RWAfi: فرصة جديدة في مسار المليارات القادمة

من حيث الأبعاد البيانية، فإن توكنية الأصول الواقعية (RWA) تعتبر بلا شك واحدة من الاتجاهات الأكثر وضوحًا للنمو في مجال "البلوكشين +" في السنوات العشر المقبلة.

وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، فإن الحجم الإجمالي لسوق RWA قد تجاوز حاليًا 150 مليار دولار. تتوقع بعض الجهات أن هذا الرقم سيتضاعف ليصل إلى 300 مليار دولار بحلول عام 2025. تشير التوقعات الأكثر تفاؤلاً إلى أنه بحلول الثلاثينيات، قد تصل قيمة الأصول المرقمة إلى 10 تريليون دولار.

بعبارة أخرى، قد تصل مساحة النمو المحتمل في سوق RWA المرتبط على مدى السنوات السبع القادمة إلى أكثر من 700 مرة. لكن وراء ذلك يكمن سؤال أساسي: من يستطيع حقًا التقاط القيمة المضافة في هذا السوق الضخم؟

تتعلق هذه المسألة بفرص بقيمة k دولار أمريكي لمستقبل كامل لسباق RWA. وقد تكون الإجابة مخبأة في البنية التحتية المحيطة بسلسلة RWAfi العامة.

RWAfi: الفرصة التاريخية لـ RWA

نقل الأصول من العالم الحقيقي إلى السلسلة هو في الواقع مجرد الخطوة الأولى في عملية التوكنية، وهو بعيد كل البعد عن إطلاق إمكاناته الحقيقية. لتحقيق المزيد من إطلاق القيمة على السلسلة، هناك حاجة إلى هيكل تقني أكثر كفاءة، مجموعة أدوات بنية تحتية مفتوحة، وتعاون نظام بيئي متكامل.

بإيجاز، فإن تحويل الأصول الحقيقية إلى النظام الرقمي لا يتطلب فقط اختراقات تقنية، بل يحتاج أيضًا إلى مجموعة كاملة من إطار الخدمات حول دورة حياة أصول RWA. خاصةً إدخال أصول RWA بأمان وبأقل العوائق إلى مشاهد DeFi المتنوعة على السلسلة، وتحويل مكاسب الأصول التقليدية المجمعة تمامًا إلى قيمة إضافية على السلسلة.

هذه هي القيمة الأساسية لـ RWAfi. في إطار التوكن، لم تعزز RWA سيولتها فحسب، بل يمكنها أيضًا من خلال عمليات الإقراض والرهانات الحصول على عوائد DeFi، مما يجلب أصولًا حقيقية لدعم العائدات إلى DeFi، ويعزز الأساس القيمي لسوق التشفير.

قال البعض مازحًا إن كل شبكة بلوكشين لها "روح" فريدة. بعض الشبكات تركز على مشهد معين من DeFi، بينما يركز البعض الآخر على تطوير بيئة NFT وDAO، وهناك أيضًا بعض الشبكات التي تكرس جهودها لتبني تطبيقات ZK.

لكن عندما نركز على نظام RWA البيئي، سنكتشف ظاهرة مثيرة للاهتمام: على الرغم من شغف RWA، إلا أن سلاسل الكتل RWAfi التي تخدم إدارة الأصول في العالم الحقيقي والتداول على السلسلة نادرة للغاية. حتى سلاسل الكتل مثل إيثريوم وAvalanche، التي لها استثمارات عميقة في اتجاه RWA، لم تُنشأ أصلاً لاستيعاب تريليونات الدولارات من الأصول في العالم الحقيقي.

السبب بسيط، المهمة الأساسية لـ RWAfi هي السماح للأصول الواقعية بالتداول بحرية على السلسلة. لذلك، مقارنةً بتطبيقات السلسلة التقليدية مثل DeFi، فإن التحدي الأكبر ليس فقط التعامل مع تعقيدات تطبيقات السلسلة التقليدية مثل DeFi، بل هو كيفية جعل RWA "تنبض بالحياة" حقًا على السلسلة:

• من ناحية، يتطلب تأكيد ملكية الأصول في العالم الحقيقي "على السلسلة" عملية معقدة لرموز الأصول وتعاون متعدد الأطراف، ويتعين حل مشكلات الأمان والامتثال والسيولة والتشغيل المتداخل عبر السلاسل بالإضافة إلى بيئة تقنية صديقة للمطورين، لتحقيق السيولة العالية والشفافية للأصول على السلسلة؛

• من جهة أخرى، فإن إكمال عملية توكينغ وحده ليس كافياً، فبعد "التحويل إلى سلسلة" يأتي "التمكين"، حيث تظهر القيمة الحقيقية للأصول المادية (RWA) في كيفية بناء سوق مالية سلسلية شفافة وفعالة وذات سيولة عالية باستخدام تقنية البلوكتشين. لذا، يجب أيضاً تحقيق تكامل عميق مع بروتوكولات DeFi، وتوزيع الأرباح، وإدارة المخاطر، ومنح الأصول المادية (RWA) سيولة وقابلية تجميع وتوافق مشابهة للأصول المشفرة.

