XAUt القيمة السوقية快速攀升，能否成为下一个USDt？

في الآونة الأخيرة، أشارت بلومبرغ في تقريرها الشهري عن تحليل سوق العملات المشفرة إلى أن زخم نمو USDt قوي، ويبدو أن تجاوز إيثيريوم هو مجرد مسألة وقت. بالفعل، هناك العديد من العوامل التي تدفع إلى استمرار ارتفاع القيمة السوقية لـ USDt، بما في ذلك زيادة الطلب على التداول بالهامش بعد 12 مارس، والطلب من بعض الصناعات الرمادية، فضلاً عن الطلب من بعض الدول أو المناطق على الدولار.

ومع ذلك، بينما يحظى USDt باهتمام كبير، نادرًا ما تدخل الأصول الأخرى التي تصدرها Tether والمربوطة بالعملات المستقرة إلى دائرة الضوء العامة. وفقًا للبيانات العامة من Tether، بالإضافة إلى USDt، أصدرت الشركة أيضًا عملات مستقرة مربوطة باليورو واليوان والذهب، وهي EURt و CNHt و XAUt على التوالي.

من بينها، على الرغم من أن EURt تم إطلاقه منذ عام 2014، إلا أن قيمته السوقية الحالية تبلغ حوالي 4500万 يورو. تم إصدار CNHt في سبتمبر 2019، والقيمة السوقية الحالية تبلغ حوالي 2300万 يوان. القيمة السوقية وحجم التداول وعدد البورصات التي تم إدراجها فيها لهذه العملتين المستقرتين محدودة نسبيًا.

بالمقارنة، فإن XAUt الذي تم إطلاقه في نهاية يناير من هذا العام حقق أداءً رائعًا. وفقًا لبيانات المنصة، بعد أكثر من 4 أشهر من الإطلاق، وصلت القيمة السوقية لـ XAUt إلى حوالي 8600万美元، وتجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة 11万美元، وقد تم إدراجه حاليًا في 5 منصات تداول.

ما هي الأسباب وراء النمو السريع لـ XAUt في فترة زمنية قصيرة؟ من هم مستخدموها؟ كيف هي حالة التداول الحالية؟ في ظل استقرار USDt كملك العملات المستقرة، هل يشكل XAUt تهديدًا جديدًا لها؟ ردت Tether، الجهة المصدرة لـ XAUt، ورؤساء المنصات التجارية ذات الصلة على ذلك.

XAUt يتوسع بسرعة: وُلد في يناير، ونما خلال الأزمة الاقتصادية

قد لا تكون تيثر قد توقعت أن وباء كوفيد-19 سيبدأ في الانتشار عالميًا بعد فترة وجيزة من إصدارها لعملة مستقرة قائمة على الذهب في نهاية يناير، مما أتاح فرصة جيدة للنمو السريع للقيمة السوقية لـ XAUt.

قال الرئيس التنفيذي لإحدى منصات التداول إن المستخدمين المهتمين بـ XAUt هم بشكل رئيسي أولئك الذين يرغبون في الحصول على تعرض سهل للذهب، وهم مهتمون بالاستثمار في كل من العملات المشفرة والذهب.

تشارك الإدارة العليا في منصات التداول الأخرى وجهة نظر مشابهة، حيث يعتبرون أن XAUt يوفر وسيلة مريحة للمستثمرين الأفراد والمحترفين للاستثمار في الذهب. يرتبط نمو XAUt بالسياسة النقدية العدوانية للبنوك المركزية العالمية والركود الاقتصادي الناجم عن جائحة كورونا، مما دفع المستثمرين للبحث عن طرق للتحوط من المخاطر من خلال XAUt.

! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-91bf56ccd77a6791ce0510f57fb08913.webp019283746574839201

تتوافق هذه الآراء مع التغيرات في البيئة الكلية. منذ مارس، أطلق الاحتياطي الفيدرالي مجموعة من السياسات الجذرية، مثل بدء خطة تحفيز ضخمة، وخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، والشراء غير المحدود للسندات. أدت حالة عدم اليقين الاقتصادي إلى ارتفاع أسعار الذهب، وتظهر البيانات زيادة ملحوظة في الطلب على منتجات مثل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب.

كعملة مستقرة مدعومة بالذهب، يبدو أن XAUt أصبحت "ذهباً رقمياً" حقيقياً. تقول Tether إن المستثمرين لا يحتاجون لدفع رسوم الحفظ لـ XAUt، ويمكنهم استرداد الذهب الفعلي باستخدام XAUt. بالإضافة إلى ذلك، يمكن تقسيم XAUt إلى ستة منازل عشرية، ويتم تداولها على مدار الساعة. هذه العوامل لا شك أنها دفعت النمو السريع في القيمة السوقية لـ XAUt خلال الأشهر القليلة الماضية.

إن الاتجاه الإيجابي لتطور XAUt لا يجذب فقط أنواع مختلفة من المستثمرين، بل يشجع أيضًا منصات التداول على بناء مجموعة أكثر تنوعًا من أدوات التداول حوله.

المنصة التجارية تروج لمشتقات XAUt

وفقًا لبيانات المنصة، تسيطر ثلاث منصات تداول رئيسية على حوالي 85% من حجم تداول XAUt، حيث تقترب حصة إحدى المنصات من نصف الحجم، مما يجعلها في موقع السيطرة المطلقة.

