المصدر الأصلي: Okey Cloud Chain Research Institute
المؤلف الأصلي: Jason Jiang، Bi Lianghuan
مقدمة
في أوائل يونيو ، بعد دخول نظام ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ حيز التنفيذ ، حول السوق انتباهه تدريجيًا إلى مسار مهم آخر في سوق الأصول الافتراضية: العملات المستقرة. كشف مسؤولو حكومة هونغ كونغ مرارًا وتكرارًا علنًا أن هونغ كونغ ستنشئ إطارًا تنظيميًا تدريجيًا وستطلق رسميًا نظام ترخيص عملة مستقرة بحلول نهاية عام 2024.
نظرًا للدور المهم والإمكانيات الهائلة للعملات المستقرة في البيئة المالية الرقمية ، بدأت صناعة هونغ كونغ في تخيل آفاق تطوير العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج. في 3 يوليو ، نشر عدد من الخبراء والعلماء المهتمين بشبكة الويب 3 في هونج كونج مقالًا مشتركًا في "Ta Kung Pao" ، يقترحون بشدة أن تصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة عملة مستقرة بدولار هونج كونج مدعومة باحتياطيات النقد الأجنبي لهونج كونج إلى تشجيع الابتكار التكنولوجي المالي وتعزيز المنافسة في الأسواق المالية لتمكين هونغ كونغ من الحفاظ على ميزتها التنافسية في عصر الاقتصاد الرقمي. في نهاية شهر يونيو ، نشر معهد Okey Cloud Chain Research Institute أيضًا مقالًا خاصًا بعنوان "سبعة أسئلة حول عملة الدولار المستقرة في هونج كونج: منطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل" على Caihua News ، أشهر وسائل الإعلام المالية في الصين الكبرى ، والتواصل مع جميع مناحي الحياة. شارك ملاحظاتك وأفكارك حول عملات الدولار المستقرة في هونج كونج.
بينما تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على قدم وساق ، فإن الأصول الافتراضية وصناعات الويب 3 على جانبي المحيط الهادئ مليئة بالأمل. ألقى ليونج فونج يي ، الرئيس التنفيذي للجنة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج ، خطابًا سابقًا في الاجتماع السنوي لجمعية صندوق الاستثمار في هونج كونج ، قائلاً: "إن هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج ملتزمة بتعزيز النمو. نحن نتفهم أن الاستثمار يجب أن تبتكر المنتجات في السوق لمواكبة العصر وتلبية احتياجات المستثمرين. نحن نركز حاليًا على ثلاثة مجالات رئيسية: البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) والأصول الافتراضية والمنتجات المقيمة بالرنمينبي. "الإشراف على الأصول الافتراضية في هونغ كونغ يتم تنفيذه بطريقة منظمة ، وهو يتعمق تدريجياً في فرع الأصول الافتراضية ، مثل "عملة الدولار المستقرة في هونج كونج" التي كان السوق يتطلع إليها. في 5 يونيو ، قال وزير الخزانة والخدمات المالية في هونج كونج شو تشنغ يو إن سلطة النقد في هونج كونج قد وضعت إطارًا تنظيميًا لـ "عملات مستقرة" وتخطط لإجراء جولة ثانية من المشاورات العامة خلال هذا العام. ستبدأ هذه المقالة من 7 إصدارات أساسية لشرح منطق الإصدار والإطار الفني والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل لعملة الدولار المستقرة في هونج كونج ، واتخاذ USDC كمثال لتحليل آلية التشغيل المستقبلية لعملة الدولار المستقرة في هونج كونج.
سبعة أسئلة عملة الدولار المستقرة في هونج كونج
1 س: لماذا تحظى العملات المستقرة باهتمام كبير؟
الإجابة: الأسباب التي جعلت العملات المستقرة قد جذبت الكثير من الاهتمام هي:
تلعب دورًا مهمًا في اقتصاد التشفير. كانت معاملات الأصول الافتراضية مقومة بعملة البيتكوين في الأيام الأولى ، ولكن بسبب التقلبات العالية لبيتكوين وانقطاع قنوات العملة القانونية بسبب الإشراف ، ظهرت العملات المستقرة USDT التي يمثلها USDT واحدة تلو الأخرى. العملات المستقرة ليست فقط جسرًا بين السوق المشفر ونظام العملة القانوني ، ولكنها أيضًا وسيلة مهمة لمعاملات الأصول الافتراضية ، وتوفر أيضًا معظم السيولة للأنظمة البيئية المبتكرة مثل DeFi و NFT. وفقًا للإحصاءات غير المكتملة ، فإن متوسط حجم التداول الفصلي للعملات المستقرة في عام 2021 يكاد يكون مكافئًا لحجم تداول الأسهم في بورصة نيويورك للأوراق المالية في الولايات المتحدة خلال نفس الفترة. حتى الآن ، اقتربت القيمة السوقية للعملات المستقرة من 130 مليار دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 376.19٪ مقارنة بعام 2020 ، وهو ما يمثل 11.67٪ من إجمالي القيمة السوقية للأصول الافتراضية. 2 من أفضل 5 أصول افتراضية من حيث القيمة السوقية هي عملات مستقرة.
نسبة العملات المستقرة المدعومة بأصول مختلفة في فيات
ارتباط وثيق بالتمويل التقليدي. منذ أن أصدر Facebook (الآن Meta) الورقة البيضاء Libra (الآن Diem) في عام 2019 ، استمرت الشركات المالية والتقنية التقليدية في الاهتمام بالعملات المستقرة. تجمع Stablecoins بين ائتمان العملة الورقية ووظائف تعزيز ائتمان blockchain ، والتي يسهل قبولها في الأسواق التقليدية مقارنة بالأصول الافتراضية الأخرى ، ومن المرجح أن تدمج الأنشطة الاقتصادية اليومية مع النظام المالي السائد في المستقبل. في هذه المرحلة ، تحاول العديد من المؤسسات أيضًا استخدام العملات المستقرة لتوفير خدمات مالية شاملة للمستخدمين الذين لا يمكنهم استخدام الحسابات المصرفية ، مما يكمل ويحسن نظام الخدمات المالية الحالي.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-218f92f47f-dd1a6f-7649e1)
حالات الاستخدام الرئيسية للعملات المستقرة في هذه المرحلة
تكرار حدوث الأحداث الخطرة يشكل تهديدا للاستقرار المالي. سواء كانت حادثة عاصفة رعدية Luna أو ظاهرة إلغاء عملات العملة المستقرة الأكثر تكرارًا ، فإنها تُظهر أن سوق العملات المستقرة الحالي لا يزال يواجه العديد من المخاطر. لا سيما بالنظر إلى أن العملات المستقرة السائدة الحالية كلها مرتبطة بالتمويل المالي الحقيقي عالي السيولة لمختلف البلدان ، كما أن العلاقة مع السوق المالية التقليدية تتعمق أيضًا. لذلك ، قد تصبح القناة الرئيسية لنشر المخاطر المالية وتشكل تهديدًا محتملاً للاستقرار المالي العالمي.
