¡El Precio de cierre de Bitcoin en junio rompe históricamente los 104,000 dólares! Las instituciones están en movimiento, ¿por qué los indicadores tradicionales on-chain están "fallando"?
¡El precio de cierre del Bitcoin en junio superó históricamente los 104,000 dólares! Detrás de la fuerte entrada de ETFs, ¿por qué los indicadores tradicionales on-chain no funcionan? Los flujos oscuros de las instituciones se convierten en el motor clave.
El Precio de cierre de junio alcanzó un máximo histórico, el desempeño del Q2 es el más fuerte de la historia
Bitcoin cerró con fuerza en junio a un precio de más de 104,000 dólares, marcando no solo su máximo histórico en precios de cierre mensuales, sino también registrando el rendimiento de segundo trimestre más fuerte desde que se tienen registros.
Fuerte flujo de fondos ETF vs. demanda on-chain débil: el mercado muestra un fenómeno de "desconexión"
Sin embargo, detrás de este brillante desempeño existe una contradicción. A pesar de que el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE. UU. mostró en junio fuertes datos de flujo de fondos (según datos de SoSoValue, con 12 días consecutivos de entradas netas de casi 4,000 millones de dólares, donde el 25 de junio se registró una entrada de aproximadamente 550 millones de dólares en un solo día), los indicadores en cadena (On-Chain Metrics) tradicionales sugieren que la demanda de los compradores es relativamente débil.
Expertos señalaron a Decrypt que este fenómeno de "desconexión" se debe a la diferencia fundamental en la forma en que los inversores institucionales y los inversores minoristas compran Bitcoin. Los inversores institucionales (Institutional Investors) suelen realizar compras masivas "fuera de la vista".
Las operaciones de las instituciones son secretas, los datos en cadena son difíciles de rastrear
El contribuyente principal de Mysten Labs DeepBook, el ingeniero de blockchain Aslan Tashtanov, explicó que los jugadores institucionales "tienden a comprar en intercambios centralizados (CEX) y a través de mesas de operaciones extrabursátiles (OTC Desks)", estos canales están diseñados específicamente para manejar grandes transacciones y evitar impactos en el mercado. Este tipo de transacciones generalmente se estructuran para eludir la visibilidad pública, ya sea que ocurran fuera de la cadena (Off-Chain) o que finalmente fluyan hacia billeteras frías con liquidez extremadamente baja (Cold Wallets).
"Hay múltiples razones por las cuales los indicadores de datos on-chain no pueden reflejar completamente el comportamiento de los inversores institucionales", dijo Tashtanov. El resultado es la formación de una dinámica de mercado única: Institucional Capital puede impulsar los precios, pero no activa las señales on-chain habituales.
Señales transmitidas por indicadores tradicionales en la cadena: neutralidad minorista, caída drástica en los saldos OTC de mineros/instituciones
A pesar de la reciente volatilidad de precios y la tendencia de aumento gradual en las últimas semanas, la actividad de comercio minorista al contado de Bitcoin (Spot Retail Trading Activity) se encuentra actualmente en una posición neutral.
Al mismo tiempo, según los datos de CryptoQuant, el saldo acumulado de direcciones OTC (Over-the-Counter) conocidas que poseen Bitcoin ha caído a un mínimo histórico. Desde enero, el saldo promedio relacionado con los mineros ha disminuido un 18%, hasta aproximadamente 156,000 BTC. Los mineros, debido a que poseen grandes cantidades de Bitcoin y tienen la capacidad de influir en la dirección del mercado, suelen ser considerados participantes del mercado de igual importancia que las instituciones.
La disminución del saldo OTC (especialmente el saldo relacionado con los mineros) marca un cambio en la dirección y el modo de grandes flujos de Bitcoin. Pero esto solo revela parte de la verdad.
La demanda institucional se dirige a nuevos canales, ETF/ETP se convierten en vehículos clave
“El comportamiento de compra masiva por parte de instituciones no se reflejará en los indicadores convencionales de la cadena,” dijo Kony Kwong, CEO y cofundador de GAIB, a Decrypt. “Esta desconexión hace que la demanda parezca débil, incluso cuando los fondos continúan fluyendo a través de Vehículos Institucionales , como el ETF de Bitcoin en EE. UU. o el ETP de Activos Cripto en Europa.” GAIB se centra en construir infraestructura financiera para la economía de cálculo de IA, afirmando que monitorea de cerca la actividad institucional al tokenizar GPUs como activos digitales generadores de ingresos.