خذ العقارات كمثال، بعد إتمام عملية توكينغ (tokenization) ورفعها على السلسلة، لم تعد "الأصول الثابتة" بالمعنى التقليدي، بل يمكن أن تشارك في مشاهد DeFi المتنوعة. على سبيل المثال، من خلال العقود الذكية لتحقيق توزيع شفاف لعائدات الإيجار، أو استخدامها كضمان للتمويل على السلسلة. هذه "التمكين" يطرح متطلبات تقنية وإيكولوجية أعلى، كما أنه يكسر القيود الجوهرية للأصول الحقيقية (RWA) كأصول واقعية، مما يضخ فيها أبعاداً أعلى من القابلية للتجميع وإمكانات التطبيق.

لذلك، RWAfi ليست مجرد حل تقني، بل إنها في جوهرها تخلق فئة أصول جديدة تتمتع بخصائص العائد الحقيقي الأصلي - من خلال إدخال الأصول الحقيقية، ورأس المال، وتدفقات النقد في العالم الحقيقي، تضخ خصائص "العائد الحقيقي الأصلي" في النظام البيئي للبلوك تشين.

في هذا السياق، على الرغم من أن العديد من شبكات البلوكشين قد بدأت في استكشاف مجال RWA، إلا أن معظمها لا يزال على السطح، حيث تفتقر إلى دعم تقني كامل وسياق بيئي. فنجاح RWAfi لا يكمن فقط في تحقيقها لتوكنات الأصول، بل في قدرتها على تقديم مجموعة كاملة من الحلول من التطوير إلى التشغيل.

يحتاج المطورون والمستخدمون إلى بيئة موارد تطوير أسهل، وبنية تحتية أكثر كفاءة وقابلية للتوسع، وبيئة أساسية أكثر أمانًا وامتثالًا. لذلك، فإن الطلب الأساسي في السوق الإضافي ل RWA الذي قد يصل إلى مئات المليارات أو حتى تريليونات الدولارات في المستقبل واضح - سلسلة بلوك RWA مخصصة.

يمكنه تلبية احتياجات المستخدمين المؤسسيين والمستخدمين الأصليين للعملات المشفرة بشكل متنوع في نفس الوقت. في هذه الرؤية، فإن سلسلة RWAfi العامة ليست فقط لتمكين أصول RWA، بل من المحتمل أيضاً أن تصبح قلب التقاط القيمة الإضافية لنظام RWA البيئي. من خلال أن تصبح محوراً لتسوية السيولة والقيمة، يمكن لجميع العمليات المتعلقة بأصول RWA المرمزة مثل Farm والتفاعل بالرهون ( تجميع القيمة من خلال سلسلة RWAfi العامة، مما يعزز التوسع الإضافي في مجال RWA.

باختصار، فإن سلسلة الكتل العامة من المستوى الأول المخصصة للأصول الحقيقية (RWA) هي مجرد وسيلة، وليست غاية - اللاعبون الذين يمكنهم التقاط القيمة المضافة في مجال RWA هم على الأرجح أولئك الذين يمكنهم توفير حلول تغطي سلسلة كاملة من البنية التحتية على السلسلة إلى تمكين النظام البيئي. يمكنهم تشغيل عملية RWA الكاملة من "نقل البيانات إلى السلسلة" إلى "التمكين" بسلاسة وكفاءة.

لذلك، من هذه الزاوية، قد حان عصر سلسلة الكتل المخصصة للأصول الحقيقية.

