هونغ كونغ تصدر إعلان سياسة 2.0، لإنشاء مركز عالمي للابتكار في أصل رقمي

في 26 يونيو، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" (المختصر: "الإعلان 2.0")، وأكدت التزام الحكومة بتحويل هونغ كونغ إلى مركز عالمي للابتكار في مجال الأصول الرقمية.
قدمت "إعلان السياسة 2.0" إطار عمل "LEAP"، والذي يتضمن تحسين القوانين والتنظيمات (تسهيل القوانين والتنظيمات)، توسيع مجموعة المنتجات المرمّزة (توسيع مجموعة المنتجات المرمّزة)، تعزيز حالات الاستخدام والتعاون بين القطاعات (تعزيز حالات الاستخدام والتعاون بين القطاعات)، وتطوير الأفراد والشراكات (تطوير الأفراد والشراكات) وغيرها.
"تحسين المحتوى القانوني والتنظيمي" يظهر أن حكومة هونغ كونغ تعمل على إنشاء إطار تنظيمي موحد وشامل لمقدمي خدمات الأصول الرقمية، يشمل منصات تداول الأصول الرقمية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية.
يحدد "إعلان السياسة 2.0" بوضوح أن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ هي الجهة الرئيسية المسؤولة عن تنظيم مقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، حيث تتولى مسؤولية إصدار التراخيص والتسجيل، ووضع المعايير، وتحسين العمليات التنظيمية، وتقليل مخاطر التحايل التنظيمي المحتملة تحت أطر تنظيم الأصول الرقمية المختلفة؛ بينما ستعمل هيئة النقد في هونغ كونغ كجهة رقابية أمامية للبنوك، لمراقبة أنشطة تداول الأصول الرقمية.
في قسم "دفع تطبيق السيناريوهات والتعاون عبر القطاعات"، تدعم "إعلان السياسة 2.0" العملات المستقرة ومشاريع التوكن الأخرى، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة دفع.
تشير "إعلان السياسة 2.0" إلى أن العملات المستقرة توفر بديلاً ذا تكلفة فعالة خارج الأنظمة التقليدية، ولها القدرة على إحداث ثورة في الدفع وإدارة سلسلة الإمداد وأنشطة أسواق رأس المال. ستقوم حكومة هونغ كونغ بتطبيق نظام تنظيم جهة إصدار العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، لوضع متطلبات ذات صلة لإدارة الأصول الاحتياطية، وآليات الاستقرار، وعمليات الاسترداد، وإدارة المخاطر الحذرة.
"إعلان السياسة 2.0" يُظهر أن العديد من الشركات المشاركة في التجارة عبر الحدود والأعمال التسوية تعبر عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. للاستفادة الكاملة من إمكانيات العملات المستقرة، ستقوم الحكومة والهيئات التنظيمية بتوفير بيئة سوقية مواتية والإرشادات التنظيمية اللازمة، لتعزيز المبتكرين في هونغ كونغ الذين يحملون تراخيص لإصدار العملات المستقرة لدراسة وتنفيذ الحلول بهدف معالجة النقاط المؤلمة الحقيقية في الأنشطة الاقتصادية. ترحب حكومة هونغ كونغ بمقترحات المشاركين في السوق حول كيفية تجربة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتحسين كفاءة المدفوعات الحكومية.
بالإضافة إلى ذلك، ستطلق دُرَّة الرقمية أيضًا برنامج دعم تجريبي للبلوكشين وأصول رقمية، لتوفير التمويل للمشاريع المقدمة التي تتمتع بإمكانيات تطبيق مستقبلية، وملموسة ولها تأثير في السوق.
فيما يلي النص الكامل لبيان السياسة 2.0:
إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0
الرؤية: بناء مركز للأصول الرقمية موثوق وملتزم بدفع الابتكار
تعتزم حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة بجدية بناء هونغ كونغ لتصبح مركزًا رائدًا عالميًا للأصول الرقمية - سوق موثوق يسمح بتطور الابتكار في بيئة قابلة للتحكم في المخاطر ويحقق فوائد ملموسة للاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية.
