"اقتصاد ترامب" قد يؤدي إلى طباعة نقود بكميات ضخمة، ووصول البيتكوين إلى 1,000,000 دولار هو مجرد مسألة وقت
في 31 ديسمبر 2024، ما هو رأيك في سعر البيتكوين؟ هل سيتجاوز 100000 دولار أم سيكون أقل من 100000 دولار؟
هناك مقولة مشهورة في الصين: "سواء كانت قطة سوداء أو قطة بيضاء، القطة التي تستطيع اصطياد الفئران هي قطة جيدة."
سأطلق على السياسات التي سيطبقها الرئيس ترامب بعد انتخابه اسم "الرأسمالية الأمريكية ذات الخصائص الصينية".
النخبة التي تحكم الولايات المتحدة لا تهتم بنظام الاقتصاد سواء كان رأسمالية أو اشتراكية أو فاشية، بل تركز فقط على ما إذا كانت السياسات المتبعة تساعد في الحفاظ على سلطتهم. لم تعد الولايات المتحدة في أوائل القرن التاسع عشر رأسمالية خالصة. الرأسمالية تعني أنه عندما يتخذ الأغنياء قرارات خاطئة، فإنهم يخسرون المال. وقد تم حظر هذا الوضع منذ تأسيس النظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 1913. ومع تأثير الخصخصة على المكاسب والاجتماعية على الخسائر على الدولة، وكذلك خلق تباين طبقي شديد بين "الحقيرين" أو "الطبقة السفلى" الذين يعيشون في الداخل والنخبة الساحلية النبيلة والمحترمة، اضطر الرئيس روزفلت إلى تصحيح الاتجاه من خلال سياسة "الصفقة الجديدة" الخاصة به، بتقديم بعض الفتات للفقراء. ثم، كما هو الحال الآن، لم تكن سياسة توسيع الإغاثة الحكومية للمتخلفين مرحب بها من قبل ما يسمى برأسماليين الأغنياء.
من الاشتراكية المتطرفة (في عام 1944، تم رفع أعلى معدل ضريبة هامشية على الدخل الذي يزيد عن 200,000 دولار إلى 94%) إلى الاشتراكية الشركات غير المحدودة، بدأت هذه التحول في ثمانينيات القرن الماضي خلال ولاية ريغان. بعد ذلك، قام البنك المركزي بضخ الأموال في صناعة الخدمات المالية من خلال طباعة النقود، على أمل أن تتدفق الثروة من القمة إلى القاع تدريجياً، واستمرت هذه السياسة الاقتصادية النيوليبرالية حتى جائحة كوفيد-19 في عام 2020. أظهر الرئيس ترامب الروح الداخلية لروزفلت في التعامل مع الأزمة؛ حيث قام بإصدار أكبر قدر من الأموال مباشرة لجميع المواطنين منذ الصفقة الجديدة. قامت الولايات المتحدة بطباعة 40% من الدولارات العالمية بين عامي 2020 و2021. بدأ ترامب في توزيع "شيكات التحفيز"، بينما واصل الرئيس بايدن هذه السياسة الشعبية خلال فترة ولايته. عند تقييم تأثير ميزانية الحكومة، ظهرت بعض الظواهر الغريبة بين عامي 2008 و2020 و2020 و2022.
من عام 2009 حتى الربع الثاني من عام 2020، كانت هذه هي الفترة التي بلغ فيها ما يُسمى "اقتصاد تسرب المياه" ذروته، حيث اعتمد النمو الاقتصادي في هذه الفترة بشكل رئيسي على سياسة طباعة النقود من قبل البنك المركزي، والمعروفة باسم التيسير الكمي (QE). كما ترى، كانت سرعة نمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي الاسمي) أقل من سرعة تراكم الديون الوطنية. بعبارة أخرى، استخدم الأثرياء الأموال التي حصلوا عليها من الحكومة لشراء الأصول. لم تؤدي هذه الصفقات إلى نشاط اقتصادي ملموس. وبالتالي، فإن توفير تريليونات الدولارات للأثرياء حاملي الأصول المالية من خلال الديون قد زاد من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.
