.
USDY( سعر الفائدة على الدولار الأمريكي )
USDY هو نوع من السندات المرمزة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية. يتم تقديم USDY للمستثمرين العاديين ، والحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 500 دولار ، وبعد الشراء يمكن سكها وتحويلها على السلسلة بعد 40-50 يومًا. سعر USDY الحالي هو 1.02 دولار ، وعائد سنوي بنسبة 5.10% ، و TVL هو 66.2 مليون دولار.
بالنسبة لـ USDT و USDC، فإن USDY يشبه أكثر عملة مستقرة ذات فائدة، ويمكن تصنيفه ضمن فئة العملات المستقرة ذات العائد. ولكن بالمقارنة مع العملات المستقرة الأخرى ذات العائد، فإن الدعم وراء USDY هو البنوك التقليدية، وهو متوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تصميم هيكل USDY والتحكم في المخاطر مهمان جداً:
تم إصدارها من قبل Ondo USDY LLC كمشروع خاص، وتدار بشكل منفصل عن أصول Ondo Finance.
استخدام ضمانات مفرطة، الحد الأدنى من موضع الخسارة الأولية بنسبة 3% للتخفيف من التقلبات القصيرة الأجل. نسبة الضمانات المفرطة الحالية هي 4.64%.
يمتلك المستثمرون في USDY "الأولوية الأولى" على الأصول الأساسية. يشرف Ankura Trust كوكيل ضمان.
توفر Ankura Trust تقرير شفاف يومياً، يكشف بالتفصيل عن حالة حيازة الأصول.
هدف تخصيص الأصول هو 65% إيداعات مصرفية و35% سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل.
يتم الاحتفاظ بالسندات الأمريكية الأساسية في حسابات "إيداع النقود" لدى مورغان ستانلي وStoneX، ولن يتم إعادة رهنها.
USDY خفضت مخاطر المشروع من خلال هذه التدابير، وضمنت سلامة أموال المستثمرين. مقارنةً بمنتجات RWA الأخرى، فإن عتبة الاستثمار في USDY منخفضة، ويمكن المشاركة من خلال شراء USDC على السلسلة أو التحويل البنكي.
OMMF( حكومة الولايات المتحدة صندوق سوق المال )
OMMF هو عملة RWA القائمة على صندوق السوق النقدي للحكومة الأمريكية (MMF)، هذا المنتج لم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance( منصة اقتراض)
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance منصة Flux Finance للإقراض، والتي بُنيت على Compound V2. تُعتبر Flux Finance واحدة من ثلاث قنوات لاسترداد منتجات RWA، حيث توفر طريقة جديدة للسيولة لمشكلة تكلفة الوقت لاسترداد القناة الرسمية.
حالياً، يدعم Flux Finance إقراض منتجات OUSG، ويمكن نقل USDY بعد سكّه من خلال DEX على السلسلة.
مستقبل عملة ONDO لا يزال غير واضح
أصدرت Ondo Finance عملة ONDO قبل التحول، وتم بيعها علنياً على Coinlist. بعد تصويت المجتمع على السلسلة، تم فك قفل عملة ONDO للتداول في 18 يناير من هذا العام، والسعر الحالي هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة منذ فك القفل.
تمت إضافة ONDO إلى خارطة طريق الأصول الخاصة بـ Coinbase. Coinbase ليست فقط مستثمرًا في Ondo Finance، بل هي أيضًا القناة الوحيدة لتحويل USDC إلى دولارات في منتجات RWA الخاصة بها.
في الفترة الأخيرة، قام فريق مشروع Ondo بعدة مرات بتحويل عملة ONDO إلى البورصات، مما قد يشير إلى عمليات تسويق أو بيع، يجب على المستثمرين توخي الحذر.
عملة ONDO حاليًا هي عملة الحوكمة الخاصة بـ Ondo DAO و Flux Finance. لا يزال غير واضح ما إذا كانت عملة ONDO ستتعلق بمنتجات RWA، ولا يمكن استبعاد استخدامها لاحقًا كوسيلة تحفيزية لمنتجات RWA التابعة لها. من إجمالي كمية العملة المعلنة، يشكل المستثمرون والاكتتاب العام 16% فقط، بينما لا يزال توزيع 84% المتبقية غير محدد.