¿El efecto de la reducción a la mitad no cumplió con las expectativas? La nueva normalidad con suministro limitado
Kwong añadió: "En un entorno posterior a la reducción a la mitad de Bitcoin (Bitcoin Halving), el nuevo suministro está restringido, incluso una demanda institucional moderada puede impulsar el mercado." El evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 (como parte del ciclo de emisión de cuatro años de Bitcoin, que reduce a la mitad la recompensa por bloque para los mineros) no trajo inmediatamente un aumento significativo en el Precio de cierre.
Un año después, Bitcoin incluso registró el desempeño más débil desde la reducción a la mitad que se tiene registrada. Afectado por la amenaza de las políticas arancelarias de Trump sobre la estabilidad del mercado y perturbando los activos de riesgo, Bitcoin cayó a 75,000 dólares a principios de abril. Datos de la empresa de inteligencia de mercado institucional Kaiko Research muestran que fluctuaciones en un rango bajo y estable entre 80,000 y 90,000 dólares marcan una diferencia radical con el explosivo aumento de precios que ocurrió después de la reducción a la mitad anterior.
La brecha de liquidez se destaca, las redes Layer1 compiten por construir puentes DeFi para Bitcoin
Sin embargo, a pesar de que la oferta es limitada, las tendencias históricas indican que la reacción del mercado suele ser gradual y significativamente diferente. Para las instituciones, la cuestión no solo radica en el momento, sino también en la infraestructura (Infrastructure).
Tashtanov señaló la existencia de una brecha de infraestructura, lo que llevó a otras redes a intervenir, y mencionó blockchains como Sui que ya han arraigado en el campo de la finanza descentralizada (DeFi) de Bitcoin. Indicó que Sui "ha desempeñado un papel activo en el apoyo a las instituciones para adoptar estrategias DeFi de Bitcoin", y añadió que Bitcoin "ahora representa más del 10% del valor total bloqueado (TVL) de Sui."
"La razón principal es en realidad muy práctica," enfatizó Tashtanov, "no hay suficiente liquidez (Liquidity) en la cadena para satisfacer la demanda institucional."
Actualización del precio en tiempo real de Bitcoin
Hasta el momento de la publicación, según los datos de Gate, el BTC alcanzó un máximo de 107,190.2 dólares, reportándose temporalmente en 106,951.8 dólares, casi eliminando la caída de las últimas 24 horas.
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¡El Precio de cierre de Bitcoin en junio rompe históricamente los 104,000 dólares! Las instituciones están en movimiento, ¿por qué los indicadores tradicionales on-chain están "fallando"?
¡El precio de cierre del Bitcoin en junio superó históricamente los 104,000 dólares! Detrás de la fuerte entrada de ETFs, ¿por qué los indicadores tradicionales on-chain no funcionan? Los flujos oscuros de las instituciones se convierten en el motor clave.
El Precio de cierre de junio alcanzó un máximo histórico, el desempeño del Q2 es el más fuerte de la historia
Bitcoin cerró con fuerza en junio a un precio de más de 104,000 dólares, marcando no solo su máximo histórico en precios de cierre mensuales, sino también registrando el rendimiento de segundo trimestre más fuerte desde que se tienen registros.
Fuerte flujo de fondos ETF vs. demanda on-chain débil: el mercado muestra un fenómeno de "desconexión" Sin embargo, detrás de este brillante desempeño existe una contradicción. A pesar de que el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE. UU. mostró en junio fuertes datos de flujo de fondos (según datos de SoSoValue, con 12 días consecutivos de entradas netas de casi 4,000 millones de dólares, donde el 25 de junio se registró una entrada de aproximadamente 550 millones de dólares en un solo día), los indicadores en cadena (On-Chain Metrics) tradicionales sugieren que la demanda de los compradores es relativamente débil.
Expertos señalaron a Decrypt que este fenómeno de "desconexión" se debe a la diferencia fundamental en la forma en que los inversores institucionales y los inversores minoristas compran Bitcoin. Los inversores institucionales (Institutional Investors) suelen realizar compras masivas "fuera de la vista".
Las operaciones de las instituciones son secretas, los datos en cadena son difíciles de rastrear El contribuyente principal de Mysten Labs DeepBook, el ingeniero de blockchain Aslan Tashtanov, explicó que los jugadores institucionales "tienden a comprar en intercambios centralizados (CEX) y a través de mesas de operaciones extrabursátiles (OTC Desks)", estos canales están diseñados específicamente para manejar grandes transacciones y evitar impactos en el mercado. Este tipo de transacciones generalmente se estructuran para eludir la visibilidad pública, ya sea que ocurran fuera de la cadena (Off-Chain) o que finalmente fluyan hacia billeteras frías con liquidez extremadamente baja (Cold Wallets).