2 س: كيف ستنظم هونغ كونغ العملات المستقرة؟
ج: يجوز لهونغ كونغ اتخاذ الإجراءات التالية:
وضع الحماية التنظيمي. بالإشارة إلى أفكار التطوير السابقة لهونغ كونغ ، أثناء صياغة النظام التنظيمي المستقر للعملات ، قد تتبنى هيئة أسواق المال آلية رمل تنظيمية لإجراء اختبارات تجريبية على إصدار الامتثال للعملة المستقرة وأنشطة التشغيل ، مما يوفر أساسًا عمليًا للإشراف الشامل اللاحق.
نظام الترخيص. ستستخدم سلطة النقد التراخيص كأداة رئيسية لتنظيم العملات المستقرة. يجب على جميع الكيانات التي تشارك في أنشطة مرتبطة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ أو تروج للأنشطة ذات الصلة للجمهور في هونغ كونغ ، وكذلك أي كيان يقوم بأنشطة تتعلق بالعملات المستقرة المربوطة بالدولار في هونج كونج ، أن يكون لديه ترخيص. لكن ليس الترخيص هو كل الحق. بالنسبة للروابط المختلفة التي ينطوي عليها الإصدار ، والحوكمة ، والحفظ ، وخدمات المحفظة الخاصة بالعملات المستقرة ، ستنظم HKMA الأنشطة المختلفة بتراخيص مختلفة. في الوقت نفسه ، فإن العمل الرئيسي مقيد ، أي أن المؤسسات العاملة في مجال الإصدار لا يمكنها تقديم خدمات الحفظ في نفس الوقت ، مما يعني أن إصدار عملات مستقرة متوافقة في هونغ كونغ يتطلب تعاون العديد من المؤسسات المرخصة.
الإشراف الفني. بعد صياغة الإطار التنظيمي ، ستعتمد هونغ كونغ على التكنولوجيا التنظيمية لمراقبة سوق العملات المستقرة بشكل نشط ومستمر ومراقبته. الحصول على معلومات السوق في الوقت المناسب وبيانات تنظيمية عالية الجودة من خلال التنظيم والنماذج الأخرى. في الوقت الحاضر ، نفذت بعض البلدان / المناطق أو تخطط لإدخال مثل هذه الآليات التنظيمية النشطة.في المستقبل ، قد تقدم هونغ كونغ تقنيات مماثلة في تنظيم العملات المستقرة لتحسين القدرة على التكيف التنظيمي.
3 س: كيف يجب توزيع عملة الدولار المستقرة في هونج كونج؟ كيف يمكنها منافسة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي؟
الإجابة: طالما أن المُصدر يفي بمتطلبات الترخيص الخاصة بـ HKMA ، فسيُسمح له نظريًا بإصدار عملات مستقرة. ومع ذلك ، نظرًا لاعتبارات السيولة والأمن ، ستصبح العملات المستقرة المدعومة بدولار هونج كونج خيارًا مهمًا للعملات المستقرة المتوافقة مع دولار هونج كونج. وذلك لأن العملة المستقرة التي يدعمها دولار هونج كونج يمكن أن تحافظ على استقرار أفضل مع وجود علاقة أوثق مع منظمات الأعمال التقليدية والإشراف ، وكسب ثقة مجموعة واسعة من المستخدمين بسرعة. من منظور عالمي ، تعد USDC حاليًا واحدة من أفضل العملات المستقرة من حيث الامتثال ، ويمكن أن تشير عملة الدولار المستقرة في هونج كونج إلى USDC إلى حد معين.
ومع ذلك ، فإن 99 ٪ من العملات المستقرة المتداولة حاليًا هي عملات مستقرة بالدولار الأمريكي ، والعملات المستقرة المدعومة بأصول عملات قانونية أخرى لا يمكنها التنافس معها. بالإضافة إلى تداول العملة المستقرة بدولار هونج كونج على منصة تداول الأصول الافتراضية المرخصة من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج من خلال وسائل غير سوقية ، فإنها تحتاج أيضًا إلى جذب المزيد من المؤسسات والمستخدمين من خلال آلية الابتكار للسعي لتحقيق مساحة تطوير أكبر. قد يكون اختيارًا جيدًا لتطوير عملة مستقرة بدولار هونج كونج تحمل فائدة مدعومة بعملة ورقية ، أي استخدام دولارات هونج كونج كأصول إضافية ودفع كل أو جزء من الفوائد الناتجة عن الرهون العقارية إلى المستخدمين للحصول على الثقة و استخدام المزيد من المؤسسات والمستخدمين. تم استكشاف نموذج العملة المستقرة المحمل للفوائد في مجال DeFi ، مثل eUSD التي أطلقتها Lybra Finance وبروتوكول LSD للعملات المستقرة الحاملة للفائدة الذي أطلقته Prisma Finance ، والتي حققت استجابة سوقية جيدة. يمكن توسيع هذا النموذج ليشمل سوق العملات المستقرة المركزي في المستقبل. ومع ذلك ، إذا كانت العملة المستقرة لدولار هونج كونج تحمل فائدة ، فيجب إعادة النظر في تعريف السمة والآلية التنظيمية ، لأن سمات العملة المستقرة في هذا النموذج أكثر تعقيدًا وقد تتسبب في تدفق الودائع المصرفية.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-494164c226-dd1a6f-7649e1)
نموذج eUSD ثابت الفائدة
4 س: ما هي المؤسسات التي يمكنها المشاركة في بيئة عملات دولار هونج كونج المستقرة؟
ج: تولي المؤسسات المالية والتكنولوجية التقليدية اهتمامًا وثيقًا لسوق العملات المستقرة ، وقد بدأ البعض في البحث واستكشاف تطبيقات العملات المستقرة. في الولايات المتحدة ، تحرص الشركات العملاقة مثل JP Morgan و PayPal بالفعل على المحاولة ، وبمجرد دخول قانون الاتحاد الأوروبي MiCA حيز التنفيذ ، سيكون للبنوك والمؤسسات المالية أيضًا اهتمامًا أكبر بإصدار عملات مستقرة أو تقديم الخدمات ذات الصلة. بالمقارنة مع الشركات المشفرة ، تتمتع المؤسسات التجارية التقليدية بمزايا طبيعية في التحكم والتطبيق المستقر لمخاطر العملة. من المتوقع ظهور المزيد من الشركات المالية والتقنية التقليدية في سوق العملات المستقرة في هونج كونج.
من بينها ، ستلعب البنوك التجارية في هونج كونج دورًا مهمًا في النظام الإيكولوجي المستقر لدولار هونج كونج ، وقد تطلق العديد من البنوك منتجات / خدمات العملات المستقرة الخاصة بها بدولار هونج كونج. على عكس تطبيقات العملات المستقرة الحالية التي تهيمن عليها المؤسسات غير المصرفية التي تتركز في مجال الأصول الافتراضية ، فإن عملة الدولار المستقرة في هونج كونج التي أطلقتها البنوك التجارية ستستكشف سيناريوهات تطبيق أكثر تكاملاً وتوسع استخدام العملات المستقرة إلى نظام بيئي رقمي أكبر ، مثل أصول البيانات وترميز الأصول الحقيقية ، إلخ.