![هل ستكون Plume هو ألفا الجديد في مسار التريليون دولار من RWA إلى RWAfi؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7ed1cc16b7abd01b1038e5cb3f335aab.webp(

تحليل جديد لسلسلة RWA المتخصصة الشاملة

بالنسبة لـ RWAfi، هناك ميزة طبيعية أخرى:

بغض النظر عن أي مسار أو منتج يظهر في سرد RWA، طالما أن حجم السوق بأكمله يستمر في النمو، فإن منصة RWAfi العامة التي تقدم الدعم الأساسي على شكل بنية تحتية، يمكن أن تتدخل في سوق المستقبل الذي يصل إلى مئات المليارات أو حتى تريليونات الدولارات، والتقاط القيمة الإضافية وراء ذلك.

في النهاية، أصبحت RWA تدريجياً القوة الدافعة الرئيسية لنمو الأصول الرقمية على السلسلة، مما يسمح لـ Web3 بالوصول بفعالية إلى بركة الأصول الكبيرة في الأسواق التقليدية - مثل سوق السندات العالمي ) 133 تريليون دولار ( وسوق الذهب ) 13.5 تريليون دولار (.

منذ أن أطلق Compound ثورة DeFi في صيف 2020، شهدت أصول الرقمية في العالم القائم على البلوكشين تطوراً ملحوظاً. على الرغم من أنها لا تزال تواجه تراجعاً كبيراً مقارنةً بـ 180 مليار دولار في نوفمبر 2021، إلا أنه حتى 13 يناير 2023، لا يزال هناك 113.5 مليار دولار من TVL على الشبكة.

لكن مقارنة بالأصول القابلة للتوكن مثل السندات والذهب والأسهم والعقارات التي تتجاوز قيمتها بسهولة تريليونات الدولارات )، فإن هذا الحجم لا يزال ضئيلاً. لذلك، فإن توكن RWA سيوفر بلا شك قوة دفع جديدة في عالم البلوكشين، مما يفتح مساحة سوق جديدة غير مسبوقة على البلوكشين.

تعتبر سلاسل الكتل من المستوى الأول (L1) التي تركز على RWAfi نادرة للغاية، ومؤخراً، أتم مشروع حصل على تمويل جديد بقيمة 20 مليون دولار تقريباً، ليكون تقريباً السلسلة الوحيدة التي يمكن اعتبارها سلسلة RWAfi بمعناها الدقيق، ويمكن اعتبار هذه الحادثة واحدة من أهم أحداث التمويل في مجال RWAfi حتى الآن.

تتمثل السمة البارزة لهذا المشروع في التصميم القائم على الوحدات، حيث يقدم حلاً متكاملاً لمعالجة قضايا توكنينغ الأصول الحقيقية (RWA) والامتثال والسيولة والتشغيل البيني بشكل منهجي، مما يوفر للمطورين والمؤسسات حلاً كاملاً يغطي دورة حياة توكنينغ الأصول الحقيقية بالكامل.

هذا النمط المنهجي يستحق الانتباه، فبغض النظر عن مدى "رقي" التكنولوجيا لسلسلة عامة، فإن القدرة على جذب المطورين والمستخدمين للاختيار والبقاء هي القوة التنافسية الأساسية. خاصة بالنسبة للمنتجات مثل RWA التي تنطوي على تعقيد عالٍ بين السلسلة والعالم الخارجي، إذا كنت تقدم خدمات مجزأة في مرحلة معينة فقط، فلن يدفع المطورون والمستخدمون المؤسسيون ثمنها.

تتمثل ميزة هذا المشروع في دمجه لعدة أدوات رئيسية معيارية، مما يوفر للمطورين مجموعة كاملة من حلول نقل الأصول RWA إلى السلسلة. لا تعمل مجموعة الأدوات هذه على تقليل الحواجز التقنية فحسب، بل تدمج أيضًا مزودي الامتثال مباشرة في نظام سلسلة الإمداد العلوي للمنصة بنمط "الامتثال كخدمة"، مما يضمن من المصدر أن الأصول المرمزة تلبي المتطلبات التنظيمية.

من خلال هذه الأدوات المعيارية، لا يمنح هذا المشروع المطورين فقط القدرة، بل يقلل أيضًا بشكل كبير من عتبة دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى Web3 - حيث يمكن للمطورين من خلال الأدوات المعيارية تقليل العتبات التقنية، مما يمكّنهم من نشر حلول RWA المعقدة بسرعة؛ كما أن نموذج "الامتثال كخدمة" يمكن أن يساعد المؤسسات التقليدية في حل نقاط الألم المتعلقة بالامتثال، مع توفير دعم تقني فعال.

هذا يعني أن عمالقة Web2 الذين يرغبون في دخول Web3 يمكنهم من خلال الخدمة الشاملة لتوكنيزة الأصول RWA المقدمة من المشروع، دمج خدمة توكنيزة RWA مباشرة في المنتجات الحالية، مما يتيح لهم تحقيق تطوير سريع للمنتجات وتوسيع السوق.

