مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024: ارتفاع هيمنة BTC، انفجار ETH Layer2، Solana تقود الابتكار

1. نظرة عامة على السوق

في عام 2024، زادت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة من 2.31 تريليون دولار إلى 3.33 تريليون دولار، بزيادة قدرها 44.2%. ويرجع هذا النمو إلى عدة أحداث رئيسية، بما في ذلك الموافقة على ETF البيتكوين الفوري وفوز ترامب. ارتفعت هيمنة البيتكوين إلى 56.8%، وتضاعف حجم إدارة أصول ETF.

على الرغم من إطلاق ETF الإيثريوم، إلا أن الأداء كان فاتراً. سجلت سولانا أداءً مميزاً، حيث ارتفع سعر SOL بنسبة 29.3%، مع تدفق صافٍ قدره 2 مليار دولار في النظام البيئي. توسع حصة سوق DeFi، حيث تضاعف إجمالي القيمة المقفلة (TVL). ارتفعت نسبة حجم تداول DEX/CEX إلى 11.05%، مع حجم تداول سنوي بلغ 2.67 تريليون دولار. تضاعفت حصة سولانا وBase في سوق DeFi TVL، حيث بلغت 7.17% و3% على التوالي.

نما سوق العملات المستقرة بنسبة 26.8% ، متجاوزًا 205 مليار دولار. نظرة إلى المستقبل ، من المحتمل أن يؤدي الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للأصول مثل XRP و SOL إلى تأثيرات إيجابية على السوق.

البيئة الكلية والسياسة

سياسة

تم إعادة انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، وفاز الحزب الجمهوري بأغلبية المقاعد في الكونغرس. قد تؤدي سياسات ترامب إلى عدم اليقين في الوضع الدولي. هو ودود تجاه العملات المشفرة، لكن لا يزال يجب مراقبة السياسات المحددة.

تأثرت أوروبا بالحرب بين روسيا وأوكرانيا، مما عزز من هيمنة الأحزاب اليمينية. تتبع أوروبا الولايات المتحدة في تنظيم التشفير، حيث تم تنفيذ قانون MiCA.

تتزايد التوترات في منطقة الشرق الأوسط، والصراع بين إسرائيل وحماس مستمر. العديد من دول أمريكا الجنوبية تدفع نحو تقنين العملات المشفرة.

الاقتصاد

من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي 2.6% في عام 2024، ومعدل التضخم 2.5%. تم السيطرة جزئياً على التضخم في الولايات المتحدة، وبدأت أسعار الفائدة في الانخفاض. تأثرت منطقة اليورو بالحروب الجغرافية، مما أدى إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. تواجه الصين تحديات مثل ركود الاستهلاك وعرقلة الصادرات. تأثرت الدول الناشئة بارتفاع أسعار الفائدة بالدولار، مما أدى إلى انخفاض قيمة بعض العملات.

ارتفعت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل كبير، حيث كانت أسهم التكنولوجيا بارزة بشكل خاص. أدى تطور الذكاء الاصطناعي إلى تحسين الإنتاجية. سجل مؤشر نيكاي أعلى مستوى له في 30 عامًا، مستفيدًا من صفقات الاقتراض والامتيازات التصديرية.

2. بيتكوين

2.1 تصميم المنتجات والاتفاقيات

في النصف الثاني من عام 2024، سيشهد بيتكوين العديد من ترقيات البرمجيات، مثل إدخال استراتيجية إعادة توجيه المعاملات المرنة في Bitcoin Core 28.0، وشبكة Lightning BOLT12. تستمر المناقشات حول تصميم طبقة البروتوكول، مع التركيز بشكل رئيسي على مقترحات الانقسام الناعم.

توجد انقسامات بين المطورين المختلفين حول اقتراحات التفرع الناعم، بما في ذلك إضافة رموز عمليات جديدة، وتحسين شبكة البرق، وغيرها من الاقتراحات. لم يتم التوصل بعد إلى توافق، ومن المتوقع أن يكون هناك تقدم في عام 2025.

يستمر تطوير BitVM ، مع التركيز على تصميم وتنفيذ الجسور عبر السلاسل. وقد بدأت بعض النسخ التجريبية من الجسور عبر السلاسل المستندة إلى BitVM في التشغيل.

