تحليل سوق Solana للتكديس: القادة في مجال تديس السيولة

شهدت سوق التشفير انتعاشًا مؤخرًا، حيث قفزت Solana (SOL) لتصبح سادس أكبر عملة مشفرة. من بين جميع سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS)، تأتي أحجام الأصول المكدسة في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم. ومع ذلك، فإن مستوى تجميع الأموال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي لا يزال منخفضًا نسبيًا، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، وهو ما يمثل فقط 11.3% من أعلى مستوى تاريخي له.

تلعب مشاريع تديس السيولة دورًا حاسمًا في TVL الخاص بـ Solana، وهي المفتاح لإعادة TVL إلى ذروته التاريخية. تحتل Marinade وJito مكانة بارزة بأعلى TVL، مما يبرز أهمية فئة تديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وتجري تحليلًا مقارنًا لاستراتيجياتهم وأداء سوقهم.

التكديس وتديس السيولة整体情况

حتى 12 ديسمبر، بلغت القيمة السوقية لـ SOL 30.53 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس 69.18٪، وبلغ عدد التكديس 391 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75٪، ومعدل المكافأة 6.87٪. تحتل القيمة السوقية للتكديس لـ SOL المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل PoS، بعد ETH؛ ونسبة التكديس أيضاً مرتفعة نسبياً بين سلاسل الكتل PoS ذات القيمة السوقية العالية.

يوجد في Solana ما مجموعه 1986 من المدققين، حيث تصل APY المقدمة من المدققين في المراتب العليا إلى حوالي 8%، دون الحاجة إلى عمولة.

لتكريم حاملي SOL وزيادة أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلقت مؤسسة Solana "برنامج تجمع التكديس"، الذي يسمح للمستخدمين بإيداع SOL في تجمع التكديس والحصول على رموز SPL التي تمثل حصتهم في تجمع التكديس، وهذه الرموز SPL هي رموز التكديس السائلة (LST) التي يمكن تداولها بحرية. تم قفل ما مجموعه 16820000 SOL في تجمع التكديس، مع متوسط APY يبلغ 6.68%. يمثل SOL في تجمع التكديس حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. وأهم 4 تجمعات تكديس هي Marinade و Jito و BlazeStake و Lido، وهي أكبر 4 مشاريع تكديس سائلة في نظام Solana البيئي.

تمويل ماء مالح

Marinade Finance هو أحد أول بروتوكولات تديس السيولة في نظام Solana البيئي ، تم إطلاقه في أغسطس 2021 على شبكة Solana الرئيسية. من خلال التكديس SOL على Marinade يمكنك الحصول على mSOL ، ويتم تراكم عائدات التكديس مباشرة إلى mSOL.

على عكس المشاريع الأخرى، تقدم Marinade أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد التكديس دون استخدام أي عقود ذكية (أي بدون LST).

يوجد في Marinade تكديس 705.8 ألف SOL، وهو الأكثر في مشاريع تديس السيولة على Solana؛ كما أنه المشروع الذي لديه أعلى TVL على Solana، بقيمة 7.77 مليار دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.543٪؛ وزادت كمية التكديس بنسبة 31.22٪ في الثلاثين يومًا الماضية.

رمز الحوكمة الخاص بـ Marinade هو MNDE، والقيمة السوقية المتداولة 85.99 مليون دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 356 مليون دولار، وقد ارتفع بنسبة 22.2% خلال الأيام السبعة الماضية.

جيتو

أطلق Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. في Jito، يمكن التكديس SOL للحصول على JitoSOL، وتجمع عوائد التكديس مباشرة في JitoSOL.

طورت Jito بنية تحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana، بما في ذلك عميل Jito Solana، وJito Bundles، وJito Block Engine، ونظام توزيع MEV. نظرًا لأنشطتها في MEV، يتم تخصيص جزء من عائدات MEV لـ JisoSOL، مما يجعل عائدات المستخدمين الذين يقومون بالتكديس عبر Jito أعلى نسبيًا.

يوجد 6.38 مليون SOL في التكديس على Jito؛ زادت كمية التكديس بنسبة 17.77% خلال الـ 30 يومًا الماضية؛ TVL 455 مليون دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.892%.

الرمز الحكومي لجيتو هو JTO، القيمة السوقية المتداولة 3.42 مليار دولار، القيمة السوقية الإجمالية 29.73 مليار دولار، ارتفع بنسبة 46.6% خلال الأيام السبعة الماضية.

