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El multimillonario Dan Loeb de Third Point vendió toda su participación en Tesla a favor de una acción que ha subido más del 420,000% desde su IPO.
Puntos Clave
Si hay algo de lo que los inversores nunca carecen en Wall Street, es de datos. Intentar digerir un aluvión de informes de ganancias cada trimestre, así como las publicaciones de datos económicos casi diarias, puede ser a veces abrumador. También facilita que algo importante se pase por alto.
Por ejemplo, se puede argumentar que la presentación del Formulario 13F ante la Comisión de Bolsa y Valores a más tardar 45 días calendario después del final de un trimestre es igualmente importante que la temporada de ganancias. Un 13F es una presentación requerida por los inversores institucionales con al menos $100 millones en activos bajo gestión (AUM) que detalla su actividad de compra y venta del trimestre anterior.
Aunque los 13F están lejos de ser perfectos -- las instantáneas de los fondos de cobertura activos a menudo están desactualizadas -- pueden ofrecer información sobre las acciones y tendencias que despiertan el interés de los principales gestores de dinero de Wall Street. Y cuando digo "principales gestores de dinero", me refiero a más que solo al multimillonario Warren Buffett.
Fuente de la imagen: Getty Images. Por ejemplo, el multimillonario jefe de Third Point, Dan Loeb, se ha ganado con razón un gran número de seguidores. Loeb está supervisando más de $6.5 mil millones en AUM y ha demostrado un talento para generar ganancias a partir de una mezcla de acciones de crecimiento de pequeña y gran capitalización.
La actividad de trading de Loeb durante el trimestre que terminó en marzo es particularmente interesante. Aunque agregó 11 nuevas posiciones (10 de las cuales son participaciones en acciones individuales) y salió completamente de nueve participaciones, es su enfoque con dos de los negocios más influyentes de Wall Street lo que destaca.
El multimillonario Dan Loeb despidió las acciones de Tesla
Quizás la mayor sorpresa del 13F del primer trimestre de Third Point es que todas las 500,000 acciones del principal fabricante de vehículos eléctricos de América del Norte (EV) Tesla (NASDAQ: TSLA) fueron despedidas.
Curiosamente, Loeb inició la posición de su fondo en Tesla en algún momento durante el tercer trimestre de 2024. Esto fue en un momento en que el CEO de Tesla, Elon Musk, estaba aumentando su apoyo al entonces candidato Donald Trump. Presumiblemente, si Trump ganara la presidencia, se esperaba que fuera algo positivo para Tesla. Tras la victoria de Trump en noviembre, las acciones de Tesla prácticamente se duplicaron.
La historia continúa. Así, la salida de Loeb en el primer trimestre podría no representar más que una operación bien ubicada que fue impulsada por piezas del rompecabezas político que encajaban. Con el promedio de seguridad en el portafolio de Third Point mantenido por poco más de 13 meses, Dan Loeb ha demostrado una disposición a asegurar ganancias.
Sin embargo, existe la posibilidad real de que otros factores hayan jugado un papel en el envío de las acciones de Tesla al bloque de ejecución en el trimestre que terminó en marzo.
Para empezar, el segmento de vehículos eléctricos de Tesla no está funcionando bien, con su margen de vehículos sufriendo una caída de dos años. Musk ha señalado anteriormente que la política de precios de vehículos eléctricos de su empresa está dictada por la demanda. Con la competencia aumentando y el inventario de Tesla en aumento, no ha tenido más remedio que ser más agresivo con su política de precios. Más de una media docena de recortes de precios han afectado gravemente el margen operativo de Tesla.
Otro problema con Tesla ha sido la calidad de sus ganancias. Aunque ha sido rentable durante cinco años consecutivos, una parte sustancial de su ingreso antes de impuestos ha provenido de fuentes insostenibles, como los créditos fiscales regulatorios y los ingresos por intereses de su efectivo. La nueva ley fiscal y de gastos de Trump, el One, Big, Beautiful Bill, eliminará estos créditos regulatorios para Tesla en EE. UU.
La salida de Dan Loeb de Tesla también podría estar influenciada por los vientos en contra creados por Elon Musk. A pesar de expandir la fuente de ingresos de su empresa para incluir generación y almacenamiento de energía, Musk tiene un largo historial de prometer en exceso y cumplir por debajo de lo esperado. Las decepcionantes ventas de Cybertruck, un lanzamiento tranquilo de robotaxi en Austin, TX, y más de una década de promesas incumplidas de autonomía de Nivel 5 sugieren que las acciones de Tesla están siendo sostenidas por nada más que falsas promesas.