من الربع الثاني من عام 2020 حتى الربع الأول من عام 2023، اتبع الرئيسان ترامب وبايدن نهجين مختلفين. أصدرت وزارة الخزانة الخاصة بهم ديونًا تم شراؤها من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال التخفيف الكمي (QE)، ولكن هذه المرة لم تُعطَ للأغنياء، بل تم إرسال شيكات مباشرة إلى كل مواطن. استلم الفقراء بالفعل أموالاً نقدية في حساباتهم المصرفية. من الواضح أن الرئيس التنفيذي لإحدى البنوك الكبرى قد حقق أرباحًا كبيرة من رسوم التحويل الحكومية... يُطلق عليه اسم لي كا شينغ الأمريكي، ولا يمكنك تجنب دفع الرسوم له. السبب في فقر الفقراء هو أنهم ينفقون كل أموالهم على شراء السلع والخدمات، وخلال هذه الفترة، فعلوا ذلك بالفعل. مع تسارع سرعة تداول النقود بشكل ملحوظ، شهد الاقتصاد نموًا سريعًا. بمعنى آخر، أدى 1 دولار من الديون إلى أكثر من 1 دولار من النشاط الاقتصادي. وبالتالي، انخفضت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الولايات المتحدة بشكل سحري.
ومع ذلك، تتفاقم التضخم لأن زيادة إمدادات السلع والخدمات لا تتماشى مع زيادة القدرة الشرائية التي يحصل عليها الناس من خلال ديون الحكومة. يشعر الأثرياء الذين يمتلكون السندات الحكومية بالاستياء من هذه السياسات الشعبوية. لقد عانى هؤلاء الأثرياء من أسوأ عائد إجمالي منذ عام 1812. لمواجهة ذلك، أرسلوا رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، الذي بدأ في رفع أسعار الفائدة في أوائل عام 2022 للسيطرة على التضخم، بينما كان الجمهور يأمل في جولة أخرى من شيكات التحفيز، ولكن مثل هذه السياسات محظورة. تدخلت وزيرة الخزانة الأمريكية يلين لتعويض تأثير تشديد السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي. من خلال تحويل إصدار الديون من السندات طويلة الأجل إلى السندات قصيرة الأجل، استنفدت تسهيلات إعادة الشراء العكسية (RRP) للاحتياطي الفيدرالي. وقد ضخ ذلك نحو 2.5 تريليون دولار في السوق كتحفيز مالي، استفاد منه بشكل رئيسي الأثرياء الذين يمتلكون الأصول المالية؛ وبالتالي ازدهر سوق الأصول. على غرار ما بعد عام 2008، لم تؤدي إعانات الحكومة لهؤلاء الأثرياء إلى نشاط اقتصادي فعلي، وبدأت نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الارتفاع مرة أخرى.
هل استخلصت الحكومة القادمة برئاسة ترامب دروسًا من التاريخ الاقتصادي الأمريكي الحديث؟ أعتقد أن الجواب هو نعم.
