بيتكوين تتجاوز 110,000 دولار وتحقق أعلى مستوى تاريخي، وقطاع العملات المستقرة يشهد فرصًا جديدة

هذا الأسبوع، شهد سوق العملات المشفرة ارتفاعًا عامًا، حيث تجاوزت بيتكوين 110,000 دولار في 22 مايو، يوم بيتزا، تحت دفع المؤسسات، محققة رقمًا قياسيًا تاريخيًا. كما شهدت الإيثريوم وقطاعات الذكاء الاصطناعي وMeme أيضًا ارتفاعًا عامًا.

فيما يتعلق بالتشريعات والسياسات، قامت هونغ كونغ والولايات المتحدة بتخطيط صناعة العملات المستقرة من خلال قانون GENIUS، مما أدى إلى حدوث تحركات في الأصول المالية اللامركزية ذات الصلة. كما أقر مجلس الشيوخ في تكساس مشروع قانون احتياطي البيتكوين، مما قد يجعله الولاية الأمريكية الثالثة التي تؤسس احتياطي بيتكوين رسمي.

في نفس الوقت، تعرض نظام بيئي لسلسلة كتل عامة لهجوم هاكر بقيمة 2.23 مليون دولار، مما أدى إلى انهيار النظام البيئي لفترة قصيرة. مشاركة ترامب في العشاء أثارت تساؤلات حول الفساد السياسي.

أصبح عملة مستقرة USD1 لعائلة ترامب محور التركيز في السوق، حيث أطلق أحد منصات التداول زوج تداول USD1/USDT. بالتزامن مع دفع مشروع قانون GENIUS، تتزايد الرواية التنظيمية للعملة المستقرة. يؤدي تكامل USD1 في بيئة BSC وTron إلى ارتفاع أسعار المشاريع ذات الصلة. زادت أحجام التداول في السوق بنسبة 2.42%، مما يعكس زيادة ثقة المستثمرين. قد تهيمن المضاربة على عملة USD1 على اتجاه السوق على المدى القصير، ومن المستحسن مراقبة مشاريع DeFi وRWA في بيئة BSC وTron.

USD1 رواية ترتفع

في 22 مايو، أعلن مشروع عائلة ترامب WLFI عن استثمار 25,000 دولار لشراء 636,961 عملة من $B، لتشجيع استخدام $USD1 كزوج تداول أساسي. بعد نشر الخبر، حقق $B ارتفاعاً بنسبة 7 مرات في يوم واحد. وقد ارتفعت أيضاً رموز المشاريع التي كانت تتعاون مع WLFI مثل Lista وSto. بعد ذلك، أطلق أحد منصات التداول زوج تداول USD1/USDT في السوق الفوري، مما حدد نغمة السوق في المستقبل القريب والمتوسط حول المضاربة على الأصول ذات الصلة بـ $USD1.

متابعة النظام البيئي لمنصة تداول معينة

ارتباط عميق بين منصة تداول وعائلة ترامب:

• عائلة ترامب بدأت في مارس بالتفاوض بشأن الاستحواذ على شركة تابعة لمنصة تداول معينة في الولايات المتحدة، وفي مايو، صرح ابن ترامب الثاني أن عملة WLFI المستقرة USD1 ستستخدم لإتمام استثمار بقيمة 2 مليار دولار في هذه المنصة.
• مؤسس هذه المنصة يقضي عقوبة السجن بسبب انتهاك قوانين مكافحة غسيل الأموال والعقوبات في الولايات المتحدة، وقد تأكد مؤخرًا أن فريقه القانوني قد قدم طلب عفو إلى ترامب نيابة عنه. من المحتمل جدًا أن يوقع الطرفان اتفاقية ذات صلة مقابل مصالحهما.

تخطيط عملة مستقرة:

• في 20 مايو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي الاقتراح الإجرائي لقانون عملة GENIUS المستقرة، مما يمثل خطوة مهمة نحو عملات مستقرة متوافقة. بالنسبة لترامب، قد يؤدي ظهور عملة مستقرة جديدة إلى زيادة الطلب على السندات الأمريكية، حيث تُستخدم عادة كسندات احتياطية. في ظل العجز المستمر في المالية الأمريكية، تُعتبر السندات الأمريكية أداة تمويل رئيسية، لذا فإن تمرير القانون هو مجرد مسألة وقت. بعد تمريره، سيكون له تأثير إيجابي كبير على سوق العملات المشفرة ومنتجات DeFi.
• حققت عملة مستقرة عملاقة أرباحًا صافية سنوية تتجاوز 13 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024، وارتفعت أسعار الأسهم الخاصة بالمجموعة إلى أكثر من 20 مليار دولار، مما يثبت أن اتجاه عملة مستقرة لديه مساحة ربحية هائلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من الأنشطة في العالم الحقيقي وعلى السلسلة تعتمد على هذه العملة الأساسية. نظرًا لذلك، فإن FDUSD المدعومة من منصة معينة قد تعرضت للركود، بينما تتطلب الاستراتيجية التنموية لتلك المنصة نفسها سردًا حول عملة مستقرة، لذلك فإن USD1 هو الخيار المناسب حاليًا، مع الاستفادة من دعم ترامب.

وفقًا لإحصاءات البيانات، فإن القيمة السوقية الحالية لإصدار USD1 تبلغ 21.39 مليار دولار، ويتم إصدارها بشكل أساسي على شبكة BSC، مما يؤكد فرضية تعاون USD1 مع منصة معينة. أصبحت USD1 Vault الخاصة بمنتج الاقتراض Lista Lending من Lista DAO أول تطبيق لـ USD1 على شبكة BNB.

ديناميات المشاريع المتعلقة بنظام BSC:

• StakeStone(STO): في 22 مايو، تم الإعلان عن وصول USD1 إلى LiquidityPad، مما سيقدم فرص ربح جديدة وتكامل أعمق في DeFi.
• بروتوكول لورينزو ( BANK ): في 22 مايو، تم إطلاق زوج التداول $BANK-SUSD1 في بعض DEX.
• ثينا(THE): في 22 مايو، تم إطلاق أول حوض تحفيزي بناءً على بنية تحتية جديدة للسيولة: عملة مستقرة/عملة 1.
• Aster( لم تصدر عملة ): في 15 مايو، تم دمج USD1، لتصبح أول بورصة تداول لامركزية تدعم USD1 كضمان لعقد دائم.

لقد حققت مشاريع النظام البيئي على المنصة المذكورة أعلاه أداءً جيدًا في السوق تحت تداول USD1.

تابع نظام ترون

شخصية معروفة تعلن ولاءها لعائلة ترامب:

• استثمر هذا الشخص 75 مليون دولار في مشروع العملة المشفرة WLFI، ليصبح أكبر مستثمر فردي معروف، وأصبح مستشارًا لـ WLFI. من المثير للاهتمام أنه تم مقاضاته من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بسبب بيع أوراق مالية غير مسجلة وسلوك احتيالي، ولكن في فبراير 2025، أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات القضية ضده.
• يحمل 1860 دولارًا أمريكيًا من رموز TRUMP، كأكبر حامل لرموز TRUMP، ويشارك في عشاء ترامب في 22 مايو.
• قال زاك ويتكوف، المؤسس المشارك لـ WLFI، إن عملة WLFI المستقرة بالدولار USD1 ستصدر أيضًا بشكل أصلي على سلسلة ترون.

أصل الهدف:

• TRON (TRX): مشروع TRON الذي أسسه شخص معروف، ورمزها الأصلي TRX هو الأصول الأساسية لشبكة TRON، ويستخدم في نظام الترفيه المحتوى اللامركزي.

• مع دخول مشروع قانون GENIUS للعملة المستقرة مرحلة المراجعة الرسمية، أصبحت سرديات الامتثال للعملة المستقرة تكتسب اهتمامًا متزايدًا. والجدير بالذكر أن عملة مستقرة معينة أصدرت 75.4 مليار دولار على شبكة Tron، بينما جاءت Ethereum في المرتبة الثانية بإصدار 62.1 مليار دولار. بينما أصدرت USDC 36.1 مليار دولار على Ethereum، و8.6 مليار دولار على شبكة Solana. من هذه النقطة، تركز سرديات العملة المستقرة على Ethereum وTron، ولكن بالنظر إلى أن شخصية معروفة معينة هي مستشار WLFI ولديها علاقات مصالح مع عائلة ترامب، لا يمكن استبعاد احتمال كبير أن تكون Tron واحدة من الفائزين في سرديات العملة المستقرة.