صدر عن مكتب الشؤون المالية والخزانة ("مكتب الخزانة") "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" ("إعلان السياسة 2.0") كاستجابة نشطة من هونغ كونغ للتطور المستمر في السوق العالمية للأصول الرقمية. مع الالتزام بمبدأ "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد"، يهدف "إعلان السياسة 2.0" إلى رسم استراتيجيات مستقبلية تمكّن الصناعة من النمو، وتعزز الشمول المالي، وتدرب المواهب، مع ضمان حماية المستثمرين والحفاظ على الأمان المالي، وتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي رائد.
"LEAP": نحو تشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومتعمق في الاقتصاد الحقيقي
استنادًا إلى الإجراءات التي قدمها أول "إعلان سياسة" في أكتوبر 2022، بما في ذلك إنشاء تنظيم قوي، وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية ("ETF") ومنتجات مبتكرة أخرى، وتوسيع قنوات الاستثمار من خلال السماح بمشاركة التجزئة، وإطلاق مشاريع تجريبية مثل توكينغ السندات الخضراء، أصبحت هونغ كونغ الآن جاهزة للانتقال نحو تشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومتكامل بعمق مع الاقتصاد الحقيقي ("LEAP"). وقد أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة ("SFC") في وقت سابق عن خارطة طريق "ASPIRe"، التي تهدف إلى قيادة نظام هونغ كونغ البيئي للأصول الرقمية نحو المستقبل في بيئة متغيرة باستمرار، من خلال تنفيذ مجموعة من التدابير مثل الامتثال التكيفي وإطار المنتجات (مثل تداول المشتقات)، لتحقيق التوازن بين حماية المستثمرين والتنافسية السوقية. يوضح "إعلان السياسة 2.0" المرحلة التالية من التطوير، مع التركيز على تعزيز سيولة تداول الأصول الرقمية، وتعزيز توفير منتجات أصول رقمية متنوعة، من أجل تعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي للأصول الرقمية. كما ترحب الحكومة والجهات التنظيمية بمقدمي خدمات الأصول الرقمية ذوي الجودة العالية من جميع أنحاء العالم للمشاركة في السوق، لتعزيز السيولة والمنافسة الصحية والمنظمة.
لتحقيق هذه الرؤية والأهداف، وخلق نظام بيئي شامل للأصول الرقمية يتمازج بعمق مع الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية، والذي يتجه نحو المستقبل، نقدم مجموعة من السياسات الاستراتيجية والاتجاهات، وسنقوم بتنفيذ الإجراءات المناسبة. عند وضع الاتجاهات والسياسات، نسعى لأن لا تكون محدودة بالتكنولوجيا الحالية، وضمان قدرتها على التكيف مع التطور المستقبلي للأصول الرقمية، بينما تتكامل مع الاقتصاد الحقيقي والنظام المالي لتحقيق نمو مستدام. تعتمد هذه الإجراءات على إطار عمل "LEAP"، والذي يتضمن - ("L" تحسين الإطار القانوني والتنظيمي) تحسين القوانين والتنظيمات، و("E" توسيع مجموعة المنتجات المرمّزة) توسيع أنواع المنتجات المرمّزة، و("A" تعزيز حالات الاستخدام والتعاون بين القطاعات) تعزيز تطبيقات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات، و("P" تطوير الأفراد والشراكات) تطوير الأفراد والشراكات، بهدف إنشاء نظام بيئي موثوق ومبتكر ونشيط للأصول الرقمية، وتعزيز مكانة هونغ كونغ في المشهد المالي العالمي.
(تدفق "L" القانوني والتنظيمي) تحسين القانون والتنظيم
(أ) إطار تنظيمي موحد وشامل
استنادًا إلى التقدم المحرز منذ عام 2022، ستواصل الحكومة التعاون مع الهيئات التنظيمية وأصحاب المصلحة في الصناعة لتطوير إطار قانوني وتنظيمي شامل لتنظيم الأصول الرقمية، وضمان التنمية المستدامة والمسؤولة لنظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ. يشمل هذا النظام بورصات الأصول الرقمية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، مع التركيز على حماية المستثمرين والمستهلكين. الإجراء الرئيسي التالي هو إجراء استشارة عامة بشأن آلية الترخيص لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، لتلبية احتياجات المستثمرين في البحث عن سيولة عالية، وتداولات كبيرة، وأصول محفوظة بأمان. تقترح الحكومة تحديد هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة كهيئة التنظيم الرئيسية لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، المسؤولة عن شؤون الترخيص والتسجيل، ووضع المعايير، وتحسين عمليات التنظيم، وتقليل احتمالات التحكيم التنظيمي المحتملة بموجب أطر تنظيم الأصول الرقمية المختلفة. بينما ستعمل هيئة النقد في هونغ كونغ ("HKMA") كهيئة الرقابة الأمامية للبنوك، لمراقبة أنشطتها في تداول الأصول الرقمية.