شخص يُعتبر بشكل عام مرشحًا لتولي منصب وزير الخزانة الأمريكي بدلاً من يلين، ألقى العديد من الخطابات حول كيفية "إصلاح" أمريكا. توضح خطاباته ومقالاته كيف يمكن تنفيذ "خطة أمريكا أولاً" التي وضعها ترامب، والتي تشبه إلى حد كبير استراتيجية التنمية في الصين (التي بدأت في فترة دنغ شياو بينغ في الثمانينيات وما زالت مستمرة حتى اليوم). تهدف هذه الخطة إلى تعزيز عودة الصناعات الأساسية (مثل بناء السفن، ومصانع أشباه الموصلات، وصناعة السيارات، وغيرها) من خلال الإعفاءات الضريبية والدعم الذي تقدمه الحكومة، مما يعزز نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. ستتمكن الشركات المؤهلة من الحصول على قروض مصرفية بفائدة منخفضة. ستقوم البنوك مرة أخرى بتقديم القروض بنشاط لهذه الشركات التي تعمل فعليًا، حيث تضمن الحكومة الأمريكية ربحيتها. مع توسع الشركات في الولايات المتحدة، ستحتاج إلى توظيف عمال أمريكيين. يعني حصول الأمريكيين العاديين على وظائف بأجور أعلى زيادة في الإنفاق الاستهلاكي. إذا قام ترامب بتقييد الهجرة من بعض الدول، ستصبح هذه النتائج أكثر وضوحًا. تحفز هذه التدابير النشاط الاقتصادي، وتحقق الحكومة إيرادات من ضرائب أرباح الشركات والضرائب على الدخل الشخصي. لدعم هذه الخطط، يحتاج العجز الحكومي إلى الحفاظ على مستوى مرتفع، ويجمع وزارة الخزانة الأموال من خلال بيع السندات للبنوك. نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي أو المشرعين أوقفوا نسبة الرفع التكميلية، يمكن للبنوك الآن إعادة رفع ميزانياتها العمومية. الفائزون هم العمال العاديون، والشركات التي تنتج "منتجات" وخدمات "مؤهلة"، والحكومة الأمريكية، التي انخفضت نسبة ديونها إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. تعتبر هذه السياسة بمثابة توسع كمي هائل للفقراء.
يبدو جيدًا جدًا. من سيعارض عصر مزدهر مثل هذا في أمريكا؟
الخاسرون هم أولئك الذين يمتلكون السندات طويلة الأجل أو المدخرات، لأن عائدات هذه الأدوات ستُخفض عمدًا تحت معدل النمو الاسمي للاقتصاد الأمريكي. إذا كانت رواتبك لا تستطيع مواكبة مستوى التضخم المرتفع، فسوف تتأثر أيضًا. ومن الجدير بالذكر أن الانضمام إلى النقابات أصبح شائعًا مرة أخرى. "4 و40" أصبحت الشعار الجديد، وهو زيادة رواتب العمال بنسبة 40% خلال السنوات الأربع المقبلة، أي زيادة سنوية بنسبة 10%، لتحفيزهم على الاستمرار في العمل.
بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أنهم أغنياء، لا داعي للقلق. هنا دليل استثمار. هذه ليست نصيحة مالية؛ أنا فقط أشارك ما قمت به في محفظتي الشخصية. كلما تم تمرير مشروع قانون وتخصيص أموال لصناعة معينة، اقرأ بعناية، ثم استثمر في أسهم تلك الصناعة. بدلاً من إيداع الأموال في السندات الحكومية أو الودائع البنكية، من الأفضل شراء الذهب (كوسيلة تحوط لجيل الطفرة في مواجهة الضغوط المالية) أو بيتكوين (كوسيلة تحوط لجيل الألفية في مواجهة الضغوط المالية).
من الواضح أن محفظتي تركز بشكل أساسي على بيتكوين، والعملة المشفرة الأخرى، وأسهم الشركات المرتبطة بالعملة المشفرة، تليها الذهب المحتفظ به في الخزينة، وأخيرًا الأسهم. سأحتفظ بمبلغ صغير من النقد في صندوق سوق المال لدفع فواتير بطاقة الائتمان الخاصة بي.
في بقية هذه المقالة، سأشرح كيف تؤثر سياسة التيسير الكمي للأثرياء والفقراء على النمو الاقتصادي وعرض النقود. بعد ذلك، سأتنبأ كيف سيجعل معدل الرفع الإضافي للبنوك المعفية (SLR) التيسير الكمي غير المحدود للفقراء ممكنًا مرة أخرى. في الجزء الأخير، سأطلق مؤشرًا جديدًا لتتبع عرض الائتمان المصرفي الأمريكي، وسأظهر كيف أن بيتكوين يتفوق على جميع الأصول الأخرى بعد تعديلها وفقًا لعرض الائتمان المصرفي.