من حيث شكل المنتج، فإن معظم منصات التداول تقدم بشكل رئيسي تداول المشتقات لـ XAUt.

أفاد منصة تداول أن لديها حاليًا العقود الآجلة الدائمة لـ XAUt، وقد تطلق في المستقبل عقودًا آجلة ربع سنوية. بينما توفر منصة أخرى تداول XAUt مع رافعة مالية تصل إلى 3 أضعاف للشراء/البيع، وتخطط لإطلاق تداول الهامش الفوري لـ XAUt.

تقدم بعض المنصات أيضًا عقود XAUt الآجلة وتداول الهامش الفوري. المنصة التي أطلقت مؤخرًا زوج تداول XAUt/USDt المخطط لها أيضًا لإطلاق عقود XAUt الآجلة والعقود الآجلة، وتدعم أزواج التداول بالعملات الورقية والعملات المستقرة وحتى البيتكوين.

بالإضافة إلى تنوع أنواع التداول، قامت المنصات أيضًا بالتخطيط للبنية التحتية لتداول XAUt. أكدت إحدى المنصات أنه مع زيادة توافقية شبكة البرق، قد يتم إدخال العملات المستقرة مثل XAUt إلى شبكة البرق في المستقبل. كما أعربت منصات أخرى عن خطط مماثلة، ومن المتوقع أن تكتمل عملية دمج شبكة البرق خلال هذا العام أو بعد ربع سنة.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6dbf48b2387cff0a102b03d5d7a5c30.webp(

XAUt من الصعب أن يصبح USDt التالي

في الواقع، أصبح مجال العملات المستقرة المدعومة بالذهب مزدحماً جداً. ووفقاً للتقارير، فشلت أكثر من 30 مشروعاً مماثلاً على مدار السنوات القليلة الماضية، ولا يزال هناك 75 مشروعاً ذا صلة قيد التشغيل. بالإضافة إلى Tether، هناك العديد من المؤسسات المعروفة وسلاسل الكتل العامة التي دخلت هذا المجال.

بيانات عملة مستقرة ذهبية صادرة عن مزود خدمات الأصول الرقمية المرخصة لا تقل عن XAUt. حتى وقت كتابة هذا التقرير، بلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة لهذه العملة المستقرة حوالي 480,000 دولار، وهو ما يتجاوز بكثير 110,000 دولار لـ XAUt.

علاوة على ذلك، بصفتها مؤسسة مرخصة ومتوافقة، فإن مصداقية تدقيق احتياطيات الذهب لهذه الخدمة تبدو أعلى بوضوح من XAUt. لا يزال يتعين انتظار الوقت للتحقق مما إذا كان بإمكان USDt، الذي لا يحتفظ باحتياطيات كافية، أن يعيد تكرار هذه الحالة في XAUt.

على الرغم من أن XAUt قد أظهر أداءً جيدًا من حيث القيمة السوقية، حجم التداول، عدد المستخدمين وتنوع أنواع التداول، إلا أنه لا يزال هناك شك فيما إذا كان يمكن أن ينمو ليصبح USDt التالي.

في هذا الصدد، كان لدى المسؤولين عن Tether موقف سلبي. وذكروا أنه على الرغم من أن الذهب الذي يقف وراء XAUt هو هدف استثماري شائع ومحبوب، إلا أن تقلباته أعلى بكثير من USDt. بالإضافة إلى ذلك، فإن إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالذهب أكثر تعقيدًا من إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية، لذا فإن القيمة السوقية لـ XAUt من الصعب أن تصل إلى حجم USDt.

يشارك الرئيس التنفيذي لمنصة تداول أخرى نفس الرأي. يرى أن USDt قد أصبح الوسيط الأساسي في تداول العملات المشفرة، ويصبح الرمز الافتراضي للتداول بالهامش أو المشتقات، مما يجعل XAUt، حتى لو كان مرتبطًا بالذهب الفعلي، من الصعب الوصول إلى قيمة سوقية قريبة من USDt.

ومع ذلك، هناك أيضًا رؤساء تنفيذيون لمنصات يحملون وجهة نظر متفائلة نسبيًا، حيث يعتقدون أن العملات المستقرة المدعومة بالذهب مثل XAUt قد تصل قيمتها السوقية إلى مئات المليارات من الدولارات في المستقبل.

ما زال هناك مجال لمراقبة القيمة السوقية المستقبلية لـ XAUt، ولكن تواجه بعض المشكلات التي تحتاج إلى حل خلال عملية تطويره. على سبيل المثال، في حالة نقص إمدادات الذهب، فإن قدرة Tether على تحضير الذهب مشكوك فيها. ووفقًا للتقارير، أدت جائحة كورونا إلى عرقلة النقل عبر الحدود، حيث كانت الدول الداعمة للاحتياطي الذهبي لـ XAUt مغلقة تمامًا في وقت ما، مما أدى إلى مواجهة Tether نقصًا في "مصدر الذهب" في ذلك الوقت. بالمقارنة، زادت إمدادات الذهب من قبل مؤسسات أخرى بنسبة 20% في نفس الفترة.

بعد أن تم تأسيس المفهومين "البنك المركزي للعملات الرقمية" و"النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير"، هل يمكن أن تحصل Tether على لقب "الذهب الرقمي" مرة أخرى؟ سننتظر ونرى.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9171d79cc7828475d4f5867cf168e77.webp(