تحول رائع: شركة مدرجة تزيد من استثماراتها في تعدين العملات الرقمية

في الآونة الأخيرة، أصدرت شركة مدرجة في البورصة ثلاثة إعلانات مهمة متتالية، مما أثار اهتمام السوق بشكل واسع. أعلنت الشركة عن استحواذها على آلات تعدين العملات الرقمية بقوة 32Eh/s بسعر 256 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، تخطط الشركة لشراء آلات تعدين العملات الرقمية إضافية بقوة 18Eh/s من خلال إصدار أسهم بقيمة 144 مليون دولار. ومن الجدير بالذكر أن الشركة أنتجت 393 بيتكوين في شهر نوفمبر.

تُشير هذه الإجراءات إلى أن الشركة قد بدأت رسميًا في التحول إلى مجال تعدين العملات الرقمية. دعونا نحلل بعمق معنى هذه السلسلة من التحركات:

أولاً، تم توزيع أجهزة التعدين بقدرة 32Eh/s التي استحوذت عليها الشركة في خمسة دول، بما في ذلك الولايات المتحدة ومنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا. هذه الأجهزة هي في الأساس منتجات رئيسية لشركة معروفة في تصنيع أجهزة التعدين، ومن المتوقع أن يكون هناك حوالي 4 سنوات أخرى من فترة الاستهلاك. من الجدير بالذكر أن سعر إيقاف التشغيل لهذه المجموعة من أجهزة التعدين حوالي 70,000 دولار لكل وحدة، بما في ذلك تكاليف التشغيل المستضافة.

ثانياً، تخطط الشركة لجمع 1.44 مليار دولار من خلال إصدار موجه لشراء 18Eh/s إضافية من أجهزة التعدين العاملة. من المتوقع أن تكتمل هذه الصفقة في مارس 2025، والبائع هو شركة تُدعى Golden TechGen. ومن المثير للاهتمام أن الشركة قد وقعت أيضاً اتفاقية مكملة، فإذا وصلت القيمة السوقية للشركة إلى مستوى معين لمدة 30 يوم تداول متتالية خلال 30 شهراً القادمة، ستقوم بإصدار أسهم إضافية بقيمة 97.1055 مليون دولار كحافز للمستثمرين.

على الرغم من الزيادة الكبيرة في سعر البيتكوين مؤخرًا، إلا أن الشركة قد توصلت إلى اتفاق مع البائعين عندما كان سعر البيتكوين يتراوح بين 60,000 و 70,000 دولار، وبالتالي فإن عملية الاستحواذ هذه تمت بشكل أساسي بسعر السوق.

هذه التحويلة مهمة للغاية للشركة. بعد إتمام الاستحواذ، ستتحول الشركة من أعمال توزيع السيارات إلى أعمال تعدين العملات الرقمية بشكل كامل. في المستقبل، تخطط الشركة أيضًا لتوسيع نطاق أعمالها، والدخول في مجالات مثل تأجير قوة الحوسبة واستضافة السحابة، وذلك لتقليل تأثير تقلبات أسعار البيتكوين على أرباح الشركة.

من منظور الاستثمار، بعد الانتهاء من استحواذ المشاريع المتبقية بقدرة 18Eh/s في مارس 2025، ستصل قدرة التشغيل للشركة إلى 50Eh/s، ومن المتوقع أن تصبح أكبر شركة تعدين مدرجة في الولايات المتحدة. في الوقت الحالي، تتراوح مستويات تقييم شركات التعدين المعروفة الأخرى في أمريكا الشمالية بين 110-170 مليون دولار لكل Eh. بالنظر إلى أن سعر إيقاف التشغيل للشركة مرتفع نسبيًا، يمكننا استخدام 110 مليون دولار لكل Eh كمعيار تقديري بشكل محافظ.

استنادًا إلى هذا المعيار التقييمي، فإن القيمة السوقية المحتملة للشركة قبل إتمام الدفعة الثانية من الاستحواذ تبلغ حوالي 3.52 مليار دولار؛ وبعد إتمام الاستحواذ، قد تصل القيمة السوقية المحتملة إلى 5.5 مليار دولار. مقارنةً بالقيمة السوقية الحالية للشركة البالغة 720 مليون دولار فقط، هناك ظاهرة تقدير منخفضة ملحوظة. وفقًا لهذا الحساب، قد تكون مساحة ارتفاع سعر سهم الشركة بين 3.9 مرة إلى 6.6 مرة.

بشكل عام، تُظهر خطة التحول الاستراتيجي والتوسع لهذه الشركة طموحاتها في مجال تعدين العملات الرقمية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين عند اتخاذ قراراتهم، مع الأخذ في الاعتبار التقلبات العالية في سوق العملات الرقمية والمخاطر التنظيمية ذات الصلة.