Circle التنفيذيين و المستثمرين أخطأوا في تقدير السوق، مما أدى إلى فقدان عائدات بقيمة 20 مليار دولار

في بداية إدراج أسهم شركة لإصدار عملة مستقرة، اختار كبار المسؤولين وبعض المستثمرين قرار بيع الأسهم التي بحوزتهم، مما أدى إلى تفويتهم فرصة ربح ضخمة.

حتى 6 يونيو 2025، فقد الأشخاص الذين قاموا بالبيع المبكر عائدات محتملة تصل إلى 1.9 مليار دولار. لقد حصلوا على حوالي 270 مليون دولار من خلال بيع الأسهم بسعر 29.30 دولار للسهم. ومع ذلك، إذا كانوا قادرين على الاحتفاظ بها لبضعة أسابيع أخرى، فإن قيمة الأسهم التي يمتلكونها ستصل إلى عدة مليارات من الدولارات.

باع أحد التنفيذيين في الشركة 300,000 سهم من فئة A العادية عند الإدراج، بسعر 29.30 دولار للسهم. إذا لم يكن قد باع هذه الأسهم، لكانت قيمتها قد ارتفعت إلى 240.28 دولار للسهم بحلول إغلاق يوم الجمعة الماضي. وهذا يعني أن هذا القرار وحده كلفه حوالي 63 مليون دولار من العوائد المحتملة.

باع المدير المالي للشركة أيضًا 200,000 سهم بنفس السعر عند الإدراج، وكانت الأرباح المفقودة حوالي 42 مليون دولار.

حتى مؤسس الشركة لم ينجُ من هذا المصير. لقد باع 1.58 مليون سهم عند الطرح العام، بسعر 29.30 دولار لكل سهم. لو اختار الاحتفاظ بها في ذلك الوقت، لكان لديه الآن أرباح ورقية تصل إلى 333 مليون دولار.

في الاكتتاب العام الأولي للشركة (IPO)، قامت المؤسسات الاستثمارية والمديرون التنفيذيون وغيرهم من المطلعين ببيع ما لا يقل عن 9.22 مليون سهم من الأسهم العادية بسعر 29.30 دولارًا لكل سهم. على الرغم من أن هذه المعاملات جلبت لهم 270 مليون دولار من الأرباح، إلا أن "تكلفة الفرصة" التي تم دفعها في هذه الصفقة بعد أسبوعين فقط كانت مذهلة.

إذا كانوا قد اختاروا الاحتفاظ بهذه الأسهم في ذلك الوقت، لكان بإمكانهم جني 1.9 مليار دولار اليوم.

من الجدير بالذكر أن بعض المستثمرين قاموا بتخفيض جزء فقط من حصصهم خلال الطرح العام الأولي. على سبيل المثال، قامت إحدى المؤسسات الاستثمارية المعروفة ببيع حوالي 10% فقط من الأسهم التي تمتلكها. وفقًا لأحدث الوثائق التي قدمتها إلى الجهات التنظيمية، لا تزال المؤسسة تحتفظ بأكثر من 20 مليون سهم.

حالة مؤسس الشركة مشابهة أيضًا، حيث لا يزال يمتلك أكثر من 17 مليون سهم، ولديه خيارات وأسهم مقيدة. كما احتفظ العديد من المؤسسات الاستثمارية وكبار التنفيذيين في الشركة بنسب كبيرة من استثماراتهم الأولية.

ومع ذلك، فإن قرار البيع بسعر 29.30 دولار، في ظل ارتفاع سعر السهم الآن إلى 240.28 دولار، لا يزال يبدو محرجًا للغاية. على الرغم من أنه لا أحد يمكنه التنبؤ بالمستقبل بدقة، إلا أن انحراف التوقعات الذي يصل إلى 88% يعد بلا شك خطأً كبيراً، وسيترك هذا أثرًا في التاريخ المالي.