"Hay múltiples razones por las cuales los indicadores de datos on-chain no pueden reflejar completamente el comportamiento de los inversores institucionales", dijo Tashtanov. El resultado es la formación de una dinámica de mercado única: Institucional Capital puede impulsar los precios, pero no activa las señales on-chain habituales.
Señales transmitidas por indicadores tradicionales en la cadena: neutralidad minorista, caída drástica en los saldos OTC de mineros/instituciones A pesar de la reciente volatilidad de precios y la tendencia de aumento gradual en las últimas semanas, la actividad de comercio minorista al contado de Bitcoin (Spot Retail Trading Activity) se encuentra actualmente en una posición neutral.
Al mismo tiempo, según los datos de CryptoQuant, el saldo acumulado de direcciones OTC (Over-the-Counter) conocidas que poseen Bitcoin ha caído a un mínimo histórico. Desde enero, el saldo promedio relacionado con los mineros ha disminuido un 18%, hasta aproximadamente 156,000 BTC. Los mineros, debido a que poseen grandes cantidades de Bitcoin y tienen la capacidad de influir en la dirección del mercado, suelen ser considerados participantes del mercado de igual importancia que las instituciones.
La disminución del saldo OTC (especialmente el saldo relacionado con los mineros) marca un cambio en la dirección y el modo de grandes flujos de Bitcoin. Pero esto solo revela parte de la verdad.
La demanda institucional se dirige a nuevos canales, ETF/ETP se convierten en vehículos clave “El comportamiento de compra masiva por parte de instituciones no se reflejará en los indicadores convencionales de la cadena,” dijo Kony Kwong, CEO y cofundador de GAIB, a Decrypt. “Esta desconexión hace que la demanda parezca débil, incluso cuando los fondos continúan fluyendo a través de Vehículos Institucionales , como el ETF de Bitcoin en EE. UU. o el ETP de Activos Cripto en Europa.” GAIB se centra en construir infraestructura financiera para la economía de cálculo de IA, afirmando que monitorea de cerca la actividad institucional al tokenizar GPUs como activos digitales generadores de ingresos.
¿El efecto de la reducción a la mitad no cumplió con las expectativas? La nueva normalidad con suministro limitado Kwong añadió: "En un entorno posterior a la reducción a la mitad de Bitcoin (Bitcoin Halving), el nuevo suministro está restringido, incluso una demanda institucional moderada puede impulsar el mercado." El evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 (como parte del ciclo de emisión de cuatro años de Bitcoin, que reduce a la mitad la recompensa por bloque para los mineros) no trajo inmediatamente un aumento significativo en el Precio de cierre.
Un año después, Bitcoin incluso registró el desempeño más débil desde la reducción a la mitad que se tiene registrada. Afectado por la amenaza de las políticas arancelarias de Trump sobre la estabilidad del mercado y perturbando los activos de riesgo, Bitcoin cayó a 75,000 dólares a principios de abril. Datos de la empresa de inteligencia de mercado institucional Kaiko Research muestran que fluctuaciones en un rango bajo y estable entre 80,000 y 90,000 dólares marcan una diferencia radical con el explosivo aumento de precios que ocurrió después de la reducción a la mitad anterior.
La brecha de liquidez se destaca, las redes Layer1 compiten por construir puentes DeFi para Bitcoin Sin embargo, a pesar de que la oferta es limitada, las tendencias históricas indican que la reacción del mercado suele ser gradual y significativamente diferente. Para las instituciones, la cuestión no solo radica en el momento, sino también en la infraestructura (Infrastructure).
Tashtanov señaló la existencia de una brecha de infraestructura, lo que llevó a otras redes a intervenir, y mencionó blockchains como Sui que ya han arraigado en el campo de la finanza descentralizada (DeFi) de Bitcoin. Indicó que Sui "ha desempeñado un papel activo en el apoyo a las instituciones para adoptar estrategias DeFi de Bitcoin", y añadió que Bitcoin "ahora representa más del 10% del valor total bloqueado (TVL) de Sui."
"La razón principal es en realidad muy práctica," enfatizó Tashtanov, "no hay suficiente liquidez (Liquidity) en la cadena para satisfacer la demanda institucional."
Actualización del precio en tiempo real de Bitcoin Hasta el momento de la publicación, según los datos de Gate, el BTC alcanzó un máximo de 107,190.2 dólares, reportándose temporalmente en 106,951.8 dólares, casi eliminando la caída de las últimas 24 horas.