إذا تمكنت عملة ONDO من التفاعل مع منتجات RWA، باستخدام Flux Finance كمنصة، وجعل ONDO حافزًا لتدفق منتجات RWA على السلسلة، فلا شك أن ذلك سيعزز من دخول منتجات RWA في رؤية المزيد من المستثمرين في العملات المشفرة.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
6
مشاركة
تعليق
0/400
RugpullAlertOfficer
· منذ 13 س
TVL فول الصويا ، دعونا نحصل على مساعدة صغيرة من الانفجار
شاهد النسخة الأصليةرد0
down_only_larry
· منذ 13 س
TVL الثالثة؟ إذا لم تقلع فهذا غريب
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearHugger
· منذ 13 س
TVL الثالث؟ ليس في حاجة إلى المال ليس في حاجة إلى المال
أوندوا فاينانس: صاعد في مجال RWA آفاق العملة في انتظار التوضيح
أوندور المالية: نجاح التحول إلى مسار RWA، لكن آفاق العملة لا تزال غير واضحة
RWA( الأصول الحقيقية) تُعتبر مفتاح DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة عن معظم المستثمرين العاديين. غالبًا ما يتطلب المشاركة في منتجات RWA KYC وعتبات أصول عالية، مما يشكل عائقًا مرتفعًا للمستثمرين الأفراد.
فكيف يمكن الاستفادة من الفرص في مجال RWA قبل أن ينفجر بالكامل؟ هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي شراء عملة مشاريع RWA؛ والثانية هي شراء منتجات RWA ذات العوائق المنخفضة.
الطريقة الأولى تتطلب من المستثمرين فهمًا عميقًا للأسس الأساسية للمشروع وتصميم المنتج والسيطرة على المخاطر. تحتاج معظم منتجات RWA إلى كيان خاص (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، ويجب على المستثمرين الانتباه ما إذا كان SPV يتوافق مع المتطلبات القانونية المحلية. شراء عملة هو الطريقة الرئيسية لمعظم مستثمري العملات المشفرة، وهو أيضًا الطريقة التي تحقق أعلى عائد محتمل.
الطريقة الثانية هي شراء منتجات RWA مباشرة، حيث يتم عادةً توكين عملات حقيقية مثل الدولار والسندات الأمريكية. إذا تم استيفاء شروط الاستثمار، فإن العائدات تكون مستقرة إلى حد ما والمخاطر منخفضة. لكن المنتجات المتاحة حاليًا من RWA قليلة، ومتطلبات KYC والأصول لا تزال غير مناسبة لمعظم مستثمري التشفير.
بالنظر إلى الوضع المذكور أعلاه، يبدو أن Ondo Finance هو هدف استثماري مناسب نسبيًا في RWA. ستقدم هذه المقالة لمحة عن تاريخ تطوير Ondo Finance ومنتجاته وحالة العملة.
أونديو فاينانس تتجه بنجاح نحو مجال الأصول الحقيقية
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وركزت في البداية على مجال السيولة كخدمة (LaaS). ولكن مع دخول السوق في حالة هبوط، تقلصت القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، وواجهت تطورات المشروع عقبات. في يناير 2023، انتقلت Ondo Finance إلى مجال الأصول الحقيقية.
بعد عام من التطوير، تحتل Ondo Finance حاليًا المرتبة الثالثة في تصنيف TVL في مجال RWA، حيث بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة 183 مليون دولار. يعود الفضل في تحقيق Ondo Finance لهذه النتائج بشكل رئيسي إلى تصميم منتجاتها.
منتجات RWA هي في جوهرها توكن عملات الأصول المالية التقليدية. المفتاح هو كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين العالمين الواقعي والافتراضي، وضمان أمان وامتثال عمليات شراء واسترداد المستثمرين.
حاليًا، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG( سندات الخزانة الأمريكية )
OUSG هو المصدر الرئيسي لـ TVL في Ondo Finance، حيث يبلغ إجمالي القفل 1.17 مليون دولار. الأصول الأساسية لـ OUSG تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل التابع لـ BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)، بالإضافة إلى كمية صغيرة من USDC و USD كسيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل بفترة استثمار أقل من عام، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية قصيرة الأجل الأمريكية. حالياً، سعر افتتاح SHV ETF هو 110.42 دولار، بإجمالي أصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، والتصنيف هو AA.
سعر OUSG الحالي 104.66 دولار، وعائد سنوي 4.69٪، يدعم الشراء على شبكة الإيثريوم وPolygon وSolana. Ondo I LP كمدير صندوق، يدير حصة SHV ETF في OUSG التي يشتريها المستثمرون. Ondo I LP هي شركة كيان أمريكية، مما يفيد المستثمرين في عزل المخاطر.
تفرض OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، حيث يتم استخدام 0.15% كحد أقصى لتغطية رسوم إدارة الصندوق، و رسوم التدقيق، وغيرها من الرسوم. كما تتقاضى شركة بلاك روك، المصدرة للصندوق المتداول، رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%.
حد الشراء ل OUSG مرتفع، ويتطلب التحقق من KYC، ويجب أن تستوفي متطلبات "المشتري المؤهل" ( يجب أن يمتلك على الأقل محفظة استثمارية بقيمة 5000000 دولار أمريكي )، والحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 100000 USDT.
