تحليل سوق تديس السيولة في Solana: مقارنة بين أربعة مشاريع صانع السوق

في الفترة الأخيرة، انتعش السوق، وقد صعدت Solana (SOL) إلى المركز السادس في تصنيف القيمة السوقية للعملات المشفرة. من بين جميع سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS)، تأتي أصول التكديس في Solana في المرتبة الثانية بعد Ethereum. ومع ذلك، فإن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي لا تزال منخفضة نسبيًا، حيث تبلغ 11.37 مليار دولار، أي حوالي 11.3% من أعلى مستوى تاريخي لها.

تحتل مشاريع تديس السيولة مكانة مهمة في تكوين TVL الخاص بـ Solana، وهي عامل رئيسي في دفع استعادة TVL. حيث أصبحت Marinade وJito من الرواد في هذا المجال بفضل أعلى TVL. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وتقوم بتحليل استراتيجياتهم وأداء السوق بالمقارنة.

نظرة عامة على التكديس في Solana

وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 12 ديسمبر، تبلغ القيمة السوقية لـ SOL 30.53 مليار دولار، وقيمة التكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس 69.18٪، وكمية التكديس 391 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75٪، ومعدل المكافآت 6.87٪. تحتل القيمة السوقية لتكديس SOL المرتبة الثانية بعد ETH في سلاسل PoS العامة، ونسبة التكديس مرتفعة نسبيًا بين سلاسل PoS العامة الرائجة.

يوجد في نظام Solana البيئي 1986 من المدققين، حيث يوفر المدققون الأعلى تصنيفًا ما يقرب من 8% من APY، وبدون عمولة.

لتحفيز حاملي SOL وتعزيز أمان الشبكة، أطلقت مؤسسة Solana "برنامج تجمع التكديس". يمكن للمستخدمين إيداع SOL في تجمع التكديس والحصول على رموز SPL التي تمثل حصصهم، أي رموز التكديس السائلة (LST). تظهر البيانات أن تجمع التكديس قام بقفل 16820000 SOL، بمعدل عائد سنوي يبلغ 6.68%، وهو ما يمثل حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. تجمعات التكديس الأربعة الأعلى هي Marinade و Jito و BlazeStake و Lido.

تحليل المشاريع الرئيسية لتديس السيولة

ماريناد فاينانس

Marinade Finance هو أحد أول بروتوكولات تديس السيولة في نظام Solana البيئي، تم إطلاقه على الشبكة الرئيسية في أغسطس 2021. يقوم المستخدمون بالتكديس SOL للحصول على mSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في mSOL. بشكل خاص، يوفر Marinade أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح بالحصول على عوائد التكديس دون الحاجة لاستخدام العقود الذكية.

حاليًا، قامت Marinade بتأمين 7.058 مليون SOL، وهي أكبر مشروع تديس السيولة على Solana، حيث وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى 777 مليون دولار. معدل العائد على التكديس هو 6.543%، وقد نما حجم التكديس بنسبة 31.22% في الأيام الثلاثين الماضية. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة MNDE تبلغ 85.99 مليون دولار، بينما إجمالي القيمة السوقية 356 مليون دولار، وقد ارتفعت مؤخرًا بشكل ملحوظ.

جيتو

أطلقت Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. يمكن للمستخدمين التكديس SOL للحصول على JitoSOL، وتُجمع العوائد مباشرة. تكمن خصوصية Jito في تطوير بنية تحتية لأقصى قيمة قابلة للاستخراج (MEV) لشبكة Solana، حيث يتم توزيع جزء من عوائد MEV على حاملي JitoSOL، مما يوفر عوائد مرتفعة.

Jito حالياً مغلق 6.38 مليون SOL، وTVL هو 455 مليون دولار، وعائد التكديس يصل إلى 6.892%. زاد حجم التكديس بنسبة 17.77% خلال الـ 30 يومًا الماضية. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة JTO هي 342 مليون دولار، وإجمالي القيمة السوقية هو 2.973 مليار دولار، وقد شهدت زيادة ملحوظة مؤخرًا.