عرض العملة
أنا معجب حقًا بجودة سلسلة المقالات التي كتبها أحد علماء الاقتصاد. خلال عطلة نهاية الأسبوع الطويلة الأخيرة في المالديف، استمتعت بالتصفح واليوغا والتدليك بينما أكملت جميع أعماله. ستظهر أعماله بشكل متكرر في بقية هذا المقال.
بعد ذلك، سأعرض مجموعة من الحسابات الافتراضية. في الجانب الأيسر على شكل حرف T هي الأصول، وفي الجانب الأيمن هي الالتزامات. تشير الإدخالات الزرقاء إلى زيادة القيمة، بينما تشير الإدخالات الحمراء إلى انخفاض القيمة.
المثال الأول يركز على كيفية تأثير شراء السندات من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال التيسير الكمي على عرض النقود والنمو الاقتصادي. بالطبع، سيكون هذا المثال وكذلك الأمثلة اللاحقة قليلًا ما يكونا فكاهيين لزيادة المتعة والجاذبية.
تخيل أنك باول خلال أزمة البنوك في الولايات المتحدة في مارس 2023. للراحة، توجه باول إلى نادي راكت وتنس في 370 بارك أفينيو في نيويورك، للعب سكواش مع صديق قديم ثري بقيمة مئات الملايين. كان صديق باول متوتراً للغاية.
هذا الصديق، الذي نسميه كيفن، هو شخص ذو خبرة في مجال المال، قال: "جي، قد أضطر لبيع منزلي في هامبتون. لقد وضعت كل أموالي في بنك معين، ومن الواضح أن رصيدي يتجاوز حد التأمين الفيدرالي للودائع. يجب أن تساعدني. أنت تعرف مدى صعوبة تحمل الأرنب للبقاء في المدينة ليوم واحد في الصيف."
جاى أجاب: "لا تقلق، سأقوم بذلك. سأقوم بعمل تخفيف كمي بقيمة 2 تريليون دولار. سيتم الإعلان عن ذلك مساء الأحد. أنت تعرف أن الاحتياطي الفيدرالي دائمًا يدعمك. بدون مساهمتك، من يدري كيف ستبدو أمريكا. تخيل، لو استعاد ترامب السلطة بسبب اضطرار بايدن للتعامل مع أزمة مالية. ما زلت أتذكر في أوائل الثمانينات عندما أخذ ترامب صديقتي من مطعم، كان ذلك محبطًا جدًا."
أنشأت الاحتياطي الفيدرالي برنامج تمويل مؤقت للبنوك، وهو مختلف عن التيسير الكمي المباشر، لمعالجة أزمة البنوك. لكن دعوني أضيف لمسة فنية هنا. الآن، دعونا نلقي نظرة على كيف يؤثر التيسير الكمي الذي يبلغ 2 تريليون دولار على عرض النقود. جميع الأرقام ستكون بوحدات المليار دولار.
اشترت الاحتياطي الفيدرالي سندات خزينة بقيمة 2000 مليار دولار من شركة إدارة أصول معينة، ودفع ثمنها من خلال الاحتياطيات. قامت إحدى البنوك الكبرى بدور الوسيط في هذه الصفقة. حصلت هذه البنك على 2000 مليار دولار من الاحتياطيات وسجلت 2000 مليار دولار كودائع لشركة إدارة الأصول. سياسة التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي جعلت البنوك تخلق ودائع، والتي أصبحت في النهاية عملة.
فقدت شركات إدارة الأصول التي فقدت السندات الحكومية بحاجة إلى إعادة استثمار هذه الأموال في أصول ذات عائد آخر. عادةً ما يتعاون الرئيس التنفيذي للشركة فقط مع قادة الصناعة، وفي هذه اللحظة، لديه اهتمام كبير بقطاع التكنولوجيا. هناك تطبيق جديد لشبكات التواصل الاجتماعي يسمى Anaconda يقوم ببناء مجتمع للمستخدمين، حيث يشاركون الصور التي يقوم المستخدمون بتحميلها. Anaconda في مرحلة النمو، وشركات إدارة الأصول ترغب في شراء سنداتهم التي تبلغ قيمتها 200 مليار دولار.
