Los ejecutivos de estrategia respondieron preguntas de analistas el 31 de julio, cubriendo la resiliencia crediticia, la posición en el mercado y la acumulación de bitcoin durante la llamada de ganancias del segundo trimestre de 2025 de la firma.
Los ejecutivos de estrategia destacan la resiliencia ante posibles caídas del Bitcoin
La sesión de preguntas y respuestas durante la llamada de ganancias de Strategy incluyó comentarios del Presidente Ejecutivo Michael Saylor, el CEO Fong Li y el CFO Andrew Kang, mientras abordaban preocupaciones sobre la estructura del balance, los instrumentos de crédito y las crecientes tenencias de bitcoin de Strategy, que ahora totalizan 628,791 BTC por un valor aproximado de $72.18 mil millones a las tasas de cambio actuales.
Estadísticas de estrategia de strategy.com a las 11:40 a.m. hora del Este del 1 de agosto de 2025.
El analista del TD Bank, Lance Vitanza, comenzó preguntando si las enormes tenencias de bitcoin de Strategy podrían algún día obstaculizar la adopción más amplia del activo. Fong Li respondió que la firma se ve a sí misma como un Gateway, no como un Gatekeeper. "Actualmente, Strategy posee aproximadamente el 3% del suministro de bitcoin", dijo Li.
El ejecutivo de estrategia añadió:
“Más allá del 5% o 7.5%, el precio podría alcanzar niveles extremos, irónicamente acelerando la innovación y la participación en otros lugares.”
Presionado sobre si alentar a otras empresas públicas a adoptar la estrategia de tesorería bitcoin podría tener consecuencias negativas, Li argumentó que la afluencia de pares es aditiva. "Más empresas que ingresan al espacio ayuda a educar a analistas, instituciones e inversores minoristas," dijo. "Cada nuevo participante agrega capital y legitimidad."
La reconocida analista financiera Lyn Alden planteó el tema del riesgo de reducción, particularmente si la estructura respaldada por activos de la Estrategia podría soportar una fuerte caída de bitcoin. Michael Saylor enfatizó las ventajas del enfoque de capital preferente de la firma. "El preferente nunca madura, por lo que incluso una caída del 90% en BTC no afectaría las obligaciones de dividendos", dijo.
Saylor continuó:
“Este modelo es mucho más robusto y menos frágil que los modelos convencionales de apalancamiento bancario o de bonos.”
Andrew Kang agregó que la empresa ha sido puesta a prueba en batalla. “Sobrevivimos a una caída de precio de aproximadamente el 80% en 2022 con una estructura de capital mucho más débil y sobrevivimos”, señaló. La estrategia ahora se inclina hacia instrumentos personalizados—STRC, STRK, STRF y STRD—diseñados internamente tras ese ciclo.
El CEO de JAN3, Samson Mow, trasladó la discusión a la generación de rendimiento. Con el bitcoin en una posible fase de consolidación, cuestionó si los productos de calificación crediticia de 3× a 9× de Strategy seguirían siendo efectivos. Saylor se mostró optimista. "Los entornos de BTC laterales o de baja volatilidad no son un obstáculo; ayudan a reforzar nuestro modelo", dijo el jefe de Strategy.
Brian Dobson de Clear Street preguntó qué desarrollos regulatorios apoyaría la firma. Saylor respaldó la claridad en la clasificación. "Acogeríamos una clara taxonomía de activos digitales bajo la ley," dijo. Mencionó específicamente la Clarity Act, que se espera revisar en septiembre, como un paso legislativo que podría beneficiar a todo el sector cripto.
El panelista Jeff Walton cerró la sesión preguntando cómo podrían evolucionar los objetivos de apalancamiento bajo el modelo exclusivo de preferentes de la Estrategia. Saylor sugirió que la firma podría aumentar gradualmente su rango objetivo. "Se vuelve sensato extender el apalancamiento más allá del 20-30%—quizás en el rango del 30-50%—porque los preferentes corrigen el riesgo de manera diferente", dijo.
Saylor también planteó la idea de escalar instrumentos más nuevos como STRC, que ofrecen tasas flotantes y una exposición mínima a la duración. "Productos como STRC efectivamente desacoplan el riesgo de tasa de interés y permiten una emisión potencialmente ilimitada", dijo.
