دمج RWA مع التمويل اللامركزي : حقن الابتكار المالي بالحيوية

في سوق العملات المشفرة الحالي، أصبح توكنيزات الأصول الحقيقية (RWA) مجالًا يحظى باهتمام كبير. اعتبارًا من 26 مارس، اقتربت القيمة السوقية الإجمالية لقطاع RWA (باستثناء العملات المستقرة) من 20 مليار دولار، مع نمو بنسبة 25.4% منذ بداية العام، وارتفاع بنسبة 109.27% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يبرز أداؤه الملحوظ مقارنةً بقطاعات الأصول المشفرة الأخرى.

تظهر هذه البيانات اعتراف السوق بمفهوم الأصول الحقيقية (RWA). في النظام المالي التقليدي، غالبًا ما يستغرق معالجة الأصول وقتًا طويلاً، مثل إصدار السندات الخاصة الذي يحتاج إلى عدة أشهر، كما أن تسليم الذهب يتطلب أيضًا 72 ساعة للتسوية. أما على blockchain، فيمكن تقليل وقت تسجيل الأصول إلى مستوى الثواني، كما أن التكاليف تنخفض بشكل كبير. هذا الفارق الكبير في الكفاءة يجذب انتباه واهتمام المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية.

ومع ذلك، فإن مجرد "نقل" الأصول إلى السلسلة ليس كافيًا على الإطلاق. إذا توقفت الابتكارات عند مستوى "نقل الأصول إلى السلسلة"، فقد تكون الأصول الحقيقية المدعومة (RWA) مجرد قشرة من تقنية blockchain على المنتجات المالية التقليدية، مما يمنع إطلاق إمكاناتها بالكامل. على سبيل المثال، في حين أن السندات المرمزة يمكن أن تحقق تسوية T+0، إذا كانت تفتقر إلى تجمعات السيولة، أو بروتوكولات الإقراض، أو أسواق المشتقات، فإن هذه الرموز لا تزال تشبه "الشهادات الإلكترونية" التي تتحكم فيها مؤسسات مركزية.

الأهم من ذلك، أن عملية إدراج الأصول على البلوكشين تتطلب عادة من المؤسسات المالية التقليدية المرور عبر إجراءات معقدة من التسوية والحفظ والامتثال. على الرغم من أن هذه الإجراءات تضمن أمان الأصول، إلا أنها تقيد بشكل كبير انتشار وتطور تطبيقات التوكن. وغالبًا ما تقوم منصات التوكن التي تديرها بعض المؤسسات الكبيرة بإعادة بناء الامتيازات المالية من خلال تطبيق إجراءات KYC صارمة ورفع معايير الدخول، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الاستفادة حقًا.

لذلك، يجب أن يتكامل تطور RWA مع التمويل اللامركزي (DeFi). على الرغم من أن المؤسسات المالية التقليدية تتسم بالامتثال والموثوقية في عملية توكنينغ الأصول، إلا أن قيودها الجغرافية ومشكلات الكفاءة والعقبات التنظيمية تجعل من الصعب تداول الأصول المالتوكن في جميع أنحاء العالم. إذا اعتمدنا بالكامل على المؤسسات المالية التقليدية، فإن RWA ستتداول فقط في دائرة مغلقة، ولن يتمكن رأس المال العالمي من المشاركة على نطاق واسع.

تضفي انفتاح التمويل اللامركزي ومزايا اللامركزية حيوية جديدة على الأصول الحقيقية. على سبيل المثال، يمكن حزم الرهن العقاري للخصائص عالية القيمة على شكل رموز غير قابلة للتبديل (NFT) وتقسيمها إلى رموز بمستويات مخاطر مختلفة، مما يتيح إدخالها في برك السيولة. بهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين العاديين شراء رموز "مستوى مخاطر منخفض" بمبالغ صغيرة والاستفادة من العائد الثابت؛ بينما يمكن للمستثمرين المحترفين استخدام رموز "مستوى مخاطر مرتفع" لتحقيق أرباح من خلال الرفع المالي.

هذا النموذج من "التجزئة + القابلية للتجميع" يجعل من الممكن لثروة الأصول الفردية أن تتفجر إلى مجموعة من العوائد المتعددة للمستثمرين العالميين. من خلال تجمعات السيولة في التمويل اللامركزي ، لا توفر رموز RWA خيارات أكثر تنوعًا للمستثمرين فحسب ، بل تعزز أيضًا سيولة السوق بشكل عام ، مما يدفع إلى تخصيص رأس المال بكفاءة.

ستوفر دمج RWA مع التمويل اللامركزي قنوات عائدات أكثر استقرارًا للسوق. من خلال بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي، يمكن للمستثمرين غالبًا الحصول على عوائد أكثر جاذبية مقارنة بالمنتجات المالية التقليدية. لا يمكن أن توفر RWA أصولًا مدعومة بالواقع أكثر لنظام التمويل اللامركزي فحسب، بل إن آليات المطابقة والتسوية الفعالة في التمويل اللامركزي يمكن أن تقدم أيضًا خدمات تسويقية أكثر كفاءة لـ RWA. سيؤدي ذلك إلى جذب المزيد من المستثمرين إلى السوق المرمزة، مما يوسع الطلب والتطبيقات في سوق RWA.

من ناحية أخرى، فإن تطور التمويل اللامركزي لا ينفصل عن الدعم المستقر للأصول الحقيقية. في الماضي، كانت عائدات التمويل اللامركزي تعتمد بشكل أساسي على الأصول المشفرة ذات التقلبات العالية، لكنها كانت تعاني كثيرًا من مشاكل نقص السيولة وتراجع العائدات. إن إدخال الأصول الحقيقية يمكن أن يوفر لمجتمع التمويل اللامركزي المزيد من الأصول المستقرة المدعومة بقيمة واقعية، مما يوفر للمستخدمين عائدات مستقرة خالية من المخاطر في أوقات الركود في السوق. هذه الاستقرار هو ما تحتاجه منصات التمويل اللامركزي لجذب الأموال المؤسسية والمستثمرين على المدى الطويل.

دمج RWA و التمويل اللامركزي ، في جوهره ، هو إدخال منطق التمويل التقليدي في الجينات القابلة للبرمجة في البلوكشين. عندما يمكن للأصول المرمّزة أن تحول تلقائيًا العائدات إلى فوائد ودائع ، وعندما يمكن تقسيم الأعمال الفنية الرقمية إلى ضمانات لعدة برك إقراض ، فلن يكون التمويل لعبة القلة بعد الآن ، بل سيصبح بروتوكولًا مفتوح المصدر للسيولة العالمية.

هذه الثورة ليست من أجل قلب قيمة الأصول التقليدية، بل لجعل كل شخص "صانع سوق" لأصوله الخاصة. قبل خمسة عشر عامًا، تم نقش عنوان خبر عن إنقاذ البنوك في كتلة الجيل الأول من البيتكوين. اليوم، تتعاون RWA و التمويل اللامركزي لكتابة فصل جديد: إن التوكنيزيشن تقترب من إعادة بناء المالية التقليدية.