هذا لا يجعل المؤسسات قادرة على تحويل الأصول إلى رموز بسهولة وإدخالها في النظام البيئي للبلوك تشين فحسب، بل يحتفظ أيضًا بتجربة مستخدم سلسة من Web2، مما يمنح المستخدمين حقوق السيطرة على الأصول وخصائص Web3.

من منظور أكثر شمولاً، في عالم Web2 حيث كانت حركة المرور الخاصة هي الملك، من يستطيع بناء حواجز وجمع ما يكفي من حركة المرور الخاصة يمكنه تحقيق أقصى قدر من العوائد. وهذا أدى إلى تشكيل Web2 لظاهرة التطبيقات الضخمة والبروتوكولات النحيفة، حيث أصبحت تطبيقات مثل WeChat وAlipay وMeituan أكبر وأكثر ضخامة، مع قفل المستخدمين من خلال نظام بيئي مغلق.

في Web3، تغيرت منطق المنتجات بشكل ملحوظ - أصبحت المنتجات في شكل مكونات أساسية أو برامج وسيطة أكثر شعبية، حيث يمكن إدخالها على شكل "كتل" أو استخدامها كالبنية التحتية الأساسية، مما يحقق أكبر عائدات تجميع. وتتناسب البنية التحتية القابلة للتعديل لهذا المشروع تمامًا مع منطق منتجات Web3، حيث توفر أدوات دمج RWA خفيفة الوزن للمؤسسات المالية التقليدية وعملاقة Web2، مما يمكنهم من تحقيق تحول سريع إلى Web3.

جاذبية هذا المشروع تكمن هنا، بالنسبة لمجال RWAfi، لن تكون المنافسة في المستقبل مجرد صراع على القدرات التقنية، بل ستكون حول ما إذا كان بالإمكان تصميم نظام دعم بيئي فعال وودود حول المطورين والمستخدمين. ستصبح هذه الطريقة التي تربط الابتكار على السلسلة بالأصول خارج السلسلة، نقطة تحول حقيقية في تطوير مجال RWA.

RWAfi必由之路:الارتباط الثنائي بين المؤسسات و"أصدقاء" DeFi

بالنسبة لـ Web3، فإن "الزيادة" هي موضوع أبدي - سواء كان ذلك من خلال ضخ الأموال الإضافية أو توسيع قاعدة المستخدمين.

تتمثل الجاذبية الأساسية لـ RWAfi في خاصية "الاتصال الثنائي" الطبيعية لها: من جهة، تربط بين اللاعبين الجدد والقدامى في Web3، ومن جهة أخرى، تتصل بأصول مالية تقليدية ضخمة. لا يوفر ذلك فقط فئات أصول جديدة وفرص عائدات للمستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، بل يفتح أيضًا طريقًا للعمالقة الماليين التقليديين للتكامل العميق مع عالم DeFi على السلسلة، مما يحقق تأثير التراكم "1+1>2".

لا يزال يستخدم هذا المشروع كمثال، حيث قام حاليًا ببناء شبكة بيئية "تمسك اليدين" تركز على الشركاء المؤسسيين وتوسع على شركاء DeFi:

• الشركاء المؤسسيون: مسؤولون عن تقديم الامتثال، قاعدة الثقة والأصول عالية الجودة، وهم القلب الموثوق لنظام RWAfi البيئي الخاص بهم؛
• شركاء DeFi: يقدمون للمستخدمين على السلسلة طرق مرنة وعالية العائد للمشاركة في الأصول، مما يعزز السيولة والقابلية للتجميع لـ RWA بشكل أكبر؛

إذا نظرت عن كثب، ستجد أن دائرة الأصدقاء المؤسسية لهذا المشروع تركز بشكل رئيسي على توكنيزات الأصول التقليدية، والامتثال، وإدارة الأصول، مما يمكّن RWA من الحصول على سيولة وشفافية أعلى من خلال البنية التحتية على السلسلة، ويمهد الطريق للتكامل العميق بين عمالقة المالية التقليدية وRWAfi.

وتهدف بروتوكولات DeFi التي تحقق تكاملًا عميقًا أو تعاونًا مع هذا المشروع إلى تحويل الأرباح التقليدية للأصول إلى قيمة متزايدة على السلسلة من خلال هذا المشروع، مثل دعم السيولة والعائد.