La estructura de capital en evolución de la estrategia, junto con una posición cada vez más profunda en bitcoin, apunta a un compromiso a largo plazo con la exposición de grado institucional, independientemente de la volatilidad del mercado.
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Los productos de crédito internos de Strategy son clave para soportar las fluctuaciones del mercado de Bitcoin.
Los ejecutivos de estrategia respondieron preguntas de analistas el 31 de julio, cubriendo la resiliencia crediticia, la posición en el mercado y la acumulación de bitcoin durante la llamada de ganancias del segundo trimestre de 2025 de la firma.
Los ejecutivos de estrategia destacan la resiliencia ante posibles caídas del Bitcoin
La sesión de preguntas y respuestas durante la llamada de ganancias de Strategy incluyó comentarios del Presidente Ejecutivo Michael Saylor, el CEO Fong Li y el CFO Andrew Kang, mientras abordaban preocupaciones sobre la estructura del balance, los instrumentos de crédito y las crecientes tenencias de bitcoin de Strategy, que ahora totalizan 628,791 BTC por un valor aproximado de $72.18 mil millones a las tasas de cambio actuales.
El ejecutivo de estrategia añadió:
Presionado sobre si alentar a otras empresas públicas a adoptar la estrategia de tesorería bitcoin podría tener consecuencias negativas, Li argumentó que la afluencia de pares es aditiva. "Más empresas que ingresan al espacio ayuda a educar a analistas, instituciones e inversores minoristas," dijo. "Cada nuevo participante agrega capital y legitimidad."
La reconocida analista financiera Lyn Alden planteó el tema del riesgo de reducción, particularmente si la estructura respaldada por activos de la Estrategia podría soportar una fuerte caída de bitcoin. Michael Saylor enfatizó las ventajas del enfoque de capital preferente de la firma. "El preferente nunca madura, por lo que incluso una caída del 90% en BTC no afectaría las obligaciones de dividendos", dijo.
Saylor continuó:
Andrew Kang agregó que la empresa ha sido puesta a prueba en batalla. “Sobrevivimos a una caída de precio de aproximadamente el 80% en 2022 con una estructura de capital mucho más débil y sobrevivimos”, señaló. La estrategia ahora se inclina hacia instrumentos personalizados—STRC, STRK, STRF y STRD—diseñados internamente tras ese ciclo.
El CEO de JAN3, Samson Mow, trasladó la discusión a la generación de rendimiento. Con el bitcoin en una posible fase de consolidación, cuestionó si los productos de calificación crediticia de 3× a 9× de Strategy seguirían siendo efectivos. Saylor se mostró optimista. "Los entornos de BTC laterales o de baja volatilidad no son un obstáculo; ayudan a reforzar nuestro modelo", dijo el jefe de Strategy.
Brian Dobson de Clear Street preguntó qué desarrollos regulatorios apoyaría la firma. Saylor respaldó la claridad en la clasificación. "Acogeríamos una clara taxonomía de activos digitales bajo la ley," dijo. Mencionó específicamente la Clarity Act, que se espera revisar en septiembre, como un paso legislativo que podría beneficiar a todo el sector cripto.
El panelista Jeff Walton cerró la sesión preguntando cómo podrían evolucionar los objetivos de apalancamiento bajo el modelo exclusivo de preferentes de la Estrategia. Saylor sugirió que la firma podría aumentar gradualmente su rango objetivo. "Se vuelve sensato extender el apalancamiento más allá del 20-30%—quizás en el rango del 30-50%—porque los preferentes corrigen el riesgo de manera diferente", dijo.
Saylor también planteó la idea de escalar instrumentos más nuevos como STRC, que ofrecen tasas flotantes y una exposición mínima a la duración. "Productos como STRC efectivamente desacoplan el riesgo de tasa de interés y permiten una emisión potencialmente ilimitada", dijo.
La estructura de capital en evolución de la estrategia, junto con una posición cada vez más profunda en bitcoin, apunta a un compromiso a largo plazo con la exposición de grado institucional, independientemente de la volatilidad del mercado.