ولكن بسبب هذا ، تحتاج جميع المؤسسات التي تحاول المشاركة في أعمال العملة المستقرة المتوافقة مع دولار هونج كونج إلى تسجيل كيان تشغيلي في هونغ كونغ. يمكن فقط للشركات التي أنشأت شركات محلية في هونغ كونغ التقدم للحصول على التراخيص ذات الصلة من سلطة النقد وممارسة الأعمال التجارية وفقًا للقانون. لا يمكن لفروع أو مكاتب الشركات الأجنبية في هونغ كونغ التقدم للحصول على تراخيص ، ولا يمكنهم المشاركة في إصدار وتشغيل العملات المعدنية المستقرة بدولار هونج كونج.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-662ceee010-dd1a6f-7649e1)
العمالقة الذين لديهم / هم / يخططون لإصدار عملات مستقرة (بعض)
5 س: إذا تم إصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج ، فما المسارات المُقسَّمة التي تستحق الاهتمام؟
الجواب: المسارات التالية جديرة بالاهتمام:
دفع عملة دولار هونج كونج مستقرة. سيتم استخدام عملة دولار هونج كونج المستقرة كأداة دفع بدلاً من كونها أصلًا ، مما يعني أنه سيتم استخدامها بشكل أكبر للمدفوعات التجارية. على أساس المشاركة المكثفة للبنوك التجارية ، سيكون لشركات التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالتجار والمستهلكين مساحة سوق واسعة ، لأنها تبتكر بشكل أسرع من البنوك ، ويمكنها استخدام شبكة العملات المستقرة المفتوحة للبنك لتزويد المستهلكين والمستهلكين المستهلكون يقدم التجار خدمات دفع بالعملة مستقرة بشكل أفضل.
مراقبة المخاطر وخدمات الامتثال. ستزداد شعبية خدمات إدارة المخاطر والامتثال التابعة لجهات خارجية والمتعلقة بعملات الدولار المستقرة في هونج كونج. على الرغم من وجود شركات إدارة مخاطر الطرف الثالث مثل عمليات تدقيق العملات المستقرة والمستشارين ومقدمي التأمين حاليًا ، مع الأخذ في الاعتبار الإطار التنظيمي المستقبلي لهونج كونج ، فإن العملات المستقرة بدولار هونج كونج تحتاج إلى أدوات مراقبة المخاطر والامتثال التي يمكنها مراقبة السوق والإشراف عليها بشكل أكثر فاعلية واستباقية. على سبيل المثال ، يتم إصدار العملة المستقرة بدولار هونج كونج في السلسلة العامة ، ويتم تقديم بيانات المعاملات والتداول الخاصة بها على السلسلة. وبمساعدة تقنية تحليل بيانات blockchain ، سيصبح AML والتحليل الذكي للإنذار المبكر على السلسلة خيارًا مهمًا لتوفير معايير الصناعة والشفافية.
6 س: ما العلاقة بين العملة المستقرة بدولار هونج كونج والودائع المرمزة ودولار هونج كونج الرقمي؟
الجواب: 1. عملات دولار هونج كونج مستقرة وودائع رمزية. هناك علاقة تنافسية معينة بين الاثنين ، فقبل توضيح إطار الامتثال للعملة المستقرة بدولار هونج كونج ، قد تصبح الودائع ذات الرموز المميزة بديلاً لاتصال ويب هونج كونج 3 بنظام العملة القانوني. الودائع المرمزة هي في الأساس التعبير الرقمي للودائع التي تحتفظ بها المؤسسات المالية ، مع البنوك التجارية باعتبارها الهيئة الرئيسية والودائع المصرفية كضمان ، ويمكن اعتبارها منتجًا وسيطًا بين عملات البنك المركزي العماني والعملات المستقرة الخاصة. لقد استكشفت كل من سنغافورة والولايات المتحدة بنشاط في مجال الودائع الرمزية من قبل ، وتعتقد وكالة موديز ، وهي وكالة تصنيف ائتماني مشهورة عالميًا ، أن الودائع الرمزية لديها القدرة على أن تصبح حلاً بديلاً لمعالجة أوجه القصور في العملات المستقرة.
استكشفت هونغ كونغ الودائع الرمزية في البرنامج التجريبي لدولار هونغ كونغ الرقمية وتدرس التدابير التنظيمية المناسبة لذلك. إذا تم تجريب الودائع الرمزية التي تقودها البنوك التجارية بنجاح في هونغ كونغ ، فقد توفر الدعم الفني والخبرة للإطلاق اللاحق لعملة مستقرة بدولار هونج كونج ، ولكنها قد تقلل أيضًا من حماسها لاستكشاف عملة دولار هونج كونج المستقرة: بسبب الإيداع يمكن أن يحل الترميز مشكلة عملة دولار هونج كونج المستقرة أثناء حل المشكلات الصعبة ، يمكن أن يلعب معظم وظائف عملة دولار هونج كونج المستقرة.
عملة دولار هونج كونج مستقرة ودولار هونج كونج الرقمي. يتمثل الاختلاف الأكبر بين الاثنين في أن دولار هونج كونج الرقمي سيتم إصداره من قبل سلطة النقد في هونج كونج وله نفس حالة المناقصة القانونية مثل دولار هونج كونج ؛ بينما تصدر عملة دولار هونج كونج المستقرة من قبل مؤسسة خاصة أو مؤسسة بنكية تجارية ولا يمكن استخدامها إلا كأداة دفع أو كأصل رقمي على المدى القصير.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be4763e727-dd1a6f-7649e1)
مقارنة عملات البنوك المركزية والعملات المستقرة والودائع الرمزية
7 س: هل هونغ كونغ بحاجة فعلاً إلى عملة مستقرة بالدولار في هونج كونج؟
الإجابة: نظرًا لأن الويب 3 يحتاج إلى الاعتماد على عملة مستقرة للدفع والتسوية ، فإن عملة دولار هونج كونج المستقرة هي بنية تحتية مهمة لتعزيز توطين الويب 3 في هونج كونج. إذا تم إطلاق عملة دولار هونج كونج المستقرة بنجاح ، فلن يقتصر الأمر على ربط سوق الأصول الافتراضية بسوق هونغ كونغ المالي ، وجذب المزيد من المواهب والأموال ، ولكن أيضًا سيعزز صوت هونغ كونغ في مجال الأصول الافتراضية والويب 3. لذلك ، فإن السوق متحمس للغاية لإطلاق عملات مستقرة بالدولار في هونج كونج.
ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، لا يوجد أي بيان تقريبًا حول عملة دولار هونج كونج المستقرة في البيان الرسمي لهونج كونج ، والأكثر من ذلك هو تشجيع وتعزيز الممارسات المبتكرة مثل دولار هونج كونج الرقمي والودائع الرمزية. في الوقت نفسه ، مع الأخذ في الاعتبار أن حكومة هونغ كونغ تسرع في صياغة السياسات التنظيمية المستقرة للعملات ، ولكن قد يستغرق الأمر وقتًا قبل تنفيذ اللائحة ، فقد لا يكون الطلب على العملات المستقرة بدولار هونج كونج من قبل حكومة هونج كونج قويًا في على المدى القصير ، وإمكانية ظهور عملات مستقرة بدولار هونج كونج ليست كبيرة.
