تأثير السواب المبني على النوايا على سوق DEX

ستستكشف هذه المقالة التبادل القائم على النية وتأثيره المحتمل على سوق البورصات اللامركزية (DEX). أولاً، سنقوم بمراجعة نماذج التداول السائدة حالياً في DEX، ثم نقدم مفهوم النية ومبادئ التداول القائم على النية، وأخيراً نستعرض مزايا هذا النموذج الجديد للتداول والتحديات وآفاق تطبيقه.

نمط التداول السائد في DEX الحالي

حاليًا، تعتمد DEX بشكل رئيسي على نمطين من التداول:

1. نموذج صانع السوق الآلي (AMM):

   • اعتمد تصميم x*y=k البسيط
   • المزايا: يمكن للمستخدمين التداول في أي وقت
   • العيوب: انخفاض معدل استخدام رأس المال، قد يواجه مقدمو السيولة خسائر مالية
   • توجد مشاكل مثل تسارع التداول وتقلب الأسعار مما يؤدي إلى فشل التداول.
   • المنتجات الممثلة: DEX معروف، بروتوكول منحنى معين وبروتوكول موازن معين

2. نموذج طلب عرض السعر (RFQ):

   • المطابقة خارج السلسلة، التسوية داخل السلسلة
   • المزايا: تجربة مستخدم ودية، لا توجد مشكلة انزلاق، غير متأثرة بهجمات MEV
   • العيوب: يتطلب متطلبات عالية من صناع السوق، ويجب تحقيق التوازن بين عدة عوامل

تتمتع نماذج AMM و RFQ بمزايا وعيوب، وتكمل بعضها البعض في التطبيق العملي.

مفهوم النية وتطبيقاته في التداول

تقليديًا، كان يتعين على المستخدمين تقديم معلومات كاملة عن المعاملات عند التفاعل مع التطبيقات اللامركزية. بينما تركز نمط النية فقط على نية المعاملة، حيث يتم التعامل مع خطوات التنفيذ المحددة من قبل Solver محترف.

في التبادل القائم على النية:

• يجب على المستخدم توضيح الغرض من الصفقة (مثل السعر، الوقت، الطرف الآخر أو كمية الصفقة)
• Solver مسؤول عن ملء تفاصيل المعاملات الأخرى ونقل الطلب إلى السلسلة.
• المستخدم يحدد "ما يريد"، وSolver يقرر "كيف ينفذ"

مزايا التبديل القائم على النية

1. مستخدمون بدون رسوم غاز: يحتاج المستخدمون فقط إلى التوقيع، دون الحاجة لدفع رسوم على السلسلة
2. زيادة الكفاءة: يقوم Solver المحترف بمعالجة عملية الإدراج في سلسلة الكتل، مما يتجنب على المستخدمين إعداد معلمات معقدة.
3. قوة التجميع القوية: يمكن لمحلل Solver دمج مصادر السيولة ومصادر الأسعار بمرونة.

نقاط التحسين

1. يجب إلغاء الطلب من خلال العمليات على السلسلة
2. لا تدعم بيع ETH مباشرة
3. صعوبة تتبع الطلبات
4. من الصعب التنبؤ بدقة بتفاصيل تنفيذ الصفقة

حالات الاستخدام والاستكشاف المستقبلي

يمكن اعتبار طلب السعر (RFQ) والأوامر المحددة كأحد التطبيقات البسيطة للتبادل القائم على النية. هناك العديد من المنتجات ذات الصلة في السوق، مثل نموذج الدمج الخاص بمجمع DEX الشهير، ومنصة تداول معروفة، ووظيفة الإدراج لمنصة تداول NFT معينة.

بخلاف نماذج التداول التقليدية، فإن Swap القائم على Intent قد فتح أيضًا إمكانيات جديدة:

• كطريقة لتفويض الوكالة
• تنفيذ استراتيجيات متقدمة مثل تداول الشبكة، شراء كميات كبيرة بشكل متقطع، وتداول متوسط السعر المرجح بالزمن (TWAP)

مع استمرار تطور التكنولوجيا، من المتوقع أن يجلب نموذج التداول القائم على النية المزيد من الابتكارات والفرص لسوق DEX.