2.2 الطبقة الثانية - شبكة البرق

عدد قنوات الشبكة السريعة مستقر بشكل أساسي، بإجمالي حوالي 5000 BTC. عدد العقد مستقر لكن عدد القنوات في تراجع، مما قد يشير إلى تركيز السيولة في العقد الكبيرة.

تستمر بروتوكولات تطبيقات النظام البيئي في التطور. تم اعتماد BOLT12 من قبل عدة عملاء ، ويدعم طرق الدفع الثابتة. بعض شبكات Layer 1 تقوم بتطوير حلول Layer 2 المتوافقة مع معايير BOLT.

لا يزال جدوى نموذج الأعمال محور التركيز. من المحتمل أن تحظى المشاريع الموجهة نحو الخدمات، لا سيما تلك التي تستخدم شبكة البرق كطبقة لتسوية المعاملات عبر الحدود، بمزيد من الاهتمام. يعتمد التطور المستقبلي على إصدار العملات المستقرة على شبكة البرق.

2.3 الطبقة الثانية - سلاسل جانبية

تختلف أداء مشاريع Layer 2. يواجه BTCFi تحديات الاعتماد على الزيادة غير المستدامة في TVL والتحفيزات من عمليات الإطلاق المجانية. الدافع الرئيسي لإيداع البيتكوين في L2 هو الحصول على فرص عوائد منخفضة المخاطر.

يمكن لـ BTCFi من خلال استغلال البنية التحتية القائمة تحقيق تجريد سيولة أفضل وتكديس طبقات البروتوكول. إذا كان التركيز على تعزيز قابلية استخدام BTCFi بدلاً من نسخ سلسلة EVM، لا يزال هناك مجال كبير للنمو.

المفتاح لنجاح بيتكوين L2 هو ضمان أمان الأصول والسعي نحو استراتيجية التكامل الرأسي.

2.4 الأصول على السلسلة

أداء الأصول على سلسلة البيتكوين بشكل عام متوسط، ولم تزد قيمتها مع ارتفاع سعر البيتكوين. أداء أصول بروتوكول BRC20 وRunes ضعيف، ويتم استبدالها بسرد جديد من ميمات وعوامل الذكاء الاصطناعي.

لا يزال RGB، كأحد بروتوكولات CSV المبكرة، يتم الترويج له، وقد تم دعم تكامل التكنولوجيا مع شبكة Lightning. السرد الرئيسي يتعلق بإصدار عملة Tether المستقرة، لكن الخطة المحددة لا تزال غير واضحة.

تم إطلاق Taproot Assets بواسطة Lightning Labs، مما يتيح سك عملات مستقرة بتكلفة منخفضة وتسوية فورية على شبكة البيتكوين. وقد أعلنت Tether أنها ستصدر عملة مستقرة بناءً على ذلك.

تواجه مسارات الأصول على السلسلة تحديات في تجربة DEX ونقص السيولة، كما أن هناك صعوبات في تكامل CEX مع أنواع الأصول الجديدة.

# 2.5 BTCFi

يوفر BTCFi عائدات إضافية لحاملي البيتكوين، ومع تحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تنمو القيمة الإجمالية المقفلة. لقد تحول نوع العائدات الذي تسعى إليه أصول BTC من L2 إلى الرهان، والرهان السائل، وإعادة الرهان السائل.

تعتبر Babylon كحجر أساس في نظام BTCFi، حيث جذبت كمية كبيرة من TVL مقومة بالبيتكوين. وتظهر مشاريع LST متنوعة، مستلهمة من مفاهيم تصميم DeFi الناضجة. ومع ذلك، فإن الجدل الأخير حول Solv يلقي بظلاله على تطور BTCFi في عام 2025.

ستكون البروتوكولات التي تمكن من تحريك سيولة البيتكوين بشكل أكثر مرونة وتدعم فئات الأصول الأكثر تنوعًا لديها فرصة أفضل لتحقيق النجاح.

3. إيثيريوم

على الرغم من إطلاق صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم (ETH ETF)، إلا أن أدائه كان أقل من صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (BTC ETF). انخفاض نسبة ETH/BTC يبرز تفضيل المستثمرين المؤسسيين للبيتكوين. منذ ترقية Dencun، انخفضت رسوم الغاز في Layer 2 بشكل كبير، مما أدى إلى تدفق الأموال نحو مشاريع Layer 2.