أنكوندا أصبحت دورًا مهمًا في سوق المال الأمريكي. لقد نجحوا في جذب
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
GamefiEscapeArtist
· منذ 11 س
اطبع النقود، هيا يا صديق، لنتجه نحو btc
شاهد النسخة الأصليةرد0
CommunityWorker
· منذ 11 س
نحن أيضا لا نفهم الأساسيات، على أي حال، لقد استثمرنا كل شيء العام الماضي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityNinja
· منذ 11 س
آلات طباعة النقود قادمة ، كيف لا يمكن ل BTC الإقلاع
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevHunter
· منذ 11 س
لا تتحدث عن السياسات، فقط انتظر لترى btc للقمر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHarvester
· منذ 11 س
طباعة النقود بلا خسارة، الثراء مؤكد
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockImposter
· منذ 11 س
الأمريكيون يلعبون فخ الصين؟ دونالد ترامب لا يمتلك أكثر من ذلك
اقتصاد ترامب قد يؤدي إلى طباعة كبيرة للعملة، وصول البيتكوين إلى مليون دولار أصبح وشيكاً
"اقتصاد ترامب" قد يؤدي إلى طباعة نقود بكميات ضخمة، ووصول البيتكوين إلى 1,000,000 دولار هو مجرد مسألة وقت
في 31 ديسمبر 2024، ما هو رأيك في سعر البيتكوين؟ هل سيتجاوز 100000 دولار أم سيكون أقل من 100000 دولار؟
هناك مقولة مشهورة في الصين: "سواء كانت قطة سوداء أو قطة بيضاء، القطة التي تستطيع اصطياد الفئران هي قطة جيدة."
سأطلق على السياسات التي سيطبقها الرئيس ترامب بعد انتخابه اسم "الرأسمالية الأمريكية ذات الخصائص الصينية".
النخبة التي تحكم الولايات المتحدة لا تهتم بنظام الاقتصاد سواء كان رأسمالية أو اشتراكية أو فاشية، بل تركز فقط على ما إذا كانت السياسات المتبعة تساعد في الحفاظ على سلطتهم. لم تعد الولايات المتحدة في أوائل القرن التاسع عشر رأسمالية خالصة. الرأسمالية تعني أنه عندما يتخذ الأغنياء قرارات خاطئة، فإنهم يخسرون المال. وقد تم حظر هذا الوضع منذ تأسيس النظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 1913. ومع تأثير الخصخصة على المكاسب والاجتماعية على الخسائر على الدولة، وكذلك خلق تباين طبقي شديد بين "الحقيرين" أو "الطبقة السفلى" الذين يعيشون في الداخل والنخبة الساحلية النبيلة والمحترمة، اضطر الرئيس روزفلت إلى تصحيح الاتجاه من خلال سياسة "الصفقة الجديدة" الخاصة به، بتقديم بعض الفتات للفقراء. ثم، كما هو الحال الآن، لم تكن سياسة توسيع الإغاثة الحكومية للمتخلفين مرحب بها من قبل ما يسمى برأسماليين الأغنياء.
من الاشتراكية المتطرفة (في عام 1944، تم رفع أعلى معدل ضريبة هامشية على الدخل الذي يزيد عن 200,000 دولار إلى 94%) إلى الاشتراكية الشركات غير المحدودة، بدأت هذه التحول في ثمانينيات القرن الماضي خلال ولاية ريغان. بعد ذلك، قام البنك المركزي بضخ الأموال في صناعة الخدمات المالية من خلال طباعة النقود، على أمل أن تتدفق الثروة من القمة إلى القاع تدريجياً، واستمرت هذه السياسة الاقتصادية النيوليبرالية حتى جائحة كوفيد-19 في عام 2020. أظهر الرئيس ترامب الروح الداخلية لروزفلت في التعامل مع الأزمة؛ حيث قام بإصدار أكبر قدر من الأموال مباشرة لجميع المواطنين منذ الصفقة الجديدة. قامت الولايات المتحدة بطباعة 40% من الدولارات العالمية بين عامي 2020 و2021. بدأ ترامب في توزيع "شيكات التحفيز"، بينما واصل الرئيس بايدن هذه السياسة الشعبية خلال فترة ولايته. عند تقييم تأثير ميزانية الحكومة، ظهرت بعض الظواهر الغريبة بين عامي 2008 و2020 و2020 و2022.
