مراجعة شاملة لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2024

1. نظرة عامة على السوق

1.1 أساسيات سوق العملات الرقمية

سوق العملات الرقمية في عام 2024 يظهر أداءً قويًا، حيث ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية من 2.31 تريليون دولار إلى 3.33 تريليون دولار، بزيادة قدرها 44.2%. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وفوز ترامب في الانتخابات، وغيرها من العوامل الإيجابية. ارتفعت هيمنة البيتكوين إلى 56.8%، مما يعكس زيادة اهتمام المستثمرين المؤسسيين بعد تضاعف حجم أصول صناديق الاستثمار المتداولة.

أداء ETF إيثيريوم كان متواضعًا نسبيًا، ولا يزال المستثمرون المؤسسيون يفضلون بشكل واضح بيتكوين. تدفق صافي إلى نظام سولانا البيئي بلغ 20 مليار دولار، وارتفع سعر SOL بنسبة 29.3%. زادت حصة سوق DeFi بشكل أكبر، حيث تضاعف إجمالي القيمة المقفلة مقارنة ببداية السنة. نسبة حجم التداول بين DEX/CEX ارتفعت إلى 11.05%، وبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 2.67 تريليون دولار.

اعتمدت العملات المستقرة على التسارع، ونمت قيمتها السوقية بنسبة 26.8% لتتجاوز 205 مليار دولار. من المحتمل أن يؤدي اعتماد ETF للأصول مثل XRP و SOL في المستقبل إلى دفع إيجابي للسوق.

1.2 البيئة الكلية والسياسة

السياسة

تم انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة مرة أخرى، وفاز الحزب الجمهوري بأغلبية المقاعد في الكونغرس. قد تؤدي سياسات ترامب المتمثلة في "أمريكا أولاً" والعزلة إلى زيادة عدم اليقين في الوضع الدولي. من المتوقع أن تدفع سياساته الصديقة للتشفير تطوير الصناعة، لكن لا يزال يتعين مراقبة تنفيذ السياسات الفعلي.

تأثرت أوروبا بالحرب الروسية الأوكرانية، وزادت قوة الأحزاب اليمينية بشكل واضح. أوروبا في مجال تنظيم العملات الرقمية أكثر في حالة تبعية، وقد نفذت تشريعات MiCA خطة تنظيمية واضحة.

تستمر النزاعات في منطقة الشرق الأوسط، والصراع بين إسرائيل وحماس مستمر. تدفع العديد من دول أمريكا الجنوبية عملية شرعية البيتكوين.

الاقتصاد

من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.6% في عام 2024، مع معدل تضخم قدره 2.5%. الاقتصاد الأمريكي يستقر، بينما يعاني منطقة اليورو من تباطؤ النمو بسبب تأثير الحروب الجغرافية. تواجه الصين تحديات مثل ضعف الاستهلاك، وعرقلة الصادرات، وهي في حالة انكماش. تتأثر الدول النامية بزيادة سعر الفائدة على الدولار، حيث تعاني بعض الدول من انخفاض حاد في قيمة عملاتها.

ارتفعت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل كبير، وبرزت أسهم التكنولوجيا بشكل خاص. سجل مؤشر نيكاي أعلى مستوى له في أكثر من 30 عامًا، بفضل تدفق الأموال الدولية وميزة الصادرات.

2. بيتكوين

2.1 تصميم المنتجات والاتفاقيات

في النصف الثاني من عام 2024، سيكون هناك ترقية برمجية مهمة لبيتكوين، مثل إدخال إستراتيجية إعادة توجيه المعاملات المرنة في Bitcoin Core 28.0. تركز مناقشات تصميم طبقة البروتوكول بشكل رئيسي على مقترحات الانقسام الناعم مثل OP_CTV و OP_CAT و LNHANCE، ولكن لم يتم التوصل إلى توافق. يتم إحراز تقدم مطرد في BitVM، مع التركيز على تصميم وتنفيذ الجسور عبر السلاسل.

2.2 Layer 2 - شبكة البرق

تغير عدد قنوات شبكة Lightning بشكل طفيف، حيث يظل الإجمالي حوالي 5000 BTC. عدد العقد مستقر لكن عدد القنوات في انخفاض، مما قد يعكس اتجاه تركيز السيولة. تحسينات بروتوكولات مثل BOLT12 تعزز تجربة المستخدم. بعض شبكات Layer 1 تقوم بتطوير حلول Layer 2 المتوافقة مع معايير BOLT.

2.3 الطبقة الثانية - سلاسل جانبية

تختلف أداء TVL لمشاريع Layer 2. يواجه BTCFi تحديات الاعتماد على الحوافز غير المستدامة، ويحتاج إلى بناء نظام بيئي قوي لضمان السيولة المستدامة. الدافع الرئيسي لإيداع البيتكوين في L2 هو الحصول على عائد منخفض المخاطر. المفتاح للنجاح في المستقبل يكمن في أمان الأصول واستراتيجية التكامل الرأسي.