# 3.1 L2s

بعد ترقية Dencun، انخفضت رسوم معاملات rollups بأكثر من 90%. حققت Base و OP Mainnet و Arbitrum تدفقات صافية بقيمة 3.5 مليار و 2.1 مليار و 1.7 مليار دولار على التوالي. زادت حجم المعاملات اليومية على Layer 2 بنسبة 325% وتضاعف عدد العناوين النشطة يوميًا.

أظهرت Base أداءً بارزًا، حيث زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا إلى 1.6 مليون. كما ارتفعت نشاطات DeFi بشكل ملحوظ، وبلغت سوق العملات المستقرة 3.6 مليار دولار، وزادت متوسط أحجام تداول DEX اليومية إلى 1.7 مليار دولار. أقامت Base أيضًا شراكة مهمة مع Stripe.

أطلقت Arbitrum Stylus، الذي يدعم تطوير العقود الذكية بعدة لغات. تشمل خارطة الطريق المستقبلية دعم عدة عملاء، وتسعير تكيفي، وغيرها.

تستمر OP Superchain في النمو، حيث بلغ إجمالي عدد السلاسل المعتمدة على OP-Stack 56 سلسلة. وارتفع عدد المطورين النشطين إلى 3446 مطوراً.

من المتوقع أن تقوم الشبكات L2 ذات الت定位 الفريد وعرض القيمة بزيادة التكامل وتعزيز ولاء المستخدمين.

3.2 إعادة الرهن

زاد إجمالي كمية الإيثريوم المرهونة، وانخفض معدل العائد إلى 3%. تجذب بروتوكولات الرهن الجديدة مثل Eigenlayer الكثير من TVL. زاد TVL لـ Symbiotic بأكثر من 5 مرات ليصل إلى 21.2 مليار دولار.

العوامل المحفزة المستقبلية تعتمد على إطلاق آلية التخفيض، بالإضافة إلى المرونة المقدمة لـ AVS، والمستثمرين، ومشغلي العقد.

3.3 خارطة طريق مستقبل الإيثيريوم واقتراحات EIP

ستكون سنة 2025 سنة مهمة لتطور الإيثيريوم، ومن المتوقع أن يكتمل ترقية Pectra في الربع الأول. تشمل الاقتراحات الرئيسية EIP:

• EIP-7691: توسيع سعة Blobs المستهدفة، وتقليل تكاليف L2 بشكل أكبر
• EIP-7702: إدخال وظيفة العقد الذكي لحسابات EOA
• EIP-7251: تحسين إدارة المدققين وتقليل الحمل على الشبكة

إعادة هيكلة فريق البحث الأساسي في إيثيريوم خارطة الطريق طويلة الأجل، بهدف إجراء ترقية كبيرة في عام 2029، مع إدخال تقنيات أساسية مثل إثبات المعرفة الصفرية والتشفير بعد الكوانتوم.

البنية التحتية الأخرى

الترتيب

أصبح مفهوم ترتيب المشاركة اللامركزية أكثر أهمية. أصبحت Metis أول Rollup على Ethereum يحقق لامركزية الترتيب. تشمل اللاعبين الرئيسيين Astria وEspresso وRome Protocol وغيرها. من المتوقع أن يشهد هذا المجال نمواً أكبر بحلول عام 2025.

توفر البيانات وسلسلة الكتل القابلة للتجزئة

لا يزال مجال توفر البيانات مهيمنًا بواسطة Ethereum Blobs وCelestia وAvail وEigenDA. الطلب على حلول توفر البيانات في تزايد مستمر. رؤية Ethereum هي تقديم حلول منخفضة التكلفة، بدءًا من ترقية Pectra، ثم تنفيذ PeerDAS في النهاية.

نية وتجريد السلسلة

تأسست ائتلاف تجريد السلسلة، ويضم أكثر من 60 سلسلة بلوكتشين. أطلقت شبكة بارتيكل وحسابات ميتا بشكل منفصل حسابات عالمية. تم تقديم اقتراح ERC-7683، الذي يهدف إلى معالجة تحديات التوافق.