وبالمثل، ستتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات الدور الرئيسي كجهة الرقابة على مقدمي خدمات الحفظ للأصل الرقمي، حيث ستقوم بإصدار التراخيص والتسجيل، فضلاً عن وضع المعايير، بينما ستقوم الهيئة النقدية بدور الجهة الرقابية الأمامية على البنوك، تشرف على أنشطة حفظ الأصول الرقمية.
ستعزز هذه الترتيبات التنظيمية الموحدة والشاملة من مصداقية السوق، مما يعزز أنشطة الأصول الرقمية والتداولات الكبيرة، ويوفر إرشادات واضحة للمشاركين في السوق. ستدعم هذه الترتيبات أيضًا إدارة المخاطر الفعالة وتوفير السيولة، لضمان إنشاء نظام بيئي متوازن لتعزيز الابتكار في السوق وحماية المستثمرين. سيتم إجراء مراجعات دورية والتواصل الوثيق مع أصحاب المصلحة لضمان قدرة الإطار على التكيف مع التطورات التكنولوجية والسوقية.
في الوقت نفسه، ستواصل هونغ كونغ تنفيذ المعايير الدولية المتعلقة بأصل رقمي، بما في ذلك "اقتراحات سياسة سوق الأصول المشفرة والرقمية" من لجنة مراقبة الأوراق المالية الدولية، و"إطار تنظيم الأنشطة العالمية للأصول المشفرة" من مجلس الاستقرار المالي، و"نهج حذر لمعالجة مخاطر الأصول المشفرة" من لجنة بازل للرقابة المصرفية، و"إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة" من منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية لتعزيز شفافية الضرائب.
(ب) مراجعة القوانين والتنظيمات المتعلقة بالتوكنات
تتيح توكنية الأصول المالية والأصول الواقعية الفرصة لدمج التكنولوجيا الجديدة مع التمويل التقليدي، مما يعزز النشاط الاقتصادي وتجديد هيكلة الأسواق المالية، وبالتالي تحسين الكفاءة وتقليل التكاليف وزيادة الشفافية وتعزيز مشاركة المستثمرين. لتحقيق هذه الإمكانيات بالكامل، فإن وجود نظام قانوني وتنظيمي واضح وميسر أمر لا بد منه. ستقود وزارة المالية وهيئة النقد عملية مراجعة الإطار القانوني والتنظيمي ذي الصلة، مع الاستناد إلى التجارب والممارسات الدولية، لتسهيل تطبيق توكنية الأصول في هونغ كونغ. ستركز مرحلة المراجعة الأولية على سوق السندات التي اجتازت مرحلة إثبات المفهوم، كما نأمل أن توفر مرجعًا لتوكنية الأصول المالية والأدوات الأخرى. ستتم مراجعة كاملة لعملية إصدار وتداول السندات المرمّزة، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر التسوية، والتسجيل، ومتطلبات السجلات. خلال عملية المراجعة، ستتعاون الحكومة مع خبراء من المجال القانوني وأصحاب المصلحة في الصناعة، لضمان أن تكون نتائج المراجعة والتوصيات ذات الصلة قابلة للتطبيق وملبية لاحتياجات التطور المستقبلية، مما يجعل هونغ كونغ رائدة في هذا المجال المبتكر.