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، ونتيجة للتفجر الجماعي لنظام Solana البيئي في الآونة الأخيرة، تفوقت على Lido لتصبح ثالث أكبر مشروع للتكديس السيولة. في BlazeStake، يمكن أن يؤدي تكديس SOL إلى الحصول على bSOL، حيث تتراكم عائدات التكديس مباشرة في bSOL.

تستخدم BlazeStake بشكل رئيسي عقود السلاسل الذكية الرسمية للتكديس الخاصة بـ Solana Labs، وتملك أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لمجموعة محددة من المدققين.

تم التكديس بـ 1.52 مليون SOL في BlazeStake؛ وزاد حجم التكديس بنسبة 177% خلال الـ 30 يومًا الماضية؛ والتلفزيون الإجمالي هو 108 مليون دولار؛ ومعدل عائد التكديس هو 6.232%.

الرمز الحكومي لBlaze هو BLZE، القيمة السوقية الإجمالية 38.84 مليون دولار، وارتفع بنسبة 66.5% خلال الأيام السبعة الماضية.

ليدو

أطلق Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021، ولكن التطور لم يكن كما هو متوقع، وقد أعلن في أكتوبر عن وقف قبول التكديس الجديد على Solana. من خلال تكديس SOL في Lido، يمكن الحصول على stSOL، وتُجمع عوائد التكديس أيضًا في stSOL.

يحتوي Lido على 887,000 SOL من التكديس؛ انخفض حجم التكديس بنسبة 41.43% في الثلاثين يوما الماضية؛ قيمة TVL على Solana هي 63.4 مليون دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.717%.

الرمز الحوكمي لـ Lido هو LDO، والقيمة السوقية المتداولة 20.95 مليار دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 23.56 مليار دولار، وانخفضت بنسبة 6.7% في الأيام السبعة الماضية.

استخدام LST في DeFi

لقد حصلت mSOL من Marinade و JitoSOL من Jito و bSOL من Blaze و stSOL من Lido على دعم جيد في تطبيقات DeFi على Solana.

أكبر بروتوكولين للإقراض على Solana، marginfi وSolend، يدعمان mSOL وJitoSOL وbSOL كضمانات للإقراض، ولكن تم إلغاء stSOL.

في أكبر DEX على Solana، وهو Orca، يوجد سيولة تتجاوز عشرة ملايين دولار لكل من mSOL/SOL وbSOL/SOL، كما أن هناك أزواج تداول مباشرة بين mSOL وbSOL؛ بينما تكون سيولة Jito/SOL وstSOL/SOL أقل نسبيًا.

قد يكون زيادة حجم التكديس والسيولة في DEX مرتبطًا بتحفيزات المشروع. تقدم Blaze أعلى تحفيز، حيث يمكن الحصول على دعم رموز الحوكمة BLZE بمعدل APR 15.37% عند الإيداع في منصة إقراض معينة، ويمكن الحصول على دعم رموز الحوكمة MNDE بمعدل APR 1.98% عند الإيداع في mSOL. لم تقدم Jito بعد أي تحفيز لاستخدام JitoSOL في DeFi، وقد تم توزيع رموز Lido تقريبًا بالكامل، مما يجعلها غير قادرة على تقديم المزيد من التحفيز وتختار الخروج من السوق.

ملخص

تحتوي بيئة Solana على العديد من نماذج تديس السيولة الممثلة، والتي حصلت جميعها على دعم من مشاريع DeFi داخل النظام البيئي. تم إطلاق Marinade في البداية، ولديها خدمات التكديس الأصلية؛ تقدم Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين بتكديس SOL لدى مصادقين محددين؛ بينما يمثل Lido مزود خدمات تديس السيولة عبر السلاسل المتعددة. لكن إجمالي تديس السيولة منخفض، حيث يمثل SOL المكدس من خلال برك التكديس 4.3% فقط من جميع SOL المكدسة.

تبدو الحوافز ضرورية لزيادة كمية التكديس والسيولة لـ LST في DEX. على الرغم من أن مشروع Blaze هو الأقل شهرة، إلا أنه قدم أعلى دعم لمعدل العائد السنوي (APR) في DEX واتفاقيات الإقراض، حيث زادت كمية التكديس بنسبة 177% خلال الثلاثين يومًا الماضية. بالمقابل، على الرغم من أن Lido هي الأكثر شهرة في مجال تديس السيولة وقد أطلقت في Solana في وقت مبكر، إلا أن بسبب إصدار جميع الرموز تقريبًا، لم تتمكن من المشاركة في معركة الدعم واختارت الإغلاق.

مع استمرار تطور نظام Solana البيئي، قد تبرز المزيد من الحلول التنافسية في مجال تديس السيولة، ومن المتوقع أن يكون شكل السوق في المستقبل مثيرًا للاهتمام.