إثيريوم ارتفع بنسبة 30% خلال ثلاثة أسابيع متفوقاً على بيتكوين، لكنه محاصر تحت 3000 دولار! هل تخزن المؤسسات ETH من دون القدرة على كسر جاذبية BTC؟

إثيريوم يبدأ بقوة، يتفوق على بيتكوين وتستمر الزخم

توسيع المراقبة، مع عودة الميل إلى المخاطر في السوق، يبدو أن إثيريوم (ETH) يرسم مسار سوقه الصاعد. في أقل من ثلاثة أسابيع، ارتفع ETH بنحو 30%، وهو ما يعادل تقريباً ثلاثة أضعاف ارتفاع بيتكوين (BTC) في نفس الفترة.

حركة سعر ETH/BTC تؤكد هذا التحول، حيث ارتفع 20%. هذه الديناميكية تعززت بفعل خطوة Bit Digital في تحويل 280 عملة بيتكوين إلى ايثر، مما يظهر زيادة الثقة لدى المستثمرين في إثيريوم.

بالمجمل، بدأ إثيريوم الربع الثالث بقوة، مستمراً في الاتجاه الذي بدأه في الربع الثاني (حيث كان أداؤه أفضل من بيتكوين 1.2 مرة). ومع ذلك، حتى مع دخول بيتكوين في مرحلة اكتشاف الأسعار (تحقيق أعلى مستوى تاريخي)، إلا أن سعر ETH لم يعكس تماماً هذا التحول في الزخم.

الزخم قوي ولكن من الصعب كسر القمة السابقة، إثيريوم تواجه صعوبة في الاختراق

تبدأ السيطرة السوقية لإثيريوم في التعافي تدريجياً بالقرب من 10%، وتبلغ قيمتها حوالي 347 مليار دولار. ومع ذلك، مقارنةً بحصة السوق المطلقة لبيتكوين التي تزيد عن 60%، لا تزال في المرتبة الثانية.

هذه التفرقة ليست مصادفة. منذ أن تجاوز البيتكوين ستة أرقام (100,000 دولار)، تم تسجيل ثلاثة قمم تاريخية جديدة (ATH) على التوالي، آخر قمة وصلت إلى 111,936 دولار في 9 يوليو.

بالمقارنة، لم تتمكن إثيريوم من الإغلاق فوق 3000 دولار لمدة أكثر من خمسة أشهر، ولا يزال السعر الحالي للتداول أقل بنسبة 43% من أعلى مستوى تاريخي لها ($4,891) الذي تحقق في عام 2021.

على الرغم من الأداء القوي مؤخراً، لا يزال معدل ETH/BTC تحت ضغط شديد، ولم يتعافى حتى من أدنى مستوى له في خمس سنوات الذي تم تسجيله في بداية الربع الثاني (0.018) بنسبة 50%.

!

تسارع تكوين المؤسسات ، وضغط العرض يظهر مشهد "مستوى الكتاب المدرسي"

حتى مع ذلك، يبدو أن الربع الثاني كان نقطة تحول. هذه هي المرة الأولى منذ دورة سوق الثور لعام 2021 التي يتفوق فيها ETH على BTC في الأداء الربعي. وليس هذا التفوق انتعاشًا عشوائيًا.

توزيع المؤسسات على إثيريوم يصل إلى نقطة حرجة (النص الأصلي: escape velocity).

في الوقت الحالي، خمسة حاملي خزينة (Treasury Holders) مرئيين علنًا يمتلكون مجموعة إجمالية من 240,000 عملة إيثريوم، وكشف ترامب أن 95% من محفظته الاستثمارية في العملات المشفرة هي إيثريوم، بينما وصلت حيازة إيثريوم لشركة بلاك روك (BlackRock) إلى 4.45 مليار دولار، مما يمثل 42% من حصة السوق في هذا المجال.

هذا يشكل مشهد ضغط العرض (Supply-Squeeze) على مستوى الكتاب المدرسي. ومع ذلك، لا يزال اتجاه السعر متأخراً، مما يجعل السوق يتساءل: هل هذه الاختراقات لـإثيريوم هي بداية تحول هيكلي، أم مجرد تقلب قصير الأمد آخر في دورة هيمنة البيتكوين؟

التحدي الرئيسي: هل يمكن لإثيريوم التحرر من جاذبية بيتكوين؟

تتراكم الأسباب وراء اختراق إثيريوم نحو الأعلى. لقد تجاوز السعر بوضوح مستوى المقاومة عند $2,815، وتظهر مؤشرات الزخم أنه من المتوقع أن يختبر **الحد $3,000. إذا تم الحفاظ على الهيكل، فمن المحتمل أن يستمر الاتجاه الصعودي.

لكن المفتاح هو: إذا انخفض سعر بيتكوين (BTC)، هل يمكن لـ ETH أن تنفصل وتحقق قوة مستقلة؟ حتى الآن، تشير الأدلة إلى: لا يمكن. على الرغم من أن إثيريوم لديه أساسيات أقوى ونظام بيئي متزايد، إلا أن تحركاته لا تزال مقيدة بشدة بدورة بيتكوين.

حتى في مايو، عندما كانت إثيريوم تتداول بشكل جانبي، بينما تراجعت بيتكوين من أعلى مستوياتها التاريخية، كانت أداء ETH متخلفًا بشكل كبير، حيث انخفضت بنسبة 24%، وهو ضعف انخفاض بيتكوين (حوالي 12%).

!

انتقد النقاد بشدة أن إيثريوم تواجه مأزق تحديد الهوية - تتأرجح بين كونها بروتوكولًا عمليًا أو أصلًا نموذجيًا، وهو ما يختلف تمامًا عن السرد النقدي الواضح لبيتكوين.

منذ ديسمبر من العام الماضي، شهد إثيريوم عدة ترقيات بروتوكول مهمة، ولكن لا تزال حاجته على الشبكة غير واضحة المعالم. ما لم يتمكن ETH من كسر هذه الارتباط الهيكلي العالي مع BTC، فإن تحقيقه لنقاط تاريخية جديدة لا يزال بعيد المنال.