Bitcoin podría desafiar el estatus global del dólar, la tokenización lidera el futuro financiero

El 31 de marzo, el director ejecutivo de una reconocida empresa de gestión de activos a nivel mundial publicó una carta anual a los inversores que abarca 27 páginas. En esta carta, advirtió raramente: si Estados Unidos no puede controlar la creciente deuda y el déficit fiscal, la "posición de moneda de reserva mundial" que el dólar ha disfrutado durante años podría finalmente ceder ante activos digitales emergentes como Bitcoin.

Bitcoin o debilitar la posición del dólar como moneda de reserva

Este CEO planteó una pregunta reflexiva en su informe: "¿El Bitcoin debilitará la posición del dólar como moneda de reserva?"

Él señaló que Estados Unidos se ha beneficiado durante mucho tiempo de la posición del dólar como moneda de reserva global. Sin embargo, esta ventaja no es permanente. Desde 1989, la deuda pública de Estados Unidos ha crecido a un ritmo tres veces superior al del PIB. Este año, solo los gastos por intereses superarán los 952 mil millones de dólares, excediendo el gasto en defensa. Para 2030, el gasto gubernamental obligatorio y el reembolso de la deuda agotarán todos los ingresos federales, llevando a déficits a largo plazo.

Al advertir sobre los riesgos financieros tradicionales, este CEO también dejó claro que no se opone al desarrollo de los activos digitales. Escribió: "Es necesario aclarar que, evidentemente, no me opongo a los activos digitales. Pero dos cosas pueden ser ciertas al mismo tiempo: las finanzas descentralizadas son una innovación extraordinaria. Hacen que el mercado sea más rápido, más económico y más transparente. Sin embargo, precisamente esta innovación también podría debilitar la ventaja económica de Estados Unidos, si los inversores comienzan a pensar que Bitcoin es más seguro que el dólar."

Al revisar el desempeño, mencionó que el ETF de Bitcoin lanzado por la compañía en los Estados Unidos se convirtió en el producto cotizado en bolsa más grande de la historia, alcanzando más de 50 mil millones de dólares en activos bajo gestión en menos de un año. Este es el tercer producto en la industria de ETF en términos de atractivo de activos, solo detrás del fondo del índice S&P 500. De esta cantidad, más de la mitad de la demanda proviene de inversores minoristas, y tres cuartas partes provienen de inversores que nunca antes habían tenido productos de la compañía. Este año, la empresa ha expandido su producto de Bitcoin a los productos cotizados en bolsa (ETP) en Canadá y Europa.

Él señaló que el ETF no solo ha tenido un gran éxito en los Estados Unidos, sino que también se está convirtiendo en una herramienta clave para impulsar el desarrollo de la cultura de inversión en Europa. Actualmente, solo un tercio de los inversores individuales europeos participa en inversiones en los mercados de capitales, una proporción que está muy por debajo del 60% en los Estados Unidos. Esto no solo les hace perder las oportunidades de crecimiento que ofrecen los mercados de capitales, sino que en un contexto de tasas de interés bajas, los rendimientos de sus cuentas de ahorro a menudo son erosionados por la inflación.

Para mejorar esta proporción, la empresa está colaborando con varias instituciones establecidas y plataformas emergentes en Europa para reducir las barreras de inversión y mejorar la alfabetización financiera local.

Confío en RWA y creo que la tokenización es la "autopista" del futuro financiero

Desde los ETF hasta la popular tecnología de criptomonedas de hoy, este CEO cree que la tokenización se está convirtiendo en una fuerza clave para remodelar la infraestructura financiera.

Escribió que la circulación de fondos a nivel mundial en la actualidad aún depende de esos "canales financieros" establecidos en la era en la que las órdenes se gritaban en las salas de negociación y los fax eran considerados herramientas revolucionarias. Tomemos como ejemplo a la Asociación de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT): sostiene transacciones globales por valor de miles de millones de dólares cada día y su funcionamiento se asemeja más a una carrera de relevos: los bancos transmiten las instrucciones uno tras otro, verificando cuidadosamente los detalles en cada paso. En la década de 1970, cuando el mercado era más pequeño y la frecuencia de transacciones era baja, este enfoque de relevos tenía sentido. Pero hoy en día, seguir dependiendo de SWIFT es tan ineficiente como enviar un correo electrónico a una oficina de correos para su reenvío.

Este sistema, aunque era razonable en el pasado, ahora su eficiencia ya no puede soportar la demanda financiera global y digital.

En su opinión, la tokenización cambiará por completo esta ineficiencia. Si SWIFT es el servicio postal, la tokenización es el correo electrónico en sí: los activos pueden circular de manera directa y en tiempo real, evitando todos los intermediarios.