2.4 الأصول على السلسلة

تظهر أصول بروتوكول BRC20 وRunes أداءً ضعيفًا. يتم推进 دمج RGB مع شبكة Lightning، لكن تنفيذ ذلك يحتاج إلى مراقبة. من المتوقع أن تدعم أصول Taproot سك العملة المستقرة بتكاليف أقل. تطور مسار الأصول على السلسلة مقيد بتجربة DEX والسيولة.

2.5 BTCFi

زيادة قيمة قفل BTCFi، تستفيد بشكل رئيسي من طرق العائد المركب مثل التثبيت والتثبيت السائل. جذب Babylon الكثير من TVL، مما يعكس طلب المجتمع على تعزيز فائدة BTC. ظهرت مشاريع LST لإطلاق السيولة، لكن الجدل الأخير يضع ظلًا على التطور في عام 2025. المفتاح للتطور في المستقبل هو بناء نظام بيئي قوي ودعم أصول أكثر تنوعًا.

3. إيثيريوم

لم يكن أداء ETH ETF بعد الإدراج كما هو متوقع، وانخفاض نسبة ETH/BTC يعكس تفضيل المستثمرين المؤسسيين لبيتكوين. تستقطب Layer 2 تدفقًا كبيرًا من الأموال، بينما شهدت إيثريوم نفسها تدفقًا صافيًا للخارج. لا تزال EVM هي أكثر الآلات الافتراضية هيمنة، وتلقى مشاريع جديدة مثل MegaETH وMonad ترقبًا كبيرًا.

3.1 لتر2 ثانية

بعد ترقية Dencun، انخفضت رسوم معاملات rollups بشكل ملحوظ، وزاد استخدام Layer 2 بشكل كبير. حقق كل من Base وOP Mainnet وArbitrum تدفقات صافية كبيرة. شهد عدد المعاملات اليومية وعدد العناوين النشطة زيادة كبيرة. جذبت Base عددًا كبيرًا من المستخدمين بفضل تجربة المستخدم الجيدة والتطبيقات الشهيرة. أطلقت Arbitrum عدة ترقيات لتعزيز الأمان. تحافظ OP Superchain على زخم قوي، مما يجذب العديد من السلاسل الجديدة للانضمام إلى النظام البيئي.

3.2 إعادة الرهن

ارتفع إجمالي كمية الإيثيريوم المراهن، وانخفض العائد إلى 3%. تراجعت动力 نمو TVL للبروتوكولات المتعددة، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تأخر إطلاق آلية التخفيض. حقق TVL التعاوني زيادة كبيرة. يعتمد التطور المستقبلي على إطلاق آلية التخفيض والتوازن بين المرونة.

3.3 خريطة طريق مستقبل الإيثريوم واقتراحات EIP

سيكتمل برنامج ترقية Pectra في الربع الأول من عام 2025، ويشمل توسيع سعة Blobs، وتنفيذ وظائف العقود الذكية لحسابات EOA، وتحسين إدارة المدققين، وغيرها من EIPs الرئيسية. الهدف من خريطة الطريق طويلة الأجل هو إدخال تقنيات أساسية مثل الإثباتات الصفرية والتشفير بعد الكم في عام 2029.

بنية تحتية أخرى

أصبح التركيز على لامركزية المكونات المتسلسلة، حيث حققت Metis الريادة. يتزايد التنافس في مجال توفر البيانات، والهدف طويل المدى للإيثيريوم هو توفير حلول منخفضة التكلفة. في مجال تجريد السلسلة والمعاملات المدفوعة بالنوايا، من المتوقع أن تصبح اقتراح ERC-7683 علامة فارقة مهمة. يُتوقع بشغف تطبيق وكيل الذكاء الاصطناعي في تداول DeFi.

4. سولانا

سجلت سولانا أداءً متميزاً في عام 2024، حيث ارتفعت الأسعار بنحو 75%. تستفيد من مزايا بنية SVM لجذب العديد من التطبيقات عالية الأداء. زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة بأكثر من ثلاثة أضعاف، مما أدى إلى نمو ملحوظ في عدد المطورين. ازدادت تبني المؤسسات بشكل ملحوظ، مع توقيع شراكات مع Shopify وVisa. تركز الاهتمام البيئي بشكل رئيسي على مجالات DePIN وmeme وPayFi.

سيؤدي تفعيل Firedancer في المستقبل إلى تحسين الأداء بشكل أكبر. يوفر مكون Solana الإضافي قدرة أكثر مرونة في إصدار الرموز. ستساهم عوامل مثل إمكانات الموافقة على ETF، ونمو العملات المستقرة، واعتماد المؤسسات في دفع البيئات بشكل إيجابي.

5. Alt-L1s

بيراشين

ضمان توافق حوافز الأطراف من خلال آلية إثبات السيولة الفريدة. عميل التوافق القائم على BeaconKit متوافق مع EVM. تجاوز إجمالي القيمة المقفلة قبل الإطلاق 1.5 مليار دولار، وارتفعت بعد الإطلاق لتصبح الشبكة الثامنة الكبرى.