سبب الاختلاف في المواقف التنظيمية والسوقية تجاه العملات المستقرة بدولار هونج كونج هو أن أولويات الامتثال وكفاءة العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج تختلف في المواقف المختلفة. يولي المنظمون مزيدًا من الاهتمام لتحقيق التوازن في الامتثال ومراقبة المخاطر وابتكار السوق. مع وجود مشكلات عملية مثل مكافحة غسيل الأموال التي لم يتم حلها ، فإن العملة المستقرة بدولار هونج كونج ليست ضرورة للمنظمين.
انظر إلى مستقبل عملة دولار هونج كونج المستقرة من منظور عملة الدولار الأمريكي المستقرة USDC
USDC هي عملة مستقرة مركزية مدعومة بالدولار الأمريكي ، وهي مرتبطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1: 1. لقد تم استخدامه على نطاق واسع ومعترف به. وفقًا لتقرير Kaiko الأخير ، أظهر USDT و USDC تقلبًا طفيفًا وسط الدراما المستمرة المحيطة بسقف الديون الأمريكية ، مما يشير إلى ثقة المستثمرين في استقرار العملات المستقرة. في الوقت الحالي ، وصلت القيمة السوقية لـ USDC إلى 28.782 مليار دولار أمريكي ، وقد اجتاز هيكل المنتج وآلية التشغيل اختبار الزمن. يقوم مصدرو USDC أيضًا بتوسيع نطاق أعمالهم باستمرار إلى الأعمال المصرفية وغيرها من الأعمال ، ويعتبرون الامتثال بمثابة أساس تطوير USDC. في التجربة العملية طويلة الأجل ، أنشأت USDC آليات الامتثال ومراقبة المخاطر المقابلة ، والتي يمكن أن توفر مرجعية ومرجعية لإصدار وتشغيل عملة مستقرة بدولار هونج كونج.
أولاً ، قم بالتحليل من آلية تشغيل USDC. عندما يقوم المستخدم بإيداع الدولار الأمريكي مقابل USDC ، سيتم إصدار USDC على شبكة Ethereum ، وسيتم رهن الأصول المقابلة وتخزينها في حساب التخزين بمراسلات 1: 1. وإلا سيتم تخفيض USDC وإتلافه للسماح للمستخدمين لسحب USDC. من منظور بنية المنتج ، بالإضافة إلى العقد الذكي لإصدار الرمز المميز ، يعد عقد التخزين أيضًا أحد العقود المهمة لشركة USDC. بأخذ الشراء كمثال ، عندما يشتري المستخدم USDC ، سيتم تجميد مبلغ USDC المشتراه وتخزينه في عقد تخزين USDC. عقد التخزين مسؤول أيضًا عن تنظيم إصدار USDC لضمان استقرار USDC. تودع USDC أصولها القانونية المرهونة في حساب المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) والمؤسسات الأخرى للتخزين اللامركزي لضمان أمان الأصول. احتياطيات USDC هي أصول مملوكة لأصحاب USDC ، وليس أصول Circle ، ويتم إيداعها جميعًا في حسابات منفصلة مخصصة "لصالح حاملي USDC". هذا يختلف عن البنوك ، التي يمكنها استخدام أموال المودعين لشركات مثل الإقراض.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-9b4ca49af3-dd1a6f-7649e1)
آلية إصدار وتشغيل USDC
فيما يتعلق بإدارة المخاطر ، يتم تنظيم USDC من خلال قوانين تحويل العملة الحكومية كأداة إلكترونية "ذات قيمة مخزنة". بالإضافة إلى الرقابة الخارجية ، هناك مصادقون تابعون لجهات خارجية يجرون عمليات تدقيق منتظمة للشفرة والجوانب المالية. في إدارة المخاطر الداخلية ، قامت USDC ببناء أربعة أقسام: "تحذير المخاطر" و "إدارة الاحتيال" و "خطة المراقبة" و "إدارة الشكاوى". فيما يتعلق بإدارة الامتثال ، سوف يتبع مُصدر USDC المتطلبات التنظيمية ، وإجراء KYC / AML ، وإنشاء نظام مراقبة المخاطر المقابل.
يجب أن يكون الشيء نفسه صحيحًا بالنسبة لتطوير وتشغيل عملة الدولار المستقرة في هونج كونج. ستصبح إدارة المخاطر العقبة الأولى أمام سلامة الأصول الافتراضية ، وإدارة الامتثال هي الخطوة الأولى التي لا يمكن تجنبها في تطوير العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج. في عملية إدارة الامتثال ، وخاصة لإدارة الامتثال الداخلي للأصول على السلسلة ، قد تفشل أدوات مكافحة غسل الأموال المالية التقليدية.
بالنسبة للأصول الموجودة في السلسلة ، يكون عنوان محفظتك عبارة عن حساب. على عكس الحسابات المصرفية العادية ، لا يتطلب هذا العنوان عادةً ملء المعلومات الشخصية ، لذا فإن حل تقني الامتثال للأصول الافتراضية ضروري للغاية. بأخذ حل Onchain AML الخاص بـ Okey Cloud Chain كمثال ، استجابة للاحتياجات الجديدة للأصول الافتراضية ، تمت ترقية جزء KYC التقليدي إلى KYA (تعرف على عنوانك) و KYT (تعرف على معاملتك). لقد تم تجميع KYA من خلال ممارسة طويلة المدى وتعتمد التعلم الآلي والخوارزميات متعددة الأوضاع لتحديد تسميات العناوين المختلفة بدقة.هناك أكثر من 30 تريليون مكتبة عناوين يمكن أن تمكن المؤسسات بشكل فعال من تحقيق إدارة الامتثال الداخلية. من ناحية أخرى ، يمكن لـ KYT اكتشاف مخاطر المعاملات لكل معاملة في الوقت الفعلي ، وفهم معلومات المعاملة تمامًا ، وذلك لتلبية احتياجات الامتثال ومراقبة المخاطر لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية.
خاتمة
في عالم الويب 3 ، يحظى نموذج هونج كونج باهتمام كبير. يكمن جوهر نموذج هونج كونج في المعاملات المتوافقة. كبنية تحتية مالية رئيسية في عصر الويب 3 ، يجب أن تستند العملات المستقرة بما في ذلك العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج إلى الأمن والامتثال في هونغ كونغ. ولكن في الواقع ، فإن الصعوبة في إطلاق عملة مستقرة بدولار هونج كونج في هذه المرحلة ليست في الإجراءات الموجهة نحو السوق مثل الإصدار والتشغيل ، ولكن في ما إذا كانت هناك تقنيات وخدمات امتثال تتوافق مع المتطلبات التنظيمية لهونج كونج لحل المشكلات مثل مكافحة - غسل الأموال وتمويل الإرهاب. على غرار الإطار التنظيمي لمقدمي خدمات تداول الأصول الافتراضية ، عند فرض اللوائح على العملات المستقرة بدولار هونج كونج ، يكون الترخيص هو الأساس فقط.المفتاح هو استخدام التكنولوجيا التنظيمية وأدوات الامتثال مثل Onchain-AML لمراقبة تغيرات السوق واتخاذ ما يقابل تدابير دع الابتكار التنظيمي يواكب الابتكار التكنولوجي.