（"E"xpanding the suite of tokenised products）توسيع مجموعة المنتجات المرمزة
(ج) تنظيم إصدار سندات الحكومة المرمّزة
أصدر الحكومة مرتين (بإجمالي حوالي 68 مليار دولار هونغ كونغي) سندات خضراء رقمية، لتظهر بشكل استباقي فوائد خطة التوكن. على هذه الأساس، ستقوم الحكومة بتقنين إصدار سندات الحكومة الرقمية، وستستكشف ترتيبات عملات ومدد مختلفة، بالإضافة إلى خيارات ابتكارية أخرى. تأمل الحكومة من خلال هذه الخطوة أن توفر للسوق سندات رقمية مستقرة وعالية الجودة، وتوسيع الوصول وجذب مجموعة أوسع من المستثمرين. لتعزيز مزايا التوكن، ستواصل وزارة المالية وهيئة النقد التواصل مع خبراء الصناعة لفهم وجهات نظر السوق المختلفة، بما في ذلك إدراج العملات الرقمية لتعزيز كفاءة المعاملات، وسيناريوهات تطبيق التجارة في السوق الثانوية، وزيادة مشاركة المستثمرين في السوق المحلية للسندات. تهدف الحكومة من خلال إصدار السندات الرقمية بشكل رائد وتعميمها إلى وضع معيار عالمي، وزيادة ثقة السوق في هذه التقنية، بينما تشجع القطاعين العام والخاص على اعتمادها.
(د) توفير حوافز لتوكنية الأصول الواقعية والأصول المالية
يمكن أن يؤدي توكنينغ الأصول الواقعية وأدوات الأسواق المالية إلى تعزيز كفاءة السوق في هونغ كونغ، وزيادة إمكانية الوصول، والقدرة المحتملة على السيولة. من خلال مشروع Ensemble التابع لهيئة النقد في هونغ كونغ (حيث تعد هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة شريكًا رئيسيًا، وتعمل جنبًا إلى جنب مع هيئة النقد في قيادة مشاركة صناعة إدارة الأصول)، يتم تشجيع سيناريوهات الابتكار بنشاط، بما في ذلك توكنينغ المنتجات المالية التقليدية (مثل صناديق أسواق المال وصناديق أخرى) وتدفقات الإيرادات للأصول الواقعية (مثل محطات شحن السيارات الكهربائية). تستكشف هيئة النقد في هونغ كونغ إنشاء بنية تحتية لمشروع Ensemble، لتعزيز تسوية الودائع المرمزة بين البنوك، لتبسيط العمليات وزيادة السيولة.
لقد أدرجت بورصة لندن للمعادن (LME) هونج كونج كأحد مواقع التسليم المرخصة ضمن شبكة مستودعاتها العالمية، ووافقت على تخزين مشغلي المستودعات في هونج كونج للمعادن المسجلة لدى بورصة لندن للمعادن. لتعزيز تطوير نظام تجارة السلع، تشجع الحكومة السوق على تطبيق تقنيات توكينغ وتتبع الأصول المادية في خطط التخزين. يمكن أن تكون تقنيات إنشاء الرموز بمثابة علامات تعريف للمستودعات العالمية، مما يساعد في تتبع الأصول المعدنية والبيانات ذات الصلة مثل استدامتها، مما يعزز من اندماج هونج كونج في الشبكة العالمية للمستودعات.
ستعمل الحكومة على تكثيف الجهود لتوسيع خطط التوكن، ودفع توكن المزيد من الأصول والأدوات المالية، وعرض تطبيقات هذه التقنية في قطاعات مختلفة، بما في ذلك المعادن الثمينة (مثل الذهب)، والمعادن غير الحديدية، والطاقة المتجددة (مثل الألواح الشمسية) وغيرها.
حالياً، جميع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدرجة في بورصة هونغ كونغ معفاة من ضريبة الدمغة عند التحويل. لتعزيز تطوير سوق التوكن، ستوضح الحكومة أن هذه التدابير المعفاة من ضريبة الدمغة تنطبق أيضاً على ETFs المرمزة. بناءً على هذه الإعفاءات، ترحب الحكومة بمشاركة السوق لاستكشاف مزايا توكن ETFs، مثل ETFs سوق المال، بما في ذلك إدخالها للتداول في السوق الثانوية على منصات تداول الأصول الرقمية المرخصة أو منصات أخرى. يتطلع الحكومة إلى المستقبل، وستبقي على موقف مفتوح، مع الأخذ بعين الاعتبار التأثير المالي وتطوير السوق، لمراجعة الترتيبات الضريبية المتعلقة بتحويل صناديق الاستثمار المعترف بها من قبل هيئة الأوراق المالية بعد توكنها.