تتقدم الابتكارات بسرعة في التداولات القائمة على DeFi المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مثل Griffain التي يمكنها تنفيذ الصفقات تلقائيًا من خلال طلبات اللغة الطبيعية.

4. سولانا

أظهرت سولانا أداءً ممتازًا في عام 2024، حيث ارتفع سعرها بنحو 75%، وارتفع نسبة SOL/ETH إلى 0.06. توفر هيكلها الفريد SVM رسومًا منخفضة وسرعة معالجة عالية. نما إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بأكثر من ثلاثة أضعاف، ليصل إلى 5.1 مليار دولار. شهدت أعداد المطورين القادمين إلى المنصة زيادة ملحوظة، حيث تجاوز عدد المطورين الجدد عددهم في سلاسل الكتل الأخرى.

تتركز النقاط الرئيسية في نظام Solana البيئي لعام 2024 بشكل أساسي على مجالات DePIN و meme و PayFi.

** DePIN **

أظهرت Helium وRender Network أداءً قويًا بعد انتقالهما إلى Solana. أصبحت io.net واحدة من أكثر مشاريع قوة الحوسبة تأثيرًا في عام 2024. ظهرت مشاريع جديدة مثل Hivemapper وCudis وGrass وXNET.

ميم

تُعتبر سنة 2024 سنة عملات الميم. تم إطلاق Pump.fun بنجاح، مما أدى إلى زيادة كبيرة في حجم تداول العملات الميم على سولانا. توفر منصات تحليل البيانات مثل GMGN.ai الدعم لاكتشاف فرص الاستثمار في الميم في وقت مبكر.

باي في

يهدف PayFi إلى دمج مزايا الدفع بالعملات المشفرة و DeFi، وإنشاء سوق مالية جديدة. يمكن استخدام Solana Pay كإضافة متكاملة في متاجر Shopify. كما تعاونت Solana مع VISA لتطوير قنوات الدفع المباشرة.

تطلعات المستقبل

ستعمل تفعيل Firedancer على تعزيز أداء الشبكة وأمانها بشكل أكبر. يوفر ملحق Solana مرونة أكبر وقابلية برمجة. ستؤدي الموافقة على ETF الخاصة بـ Solana، ونمو سوق العملات المستقرة، وزيادة اعتماد المؤسسات والنشاطات في DeFi، إلى تأثيرات إيجابية على النظام البيئي.

5. ألتم ليفل 1

ستظل Alt-L1 في عام 2024 تحت الأضواء، حيث تتنافس مع الإيثيريوم في عدة مجالات. ومن بين Alt L1 الناشئة التي تستحق الانتباه:

بيرا تشين

إدخال آلية إثبات السيولة (PoL)، لتكريم مزودي السيولة بتوكنات الحوكمة. عميل الإجماع القابل للتعديل BeaconKit متوافق مع EVM. قبل الإطلاق، تجاوز TVL 1.5 مليار دولار، وبعد الإطلاق قفز ليصبح الشبكة الثامنة الأكبر.

TON

مع قاعدة مستخدمين نشطين شهريًا تصل إلى 900 مليون على تيليجرام، ستجذب الكثير من الانتباه في عام 2024. ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 27,725 إلى 293,539، ونمت قيمة إجمالي الأصول المقفلة في DeFi بأكثر من 10 أضعاف. لكن بعد الربع الرابع، انخفض الاهتمام، وتراجعت قيمة إجمالي الأصول المقفلة. سيعتمد النمو المستقبلي على التعاون الوثيق مع تيليجرام.

كايا

تأسست من خلال دمج Klaytn و Finschia، متكاملة مع تطبيقات الرسائل LINE و KakaoTalk. تقدم تدابير تحسين مثل تجريد الحساب، ودفع رسوم الغاز بالوكالة. زادت القيمة الإجمالية المقفلة من 37 مليون دولار إلى 60 مليون دولار. تم إطلاق خطة تحفيزية Kaia Wave بقيمة 10 ملايين دولار بالتعاون مع LINE NEXT.

تحرك

زادت عدد مطوري نظام Move البيئي إلى أكثر من 1,500. يتفوق Sui على Aptos في عدة مؤشرات، مع تدفق صافٍ قدره 1.2 مليار دولار في عام 2024، وزيادة سعر الرمز الأصلي بنسبة تقارب 500%. قيمة TVL لـ Aptos