الاقتصاد العالمي عند نقطة تحول التضخم، والأصول الرقمية أصبحت أفضل وسيلة للحفاظ على القيمة

يعتقد البعض أن سوق الأصول الرقمية قد انتهى، وأن إطلاق عملات جديدة أصبح متأخراً، مشككين في عدم ارتفاع البيتكوين بالتزامن مع الأسهم التكنولوجية. ومع ذلك، يعترف هؤلاء الأشخاص أيضاً بأن العالم ينتقل من الهيمنة الأحادية الأمريكية إلى نظام متعدد الأقطاب، وأن العجز الحكومي بحاجة إلى التمويل من خلال القمع المالي، وأن الحرب العالمية الثالثة قد بدأت وستؤدي إلى التضخم.

هذه الآراء المتناقضة ظاهريًا تؤكد أننا في نقطة تحول - من ترتيب جيوسياسي ومالي إلى آخر. على الرغم من أنه لا يمكن التنبؤ بالدولة التي ستقود المستقبل بشكل دقيق، إلا أن الاتجاه العام قد بدأ في الظهور.

تاريخياً، هناك فترتان: الفترة المحلية والفترة العالمية. في الفترة المحلية، كانت الحكومات تمارس الضغط المالي على المدخرين لتمويل الحروب؛ بينما في الفترة العالمية، تم تخفيف الرقابة المالية لتعزيز التجارة العالمية. عادةً ما تكون الفترة المحلية مصحوبة بالتضخم، بينما تكون الفترة العالمية مصحوبة بالانكماش.

من ثلاثينيات القرن العشرين حتى اليوم، يمكن تقسيمها إلى ثلاثة دورات رئيسية:

1. 1933-1980: فترة الازدهار السلمي في الولايات المتحدة
2. 1980-2008: ذروة دورة العولمة التي تهيمن عليها الولايات المتحدة
3. منذ عام 2008 حتى الآن: دورة التوطين لمواجهة الولايات المتحدة مع الاقتصادات الناشئة

في الدورة الحالية، قامت الحكومات في جميع أنحاء العالم مرة أخرى بقمع المدخرين المحليين، لجمع الأموال للحرب وللحفاظ على الاستقرار. تكمن المشكلة في سياسة التيسير الكمي في أن السوق توجه الائتمان الرخيص نحو المجالات غير الإنتاجية، مثل إعادة شراء الأسهم، بدلاً من زيادة قدرة الاقتصاد الحقيقي. وقد أدى ذلك إلى تراجع الصناعة في الولايات المتحدة، بل ولم يعد بإمكانها إنتاج ما يكفي من المواد العسكرية.

في المستقبل، قد يشبه أسلوب تخصيص الائتمان في الدول الغربية أكثر أسلوب دول مثل الصين واليابان وكوريا الجنوبية، حيث توجه الحكومة البنوك مباشرة لإقراض قطاعات معينة. وهذا سيؤدي إلى انخفاض عائدات رأس المال عن معدلات النمو الاسمي ومعدلات التضخم. في هذه الحالة، ستصبح الأصول خارج النظام مثل البيتكوين أفضل خيار للحفاظ على القيمة.

من المتوقع أن يرتفع العجز في الميزانية الأمريكية إلى 1.915 تريليون دولار في السنة المالية 2024، وهو أعلى مستوى سجله باستثناء فترة الجائحة. في الوقت نفسه، تتوقع الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.7% في الربع الثالث من 2024. وهذا يشير إلى أن الظروف المالية والنقدية ستظل مريحة، وأن holding الأصول الرقمية هو أفضل وسيلة لمواجهة الانخفاض الوشيك في قيمة العملة.