نظرًا لأن الأصول الافتراضية العالمية وأسواق الويب 3 تتغير من الأسهم إلى المنافسة المتزايدة ، فقد أصبحت كيفية الموازنة بين احتياجات الامتثال والابتكار في عملية الاندماج مع العالم الحقيقي قضية مهمة. ومع ذلك ، فإن تضارب المصالح بين عالم الويب 3 والإشراف الحقيقي أصبح شرسًا بشكل متزايد ، كما أن الضغط العالي المستمر من الولايات المتحدة ودول أخرى جعل العديد من شركات التشفير سلبية. بالمقارنة مع مؤسسات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة ، فإن التنظيم الحالي لهونج كونج أكثر مرونة ، فهو ليس فقط منفتحًا وشفافًا ، ولكنه يسعى أيضًا بنشاط إلى القدرة على التكيف مع التغييرات في التنظيم. قد يعزز هذا النوع من التنظيم التكيفي الودي نموذج هونج كونج ليصبح نموذجًا لتنظيم وتطوير الأصول الافتراضية العالمية والويب 3.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
معهد Okey Cloud Chain Research: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل
المصدر الأصلي: Okey Cloud Chain Research Institute
المؤلف الأصلي: Jason Jiang، Bi Lianghuan
مقدمة
في أوائل يونيو ، بعد دخول نظام ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ حيز التنفيذ ، حول السوق انتباهه تدريجيًا إلى مسار مهم آخر في سوق الأصول الافتراضية: العملات المستقرة. كشف مسؤولو حكومة هونغ كونغ مرارًا وتكرارًا علنًا أن هونغ كونغ ستنشئ إطارًا تنظيميًا تدريجيًا وستطلق رسميًا نظام ترخيص عملة مستقرة بحلول نهاية عام 2024.
نظرًا للدور المهم والإمكانيات الهائلة للعملات المستقرة في البيئة المالية الرقمية ، بدأت صناعة هونغ كونغ في تخيل آفاق تطوير العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج. في 3 يوليو ، نشر عدد من الخبراء والعلماء المهتمين بشبكة الويب 3 في هونج كونج مقالًا مشتركًا في "Ta Kung Pao" ، يقترحون بشدة أن تصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة عملة مستقرة بدولار هونج كونج مدعومة باحتياطيات النقد الأجنبي لهونج كونج إلى تشجيع الابتكار التكنولوجي المالي وتعزيز المنافسة في الأسواق المالية لتمكين هونغ كونغ من الحفاظ على ميزتها التنافسية في عصر الاقتصاد الرقمي. في نهاية شهر يونيو ، نشر معهد Okey Cloud Chain Research Institute أيضًا مقالًا خاصًا بعنوان "سبعة أسئلة حول عملة الدولار المستقرة في هونج كونج: منطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل" على Caihua News ، أشهر وسائل الإعلام المالية في الصين الكبرى ، والتواصل مع جميع مناحي الحياة. شارك ملاحظاتك وأفكارك حول عملات الدولار المستقرة في هونج كونج.
! [معهد أبحاث Okey Cloud Chain: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-4c5160ef41-dd1a6f-7649e1)
التالي هو التقرير الأصلي 👇👇👇
بينما تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على قدم وساق ، فإن الأصول الافتراضية وصناعات الويب 3 على جانبي المحيط الهادئ مليئة بالأمل. ألقى ليونج فونج يي ، الرئيس التنفيذي للجنة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج ، خطابًا سابقًا في الاجتماع السنوي لجمعية صندوق الاستثمار في هونج كونج ، قائلاً: "إن هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج ملتزمة بتعزيز النمو. نحن نتفهم أن الاستثمار يجب أن تبتكر المنتجات في السوق لمواكبة العصر وتلبية احتياجات المستثمرين. نحن نركز حاليًا على ثلاثة مجالات رئيسية: البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) والأصول الافتراضية والمنتجات المقيمة بالرنمينبي. "الإشراف على الأصول الافتراضية في هونغ كونغ يتم تنفيذه بطريقة منظمة ، وهو يتعمق تدريجياً في فرع الأصول الافتراضية ، مثل "عملة الدولار المستقرة في هونج كونج" التي كان السوق يتطلع إليها. في 5 يونيو ، قال وزير الخزانة والخدمات المالية في هونج كونج شو تشنغ يو إن سلطة النقد في هونج كونج قد وضعت إطارًا تنظيميًا لـ "عملات مستقرة" وتخطط لإجراء جولة ثانية من المشاورات العامة خلال هذا العام. ستبدأ هذه المقالة من 7 إصدارات أساسية لشرح منطق الإصدار والإطار الفني والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل لعملة الدولار المستقرة في هونج كونج ، واتخاذ USDC كمثال لتحليل آلية التشغيل المستقبلية لعملة الدولار المستقرة في هونج كونج.
سبعة أسئلة عملة الدولار المستقرة في هونج كونج
1 س: لماذا تحظى العملات المستقرة باهتمام كبير؟
الإجابة: الأسباب التي جعلت العملات المستقرة قد جذبت الكثير من الاهتمام هي:
! [معهد أبحاث Okey Cloud Chain: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-546abf6974-dd1a6f-7649e1)
اتجاه رسملة سوق العملات المستقرة (إعادة الرسم)
! [معهد أبحاث Okey Cloud Chain: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-b1bb77e767-dd1a6f-7649e1)
نسبة العملات المستقرة المدعومة بأصول مختلفة في فيات
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-218f92f47f-dd1a6f-7649e1)
حالات الاستخدام الرئيسية للعملات المستقرة في هذه المرحلة
2 س: كيف ستنظم هونغ كونغ العملات المستقرة؟
ج: يجوز لهونغ كونغ اتخاذ الإجراءات التالية:
وضع الحماية التنظيمي. بالإشارة إلى أفكار التطوير السابقة لهونغ كونغ ، أثناء صياغة النظام التنظيمي المستقر للعملات ، قد تتبنى هيئة أسواق المال آلية رمل تنظيمية لإجراء اختبارات تجريبية على إصدار الامتثال للعملة المستقرة وأنشطة التشغيل ، مما يوفر أساسًا عمليًا للإشراف الشامل اللاحق.
نظام الترخيص. ستستخدم سلطة النقد التراخيص كأداة رئيسية لتنظيم العملات المستقرة. يجب على جميع الكيانات التي تشارك في أنشطة مرتبطة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ أو تروج للأنشطة ذات الصلة للجمهور في هونغ كونغ ، وكذلك أي كيان يقوم بأنشطة تتعلق بالعملات المستقرة المربوطة بالدولار في هونج كونج ، أن يكون لديه ترخيص. لكن ليس الترخيص هو كل الحق. بالنسبة للروابط المختلفة التي ينطوي عليها الإصدار ، والحوكمة ، والحفظ ، وخدمات المحفظة الخاصة بالعملات المستقرة ، ستنظم HKMA الأنشطة المختلفة بتراخيص مختلفة. في الوقت نفسه ، فإن العمل الرئيسي مقيد ، أي أن المؤسسات العاملة في مجال الإصدار لا يمكنها تقديم خدمات الحفظ في نفس الوقت ، مما يعني أن إصدار عملات مستقرة متوافقة في هونغ كونغ يتطلب تعاون العديد من المؤسسات المرخصة.