من عام 2009 حتى الربع الثاني من عام 2020، كانت هذه هي الفترة التي بلغ فيها ما يُسمى "اقتصاد تسرب المياه" ذروته، حيث اعتمد النمو الاقتصادي في هذه الفترة بشكل رئيسي على سياسة طباعة النقود من قبل البنك المركزي، والمعروفة باسم التيسير الكمي (QE). كما ترى، كانت سرعة نمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي الاسمي) أقل من سرعة تراكم الديون الوطنية. بعبارة أخرى، استخدم الأثرياء الأموال التي حصلوا عليها من الحكومة لشراء الأصول. لم تؤدي هذه الصفقات إلى نشاط اقتصادي ملموس. وبالتالي، فإن توفير تريليونات الدولارات للأثرياء حاملي الأصول المالية من خلال الديون قد زاد من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.
من الربع الثاني من عام 2020 حتى الربع الأول من عام 2023، اتبع الرئيسان ترامب وبايدن نهجين مختلفين. أصدرت وزارة الخزانة الخاصة بهم ديونًا تم شراؤها من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال التخفيف الكمي (QE)، ولكن هذه المرة لم تُعطَ للأغنياء، بل تم إرسال شيكات مباشرة إلى كل مواطن. استلم الفقراء بالفعل أموالاً نقدية في حساباتهم المصرفية. من الواضح أن الرئيس التنفيذي لإحدى البنوك الكبرى قد حقق أرباحًا كبيرة من رسوم التحويل الحكومية... يُطلق عليه اسم لي كا شينغ الأمريكي، ولا يمكنك تجنب دفع الرسوم له. السبب في فقر الفقراء هو أنهم ينفقون كل أموالهم على شراء السلع والخدمات، وخلال هذه الفترة، فعلوا ذلك بالفعل. مع تسارع سرعة تداول النقود بشكل ملحوظ، شهد الاقتصاد نموًا سريعًا. بمعنى آخر، أدى 1 دولار من الديون إلى أكثر من 1 دولار من النشاط الاقتصادي. وبالتالي، انخفضت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الولايات المتحدة بشكل سحري.
ومع ذلك، تتفاقم التضخم لأن زيادة إمدادات السلع والخدمات لا تتماشى مع زيادة القدرة الشرائية التي يحصل عليها الناس من خلال ديون الحكومة. يشعر الأثرياء الذين يمتلكون السندات الحكومية بالاستياء من هذه السياسات الشعبوية. لقد عانى هؤلاء الأثرياء من أسوأ عائد إجمالي منذ عام 1812. لمواجهة ذلك، أرسلوا رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، الذي بدأ في رفع أسعار الفائدة في أوائل عام 2022 للسيطرة على التضخم، بينما كان الجمهور يأمل في جولة أخرى من شيكات التحفيز، ولكن مثل هذه السياسات محظورة. تدخلت وزيرة الخزانة الأمريكية يلين لتعويض تأثير تشديد السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي. من خلال تحويل إصدار الديون من السندات طويلة الأجل إلى السندات قصيرة الأجل، استنفدت تسهيلات إعادة الشراء العكسية (RRP) للاحتياطي الفيدرالي. وقد ضخ ذلك نحو 2.5 تريليون دولار في السوق كتحفيز مالي، استفاد منه بشكل رئيسي الأثرياء الذين يمتلكون الأصول المالية؛ وبالتالي ازدهر سوق الأصول. على غرار ما بعد عام 2008، لم تؤدي إعانات الحكومة لهؤلاء الأثرياء إلى نشاط اقتصادي فعلي، وبدأت نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الارتفاع مرة أخرى.