ستقدم الحكومة اقتراحًا تشريعيًا يحدد أن الأصول الرقمية المدرجة ستُدرج ضمن أدوات التحكم في استثمارات الأسرة والصناديق التي تُطرح بشكل خاص والتي يمكن أن تستفيد من إعفاء ضريبة الأرباح. إذا تم اعتماد الاقتراح من قبل المجلس التشريعي، سيدخل إعفاء الضرائب حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة الضريبية 2025/2026.
("A" )تقدم حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات
(e) يدعم مشاريع العملات المستقرة وغيرها من المشاريع الرمزية، بما في ذلك مناقشة استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع
تقدم العملات المستقرة بديلاً فعالاً من حيث التكلفة خارج الأنظمة التقليدية، ولديها القدرة على تغيير المدفوعات وإدارة سلسلة التوريد وأنشطة أسواق رأس المال. ستقوم الحكومة بتنفيذ نظام تنظيم مُصدري العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. يحدد هذا النظام متطلبات مناسبة لإدارة الأصول الاحتياطية وآليات الاستقرار وعمليات الاسترداد وإدارة المخاطر الحذرة، وهو حجر الأساس لتحقيق الرؤية المذكورة أعلاه. تساعد هذه المتطلبات التنظيمية في ضمان استقرار وموثوقية إصدار العملات المستقرة، مما يعزز موثوقيتها في الاستخدام المحلي والدولي. أبدت العديد من الشركات المشاركة في التجارة الدولية وعمليات التسوية اهتمامًا كبيرًا باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. لتعظيم إمكانيات العملات المستقرة، ستوفر الحكومة والهيئات التنظيمية بيئة سوقية مواتية وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز البحث وتنفيذ خطط مُصدري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ لتطبيقها في سيناريوهات مختلفة، لمعالجة النقاط المؤلمة في النشاط الاقتصادي. لإظهار دعم الحكومة ودورها القيادي، يُرحب بالمشاركين في السوق لتقديم اقتراحات حول كيفية اختبار الحكومة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتعزيز كفاءة المدفوعات الحكومية.
(f) تعزيز التعاون بين الهيئات التنظيمية والجهات التنفيذية ومقدمي التكنولوجيا
بصفتها حاضنة للتكنولوجيا الرقمية في هونغ كونغ، تواصل "ديجيتال هاربور" دعم مشاريع التوكن في هونغ كونغ بقوة، ومن خلال التعاون مع سلطة النقد في مشروع Ensemble، توفر بيئة مزدهرة للشركات الناشئة لاستكشاف حلول الابتكار في التكنولوجيا المالية. لدعم تطوير مشاريع التوكن بشكل أكبر، ستتعاون "ديجيتال هاربور" مع المعنيين في صناعة الأصول الرقمية، مستفيدةً من بيئة الحضانة لديها لتقديم الدعم، بما في ذلك فرص الربط التجاري، الدعم الفني، إرشاد خبراء الصناعة والمشاركة في برامج التسريع المتعلقة بالأصول الرقمية وWeb3. ستستفيد الشركات الناشئة والشركات التي تعمل على حلول التوكن من موارد مخصصة، مما يمكنها من تجربة أفكار مبتكرة وتحويلها إلى مشاريع تجارية. كما ستطلق "ديجيتال هاربور" برنامج دعم تجريبي للأصول الرقمية وتقنية البلوك تشين، لتوفير التمويل للمشاريع المتقدمة ذات الإمكانات التطبيقية المستقبلية، والتي تتميز بالرمزية ولها تأثير في السوق. بالإضافة إلى التمويل، ستقوم "ديجيتال هاربور" أيضًا بتقديم المساعدة لهذه الشركات، وتنسيق الدعم مع المعنيين، حسب الحاجة، لدعم تنفيذ المشاريع التجريبية.
فريق المسؤولين في هيئة استثمار الحكومة يرحب ويستعد للدعم