الإشراف الفني. بعد صياغة الإطار التنظيمي ، ستعتمد هونغ كونغ على التكنولوجيا التنظيمية لمراقبة سوق العملات المستقرة بشكل نشط ومستمر ومراقبته. الحصول على معلومات السوق في الوقت المناسب وبيانات تنظيمية عالية الجودة من خلال التنظيم والنماذج الأخرى. في الوقت الحاضر ، نفذت بعض البلدان / المناطق أو تخطط لإدخال مثل هذه الآليات التنظيمية النشطة.في المستقبل ، قد تقدم هونغ كونغ تقنيات مماثلة في تنظيم العملات المستقرة لتحسين القدرة على التكيف التنظيمي.
! [معهد أبحاث Okey Cloud Chain: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-148adcf863-dd1a6f-7649e1)
3 س: كيف يجب توزيع عملة الدولار المستقرة في هونج كونج؟ كيف يمكنها منافسة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي؟
الإجابة: طالما أن المُصدر يفي بمتطلبات الترخيص الخاصة بـ HKMA ، فسيُسمح له نظريًا بإصدار عملات مستقرة. ومع ذلك ، نظرًا لاعتبارات السيولة والأمن ، ستصبح العملات المستقرة المدعومة بدولار هونج كونج خيارًا مهمًا للعملات المستقرة المتوافقة مع دولار هونج كونج. وذلك لأن العملة المستقرة التي يدعمها دولار هونج كونج يمكن أن تحافظ على استقرار أفضل مع وجود علاقة أوثق مع منظمات الأعمال التقليدية والإشراف ، وكسب ثقة مجموعة واسعة من المستخدمين بسرعة. من منظور عالمي ، تعد USDC حاليًا واحدة من أفضل العملات المستقرة من حيث الامتثال ، ويمكن أن تشير عملة الدولار المستقرة في هونج كونج إلى USDC إلى حد معين.
ومع ذلك ، فإن 99 ٪ من العملات المستقرة المتداولة حاليًا هي عملات مستقرة بالدولار الأمريكي ، والعملات المستقرة المدعومة بأصول عملات قانونية أخرى لا يمكنها التنافس معها. بالإضافة إلى تداول العملة المستقرة بدولار هونج كونج على منصة تداول الأصول الافتراضية المرخصة من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج من خلال وسائل غير سوقية ، فإنها تحتاج أيضًا إلى جذب المزيد من المؤسسات والمستخدمين من خلال آلية الابتكار للسعي لتحقيق مساحة تطوير أكبر. قد يكون اختيارًا جيدًا لتطوير عملة مستقرة بدولار هونج كونج تحمل فائدة مدعومة بعملة ورقية ، أي استخدام دولارات هونج كونج كأصول إضافية ودفع كل أو جزء من الفوائد الناتجة عن الرهون العقارية إلى المستخدمين للحصول على الثقة و استخدام المزيد من المؤسسات والمستخدمين. تم استكشاف نموذج العملة المستقرة المحمل للفوائد في مجال DeFi ، مثل eUSD التي أطلقتها Lybra Finance وبروتوكول LSD للعملات المستقرة الحاملة للفائدة الذي أطلقته Prisma Finance ، والتي حققت استجابة سوقية جيدة. يمكن توسيع هذا النموذج ليشمل سوق العملات المستقرة المركزي في المستقبل. ومع ذلك ، إذا كانت العملة المستقرة لدولار هونج كونج تحمل فائدة ، فيجب إعادة النظر في تعريف السمة والآلية التنظيمية ، لأن سمات العملة المستقرة في هذا النموذج أكثر تعقيدًا وقد تتسبب في تدفق الودائع المصرفية.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-494164c226-dd1a6f-7649e1)
نموذج eUSD ثابت الفائدة
4 س: ما هي المؤسسات التي يمكنها المشاركة في بيئة عملات دولار هونج كونج المستقرة؟
ج: تولي المؤسسات المالية والتكنولوجية التقليدية اهتمامًا وثيقًا لسوق العملات المستقرة ، وقد بدأ البعض في البحث واستكشاف تطبيقات العملات المستقرة. في الولايات المتحدة ، تحرص الشركات العملاقة مثل JP Morgan و PayPal بالفعل على المحاولة ، وبمجرد دخول قانون الاتحاد الأوروبي MiCA حيز التنفيذ ، سيكون للبنوك والمؤسسات المالية أيضًا اهتمامًا أكبر بإصدار عملات مستقرة أو تقديم الخدمات ذات الصلة. بالمقارنة مع الشركات المشفرة ، تتمتع المؤسسات التجارية التقليدية بمزايا طبيعية في التحكم والتطبيق المستقر لمخاطر العملة. من المتوقع ظهور المزيد من الشركات المالية والتقنية التقليدية في سوق العملات المستقرة في هونج كونج.
من بينها ، ستلعب البنوك التجارية في هونج كونج دورًا مهمًا في النظام الإيكولوجي المستقر لدولار هونج كونج ، وقد تطلق العديد من البنوك منتجات / خدمات العملات المستقرة الخاصة بها بدولار هونج كونج. على عكس تطبيقات العملات المستقرة الحالية التي تهيمن عليها المؤسسات غير المصرفية التي تتركز في مجال الأصول الافتراضية ، فإن عملة الدولار المستقرة في هونج كونج التي أطلقتها البنوك التجارية ستستكشف سيناريوهات تطبيق أكثر تكاملاً وتوسع استخدام العملات المستقرة إلى نظام بيئي رقمي أكبر ، مثل أصول البيانات وترميز الأصول الحقيقية ، إلخ.
ولكن بسبب هذا ، تحتاج جميع المؤسسات التي تحاول المشاركة في أعمال العملة المستقرة المتوافقة مع دولار هونج كونج إلى تسجيل كيان تشغيلي في هونغ كونغ. يمكن فقط للشركات التي أنشأت شركات محلية في هونغ كونغ التقدم للحصول على التراخيص ذات الصلة من سلطة النقد وممارسة الأعمال التجارية وفقًا للقانون. لا يمكن لفروع أو مكاتب الشركات الأجنبية في هونغ كونغ التقدم للحصول على تراخيص ، ولا يمكنهم المشاركة في إصدار وتشغيل العملات المعدنية المستقرة بدولار هونج كونج.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-662ceee010-dd1a6f-7649e1)
العمالقة الذين لديهم / هم / يخططون لإصدار عملات مستقرة (بعض)
5 س: إذا تم إصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج ، فما المسارات المُقسَّمة التي تستحق الاهتمام؟
الجواب: المسارات التالية جديرة بالاهتمام:
دفع عملة دولار هونج كونج مستقرة. سيتم استخدام عملة دولار هونج كونج المستقرة كأداة دفع بدلاً من كونها أصلًا ، مما يعني أنه سيتم استخدامها بشكل أكبر للمدفوعات التجارية. على أساس المشاركة المكثفة للبنوك التجارية ، سيكون لشركات التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالتجار والمستهلكين مساحة سوق واسعة ، لأنها تبتكر بشكل أسرع من البنوك ، ويمكنها استخدام شبكة العملات المستقرة المفتوحة للبنك لتزويد المستهلكين والمستهلكين المستهلكون يقدم التجار خدمات دفع بالعملة مستقرة بشكل أفضل.