• JustLend(JST):JustLend هو بروتوكول سوق رمزي يعتمد على TRON، يهدف إلى إنشاء تجمعات مالية، حيث يتم تحديد أسعار الفائدة من خلال خوارزمية تعتمد على العرض والطلب على أصول TRON. نظرًا لأن USD1 من المرجح جدًا أن تختار TRON كواحدة من سلاسل الكتل الرئيسية للإصدار، فإن بروتوكول الإقراض JustLend سيستفيد من الزيادة في حجم التداول وزيادة السيولة ونمو المستخدمين وزيادة فرص الربح، مما سيؤدي إلى ارتفاع سعر JST.

• SUN (SUN): SUN هو رمز إدارة المجتمع و DeFi في نظام TRON البيئي، يدعم تعدين السيولة و البورصات اللامركزية ( مثل SunSwap ). يستفيد SUN بالتعاون مع JustLend و USDD من نمو نظام TRON البيئي، لكنه يتمتع بقيمة سوقية أقل وتقلب أعلى.

مشروع قانون عملة مستقرة GENIUS

محتوى القانون الأساسي

الجهة المصدرة والرقابة:

• يمكن فقط للجهات المصدرة المعتمدة إصدار عملة مستقرة للدفع لمستخدمي الولايات المتحدة، بما في ذلك الشركات التابعة للبنوك، والجهات المصدرة غير البنكية المؤهلة على المستوى الفيدرالي أو الولائي، ( الحد الأقصى للإصدار على مستوى الولاية هو 10 مليارات دولار ).
• يمكن للجهة المصدرة الاختيار بين التنظيم الفيدرالي أو على مستوى الولاية، حيث يتم الإشراف من قبل الجهات المعنية، وبلغت القيمة السوقية للجهات الكبيرة المصدرة ( أكثر من 10 مليارات دولار، مثل Tether وCircle )، ويتعين عليها الخضوع للإشراف المباشر من نظام الاحتياطي الفيدرالي أو OCC، بينما تخضع الجهات الصغيرة للتنظيم على مستوى الولاية.

الاحتياطي والإفصاح:

• يجب الاحتفاظ بأصول الاحتياطي بنسبة 1:1، مثل الدولار أو الأصول السائلة، يجب على مُصدري العملة المستقرة الاحتفاظ بالنقد أو سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل بما يعادل قيمتها.
• يجب أن تكون سياسة الاسترداد العامة متاحة، ويتم الكشف عن تفاصيل الاحتياطيات شهريًا.

أحكام أخرى:

• يجب على الكيانات الأجنبية المصدرة تلبية شروط معينة لتقديم عملة مستقرة في الولايات المتحدة.
• لا تعتبر عملة مستقرة المدفوعة أوراق مالية، ويجب على جهة الإصدار الالتزام بقوانين مكافحة غسل الأموال.

بالإضافة إلى ذلك، يُشار في النسخة الحالية المعلنة بوضوح إلى قيود على إصدار عملة مستقرة من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى: يُمنع على الشركات غير المالية المدرجة في البورصة إصدار عملة مستقرة، ما لم تستوف المعايير الصارمة المتعلقة بالمخاطر المالية وخصوصية بيانات المستهلك والممارسات التجارية العادلة، لمنع الشركات الكبرى من إصدار عملة مستقرة، والحفاظ على الفصل بين البنوك والتجارة. لذلك، ليس من الصعب فهم لماذا اختار أحد عمالقة إدارة الأصول توقيع اتفاقية تعاون مع Circle، حيث تعهد بعدم إصدار عملة مستقرة للدفع بالدولار المنافسة خلال السنوات الأربع المقبلة، وهو ما يساعد إلى حد ما في تجنب التنظيمات الصارمة.

عملة مستقرة赛道

أول المتأثرين بهذا القانون هو قطاع العملات المستقرة بأكمله، حيث بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة حالياً 245 مليار دولار، بزيادة ملحوظة عن 200 مليار دولار بنهاية عام 2024، ومن المتوقع أن تصل إلى 400 مليار دولار في عام 2025، مما يجعل هذه الكعكة تتزايد باستمرار. إحدى العملات المستقرة المعروفة تبلغ قيمتها السوقية حالياً حوالي 143 مليار دولار، وتستحوذ على أكثر من 75٪ من حجم التداول، حيث يمثل حوالي 60٪ من احتياطياتها سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل، مما يتوافق بشكل أساسي مع متطلبات القانون، لكنها تواجه قيود تنظيمية صارمة في الولايات المتحدة، وقد تطلق لاحقاً عملة مستقرة مخصصة للسوق الأمريكية. بينما تبلغ قيمة USDC السوقية 600 مليار دولار فقط، إلا أنها تلتزم بتنظيمات مماثلة في أوروبا والولايات المتحدة، وتعمل على دفع عملية الاكتتاب العام، وتتعاون بشكل وثيق مع إحدى منصات التداول، وبالتالي لا تزال المنافسة على لقب العملة المستقرة الرائدة مستمرة. ومع دخول أنواع مختلفة من العملات المستقرة المتوافقة، ستزداد حدة المنافسة في السوق.