طن

بفضل قاعدة مستخدمي تيليجرام، جذب اهتمامًا كبيرًا. شهد عدد المستخدمين النشطين يوميًا زيادة كبيرة، وزادت قيمة إجمالي القفل في DeFi بأكثر من 10 مرات. سيعتمد النمو المستقبلي على تعاون أوثق مع تيليجرام واستكشاف قنوات مبتكرة لجذب المستخدمين.

كايا

تأسس من دمج Klaytn و Finschia، ويجمع مستخدمي LINE و KakaoTalk. يوفر تحسينات مثل تجريد الحساب لتبسيط تجربة المستخدم. تم إطلاق خطة Kaia Wave لتعزيز ازدهار النظام البيئي.

تحرك

نظام Move يحصل على اعتماد أوسع، ويزداد عدد المطورين النشطين شهرياً إلى أكثر من 1500. تتفوق Sui على Aptos في عدة مؤشرات رئيسية. شهدت القيمة السوقية للعملات المستقرة من Sui ونشاط DeFi زيادة كبيرة. تركز Aptos بشكل أكبر على اتجاهات المؤسسات مثل توكنات RWA. أطلقت Movement حل توسيع Ethereum القائم على Move المعروف باسم M2.

ميغا إيث

سلسلة كتل عالية الإنتاجية متوافقة مع EVM، تعزز الأداء من خلال تخصص العقد. تركز على معالجة المعاملات في الوقت الحقيقي ومزامنة الحالة.

موناد

تحقيق أداء عالي من خلال تنفيذ المعاملات المتوازية المتفائلة. تقلل آلية إجماع MonadBFT من التأخير، بينما تعمل MonadDB على تحسين تخزين البيانات. يدعم الإدخال/الإخراج غير المتزامن لزيادة معدل النقل.

6. مسارات أخرى

6.1 ميم

ارتفع إجمالي سوق الميم بنسبة 218%، وكانت إيثريوم، وBase، وسولانا هي الثلاثة سلاسل كتل الأكثر نشاطًا. أصبح إطلاق Pump.fun علامة فارقة. تتزايد الأدوات الجديدة لمساعدة المستخدمين على اغتنام الفرص. من المتوقع أن تظل سولانا وBase في الصدارة في المستقبل.

6.2 الذكاء الاصطناعي

تطوير الذكاء الاصطناعي في مجال التشفير يشمل الصناعات العليا والسفلى. ستشهد الوكالات انفجارًا كبيرًا في النصف الثاني من العام، وقد ساعد تحول بروتوكول Virtuals في تحفيز هذه الاتجاه. في المستقبل، سنواصل التركيز على الوكالات القابلة للتطبيق وكذلك التطورات المتعلقة بالوكالات المتعددة.

6.3 RWA

نما قيمة سوق RWA بنسبة 63% لتصل إلى 13.67 مليار دولار. يُعتبر الائتمان الخاص وسندات الخزينة الأمريكية هما الفئتان الرئيسيتان للأصول. أعلنت العديد من المؤسسات عن إطلاق خدمات التوكن. لا يزال الإيثريوم هو المنصة العامة المهيمنة. شهدت مجالات الائتمان الخاص وسندات الخزينة الأمريكية نمواً ملحوظاً.

6.4 روبوتات التداول

سوف تزداد المنافسة في سوق روبوتات التداول في عام 2024. يظهر روبوتات جديدة مثل Trojan و GMGN.AI أداءً لافتًا. حدثت تغييرات واضحة في هيكل حصة السوق.

6.5 ديشي

تهدف DeSci إلى استخدام البلوكشين لمواجهة التحديات في المجتمع العلمي. هناك ما يقرب من 100 مشروع موزعة في مجالات مثل التكنولوجيا الحيوية والفضاء. لا تزال تواجه تحديات مثل نقص التمويل والمخاطر القانونية.

6.6 DePIN

وصلت القيمة السوقية الإجمالية لـ DePIN إلى 50 مليار دولار، بزيادة 176%. ارتفع عدد المشاريع إلى أكثر من 295 مشروعًا. تستحق القطاعات الفرعية مثل الشبكات الطاقة، الشبكات اللاسلكية، الشبكات الجغرافية، والشبكات الحاسوبية الاهتمام.

6.8 لعبة

أظهر قطاع الألعاب مرونة ونموًا ملحوظين، حيث تجاوزت المحافظ النشطة اليومية 7.6 مليون. أصبحت opBNB وRonin من سلاسل الألعاب الرئيسية. لا تزال عملية التمويل تواجه صعوبات، لكن القطاع يحتفظ بمرونته. المستقبل واعد للألعاب ذات قنوات التوزيع المتنوعة وطرق اللعب الفريدة.

![من البيئة الكلية إلى المسارات الرأسية، مراجعة شاملة لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2024](