SEC وافق على أول عملة مستقرة بفائدة YLDS، سوق العملات المستقرة يرحب بفرص جديدة

في الآونة الأخيرة ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على أول عملة مستقرة بفائدة YLDS التي أطلقتها Figure Markets. لا تُظهر هذه الخطوة فقط اعتراف الجهات التنظيمية بالابتكار في التمويل المشفر ، ولكنها أيضًا تشير إلى أن العملات المستقرة تنتقل من كونها أدوات دفع بسيطة إلى أصول عوائد متوافقة. قد يفتح هذا مجالًا جديدًا للتطوير في صناعة العملات المستقرة ، مما يجعلها مجالًا مبتكرًا يمكنه جذب أموال مؤسسية ضخمة بعد البيتكوين.

أسباب موافقة SEC على YLDS

في عام 2024، بلغ إجمالي أرباح إحدى الشركات الكبرى المصدرة للعملة المستقرة 13.7 مليار دولار، متجاوزةً بعض عمالقة المالية التقليدية. تأتي هذه الأرباح بشكل أساسي من عائدات استثمارات الأصول الاحتياطية، ولكنها لا تتعلق بحاملي العملة المستقرة. تستهدف العملة المستقرة ذات الفائدة هذه الفجوة في السوق.

الجوهر في عملة مستقرة ذات فائدة هو إعادة توزيع حقوق عوائد الأصول. في نموذج العملة المستقرة التقليدي، يضحي المستخدم بقيمة الوقت للأموال من أجل الحصول على الاستقرار. بينما تحتفظ العملة المستقرة ذات الفائدة بالاستقرار، من خلال توكين حقوق العوائد للأصول الأساسية، مما يتيح لحامليها الاستفادة مباشرة من العوائد. هذه "العملة تعني الفائدة" تقلل من عتبة المشاركة للمستخدمين، وتحقق "دمقرطة العوائد".

على الرغم من أن نقل عائدات الأصول الأساسية سيقلل من أرباح جهة الإصدار، إلا أنه يعزز بشكل كبير جاذبية العملات المستقرة التي تدفع الفائدة. في ظل البيئة الاقتصادية العالمية غير المستقرة الحالية، وارتفاع مستويات التضخم، فإن الطلب على المنتجات المالية التي تقدم عوائد مستقرة في تزايد مستمر. منتجات مثل YLDS التي تتمتع بالاستقرار وتقدم عوائد أعلى من معدلات البنوك التقليدية، ستلقى بلا شك إعجاب المستثمرين.

ومع ذلك، يعتمد اعتماد YLDS من قِبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على توافقه مع القوانين الحالية للأوراق المالية. نظرًا لأن الولايات المتحدة لم تطلق بعد إطارًا تنظيميًا خاصًا بالعملات المستقرة، فإن العملات المستقرة ذات العائد، بفضل هيكلها المشابه للمنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، تُعتبر بوضوح ضمن فئة "الأوراق المالية"، مما يتجنب الجدل التنظيمي. وهذا يمهد الطريق للحصول على اعتماد YLDS من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

تأثير عملة مستقرة ذات عائد

إن موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على YLDS لا تعني فقط أن موقف تنظيم التشفير في الولايات المتحدة يتحسن باستمرار، بل تشير أيضًا إلى أن العملات المستقرة قد تتطور من "بدائل النقد" إلى أصول جديدة تتمتع بخصائص "أدوات الدفع" و"أدوات العائد" في آن واحد. سيؤدي ذلك إلى تسريع عملية مؤسسات السوق التشفيرية وعمليّة الدولار.

تعتبر عملة مستقرة ذات عائدات مضمونة قادرة على توليد عوائد مستقرة، كما يمكن من خلال التداول على السلسلة بدون وسطاء وعلى مدار الساعة تحسين معدل دوران الأموال، مما يمنحها مزايا ملحوظة في كفاءة رأس المال وقدرة التسوية الفورية. مع زيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين، من المتوقع أن يشهد سوق عملات مستقرة ذات عائدات مضمونة نمواً سريعاً. يُتوقع أنه في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، قد تتجاوز حصة عملات مستقرة ذات عائدات مضمونة حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة الأصول المشفرة التالية التي تجذب اهتمام واستثمار المؤسسات الكبرى بعد البيتكوين.

على الرغم من أن العالم المادي يتسارع نحو تقليل الاعتماد على الدولار، فإن العالم الرقمي المتصل بالسلسلة يستمر في الاقتراب من الدولار. سواء من خلال الاستخدام الواسع لعملة مستقرة بالدولار، أو من خلال موجة التوكنينغ التي تدفع بها المؤسسات في وول ستريت، فإن الولايات المتحدة تعزز باستمرار تأثير الأصول بالدولار في سوق العملات المشفرة. إن موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على YLD تشير إلى دعم الجهات التنظيمية الأمريكية لعملات مستقرة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية، مما سيجذب المزيد من المشاريع لإصدار منتجات مشابهة.

الخاتمة

إن الموافقة على YLDS ليست فقط طفرة امتثال لابتكار العملات المشفرة ، ولكنها أيضا علامة فارقة مهمة في إضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل. يكشف عن طلب السوق المستمر على "المال يولد المال". مع تحسين الإطار التنظيمي وتدفق الأموال المؤسسية ، من المتوقع أن تعيد العملات المستقرة ذات الفائدة تشكيل سوق العملات المستقرة وتعزيز اتجاه الدولرة للابتكار المالي للعملات المشفرة. ومع ذلك ، في هذه العملية ، من الأهمية بمكان تحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر لتجنب تكرار أخطاء الماضي. فقط على أساس التطور المطرد يمكن للعملات المستقرة ذات الفائدة أن تحقق حقا رؤية التمويل الشامل.