بالمقارنة مع التقلبات الشديدة في مرحلة السوق الهابطة، فإن الاستثمار في صندوق ETF للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل بعائد سنوي يبلغ حوالي 5% هو خيار مناسب. وهذا هو السبب أيضًا في النمو السريع لحجم TVL لـ OUSG خلال العام الماضي.
USDY( سعر الفائدة على الدولار الأمريكي )
USDY هو نوع من السندات المرمزة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية. يتم تقديم USDY للمستثمرين العاديين ، والحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 500 دولار ، وبعد الشراء يمكن سكها وتحويلها على السلسلة بعد 40-50 يومًا. سعر USDY الحالي هو 1.02 دولار ، وعائد سنوي بنسبة 5.10% ، و TVL هو 66.2 مليون دولار.
بالنسبة لـ USDT و USDC، فإن USDY يشبه أكثر عملة مستقرة ذات فائدة، ويمكن تصنيفه ضمن فئة العملات المستقرة ذات العائد. ولكن بالمقارنة مع العملات المستقرة الأخرى ذات العائد، فإن الدعم وراء USDY هو البنوك التقليدية، وهو متوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تصميم هيكل USDY والتحكم في المخاطر مهمان جداً:
تم إصدارها من قبل Ondo USDY LLC كمشروع خاص، وتدار بشكل منفصل عن أصول Ondo Finance.
استخدام ضمانات مفرطة، الحد الأدنى من موضع الخسارة الأولية بنسبة 3% للتخفيف من التقلبات القصيرة الأجل. نسبة الضمانات المفرطة الحالية هي 4.64%.
يمتلك المستثمرون في USDY "الأولوية الأولى" على الأصول الأساسية. يشرف Ankura Trust كوكيل ضمان.
توفر Ankura Trust تقرير شفاف يومياً، يكشف بالتفصيل عن حالة حيازة الأصول.
هدف تخصيص الأصول هو 65% إيداعات مصرفية و35% سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل.
يتم الاحتفاظ بالسندات الأمريكية الأساسية في حسابات "إيداع النقود" لدى مورغان ستانلي وStoneX، ولن يتم إعادة رهنها.
USDY خفضت مخاطر المشروع من خلال هذه التدابير، وضمنت سلامة أموال المستثمرين. مقارنةً بمنتجات RWA الأخرى، فإن عتبة الاستثمار في USDY منخفضة، ويمكن المشاركة من خلال شراء USDC على السلسلة أو التحويل البنكي.
OMMF( حكومة الولايات المتحدة صندوق سوق المال )
OMMF هو عملة RWA القائمة على صندوق السوق النقدي للحكومة الأمريكية (MMF)، هذا المنتج لم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance( منصة اقتراض)
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance منصة Flux Finance للإقراض، والتي بُنيت على Compound V2. تُعتبر Flux Finance واحدة من ثلاث قنوات لاسترداد منتجات RWA، حيث توفر طريقة جديدة للسيولة لمشكلة تكلفة الوقت لاسترداد القناة الرسمية.
حالياً، يدعم Flux Finance إقراض منتجات OUSG، ويمكن نقل USDY بعد سكّه من خلال DEX على السلسلة.
مستقبل عملة ONDO لا يزال غير واضح
أصدرت Ondo Finance عملة ONDO قبل التحول، وتم بيعها علنياً على Coinlist. بعد تصويت المجتمع على السلسلة، تم فك قفل عملة ONDO للتداول في 18 يناير من هذا العام، والسعر الحالي هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة منذ فك القفل.
تمت إضافة ONDO إلى خارطة طريق الأصول الخاصة بـ Coinbase. Coinbase ليست فقط مستثمرًا في Ondo Finance، بل هي أيضًا القناة الوحيدة لتحويل USDC إلى دولارات في منتجات RWA الخاصة بها.
في الفترة الأخيرة، قام فريق مشروع Ondo بعدة مرات بتحويل عملة ONDO إلى البورصات، مما قد يشير إلى عمليات تسويق أو بيع، يجب على المستثمرين توخي الحذر.
عملة ONDO حاليًا هي عملة الحوكمة الخاصة بـ Ondo DAO و Flux Finance. لا يزال غير واضح ما إذا كانت عملة ONDO ستتعلق بمنتجات RWA، ولا يمكن استبعاد استخدامها لاحقًا كوسيلة تحفيزية لمنتجات RWA التابعة لها. من إجمالي كمية العملة المعلنة، يشكل المستثمرون والاكتتاب العام 16% فقط، بينما لا يزال توزيع 84% المتبقية غير محدد.
إذا تمكنت عملة ONDO من التفاعل مع منتجات RWA، باستخدام Flux Finance كمنصة، وجعل ONDO حافزًا لتدفق منتجات RWA على السلسلة، فلا شك أن ذلك سيعزز من دخول منتجات RWA في رؤية المزيد من المستثمرين في العملات المشفرة.