مراقبة المخاطر وخدمات الامتثال. ستزداد شعبية خدمات إدارة المخاطر والامتثال التابعة لجهات خارجية والمتعلقة بعملات الدولار المستقرة في هونج كونج. على الرغم من وجود شركات إدارة مخاطر الطرف الثالث مثل عمليات تدقيق العملات المستقرة والمستشارين ومقدمي التأمين حاليًا ، مع الأخذ في الاعتبار الإطار التنظيمي المستقبلي لهونج كونج ، فإن العملات المستقرة بدولار هونج كونج تحتاج إلى أدوات مراقبة المخاطر والامتثال التي يمكنها مراقبة السوق والإشراف عليها بشكل أكثر فاعلية واستباقية. على سبيل المثال ، يتم إصدار العملة المستقرة بدولار هونج كونج في السلسلة العامة ، ويتم تقديم بيانات المعاملات والتداول الخاصة بها على السلسلة. وبمساعدة تقنية تحليل بيانات blockchain ، سيصبح AML والتحليل الذكي للإنذار المبكر على السلسلة خيارًا مهمًا لتوفير معايير الصناعة والشفافية.
6 س: ما العلاقة بين العملة المستقرة بدولار هونج كونج والودائع المرمزة ودولار هونج كونج الرقمي؟
الجواب: 1. عملات دولار هونج كونج مستقرة وودائع رمزية. هناك علاقة تنافسية معينة بين الاثنين ، فقبل توضيح إطار الامتثال للعملة المستقرة بدولار هونج كونج ، قد تصبح الودائع ذات الرموز المميزة بديلاً لاتصال ويب هونج كونج 3 بنظام العملة القانوني. الودائع المرمزة هي في الأساس التعبير الرقمي للودائع التي تحتفظ بها المؤسسات المالية ، مع البنوك التجارية باعتبارها الهيئة الرئيسية والودائع المصرفية كضمان ، ويمكن اعتبارها منتجًا وسيطًا بين عملات البنك المركزي العماني والعملات المستقرة الخاصة. لقد استكشفت كل من سنغافورة والولايات المتحدة بنشاط في مجال الودائع الرمزية من قبل ، وتعتقد وكالة موديز ، وهي وكالة تصنيف ائتماني مشهورة عالميًا ، أن الودائع الرمزية لديها القدرة على أن تصبح حلاً بديلاً لمعالجة أوجه القصور في العملات المستقرة.
استكشفت هونغ كونغ الودائع الرمزية في البرنامج التجريبي لدولار هونغ كونغ الرقمية وتدرس التدابير التنظيمية المناسبة لذلك. إذا تم تجريب الودائع الرمزية التي تقودها البنوك التجارية بنجاح في هونغ كونغ ، فقد توفر الدعم الفني والخبرة للإطلاق اللاحق لعملة مستقرة بدولار هونج كونج ، ولكنها قد تقلل أيضًا من حماسها لاستكشاف عملة دولار هونج كونج المستقرة: بسبب الإيداع يمكن أن يحل الترميز مشكلة عملة دولار هونج كونج المستقرة أثناء حل المشكلات الصعبة ، يمكن أن يلعب معظم وظائف عملة دولار هونج كونج المستقرة.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be4763e727-dd1a6f-7649e1)
مقارنة عملات البنوك المركزية والعملات المستقرة والودائع الرمزية
7 س: هل هونغ كونغ بحاجة فعلاً إلى عملة مستقرة بالدولار في هونج كونج؟
الإجابة: نظرًا لأن الويب 3 يحتاج إلى الاعتماد على عملة مستقرة للدفع والتسوية ، فإن عملة دولار هونج كونج المستقرة هي بنية تحتية مهمة لتعزيز توطين الويب 3 في هونج كونج. إذا تم إطلاق عملة دولار هونج كونج المستقرة بنجاح ، فلن يقتصر الأمر على ربط سوق الأصول الافتراضية بسوق هونغ كونغ المالي ، وجذب المزيد من المواهب والأموال ، ولكن أيضًا سيعزز صوت هونغ كونغ في مجال الأصول الافتراضية والويب 3. لذلك ، فإن السوق متحمس للغاية لإطلاق عملات مستقرة بالدولار في هونج كونج.
ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، لا يوجد أي بيان تقريبًا حول عملة دولار هونج كونج المستقرة في البيان الرسمي لهونج كونج ، والأكثر من ذلك هو تشجيع وتعزيز الممارسات المبتكرة مثل دولار هونج كونج الرقمي والودائع الرمزية. في الوقت نفسه ، مع الأخذ في الاعتبار أن حكومة هونغ كونغ تسرع في صياغة السياسات التنظيمية المستقرة للعملات ، ولكن قد يستغرق الأمر وقتًا قبل تنفيذ اللائحة ، فقد لا يكون الطلب على العملات المستقرة بدولار هونج كونج من قبل حكومة هونج كونج قويًا في على المدى القصير ، وإمكانية ظهور عملات مستقرة بدولار هونج كونج ليست كبيرة.
سبب الاختلاف في المواقف التنظيمية والسوقية تجاه العملات المستقرة بدولار هونج كونج هو أن أولويات الامتثال وكفاءة العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج تختلف في المواقف المختلفة. يولي المنظمون مزيدًا من الاهتمام لتحقيق التوازن في الامتثال ومراقبة المخاطر وابتكار السوق. مع وجود مشكلات عملية مثل مكافحة غسيل الأموال التي لم يتم حلها ، فإن العملة المستقرة بدولار هونج كونج ليست ضرورة للمنظمين.
انظر إلى مستقبل عملة دولار هونج كونج المستقرة من منظور عملة الدولار الأمريكي المستقرة USDC
USDC هي عملة مستقرة مركزية مدعومة بالدولار الأمريكي ، وهي مرتبطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1: 1. لقد تم استخدامه على نطاق واسع ومعترف به. وفقًا لتقرير Kaiko الأخير ، أظهر USDT و USDC تقلبًا طفيفًا وسط الدراما المستمرة المحيطة بسقف الديون الأمريكية ، مما يشير إلى ثقة المستثمرين في استقرار العملات المستقرة. في الوقت الحالي ، وصلت القيمة السوقية لـ USDC إلى 28.782 مليار دولار أمريكي ، وقد اجتاز هيكل المنتج وآلية التشغيل اختبار الزمن. يقوم مصدرو USDC أيضًا بتوسيع نطاق أعمالهم باستمرار إلى الأعمال المصرفية وغيرها من الأعمال ، ويعتبرون الامتثال بمثابة أساس تطوير USDC. في التجربة العملية طويلة الأجل ، أنشأت USDC آليات الامتثال ومراقبة المخاطر المقابلة ، والتي يمكن أن توفر مرجعية ومرجعية لإصدار وتشغيل عملة مستقرة بدولار هونج كونج.