هل استخلصت الحكومة القادمة برئاسة ترامب دروسًا من التاريخ الاقتصادي الأمريكي الحديث؟ أعتقد أن الجواب هو نعم.
شخص يُعتبر بشكل عام مرشحًا لتولي منصب وزير الخزانة الأمريكي بدلاً من يلين، ألقى العديد من الخطابات حول كيفية "إصلاح" أمريكا. توضح خطاباته ومقالاته كيف يمكن تنفيذ "خطة أمريكا أولاً" التي وضعها ترامب، والتي تشبه إلى حد كبير استراتيجية التنمية في الصين (التي بدأت في فترة دنغ شياو بينغ في الثمانينيات وما زالت مستمرة حتى اليوم). تهدف هذه الخطة إلى تعزيز عودة الصناعات الأساسية (مثل بناء السفن، ومصانع أشباه الموصلات، وصناعة السيارات، وغيرها) من خلال الإعفاءات الضريبية والدعم الذي تقدمه الحكومة، مما يعزز نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. ستتمكن الشركات المؤهلة من الحصول على قروض مصرفية بفائدة منخفضة. ستقوم البنوك مرة أخرى بتقديم القروض بنشاط لهذه الشركات التي تعمل فعليًا، حيث تضمن الحكومة الأمريكية ربحيتها. مع توسع الشركات في الولايات المتحدة، ستحتاج إلى توظيف عمال أمريكيين. يعني حصول الأمريكيين العاديين على وظائف بأجور أعلى زيادة في الإنفاق الاستهلاكي. إذا قام ترامب بتقييد الهجرة من بعض الدول، ستصبح هذه النتائج أكثر وضوحًا. تحفز هذه التدابير النشاط الاقتصادي، وتحقق الحكومة إيرادات من ضرائب أرباح الشركات والضرائب على الدخل الشخصي. لدعم هذه الخطط، يحتاج العجز الحكومي إلى الحفاظ على مستوى مرتفع، ويجمع وزارة الخزانة الأموال من خلال بيع السندات للبنوك. نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي أو المشرعين أوقفوا نسبة الرفع التكميلية، يمكن للبنوك الآن إعادة رفع ميزانياتها العمومية. الفائزون هم العمال العاديون، والشركات التي تنتج "منتجات" وخدمات "مؤهلة"، والحكومة الأمريكية، التي انخفضت نسبة ديونها إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. تعتبر هذه السياسة بمثابة توسع كمي هائل للفقراء.
يبدو جيدًا جدًا. من سيعارض عصر مزدهر مثل هذا في أمريكا؟
الخاسرون هم أولئك الذين يمتلكون السندات طويلة الأجل أو المدخرات، لأن عائدات هذه الأدوات ستُخفض عمدًا تحت معدل النمو الاسمي للاقتصاد الأمريكي. إذا كانت رواتبك لا تستطيع مواكبة مستوى التضخم المرتفع، فسوف تتأثر أيضًا. ومن الجدير بالذكر أن الانضمام إلى النقابات أصبح شائعًا مرة أخرى. "4 و40" أصبحت الشعار الجديد، وهو زيادة رواتب العمال بنسبة 40% خلال السنوات الأربع المقبلة، أي زيادة سنوية بنسبة 10%، لتحفيزهم على الاستمرار في العمل.
بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أنهم أغنياء، لا داعي للقلق. هنا دليل استثمار. هذه ليست نصيحة مالية؛ أنا فقط أشارك ما قمت به في محفظتي الشخصية. كلما تم تمرير مشروع قانون وتخصيص أموال لصناعة معينة، اقرأ بعناية، ثم استثمر في أسهم تلك الصناعة. بدلاً من إيداع الأموال في السندات الحكومية أو الودائع البنكية، من الأفضل شراء الذهب (كوسيلة تحوط لجيل الطفرة في مواجهة الضغوط المالية) أو بيتكوين (كوسيلة تحوط لجيل الألفية في مواجهة الضغوط المالية).
