Notas de la reunión de la Fed: Recorte de tasas de interés por parte de los halcones (diciembre de 2024)

Fuente: Investigación de Inversión de Gate.io

Resumen

• En esta reunión, la Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas en 25 puntos básicos, hasta el 4.25%-4.5%, en línea con las expectativas. La herramienta de recompra inversa durante la noche se ajustó técnicamente al extremo inferior del rango de la tasa de fondos federales.
• El lenguaje de la declaración de la reunión ha sido ajustado para reflejar que el ritmo y la magnitud de la implementación de la política futura del FOMC han cambiado. También hubo diferencias de opinión en la votación, con algunos miembros oponiéndose a un recorte de tasas en diciembre.
• Las previsiones económicas claramente reflejan la preocupación por el riesgo de inflación, y el equilibrio de riesgos de la Reserva Federal claramente se inclina nuevamente hacia la inflación. El gráfico de puntos solo sugiere dos recortes de tasas el próximo año, mostrando una clara inclinación absoluta hacia el halcón.
• En el discurso de apertura de la conferencia de prensa, Powell mencionó un “entorno más neutral” y una postura “cautelosa” sobre una mayor reducción de tasas, lo que indica una inclinación hawkish.
• El dólar/VIX se dispara, los bonos del gobierno de Estados Unidos, las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin caen drásticamente.

Declaración (el texto en negrita indica cambios)

Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. Desde principios de año, las condiciones del mercado laboral se han relajado en general, y la tasa de desempleo ha aumentado pero sigue siendo baja. La inflación ha progresado hacia el objetivo del Comité del 2 por ciento, pero sigue siendo algo elevada.

Los indicadores recientes muestran que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo constante. Desde principios de este año, la situación del mercado laboral ha mejorado en general, la tasa de desempleo ha aumentado pero sigue siendo baja. La tasa de inflación se ha acercado al objetivo del 2% del Comité, pero sigue siendo ligeramente alta.

El Comité busca lograr el máximo empleo y la inflación a una tasa del 2 por ciento a largo plazo. El Comité considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están aproximadamente equilibrados. La perspectiva económica es incierta y el Comité está atento a los riesgos en ambos lados de su mandato dual.

El Comité se esfuerza por lograr el pleno empleo y una inflación del 2% a medio plazo. El Comité considera que los riesgos para el logro de los objetivos de empleo e inflación están ampliamente equilibrados. Dadas las perspectivas económicas inciertas, el Comité está vigilando los riesgos en ambas direcciones para su doble mandato.

En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 1/4 de punto porcentual a 4-1/4 a 4-1/2 por ciento. Al considerar la magnitud y el momento de ajustes adicionales en el rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, las perspectivas en evolución y el equilibrio de los riesgos. El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias. El Comité está firmemente comprometido con el apoyo al pleno empleo y el retorno de la inflación a su objetivo del 2 por ciento.

Para apoyar sus objetivos, el Comité decidió reducir el objetivo del rango de la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 4.25% a 4.5%. Al considerar el tamaño y el momento de cualquier ajuste adicional en el objetivo del rango de la tasa de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los nuevos datos recibidos, las perspectivas en evolución y el equilibrio de riesgos. El Comité continuará reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro, deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias. El Comité se compromete firmemente a respaldar el máximo empleo y devolver la tasa de inflación a su objetivo del 2%.

Al evaluar la postura adecuada de la política monetaria, el Comité seguirá monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas. El Comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de los objetivos del Comité. Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidos los datos sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como los desarrollos financieros e internacionales.

Al evaluar la postura adecuada de la política monetaria, el Comité continuará monitoreando el impacto de la información recibida en las perspectivas económicas. Si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de los objetivos del Comité, el Comité estará preparado para ajustar su postura monetaria de manera discrecional. La evaluación del Comité tomará en cuenta una amplia gama de información, incluyendo la interpretación de las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como los desarrollos financieros e internacionales.

Votaron a favor de la acción de política monetaria Jerome H. Powell, Presidente; John C. Williams, Vicepresidente; Tomás I. Barkin; Michael S. Barr; Rafael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; María C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; y Christopher J. Waller. Votó en contra de la acción Beth M. Hammack, quien prefirió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4-1/2 a 4-3/4 por ciento.

A favor de las acciones de política monetaria de votación están: el presidente Jerome Powell, el vicepresidente John Williams, Thomas Barkin, Michael Barr, Raphael Bostic, Michelle Bowman, Lisa Cook, Mary Daly, Philip Jefferson, Adriana Kugler y Christopher Waller. Beth M. Hammack votó en contra, ella tiende a mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.5% a 4.75%.

Previsión económica y gráficos de puntos

24/25 previsiones económicas al alza, previsiones de desempleo a la baja, previsiones de inflación al alza, ** mayores revisiones al alza de las previsiones de inflación a 25 años. **

El gráfico de puntos solo indica dos recortes de tasas de interés en todo el próximo año, lo que muestra una fuerte inclinación hacia el lado de los halcones.

Sección de preguntas y respuestas

*Debido a la enfermedad, Mikou no siguió toda la conferencia de prensa en esta ocasión. Las preguntas y respuestas específicas aún están pendientes de ser organizadas después de la publicación del documento oficial.