Este CEO describió más a fondo cómo la tokenización está transformando profundamente el ecosistema financiero, sin duda mostrando una perspectiva optimista sobre el mercado RWA. "Es convertir activos del mundo real (como acciones, bonos, bienes raíces) en tokens digitales que se pueden negociar en línea. Cada token representa tu propiedad sobre un activo específico, como un certificado de propiedad digital. A diferencia de los certificados en papel tradicionales, estos tokens existen de forma segura en la blockchain, lo que hace que la compra, venta y transferencia sean instantáneas, sin la necesidad de documentos engorrosos y tiempos de espera. Cada acción, cada bono, cada fondo: cada tipo de activo puede ser tokenizado. Una vez logrado, revolucionará la forma de invertir. El mercado ya no necesitará cerrar, las transacciones que antes tardaban días en completarse se podrán liquidar en segundos. Los cientos de miles de millones de dólares que actualmente están congelados debido a retrasos en la liquidación podrán reintegrarse de inmediato en la economía, impulsando un mayor crecimiento."

Él expresó que, quizás lo más importante, es que la tokenización hará que la inversión sea más "democratizada". La tokenización puede lograr la democratización del acceso. La tokenización permite la tenencia fragmentada de activos: los activos pueden ser divididos en innumerables pequeñas partes. Esto significa que los activos que antes tenían un alto umbral (como bienes raíces privados, capital privado) estarán abiertos a un grupo de inversores más amplio, reduciendo enormemente la barrera de entrada.

La tokenización también puede lograr la democratización de la votación de los accionistas. Poseer acciones significa que tienes el derecho a votar sobre las propuestas de los accionistas de la empresa. La tokenización hace que votar sea más conveniente, ya que tu propiedad y derecho de voto se registran de manera digital, permitiéndote participar en las votaciones de manera segura y sin obstáculos desde cualquier lugar.

La tokenización también puede lograr la democratización de los ingresos. Algunos rendimientos de inversión son significativamente más altos que otros, pero a menudo solo los grandes inversores pueden participar. Una de las razones es la existencia de "fricciones" legales, operativas y burocráticas. Y la tokenización puede eliminar estas barreras, permitiendo que más personas tengan la oportunidad de acceder a áreas de altos rendimientos.

Sin embargo, también señaló con franqueza que la popularización de la tokenización aún enfrenta un desafío clave en términos de tecnología y regulación. "Un día en el futuro, creo que los fondos tokenizados se convertirán en una asignación diaria para los inversores, al igual que los ETF, pero esto requiere que superemos un problema clave: la verificación de identidad."

Él afirmó que las transacciones financieras requieren una estricta verificación de identidad. Apple Pay y las tarjetas de crédito pueden realizar miles de millones de verificaciones de identidad sin obstáculos cada día. Las plataformas de negociación como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y MarketAxess también pueden hacerlo al comprar y vender valores. Pero los activos tokenizados ya no pasarán por estos canales tradicionales, por lo que necesitamos un sistema de verificación de identidad digital completamente nuevo.

"Suena complicado, pero el país con la mayor población del mundo - India, ya ha alcanzado este objetivo. Hoy en día, más del 90% de los indios pueden completar la verificación de transacciones de manera segura a través de sus teléfonos inteligentes."

En esta carta anual, el CEO también revisó el desarrollo histórico de los mercados de capitales, señalando su importante papel en la promoción de la prosperidad social y en ayudar a las personas a acumular riqueza a través de la inversión. Habló sobre la necesidad de fomentar más la innovación financiera para cerrar la brecha entre los mercados públicos y privados, y enfatizó la importancia de ampliar las oportunidades de inversión, especialmente para permitir que los pequeños y medianos inversores participen en clases de activos que antes solo estaban abiertas a las personas más ricas.

A pesar de que también reconoce la ansiedad económica generalizada en la actualidad, este CEO aún intenta tranquilizar a los inversores, afirmando que este tipo de períodos no son nuevos: como ha sido el caso en la historia, confiando en la resiliencia humana y el poder de los mercados de capital, la economía finalmente volverá a estabilizarse.

En general, esta carta anual a los inversores advierte sobre los riesgos de la posición del dólar como reserva global, y también es una predicción sobre el futuro financiero. Desde la tokenización que reconstruye los mercados de capitales, hasta el avance en los sistemas de identidad digital necesarios, este CEO revela las irracionalidades del sistema actual y señala las nuevas direcciones que pueden surgir de la innovación tecnológica y institucional.