Los multimillonarios Stanley Druckenmiller y Stephen Mandel ambos salieron de sus participaciones en Nvidia y han invertido en esta acción líder en inteligencia artificial (AI) en su lugar.

Puntos Clave

• Los formularios 13F presentados trimestralmente ofrecen a los inversores una forma de rastrear qué acciones están comprando y vendiendo los principales gestores de dinero de Wall Street.
• Durante un período de 12 a 15 meses después de junio de 2023, Stanley Druckenmiller de Duquesne Family Office y Stephen Mandel de Lone Pine Capital enviaron sus respectivas posiciones en Nvidia a empacar.
• Sin embargo, estos dos administradores de activos multimillonarios no pueden dejar de comprar una empresa de chips líder en el mundo que desempeña un papel indispensable en la revolución de la inteligencia artificial (AI).
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Los datos son la moneda de Wall Street, y hay una abundancia de ellos para compartir. Entre la temporada de ganancias -- el período de seis semanas cada trimestre donde la mayoría de las empresas del S&P 500 reportan sus resultados operativos -- y los lanzamientos de datos económicos, hay una cantidad casi abrumadora de información para que los inversores absorban. Ocasionalmente, algo importante puede pasar desapercibido.

Por ejemplo, el 15 de mayo fue la fecha límite para que los inversores institucionales que supervisan al menos $100 millones en activos bajo gestión presenten el Formulario 13F ante la Comisión de Valores y Bolsa, y es posible que te lo hayas perdido.

Esta presentación, que vence a más tardar 45 días calendario después del final de un trimestre, detalla qué acciones, fondos cotizados en bolsa (ETFs) y opciones sobre acciones (select) los administradores de dinero más brillantes de Wall Street compraron y vendieron en el último trimestre. Puede ofrecer pistas importantes sobre qué acciones influyentes están generando interés o cayendo en desgracia.

Mientras que Berkshire Hathaway's Warren Buffett es el gestor de dinero más seguido en el mercado de valores, está lejos de ser el único inversor multimillonario conocido por mover mercados.

Fuente de la imagen: Getty Images. Por ejemplo, Stanley Druckenmiller de Duquesne Family Office y Stephen Mandel de Lone Pine Capital tienen ejemplos de historiales de inversión ejemplares por su cuenta, junto con miles de millones de dólares en activos bajo gestión.

Lo que es particularmente notable sobre los 13F del primer trimestre de los fondos de Druckenmiller y Mandel ha sido su enfoque hacia la revolución de la inteligencia artificial (AI). Ambos multimillonarios han vendido la acción de IA más prominente en Wall Street a favor de una empresa que es crítica para los centros de datos de IA empresarial.

Los multimillonarios Druckenmiller y Mandel han vendido por completo sus acciones de Nvidia

Con los analistas de PwC estimando que el mercado direccionable para la inteligencia artificial alcanzará los $15.7 billones para 2030, hay espacio para que cientos de empresas obtengan su parte del pastel. Sin embargo, ninguna empresa ha sido un beneficiario más directo de la evolución de la IA que Nvidia (NASDAQ: NVDA). También es la acción que los billonarios Stanley Druckenmiller y Stephen Mandel enviaron empacada.

La historia continúa. Teniendo en cuenta el desdoblamiento de 10 por 1 de Nvidia en junio de 2024, Duquesne Family Office poseía 9,500,750 acciones en el trimestre que finalizó en junio de 2023. Mientras tanto, Lone Pine Capital poseía 6,416,490 acciones de Nvidia, también al final de junio de 2023.

Pero durante los siguientes 15 meses para Druckenmiller y 12 meses para Mandel, ambos billonarios supervisarían la completa purga de las participaciones en Nvidia de sus respectivos fondos.

Si bien no se puede negar que la unidad de procesamiento de gráficos Hopper (H100) de Nvidia (GPU) y la arquitectura de GPU Blackwell son las opciones preferidas en los centros de datos acelerados por IA, y está bastante claro que ningún otro competidor externo está particularmente cerca de desafiar el hardware de Nvidia en términos de capacidades de cómputo, todavía hay razones viables para que Druckenmiller y Mandel hayan cobrado sus chips.

Una razón obvia para vender es la simple toma de ganancias. Las acciones de Nvidia se dispararon desde principios de 2023 hasta finales de 2024, lo que aumentó su valoración en más de $3 billones. Nunca hemos sido testigos de que una empresa de gran capitalización agregue $3 billones en capital de mercado tan rápidamente antes, lo que puede haber alentado a estos dos multimillonarios a asegurar sus ganancias.

Pero puede haber más que solo la toma de ganancias detrás de esta actividad de venta.

Por ejemplo, es lógico esperar que las presiones competitivas aumenten en el ámbito del hardware. A pesar de que Hopper y Blackwell tienen la mayor parte de la cuota de mercado de IA-GPU en centros de datos de alta computación, los competidores externos están aumentando la producción de chips existentes y llevando al mercado hardware más eficiente desde el punto de vista energético.