Por último, la valoración de Tesla no deja margen para el error. Incluso con ventas estancadas esperadas en 2025, la empresa de Musk está exigiendo un inexplicable múltiplo de ganancias a futuro de 105.
Fuente de la imagen: Getty Images. ## El inversor multimillonario de Third Point está acumulando acciones del favorito de IA de Wall Street
En el otro extremo del espectro se encuentra una acción en la que el multimillonario Dan Loeb está invirtiendo, que, incluyendo los dividendos pagados, ha aumentado más del 420,000% desde su oferta pública inicial (IPO) en enero de 1999. El 13F de Third Point muestra que Loeb adquirió 1,450,000 acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) en el trimestre que terminó en marzo, lo que marca solo la segunda vez que ha poseído acciones del favorito de la inteligencia artificial (AI) de Wall Street.
Nvidia no se convirtió en la compañía pública más grande de Wall Street, ni sumó más de $3.5 billones en capitalización de mercado desde finales de 2022, por accidente. Logró esta hazaña gracias a su variedad de ventajas competitivas.
El crecimiento de las ventas de Nvidia -- $27 mil millones en ventas totales reportadas en el año fiscal 2023 ( que terminó en enero de 2023) a un estimado de $200 mil millones en ventas totales en el año fiscal 2026 ( que terminó en enero de 2026) -- es un reflejo de cuán dominantes son sus unidades de procesamiento gráfico (GPUs) en los centros de datos empresariales. La demanda por la arquitectura de GPU Hopper y su sucesora Blackwell sigue acumulada.
A pesar de los mejores esfuerzos de Taiwan Semiconductor Manufacturing para expandir rápidamente su capacidad de chip-en-wafers-en-sustratos, la demanda de AI-GPUs ha continuado superando con creces su oferta. Esto ha permitido a Nvidia vender más AI-GPUs anualmente y también cobrar una prima significativa por sus chips, en comparación con los competidores externos. La escasez de AI-GPU ayudó a elevar el margen bruto de Nvidia a un pico del 78.4% hace poco más de un año.
Wall Street también ha recompensado a Nvidia por sus continuas inversiones en innovación. El CEO Jensen Huang está intentando llevar al mercado un nuevo chip avanzado en IA anualmente. Tras Blackwell, que debutó el año pasado, estarán Blackwell Ultra (2025), Vera Rubin (2026) y Vera Rubin Ultra (2027), si todo sale según lo planeado. Introducir un nuevo chip cada año casi garantiza que el hardware de Nvidia mantendrá sus ventajas de computación.
El otro factor que puede haber influido en atraer al inversor multimillonario de Third Point a dar el salto es la caída de Nvidia en el primer trimestre. Además de la debilidad general del mercado de valores causada por la política de tarifas y comercio de Trump, las acciones de Nvidia cayeron en enero tras el lanzamiento del chatbot R1 de modelo de lenguaje grande de DeepSeek, con sede en China. Se afirma que el chatbot de DeepSeek utilizó chips de Nvidia más baratos y menos potentes. Estas breves caídas en las acciones de Nvidia redujeron su múltiplo de ganancias a futuro y le dieron a Loeb la oportunidad de actuar.
Pero a pesar de su éxito, las acciones de Nvidia aún pueden estar en una burbuja. Basado en lo que la historia nos dice, ninguna tecnología de la próxima gran cosa ha evitado un evento de estallido de burbuja en más de tres décadas. Va a tomar tiempo para que la IA madure como tecnología, lo que deja a Nvidia expuesta a la posibilidad de que la burbuja de la IA estalle.
El otro problema importante para Nvidia, más allá de la política arancelaria y comercial de Trump, es el inevitable aumento de la competencia que enfrentará. En particular, muchos de sus mayores clientes por ventas netas están desarrollando internamente chips de IA para usar en sus centros de datos. Aunque este hardware no corre el riesgo de competir externamente con las IA-GPU de Nvidia, podría costarle a la querida de la IA de Wall Street un valioso espacio en el centro de datos en el futuro, reducir la escasez de IA-GPU y retrasar los ciclos de actualización.
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Sean Williams no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Tesla. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El multimillonario Dan Loeb de Third Point vendió toda su participación en Tesla a favor de una acción que ha aumentado más del 420,000% desde su salida a bolsa, según fue publicado originalmente por The Motley Fool.
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