شهدت الأسواق المالية العالمية هذا الأسبوع تصحيحًا عامًا، حيث أصبحت مشاعر المستثمرين أكثر حذرًا. انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بنسب متفاوتة، حيث بلغ انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي 3.1%. ارتفع قطاع المرافق العامة بنسبة 1.4% على عكس الاتجاه، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر تقلبات VIX فوق 20، مما يدل على أن السوق في مرحلة تصحيح التوقعات المتفائلة السابقة.
في سوق السلع، تجاوز سعر الذهب 3000 دولار للأونصة، محققًا أعلى مستوى تاريخي له، مما يبرز ارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة. ارتفع سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يدل على أن الطلب في القطاع الصناعي لا يزال مدعومًا. استقر سعر النفط بالقرب من 67 دولارًا، لكن صافي العقود الآجلة انخفض بأكثر من 9%، مما يعكس مخاوف السوق بشأن نمو الطلب العالمي.
سوق العملات المشفرة يتكيف بشكل متزامن، على الرغم من أن البيتكوين لا يزال يظهر اتجاهًا هابطًا، إلا أن التقلبات قد انخفضت، مما يدل على أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تراجعت. أداء العملات البديلة ضعيف، وتباطؤ تدفق الأموال إلى العملات المستقرة، مما يعكس انخفاض الميل للمخاطرة في السوق.
تسارع تعديل سلسلة الإمداد العالمية، واستمر مؤشر البلطيق للبضائع السائبة في الارتفاع، مما يدل على أن الطلب على الشحن البحري في منطقة آسيا وأوروبا قوي. بالمقابل، انخفض مؤشر النقل الأمريكي بنسبة 6.5%، مما يعكس ضعف الطلب المحلي. هذا التباين يبرز أن سلسلة الإمداد العالمية تمر بإعادة هيكلة إقليمية.
فيما يتعلق ببيانات التضخم، كان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر فبراير أقل من المتوقع، مما عزز توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. ومع ذلك، ارتفعت توقعات التضخم لدى المستهلكين في جامعة ميشيغان، مع وجود انقسام واضح بين الأحزاب، مما زاد من عدم اليقين في السوق.
من حيث السيولة، يظل حجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي فوق 6 تريليونات دولار، ويتأثر ذلك بشكل رئيسي بخروج الأموال من حساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية. يستمر استخدام نافذة الخصم للاحتياطي الفيدرالي في الانخفاض، مما يدل على أن السيولة الكلية في الاقتصاد تتجه نحو الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق أسعار الفائدة، فإن سوق العقود الآجلة للفيدرالية يتوقع انخفاضًا ضئيلًا في مارس، لكن أسعار الفائدة لستة أشهر ومنحنى عوائد السندات لا يزال يشير إلى أنه قد يكون هناك 2-3 تخفيضات في هذا العام. من الجدير بالذكر أن فروق الائتمان للشركات تتسع، حيث ارتفعت مقايضات التخلف عن السداد الائتمانية ذات الدرجة الاستثمارية في أمريكا الشمالية بأكثر من 7% هذا الأسبوع، كما ارتفعت مقايضات التخلف عن السداد السيادي الأمريكية، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن مخاطر ديون الشركات والحكومات.
مع اقتراب الأسبوع المقبل، ستركز السوق على اجتماع FOMC، بيانات التجزئة، وديناميات البنوك المركزية العالمية. النقطة الرئيسية هي ما إذا كانت خريطة النقاط الفيدرالية ستقدم توقعات لخفض الفائدة من 2-3 مرات، وما إذا كانت ستعلن عن تعليق التخفيف الكمي (QT). بشأن النصائح الاستراتيجية، ينبغي تقليل تخصيص الأصول عالية المخاطر في سوق الأسهم وزيادة الاستثمارات في القطاعات الدفاعية؛ يمكن الاحتفاظ ببيتكوين على المدى الطويل في سوق التشفير وتقليل التعرض للعملات البديلة؛ في سوق الائتمان، ينبغي تقليل ديون الشركات عالية الرافعة وزيادة السندات ذات التصنيف العالي، مع توخي الحذر من مخاطر العجز في السندات الأمريكية.
بشكل عام، لا يزال السوق في مرحلة البحث عن توازن جديد، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين، مع التركيز على فرص الأصول عالية الجودة التي تم قتلها عن طريق الخطأ. تستحق التغيرات في سوق الائتمان اهتمامًا خاصًا، حيث إنها غالبًا ما تكون مؤشرات متقدمة مهمة للأصول ذات المخاطر، وقد تشير نقاط التحول فيها إلى تغييرات في الميل نحو المخاطر في السوق.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
سوق العالم الانسحاب للخلف وزيادة مشاعر الحذر متابعة الاحتياطي الفيدرالي (FED) واجتماع المخاطر الائتمانية
السوق العالمي الانسحاب للخلف، مشاعر الدفاع تهيمن
شهدت الأسواق المالية العالمية هذا الأسبوع تصحيحًا عامًا، حيث أصبحت مشاعر المستثمرين أكثر حذرًا. انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بنسب متفاوتة، حيث بلغ انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي 3.1%. ارتفع قطاع المرافق العامة بنسبة 1.4% على عكس الاتجاه، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر تقلبات VIX فوق 20، مما يدل على أن السوق في مرحلة تصحيح التوقعات المتفائلة السابقة.
