سوق RWA لديه إمكانيات هائلة، وAptos برزت بشكل ملحوظ

تعتبر رموز الأصول الملموسة ( RWA ) واحدة من المسارات المنتظرة بشغف، لكنها لم تُظهر بعد بشكل كافٍ إمكاناتها في ربط الأسواق التقليدية بأصول تقدر بتريليونات الدولارات. تظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير لا تتجاوز 24 مليار دولار، وعلى الرغم من النمو بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن التوقعات. وهذا يشير إلى أن تطوير RWA لا يزال في مراحله الأولى، ومع تحقق المزيد من فئات الأصول من عملية التوكنينغ في المستقبل، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.

في هذه الفترة الحرجة، تظهر Aptos زخمًا قويًا. خلال الثلاثين يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة Aptos RWA بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، مما جعلها تحتل المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع دخول مشاريع DeFi جديدة، من المحتمل أن تشهد أصول RWA في نظام Aptos البيئي المزيد من فرص الاستثمار، مما يضعها في وضع جيد للتنافس في المرحلة التالية.

القروض الخاصة تهيمن على سوق RWA الحالي

تشكل قروض الأسهم الخاصة 58% من أصول RWA، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول قروض الأسهم الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، وعادة ما تفتقر إلى السيولة في التداول؛ بينما تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة التي تقدم عوائد مشابهة، والتي تكون مدعومة بسندات الخزانة.

تشير قروض القطاع الخاص إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات أو المستثمرين غير المصرفيين للشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في القطاع المالي التقليدي، جذبت القروض الخاصة العديد من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعوائدها العالية. ومع ذلك، فهي تواجه أيضًا مشكلات مثل التكاليف المرتفعة والكفاءة المنخفضة وحواجز الدخول. على سبيل المثال، فإن عمليات تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب عدم وجود سجلات ائتمانية.

تقوم البروتوكولات المشفرة بدور الوسيط من خلال إصدار وإدارة الأصول على السلسلة، مما يجعلها نموذج العمل الأساسي. إنها تقلل التكاليف من خلال القضاء على الوسطاء متعددين الطبقات وتزيد من الشفافية من خلال توفير برك القروض والأداء الفوري للأصول الأساسية.

عملية توكينيزات أصول الائتمان الخاص

( 1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة

تتحمل جهة إصدار الأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة أو منصات التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة أو مشغلو الأسواق الائتمانية الإقليمية بإبرام اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول الضامنة، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترضين. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق للرمز المميز لاحقًا.

) 2. بناء هيكل الرموز على السلسلة

من خلال بروتوكول RWA، يتم ربط قرض واحد أو أكثر كرموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT و SFT أو نوع ERC-20. تغطي بيانات رمز الرموز هوية المقترض المجهولة، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العائدات تلقائيًا، والاسترداد المبكر أو النقل من نقطة إلى نقطة.

3. التعبئة المتوافقة

يجب أن يتوافق عملية التوكن مع متطلبات التنظيم. يتم تأسيس كيان ذو غرض خاص أو مزود خدمات الأصول الافتراضية كطرف وصاية قانوني، يتطابق مع الرموز على السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال فحص KYC/KYB وAML. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول دين، ولا تتضمن حقوق التصويت أو خصائص الأسهم.

4. إصدار الرموز وجمع التمويل

عرض الرموز عبر واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام العملات المشفرة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفائدة في المواعيد المحددة.

5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول

يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، حيث يتم استلام الأموال من قبل الجهة المصدرة وتحويلها إلى كيان خاص، ثم يتم ربطها على السلسلة عبر أوراكل أو عقد ذكي، وتوزيعها على حاملي الرموز. يقوم العقد الذكي بتقسيم الفائدة تلقائيًا وفقًا لنسبة الحيازة، وبعد انتهاء مدة القرض، يتم إرجاع المبلغ الأصلي تلقائيًا أو ترتيب استمرارية الأصول.

المزايا التنافسية لـ Aptos في مجال الأصول الحقيقية

المزايا التقنية

Aptos كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1 ، يوفر هيكله التكنولوجي مزايا فريدة لمجال RWA:

1. قدرة معالجة عالية وزمن استجابة منخفض: تعتمد Aptos على محرك التنفيذ المتوازي Block-STM، مع قدرة نظرية تصل إلى 150,000 TPS، بينما تستقر البيئة الإنتاجية الحقيقية عند 4000-5000 TPS. زمن تأكيد المعاملة النهائي هو فقط 650 مللي ثانية، مما يدعم إصدار القروض على نطاق واسع، وتوزيع السداد في الوقت الفعلي، والتدقيق على السلسلة.

2. انخفاض تكاليف المعاملات: متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار، مما يفيد العمليات المتكررة على الشبكة.

3. الهيكلية المودولية وقابلية التوسع: التصميم المودولي لـ Aptos يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين مستقل لكل طبقة، مما يجعله مناسبًا لإدارة البيانات الوصفية للأصول الحقيقية المعقدة.

التخطيط البيئي

عززت Aptos من قدرتها التنافسية في مجال RWA بشكل ملحوظ من خلال التعاون مع عمالقة المال التقليديين وتوسيع نظام DeFi البيئي.

1. التعاون المؤسسي: قدمت Aptos مجموعة من المنتجات المالية الحقيقية من مؤسسات مالية معروفة، مثل USDY من Ondo Finance ورمز BENJI من Franklin Templeton.

2. الصداقة مع الجهات التنظيمية: قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، حيث تم تضمين ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول، مما يتماشى مع متطلبات الجهات التنظيمية.

3. تحديد الأسواق الناشئة: تركز استراتيجية RWA لـ Aptos على الأسواق الناشئة، خاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي، وتقدم حلول تمويل متنوعة.

ملخص

شهدت Aptos ارتفاعًا سريعًا في مجال RWA بفضل ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي. تعتبر القروض الخاصة كأداة نمو لـ RWA، حيث تحقق التوكنات القابلة للتداول القدرة على التجميع على السلسلة، مما يسمح لمستندات الائتمان بالمشاركة في قروض DeFi الدورية، واستراتيجيات الرفع، وبرك السيولة. تدعم رسوم المعاملات المنخفضة ووقت التأكيد السريع في Aptos الإقراض والتسوية في الوقت الحقيقي، وقد يؤدي التكامل المستقبلي مع المزيد من بروتوكولات DeFi إلى تفعيل إمكانياتها بشكل أكبر.

مع تضييق الفجوة في الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، تحول المستثمرون المؤسسيون إلى الحلول المعتمدة على blockchain، حيث قامت Aptos بسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسيع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تواصل Aptos جذب أصول RWA، مما يظهر إمكانات نمو طويلة الأجل في مسار القروض الخاصة.