دائرة IPO أثار جدلاً في صناعة التشفير

أكملت Circle مؤخرًا الاكتتاب العام الأولي (IPO)، وقد كانت أداء أسهمها مميزًا، لكن عملية تخصيص الأسهم أثارت جدلاً واسعًا في دائرة التشفير. باعتبارها جهة إصدار عملة USDC المستقرة، كان من المفترض أن تصبح Circle علامة فارقة في تحول صناعة التشفير إلى التمويل السائد، ولكن استراتيجيتها في تخصيص الاكتتاب العام تعرضت لانتقادات من قبل المتخصصين في هذا المجال.

أشار بعض المحللين إلى أن Circle تميل في الطرح إلى المؤسسات المالية التقليدية، متجاهلة المشاركين الأصليين في التشفير. يُعتبر هذا النهج بعيدًا عن الفكرة الأساسية "لتوافق المصالح" في صناعة التشفير، مما أثار القلق بشأن اتجاهات تطوير Circle المستقبلية.

تم تسعير الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle بسعر 31 دولارًا، وهو أعلى من النطاق المتوقع. سعر الإغلاق في اليوم الأول كان 84 دولارًا، وبعد أسبوع تجاوز 107 دولارات، مما يظهر أن السوق متفائل بشأن آفاق أعمال العملات المستقرة. يعتقد المؤيدون أنه كأول معلم استثماري يركز على العملات المستقرة، من المتوقع أن تستفيد Circle من النمو السريع لسوق العملات المستقرة.

ومع ذلك، هناك من يشكك في نموذج أعمال Circle. يشير النقاد إلى أن إيراداتها تعتمد بشكل مفرط على دخل الفوائد، وأن نمو الإيرادات كان محدودًا على مدى السنوات الثلاث والنصف الماضية. بناءً على سعر السهم الحالي، فإن مستوى تقييم Circle مرتفع.

ما أثار الجدل أكثر هو استراتيجية توزيع الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle. ويقال إن العديد من صناديق التشفير والداعمين الأوائل لـ USDC حصلوا على توزيع ضئيل أو حتى صفر، مما يُعتبر تجسيدًا لانحياز Circle نحو وول ستريت التقليدية وتجاهل الداعمين الأصليين للتشفير.

قال بعض المتخصصين في الصناعة إن خطوة Circle تعتبر خيانة للداعمين على المدى الطويل، وانحراف عن روح التشفير. ويعتقدون أن Circle كان ينبغي أن تستغل هذه الفرصة لمكافأة المؤسسات المشفرة التي ساهمت في تطوير USDC في مراحله المبكرة، بدلاً من تخصيص الحصص لصناديق تقليدية قد لا تفهم التشفير.

لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت أساليب Circle ستؤثر على مستقبل USDC. ولكن لا شك أن هذه الحادثة تقدم دراسة حالة جديرة بالتفكير حول كيفية تحقيق شركات التشفير التوازن بين التمويل التقليدي ومفاهيم التشفير.