عملة مستقرة/قطاع الدخل الثابت:

إيثينا لابز:

تعتبر عملة USDtb التي طورتها Ethena Labs عملة مستقرة مدعومة بالكامل، ويبلغ حجم سوقها الحالي حوالي 1.4 مليار دولار. يتم دعم USDtb من خلال أصول عالية السيولة مثل عملة مُرمّزة من أحد عمالقة إدارة الأصول BUIDL(، وقد تم دمجها في منصة إقراض DeFi معينة، مما يعزز سيولة اقتراض الدولار.

تؤكد قانون GENIUS على ضرورة أن تمتلك عملات مستقرة مدعومة بالضمانات أصول احتياطي كافية، ونموذج الضمان الكامل لـ USDtb يتماشى بشكل كبير مع هذا المتطلب. مقارنةً بعملة مستقرة خالصة تعتمد على الخوارزميات ) مثل UST( في المراحل المبكرة، فإن خاصية الضمان لـ USDtb تجعلها أكثر توافقًا واستقرارًا ضمن الإطار التنظيمي.

PENDLE:

تتركز أعمال Pendle Finance في مجال العملات المستقرة بشكل رئيسي على توكنات العائد، ومنتجات العائد الثابت، وتحسين عائدات برك سيولة العملات المستقرة، من خلال التكامل مع العديد من بروتوكولات DeFi، لتقديم إدارة عائدات مرنة وحلول عائد ثابت للمستخدمين. سيساهم تمرير مشروع قانون عملة GENIUS المستقرة في تعزيز ثقة السوق في العملات المستقرة ومعدل اعتمادها، مما يعود بالفائدة مباشرة على نمو أعمال Pendle، خاصة في مجال العائد الثابت. يتمتع توكن $PENDLE بمكانة مركزية في منصته، مما يمنحه إمكانيات المضاربة على المدى القصير ونموًا على المدى الطويل.

فراكس للتمويل:

تستفيد Frax Finance كجهة إصدار عملة مستقرة )FRAX( مباشرة من الوضوح التنظيمي الذي توفره التشريع. يوضح التشريع تعريف ومتطلبات دفع العملة المستقرة، على الرغم من أن FRAX هو عملة مستقرة خوارزمية، إلا أن خصائصه الجزئية المدعومة ) مثل 15% من سندات الخزانة الأمريكية ( قد تجعلها تتوافق مع متطلبات الاحتياطي في التشريع. ومع ذلك، يستبعد التشريع العملات المستقرة التركيبية، مما قد يشكل قيودًا على الجزء الخوارزمي من FRAX، ويجب على Frax Finance تعديل النموذج لتلبية المتطلبات التنظيمية، وإلا فقد تواجه فقدان حصة السوق.

![مراجعة سوق النقاط الساخنة الأسبوعية: بيتكوين تتجاوز 110,000، وارتفاع USD1 يجتاح، وقانون العملات المستقرة يدعم حماس التشفير])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-344b5c60f57d781b0d960df9adff2ed9.webp(

) الطبقة 1

تعتبر البلوكشين العامة التي تمتلك سيناريوهات استخدام عالية التردد للعملات المستقرة واحدة من المستفيدين، حيث يُفضل حالياً بين Ethereum وSolana وTron، وهي أكبر ثلاث بلوكشينات في سوق العملات المستقرة. ولكن نظراً لارتباط USD1 ذو الخلفية السياسية الوثيق بـ BSC، فإن BSC قد تكون أيضاً واحدة من البلوكشينات ذات الإمكانيات. ومن هنا، فإن المنتجات المتعلقة بـ RWA وPayFi وDeFi على مختلف البلوكشينات تستحق أيضاً اهتماماً خاصاً.

![استعراض السوق الأسبوعي: بيتكوين تتجاوز 110,000، وارتفاع USD1 يجتاح، قانون العملات المستقرة