Además, muchos de los principales clientes de Nvidia por ventas netas están desarrollando sus propias soluciones de IA y AI-GPUs. A pesar de que estos chips no serán tan rápidos como Hopper o Blackwell, se espera que sean considerablemente más baratos y no tendrán el mismo retraso que el hardware de Nvidia. Esto representa una amenaza directa a la escasez de AI-GPUs que le ha otorgado a Nvidia un poder de precios superior para sus GPUs.

La historia tampoco está exactamente del lado de Nvidia. A pesar de que la IA apoya un mercado direccionable elevado, cada tecnología e innovación que ha sido considerada como la próxima gran cosa durante más de tres décadas ha soportado un evento de estallido de burbuja en su etapa inicial. En resumen, los inversores tienen una tendencia históricamente fuerte a sobreestimar cuán rápido una nueva innovación ganará utilidad y será adoptada de manera generalizada.

Con la inteligencia artificial probablemente necesitando tiempo para madurar como tecnología, es el beneficiario más directo, Nvidia, que podría sentir el dolor si se forma y estalla una burbuja.

Fuente de la imagen: Getty Images. ## Esta es la nueva manzana de IA que atrae la atención de Druckenmiller y Mandel.

Mientras que los magnates de Duquesne y Lone Pine redujeron el número de acciones que poseen en medio de un primer trimestre volátil, hay una acción de inteligencia artificial que ambos han estado comprando, y juega un papel vital en la expansión de los centros de datos acelerados por IA.

La nueva manzana de la inteligencia artificial en los ojos de Druckenmiller y Mandel no es otra que la principal empresa de fabricación de chips Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), que es más comúnmente conocida como "TSMC." Duquesne más que quintuplicó su participación existente al agregar 491,265 acciones de TSMC durante el trimestre que terminó en marzo, mientras que el 13F de Lone Pine muestra que se compraron 104,937 acciones de TSMC en el primer trimestre de 2025.

La mayoría de las empresas de IA-GPU confían en los servicios de fabricación de Taiwan Semi, incluido el líder de la industria Nvidia y su rival clave Advanced Micro Devices. TSMC está en proceso de expandir rápidamente su capacidad mensual de (CoWoS) de chip en oblea en sustrato de aproximadamente 35,000 unidades en 2024 a un estimado de 135,000 unidades mensuales para 2026. CoWoS es una tecnología utilizada para empaquetar memoria de gran ancho de banda, que es necesaria para los centros de datos de alta computación donde el software y los sistemas toman decisiones en fracciones de segundo.

Con la demanda de GPUs de IA abrumando su oferta en los últimos dos años, TSMC ha disfrutado de una importante cartera de pedidos para sus servicios de fabricación de chips y ha visto cómo sus ventas netas se inclinan más hacia la informática de alto rendimiento, lo que puede generar mayores márgenes para la empresa. En términos interanuales, las ventas netas de TSMC de computación de alto rendimiento aumentaron del 46% al 59%, a partir del trimestre finalizado en marzo.

Aunque la posible explosión de una burbuja de IA sería una preocupación para Taiwan Semiconductor Manufacturing, la cartera de pedidos de la empresa y la diversificación de ingresos ofrecen una cierta protección.

Por ejemplo, el 28% de las ventas netas en el primer trimestre provino de chips avanzados utilizados en teléfonos inteligentes. Apple se apoya notablemente en TSMC para los chips utilizados en el iPhone. Lo genial de los teléfonos inteligentes y el acceso a servicios inalámbricos es que ambos se han convertido en necesidades básicas para la mayoría de los estadounidenses. A pesar de que la demanda de chips para teléfonos inteligentes no está creciendo tan rápido como antes, el flujo de efectivo de este segmento tiende a ser muy predecible para TSMC.

Taiwan Semi tiene un largo camino de oportunidades en el Internet de las Cosas y la automoción, también. A medida que los hogares y los vehículos se vuelven más dependientes de la tecnología, se confiará en empresas como TSMC para fabricar estos chips avanzados.

Por último, Druckenmiller y Mandel pueden haberse sentido alentados por la caída en las acciones de Taiwan Semiconductor en el primer trimestre. Aunque las acciones de TSMC no son (actualmente) históricamente baratas, sus acciones cayeron a una relación precio-beneficio futura de casi 15 durante el final del trimestre de marzo. Esto representa un múltiplo atractivo, en comparación con Nvidia.

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Sean Williams no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Advanced Micro Devices, Apple, Berkshire Hathaway, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Los multimillonarios Stanley Druckenmiller y Stephen Mandel ambos salieron de sus participaciones en Nvidia y han invertido en esta acción líder en Inteligencia Artificial (AI) en su lugar, fue publicado originalmente por The Motley Fool.

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