من الواضح أن محفظتي تركز بشكل أساسي على بيتكوين، والعملة المشفرة الأخرى، وأسهم الشركات المرتبطة بالعملة المشفرة، تليها الذهب المحتفظ به في الخزينة، وأخيرًا الأسهم. سأحتفظ بمبلغ صغير من النقد في صندوق سوق المال لدفع فواتير بطاقة الائتمان الخاصة بي.
في بقية هذه المقالة، سأشرح كيف تؤثر سياسة التيسير الكمي للأثرياء والفقراء على النمو الاقتصادي وعرض النقود. بعد ذلك، سأتنبأ كيف سيجعل معدل الرفع الإضافي للبنوك المعفية (SLR) التيسير الكمي غير المحدود للفقراء ممكنًا مرة أخرى. في الجزء الأخير، سأطلق مؤشرًا جديدًا لتتبع عرض الائتمان المصرفي الأمريكي، وسأظهر كيف أن بيتكوين يتفوق على جميع الأصول الأخرى بعد تعديلها وفقًا لعرض الائتمان المصرفي.
عرض العملة
أنا معجب حقًا بجودة سلسلة المقالات التي كتبها أحد علماء الاقتصاد. خلال عطلة نهاية الأسبوع الطويلة الأخيرة في المالديف، استمتعت بالتصفح واليوغا والتدليك بينما أكملت جميع أعماله. ستظهر أعماله بشكل متكرر في بقية هذا المقال.
بعد ذلك، سأعرض مجموعة من الحسابات الافتراضية. في الجانب الأيسر على شكل حرف T هي الأصول، وفي الجانب الأيمن هي الالتزامات. تشير الإدخالات الزرقاء إلى زيادة القيمة، بينما تشير الإدخالات الحمراء إلى انخفاض القيمة.
المثال الأول يركز على كيفية تأثير شراء السندات من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال التيسير الكمي على عرض النقود والنمو الاقتصادي. بالطبع، سيكون هذا المثال وكذلك الأمثلة اللاحقة قليلًا ما يكونا فكاهيين لزيادة المتعة والجاذبية.
تخيل أنك باول خلال أزمة البنوك في الولايات المتحدة في مارس 2023. للراحة، توجه باول إلى نادي راكت وتنس في 370 بارك أفينيو في نيويورك، للعب سكواش مع صديق قديم ثري بقيمة مئات الملايين. كان صديق باول متوتراً للغاية.
هذا الصديق، الذي نسميه كيفن، هو شخص ذو خبرة في مجال المال، قال: "جي، قد أضطر لبيع منزلي في هامبتون. لقد وضعت كل أموالي في بنك معين، ومن الواضح أن رصيدي يتجاوز حد التأمين الفيدرالي للودائع. يجب أن تساعدني. أنت تعرف مدى صعوبة تحمل الأرنب للبقاء في المدينة ليوم واحد في الصيف."
جاى أجاب: "لا تقلق، سأقوم بذلك. سأقوم بعمل تخفيف كمي بقيمة 2 تريليون دولار. سيتم الإعلان عن ذلك مساء الأحد. أنت تعرف أن الاحتياطي الفيدرالي دائمًا يدعمك. بدون مساهمتك، من يدري كيف ستبدو أمريكا. تخيل، لو استعاد ترامب السلطة بسبب اضطرار بايدن للتعامل مع أزمة مالية. ما زلت أتذكر في أوائل الثمانينات عندما أخذ ترامب صديقتي من مطعم، كان ذلك محبطًا جدًا."
أنشأت الاحتياطي الفيدرالي برنامج تمويل مؤقت للبنوك، وهو مختلف عن التيسير الكمي المباشر، لمعالجة أزمة البنوك. لكن دعوني أضيف لمسة فنية هنا. الآن، دعونا نلقي نظرة على كيف يؤثر التيسير الكمي الذي يبلغ 2 تريليون دولار على عرض النقود. جميع الأرقام ستكون بوحدات المليار دولار.