في سوق السلع، تجاوز سعر الذهب 3000 دولار للأونصة، محققًا أعلى مستوى تاريخي له، مما يبرز ارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة. ارتفع سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يدل على أن الطلب في القطاع الصناعي لا يزال مدعومًا. استقر سعر النفط بالقرب من 67 دولارًا، لكن صافي العقود الآجلة انخفض بأكثر من 9%، مما يعكس مخاوف السوق بشأن نمو الطلب العالمي.
سوق العملات المشفرة يتكيف بشكل متزامن، على الرغم من أن البيتكوين لا يزال يظهر اتجاهًا هابطًا، إلا أن التقلبات قد انخفضت، مما يدل على أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تراجعت. أداء العملات البديلة ضعيف، وتباطؤ تدفق الأموال إلى العملات المستقرة، مما يعكس انخفاض الميل للمخاطرة في السوق.
تسارع تعديل سلسلة الإمداد العالمية، واستمر مؤشر البلطيق للبضائع السائبة في الارتفاع، مما يدل على أن الطلب على الشحن البحري في منطقة آسيا وأوروبا قوي. بالمقابل، انخفض مؤشر النقل الأمريكي بنسبة 6.5%، مما يعكس ضعف الطلب المحلي. هذا التباين يبرز أن سلسلة الإمداد العالمية تمر بإعادة هيكلة إقليمية.
فيما يتعلق ببيانات التضخم، كان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر فبراير أقل من المتوقع، مما عزز توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. ومع ذلك، ارتفعت توقعات التضخم لدى المستهلكين في جامعة ميشيغان، مع وجود انقسام واضح بين الأحزاب، مما زاد من عدم اليقين في السوق.
! [ماكرو ويكلي┃4 ألفا] متى ستأتي نقطة الانقلاب؟ كيف تفسر الإشارات في سوق الائتمان؟
من حيث السيولة، يظل حجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي فوق 6 تريليونات دولار، ويتأثر ذلك بشكل رئيسي بخروج الأموال من حساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية. يستمر استخدام نافذة الخصم للاحتياطي الفيدرالي في الانخفاض، مما يدل على أن السيولة الكلية في الاقتصاد تتجه نحو الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق أسعار الفائدة، فإن سوق العقود الآجلة للفيدرالية يتوقع انخفاضًا ضئيلًا في مارس، لكن أسعار الفائدة لستة أشهر ومنحنى عوائد السندات لا يزال يشير إلى أنه قد يكون هناك 2-3 تخفيضات في هذا العام. من الجدير بالذكر أن فروق الائتمان للشركات تتسع، حيث ارتفعت مقايضات التخلف عن السداد الائتمانية ذات الدرجة الاستثمارية في أمريكا الشمالية بأكثر من 7% هذا الأسبوع، كما ارتفعت مقايضات التخلف عن السداد السيادي الأمريكية، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن مخاطر ديون الشركات والحكومات.
مع اقتراب الأسبوع المقبل، ستركز السوق على اجتماع FOMC، بيانات التجزئة، وديناميات البنوك المركزية العالمية. النقطة الرئيسية هي ما إذا كانت خريطة النقاط الفيدرالية ستقدم توقعات لخفض الفائدة من 2-3 مرات، وما إذا كانت ستعلن عن تعليق التخفيف الكمي (QT). بشأن النصائح الاستراتيجية، ينبغي تقليل تخصيص الأصول عالية المخاطر في سوق الأسهم وزيادة الاستثمارات في القطاعات الدفاعية؛ يمكن الاحتفاظ ببيتكوين على المدى الطويل في سوق التشفير وتقليل التعرض للعملات البديلة؛ في سوق الائتمان، ينبغي تقليل ديون الشركات عالية الرافعة وزيادة السندات ذات التصنيف العالي، مع توخي الحذر من مخاطر العجز في السندات الأمريكية.
بشكل عام، لا يزال السوق في مرحلة البحث عن توازن جديد، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين، مع التركيز على فرص الأصول عالية الجودة التي تم قتلها عن طريق الخطأ. تستحق التغيرات في سوق الائتمان اهتمامًا خاصًا، حيث إنها غالبًا ما تكون مؤشرات متقدمة مهمة للأصول ذات المخاطر، وقد تشير نقاط التحول فيها إلى تغييرات في الميل نحو المخاطر في السوق.