Este métrico de Binance pasado por alto podría predecir el próximo movimiento importante de Bitcoin

Bitcoin ha comerciado principalmente entre $105,000 y $110,000 este mes, permaneciendo cerca de su máximo histórico. Sin embargo, en Binance, los precios de futuros perpetuos continúan rezagados en comparación con los precios al contado.

El continuo delta de precio negativo entre el spot y el perpetuo en Binance desde diciembre de 2024 revela un desequilibrio estructural.

Spot Leads, Futures Lags

En su último análisis, CryptoQuant explicó que este delta negativo indica que el precio al contado de Bitcoin ha cotizado constantemente por encima de los precios de futuros perpetuos. Esto significa que el actual repunte está siendo impulsado en gran medida por compradores al contado en lugar de traders de futuros apalancados en Binance.

Cuando el delta inicialmente cambió de positivo a negativo en diciembre, Bitcoin alcanzó su máximo histórico de ese entonces, con una agresiva posición larga en los mercados perpetuos de Binance, mientras que el precio al contado quedó rezagado. Incluso después de la caída de BTC a $74,000 y la posterior recuperación a un nuevo pico, el delta ha permanecido negativo. Tal tendencia destaca que los mercados perpetuos aún no están participando completamente en el impulso alcista.

Este comportamiento podría reflejar un entorno cauteloso entre los traders apalancados, lo que podría significar que el mercado se encuentra en una fase de acumulación donde la oferta es absorbida gradualmente por los compradores al contado antes de una posible continuación del rally.

Es importante destacar que la estructura actual implica un rally más saludable, ya que no está siendo impulsado por un apalancamiento excesivo, lo que reduce el riesgo de liquidaciones bruscas que pueden desestabilizar el precio. Sin embargo, un cambio en el delta de negativo a positivo señalaría una afluencia de largos apalancados, ya que a menudo es un precursor de los máximos locales o correcciones, dado que la liquidez se convierte en un objetivo atractivo para los creadores de mercado y las ballenas.

Como tal, aunque la demanda al contado sigue siendo fuerte, la próxima fase del mercado probablemente estará definida por cómo y cuándo los mercados perpetuos de Binance se pongan al día, siendo el delta una señal clave para la posible volatilidad futura.

Acumulación por Instituciones

Contra este telón de fondo de fuerza impulsada por el spot en Binance, el último informe de Bitfinex Alpha reveló que los toros están manteniendo el control estructural.

Bitcoin ha defendido el precio realizado de los tenedores a corto plazo de $98,220, insinuando un impulso alcista constructivo incluso en medio de la volatilidad. La creciente base de costos de STH cerca de $99,474 indica una acumulación continua por parte de los participantes más nuevos. Esto incluye a instituciones a través de ETFs.

Mientras tanto, las ballenas están distribuyendo sus tenencias y han vendido más de 14,000 BTC desde el 30 de junio, mientras que los minoristas y las instituciones absorben la oferta, impulsando así el momentum en medio de la incertidumbre macroeconómica y la fortaleza del mercado de valores.