Resumen

• Retrospectiva del Verano DeFi y el Auge de PayFi: En 2020, el Verano DeFi fue impulsado por primitives innovadoras como AMMs, préstamos descentralizados y agregadores de rendimiento. En pocos meses, el TVL (Valor Total Bloqueado) se disparó de $1 mil millones a $15 mil millones, logrando un crecimiento explosivo. Cinco años después, PayFi ha surgido silenciosamente como un nuevo paradigma en las finanzas de pago en cadena, con el objetivo de aplicar la tecnología blockchain a los pagos cotidianos. Enfatizando la accesibilidad de la red y la adopción a gran escala, PayFi señala una nueva ola de impulso financiero en cadena.

• Controladores principales y modelos de negocio de PayFi: El controlador principal de PayFi es el Valor Temporal del Dinero (TVM), utilizando mecanismos en la cadena para gestionar fondos de manera eficiente y generar rendimiento. Sus modelos de negocio incluyen tokens de pago que devengan intereses, financiamiento de pagos de activos del mundo real (RWA) e innovaciones en pagos que conectan Web3 y DeFi.
• La escala y el potencial de las stablecoins: Como el medio central de PayFi, las stablecoins han visto una adopción explosiva. A partir de junio de 2025, la circulación global de stablecoins supera los $240 mil millones, con más de 35 millones de direcciones activas mensuales y más de 40 millones de transacciones diarias. El volumen de transacciones anual ha alcanzado casi $20.5 billones—superando con creces a PayPal y a los sistemas de remesas transfronterizas y a menudo superando a Visa—lo que convierte a las stablecoins en el segundo sistema de pagos más grande del mundo después de ACH.

• Aumentando la claridad en la política regulatoria global: Organismos internacionales como el FSB y el BCBS han emitido principios regulatorios, mientras que regulaciones regionales como la Ley de Stablecoin de Hong Kong, el MiCA de la UE y el Acta GENIUS de EE. UU. han ayudado a despejar las barreras políticas para el cumplimiento y la adopción generalizada de PayFi.
• Optimizaciones tecnológicas y de experiencia del usuario: Los avances tecnológicos, incluidos el escalado de Capa 2 (con tarifas de gas promedio muy por debajo de $1), la abstracción de cuentas (AA) y la interoperabilidad entre cadenas, han mejorado significativamente la eficiencia de las transacciones de PayFi y la experiencia del usuario, acercándola a la sensación fluida de las aplicaciones Web2.
• Incentivos Económicos que Impulsan el Crecimiento de PayFi: Las stablecoins que generan rendimiento (por ejemplo, USDY, sUSDE) ahora tienen una capitalización de mercado combinada que supera los $11 mil millones y han distribuido más de $600 millones en rendimiento acumulado. Al incorporar los rendimientos de los activos en los procesos de pago, PayFi permite "ganar mientras pagas". En la práctica, PayFi ofrece claras ventajas en costos y eficiencia; por ejemplo, el piloto de Celo con PayU redujo las tarifas de transacción en un 60% mientras permitía la liquidación en tiempo real.

• Diferencias Fundamentales Entre PayFi y DeFi Summer: La trayectoria de crecimiento de PayFi es más sostenible: su impulsor principal es la utilidad en el mundo real en lugar de rendimientos altos especulativos. Sus usuarios objetivo son el público en general, no solo participantes nativos de criptomonedas. Su estructura de capital se inclina hacia capital estratégico a largo plazo y comienza dentro de marcos regulatorios más estrictos. El "Verano" de PayFi probablemente se desarrollará como una actualización gradual, duradera y transformadora de la infraestructura de pagos, en lugar de como una burbuja especulativa.

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