أولاً ، قم بالتحليل من آلية تشغيل USDC. عندما يقوم المستخدم بإيداع الدولار الأمريكي مقابل USDC ، سيتم إصدار USDC على شبكة Ethereum ، وسيتم رهن الأصول المقابلة وتخزينها في حساب التخزين بمراسلات 1: 1. وإلا سيتم تخفيض USDC وإتلافه للسماح للمستخدمين لسحب USDC. من منظور بنية المنتج ، بالإضافة إلى العقد الذكي لإصدار الرمز المميز ، يعد عقد التخزين أيضًا أحد العقود المهمة لشركة USDC. بأخذ الشراء كمثال ، عندما يشتري المستخدم USDC ، سيتم تجميد مبلغ USDC المشتراه وتخزينه في عقد تخزين USDC. عقد التخزين مسؤول أيضًا عن تنظيم إصدار USDC لضمان استقرار USDC. تودع USDC أصولها القانونية المرهونة في حساب المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) والمؤسسات الأخرى للتخزين اللامركزي لضمان أمان الأصول. احتياطيات USDC هي أصول مملوكة لأصحاب USDC ، وليس أصول Circle ، ويتم إيداعها جميعًا في حسابات منفصلة مخصصة "لصالح حاملي USDC". هذا يختلف عن البنوك ، التي يمكنها استخدام أموال المودعين لشركات مثل الإقراض.
! [Okey Cloud Chain Research Institute: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-9b4ca49af3-dd1a6f-7649e1)
آلية إصدار وتشغيل USDC
فيما يتعلق بإدارة المخاطر ، يتم تنظيم USDC من خلال قوانين تحويل العملة الحكومية كأداة إلكترونية "ذات قيمة مخزنة". بالإضافة إلى الرقابة الخارجية ، هناك مصادقون تابعون لجهات خارجية يجرون عمليات تدقيق منتظمة للشفرة والجوانب المالية. في إدارة المخاطر الداخلية ، قامت USDC ببناء أربعة أقسام: "تحذير المخاطر" و "إدارة الاحتيال" و "خطة المراقبة" و "إدارة الشكاوى". فيما يتعلق بإدارة الامتثال ، سوف يتبع مُصدر USDC المتطلبات التنظيمية ، وإجراء KYC / AML ، وإنشاء نظام مراقبة المخاطر المقابل.
يجب أن يكون الشيء نفسه صحيحًا بالنسبة لتطوير وتشغيل عملة الدولار المستقرة في هونج كونج. ستصبح إدارة المخاطر العقبة الأولى أمام سلامة الأصول الافتراضية ، وإدارة الامتثال هي الخطوة الأولى التي لا يمكن تجنبها في تطوير العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج. في عملية إدارة الامتثال ، وخاصة لإدارة الامتثال الداخلي للأصول على السلسلة ، قد تفشل أدوات مكافحة غسل الأموال المالية التقليدية.
بالنسبة للأصول الموجودة في السلسلة ، يكون عنوان محفظتك عبارة عن حساب. على عكس الحسابات المصرفية العادية ، لا يتطلب هذا العنوان عادةً ملء المعلومات الشخصية ، لذا فإن حل تقني الامتثال للأصول الافتراضية ضروري للغاية. بأخذ حل Onchain AML الخاص بـ Okey Cloud Chain كمثال ، استجابة للاحتياجات الجديدة للأصول الافتراضية ، تمت ترقية جزء KYC التقليدي إلى KYA (تعرف على عنوانك) و KYT (تعرف على معاملتك). لقد تم تجميع KYA من خلال ممارسة طويلة المدى وتعتمد التعلم الآلي والخوارزميات متعددة الأوضاع لتحديد تسميات العناوين المختلفة بدقة.هناك أكثر من 30 تريليون مكتبة عناوين يمكن أن تمكن المؤسسات بشكل فعال من تحقيق إدارة الامتثال الداخلية. من ناحية أخرى ، يمكن لـ KYT اكتشاف مخاطر المعاملات لكل معاملة في الوقت الفعلي ، وفهم معلومات المعاملة تمامًا ، وذلك لتلبية احتياجات الامتثال ومراقبة المخاطر لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية.
خاتمة
في عالم الويب 3 ، يحظى نموذج هونج كونج باهتمام كبير. يكمن جوهر نموذج هونج كونج في المعاملات المتوافقة. كبنية تحتية مالية رئيسية في عصر الويب 3 ، يجب أن تستند العملات المستقرة بما في ذلك العملات المستقرة بالدولار في هونج كونج إلى الأمن والامتثال في هونغ كونغ. ولكن في الواقع ، فإن الصعوبة في إطلاق عملة مستقرة بدولار هونج كونج في هذه المرحلة ليست في الإجراءات الموجهة نحو السوق مثل الإصدار والتشغيل ، ولكن في ما إذا كانت هناك تقنيات وخدمات امتثال تتوافق مع المتطلبات التنظيمية لهونج كونج لحل المشكلات مثل مكافحة - غسل الأموال وتمويل الإرهاب. على غرار الإطار التنظيمي لمقدمي خدمات تداول الأصول الافتراضية ، عند فرض اللوائح على العملات المستقرة بدولار هونج كونج ، يكون الترخيص هو الأساس فقط.المفتاح هو استخدام التكنولوجيا التنظيمية وأدوات الامتثال مثل Onchain-AML لمراقبة تغيرات السوق واتخاذ ما يقابل تدابير دع الابتكار التنظيمي يواكب الابتكار التكنولوجي.
نظرًا لأن الأصول الافتراضية العالمية وأسواق الويب 3 تتغير من الأسهم إلى المنافسة المتزايدة ، فقد أصبحت كيفية الموازنة بين احتياجات الامتثال والابتكار في عملية الاندماج مع العالم الحقيقي قضية مهمة. ومع ذلك ، فإن تضارب المصالح بين عالم الويب 3 والإشراف الحقيقي أصبح شرسًا بشكل متزايد ، كما أن الضغط العالي المستمر من الولايات المتحدة ودول أخرى جعل العديد من شركات التشفير سلبية. بالمقارنة مع مؤسسات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة ، فإن التنظيم الحالي لهونج كونج أكثر مرونة ، فهو ليس فقط منفتحًا وشفافًا ، ولكنه يسعى أيضًا بنشاط إلى القدرة على التكيف مع التغييرات في التنظيم. قد يعزز هذا النوع من التنظيم التكيفي الودي نموذج هونج كونج ليصبح نموذجًا لتنظيم وتطوير الأصول الافتراضية العالمية والويب 3.
! [معهد أبحاث Okey Cloud Chain: تفسير متعمق لمنطق الإصدار والقواعد التنظيمية والتأثير المحتمل] (alt = "picture" )