تحليل منطق السوق: توقعات التباطؤ الاقتصادي تهيمن، ومخاطر الركود التضخمي تظهر بشكل خفي

1. الوضع الحالي لسوق التداول

تشير إشارات سوق الفائدة إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين قد انخفضت بسرعة، مما أدى إلى اتساع الفجوة مع أسعار الفائدة على التمويل قصير الأجل. لقد انخفض العائد على السندات لمدة عشر سنوات تحت أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما يعكس استعداد السوق لتباطؤ الاقتصاد واحتمالية اضطرار الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، فإن انعكاس أسعار الفائدة في الطرف الطويل يزيد من تحذيرات الركود.

ظهرت ظواهر متناقضة في جانب السيولة. على الرغم من أن استهلاك الحسابات الحكومية أدى إلى تحسن هامشي في سيولة الدولار، إلا أن مشاعر الحذر في السوق أدت إلى سحب الأموال من الأصول ذات المخاطر العالية، مما أدى إلى تدفقها إلى سوق السندات الحكومية، مما شكل "تخفيف السيولة ولكن تقلص الميل للمخاطر".

٢. الأسباب العميقة لاضطراب الأصول عالية المخاطر

البيانات الاقتصادية الضعيفة وعدم اليقين في السياسة هما السبب الرئيسي لتقلب الأصول عالية المخاطر:

1. ظهور الفجوات الاقتصادية: مؤشر ثقة المستهلك ينخفض بشكل حاد، سوق العمل يشهد تباطؤًا، بالإضافة إلى تهديدات التعريفات الجمركية، مما يزيد من مخاوف السوق من "هبوط صعب" للاقتصاد.

2. تزعزع السرد الذكي: أثار تقرير أرباح شركات الرقائق العملاقة جدلاً تقنيًا، ومع تكرار تقنيات شركات الذكاء الاصطناعي، بدأ السوق في التشكيك في آفاق تج commercialization الذكاء الاصطناعي، وتعرضت أسهم التكنولوجيا، وخاصة القطاعات المتعلقة بحساب القوة، للبيع.

3. ردود الفعل المتسلسلة في سوق التشفير: تغيير هيكل أسعار سوق العقود الآجلة يضعف جاذبية التحكيم، بالإضافة إلى تدفق الأموال من ETF، مما يؤدي إلى انخفاض بيتكوين والأسواق المالية بشكل متزامن، وزيادة مشاعر الذعر في السوق.

٣. النقاط الرئيسية في المعركة المستقبلية: ستحدد بيانات التوظيف شدة "صفقة الركود"

ستكون بيانات التوظيف محور اهتمام السوق في الأسبوع المقبل:

• إذا استمرت بيانات التوظيف غير الزراعي في فبراير في تجاوز التوقعات، أو إذا انخفض مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع بشكل أكبر، فإن ذلك سيعزز توقعات الركود، مما يؤدي إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية وضغوط على الأصول ذات المخاطر.
• على العكس، قد يؤدي تجاوز البيانات للتوقعات إلى تصحيح توقعات السوق بشأن "الهبوط الناعم" على المدى القصير.

في الوقت نفسه، يجب توخي الحذر من مخاطر السياسات، بما في ذلك تفاصيل سياسة التعريفات وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار خفض أسعار الفائدة، حيث يمكن أن تؤدي هذه العوامل إلى تقلبات حادة في السوق.

نصائح استراتيجية الاستثمار

في ظل البيئة الحالية ذات عدم اليقين العالي، يُنصَح بأن يكون التركيز على الدفاع، مع اقتناص الفرص للرد. على الرغم من أن صناعة التشفير تواجه ضغوط بيع على المدى القصير، إلا أن تحسين بيئة التنظيم والابتكار التكنولوجي لا يزال يدعم مساحة نموها على المدى الطويل. يجب على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية، واتجاهات أسعار الفائدة، وتغيرات السيولة، وتوجهات السياسات عن كثب، وضبط توقعاتهم واستراتيجياتهم في الوقت المناسب.