El CEO de Securitize propuso la tokenización nativa para llevar los valores a la cadena, ¿podrá soportar el impacto de la regulación?

Según Carlos Domingo, CEO de Securitize, la verdadera forma de representar valores en la cadena es a través de la tokenización "nativa". En una entrevista con Decrypt el jueves, mencionó que este concepto podría volverse más importante, especialmente a medida que más empresas intentan productos tokenizados basados en valores, lo que podría causar confusión entre los inversores, y la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) también expresó preocupaciones similares esta semana.

¿Qué es la tokenización nativa?

Domingo explicó que si una acción se tokeniza de forma nativa en Ethereum, heredará todos los derechos que los inversores obtienen en el comercio tradicional de acciones, como el derecho a voto o el derecho a dividendos. Además, los activos tokenizados de forma nativa no tienen riesgo de contraparte y evitan problemas de fragmentación.

Por ejemplo, el fondo de liquidez digital institucional de 2,8 mil millones de dólares de BlackRock (BUIDL), lanzado con la ayuda de Securitize, es un producto de tokenización nativa. Securitize, como agente de transferencia del fondo, gestiona y registra directamente las acciones del fondo en la blockchain. Los agentes de transferencia tradicionales suelen utilizar bases de datos propietarias en lugar de blockchain.

caso de tokenización nativa: acciones de Exodus

Domingo también mencionó que las acciones de Exodus son otro ejemplo, estas acciones se han negociado en forma de Token en la plataforma Securitize desde 2022. "Cada Token representa una parte de las acciones," dijo.

En 2025, el interés en la tokenización de acciones ha aumentado, Robinhood anunció el mes pasado que lanzará el comercio de acciones tokenizadas en la red de expansión de Ethereum Layer-2 Arbitrum, además, el emisor de instrumentos financieros suizo Backed también lanzó el producto de acciones tokenizadas xStocks. Esto permite a los inversores acceder a activos de los mercados financieros tradicionales a través de la tecnología blockchain al tokenizar acciones tradicionales. Estas acciones tokenizadas se emiten en la cadena de Solana y se negocian en intercambios centralizados y en intercambios descentralizados (como Jupiter). 

Advertencia de la SEC: Los valores tokenizados siguen estando regulados

A pesar de que la tokenización se considera una de las potencialidades de la tecnología blockchain, la comisionada de la SEC, Hester Peirce, enfatizó en una declaración el martes de esta semana que la tokenización no significa que se pueda eludir la normativa existente sobre valores. Ella afirmó que los valores tokenizados siguen siendo valores, "la tecnología blockchain no tiene el poder mágico de cambiar la naturaleza del activo subyacente."

Peirce también advirtió que si una empresa está construyendo productos de tokenización, debe asegurarse de cumplir con las leyes federales de valores y considerar comunicarse con los reguladores.

acciones tokenizadas de Robinhood

Las acciones tokenizadas lanzadas por Robinhood implementan medidas de control en ciertos aspectos. Por ejemplo, los clientes estadounidenses no pueden comprar acciones tokenizadas, estos tokens no pueden ser transferidos a otras billeteras o plataformas, y los usuarios deben realizar la verificación de identidad KYC. En comparación, xStocks, aunque tampoco permite que los clientes estadounidenses compren, estos tokens son de tipo autorizado, lo que significa que pueden ser negociados libremente en intercambios descentralizados o ser adoptados de forma independiente por cualquier plataforma.

SEC sugiere a los participantes del mercado

La SEC actualmente está tratando de promover la regulación del mercado de criptomonedas a través de la colaboración con los participantes del mercado. El comisionado de la SEC, Mark Uyeda, declaró: “Los inversores y emisores tienen observaciones y experiencias valiosas que deben ser respetadas.”

Intentos de otros participantes del mercado

Las principales CEX han intentado la tokenización de operaciones con acciones, pero estos productos finalmente fueron descontinuados. La plataforma de préstamos en criptomonedas Abra también ofreció en 2019 contratos tokenizados a sus clientes, permitiéndoles acceder a las fluctuaciones de precios de ciertas acciones y ETF estadounidenses. Sin embargo, tras colaborar con la SEC en una investigación, Abra decidió detener voluntariamente la oferta de estos tokens y pagó una multa.

Este artículo fue traducido de Decrypt, los datos provienen de: declaración oficial de la SEC, CoinGlass, documentos de divulgación de Securitize