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وقد ارتفعت بسرعة مؤخرًا بسبب النمو العام في نظام Solana البيئي، متجاوزةً Lido لتصبح ثالث أكبر مشروع في تديس السيولة. يمكن للمستخدمين التكديس SOL للحصول على bSOL، وتُجمع العوائد مباشرةً فيه. تستخدم BlazeStake بشكل أساسي عقد الذكاء الرسمي لتكديس Solana Labs، ولديها أكبر مجموعة من المصادقين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لمصادقين محددين.

BlazeStake حالياً قيد الإغلاق 1.52 مليون SOL، TVL هو 108 مليون دولار، وعائد التكديس هو 6.232%. لقد نما حجم التكديس بشكل مذهل بنسبة 177% في الثلاثين يوماً الماضية. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لرمز الحوكمة BLZE 38.84 مليون دولار، وقد ارتفعت بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة.

ليدو

على الرغم من أن Lido تهيمن على تديس السيولة في الإيثيريوم، إلا أن تطويرها على Solana لم يكن مرضياً. تم إطلاق الخدمة على Solana في سبتمبر 2021، لكنها لم تستطع الاستفادة الكاملة من ميزة التقدم والعلامة التجارية. وقد تم الإعلان مؤخراً عن وقف قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن للمستخدمين تكديس SOL للحصول على stSOL، وتراكم العائدات بنفس الطريقة.

ليدو قفل 88.7 ألف SOL على سولانا، وTVL هو 6340 مليون دولار، وعائد التكديس هو 6.717%. ومع ذلك، انخفض حجم التكديس بنسبة 41.43% في الثلاثين يومًا الماضية. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة LDO هي 20.95 مليار دولار، وإجمالي القيمة السوقية هو 23.56 مليار دولار، والأداء الأخير كان متواضعًا.

تطبيق LST في DeFi

تلقى جميع مشاريع LST الرئيسية دعماً واسعاً في نظام Solana البيئي DeFi. تدعم بروتوكولات الإقراض الرائدة مثل marginfi و Solend mSOL و JitoSOL و bSOL كضمانات، لكن تم إزالة stSOL. في أكبر DEX في Solana، Orca، فإن أزواج التداول mSOL/SOL و bSOL/SOL تتمتع بسيولة كافية، بينما أزواج JitoSOL/SOL و stSOL/SOL نسبياً أقل.

تبدو إجراءات تحفيز المشروع لها تأثير كبير على زيادة كمية التكديس والسيولة في DEX. توفر Blaze أعلى تحفيز، حيث يمكن الحصول على دعم BLZE بنسبة 15.37% APR على الودائع في Solend. كما توفر Marinade دعم MNDE، بينما لم تطلق Jito برنامج تحفيز بعد. اختارت Lido الخروج من السوق بسبب نقص القدرة على التحفيز نظرًا لقرب إكمال توزيع الرموز.

ملخص

توجد في نظام Solana البيئي عدة مخططات تدفق السيولة تمثل نماذج مميزة، كل منها له خصائصه الخاصة ويحظى بدعم واسع من مشاريع DeFi. تقدم Marinade، كمنظمة رائدة، خدمات شاملة؛ بينما تعزز Jito العوائد من خلال بنية تحتية MEV؛ وتسمح BlazeStake بالتكديس الموجه؛ بينما تمثل Lido خدمات تدفق السيولة عبر سلاسل متعددة. ومع ذلك، لا يزال إجمالي تدفق السيولة منخفضًا نسبيًا، حيث يمثل 4.3٪ فقط من إجمالي مقدار التكديس في الشبكة.

تظل الحوافز مهمة لنمو حجم التكديس والسيولة في LST. قد تظهر المزيد من الحلول التنافسية في المستقبل، مثل LST الخاص بـ marginfi. بشكل عام، سوق تديس السيولة في Solana تنافسي للغاية، حيث تستعرض المشاريع نقاط قوتها، مما يضخ الحيوية في تطوير النظام البيئي.