Perspectivas sobre el informe de empleo no agrícola: ¿Colapso del mercado laboral en EE. UU.? ¿La Reserva Federal se verá obligada a recortar tasas en julio?

Cada verano, los estadounidenses se toman vacaciones y se divierten, ¡la tasa de desempleo es alta!
1. ¿El crecimiento del empleo general ha superado las expectativas y se ha desacelerado? - Se espera que el número medio de nuevos empleos no agrícolas en junio sea de 110,000 (rango esperado de 50,000 a 160,000), por debajo del valor anterior de 139,000. Si los datos son inferiores a 100,000 o incluso muestran crecimiento negativo, podría causar pánico en el mercado. Conocidos bancos de inversión como Goldman Sachs, Citi, Jefferies, Bank of America y Standard Chartered esperan que el número de nuevos empleos no agrícolas sea inferior a 100,000.
2. Riesgo de corrección de datos históricos, los datos no agrícolas de abril a mayo pueden tener riesgo de revisión a la baja debido a retrasos en la estadística de pequeñas empresas, especialmente en la industria hotelera de ocio, se debe prestar atención a la magnitud de la corrección. Además, la tendencia puede ser más importante que la magnitud, el promedio de nuevos empleos no agrícolas en los últimos 3 meses ha caído a 135,000, por debajo de los 186,000 del año pasado.
3. ¿Aumentará la tasa de desempleo y se acercará a los niveles altos posteriores a la pandemia? La semana pasada, el número de personas que solicitaron subsidios por desempleo en EE. UU. aumentó a 1.974 millones, el nivel más alto desde noviembre de 2021. Además, los datos de ADP de anoche registraron un crecimiento negativo, lo que indica que la tasa de desempleo aumentará. Si la tasa de desempleo sube al 4.3%, sería el nivel más alto desde julio del año pasado y se acercaría al pico del 4.6% de octubre de 2021.
4. ¿Está disminuyendo la tasa de crecimiento salarial? — Goldman Sachs señala que varios indicadores de seguimiento de salarios en el mercado muestran que la tasa de crecimiento salarial ha caído por debajo del 3%, y se espera que la tasa de crecimiento salarial mensual retroceda del 0.4% al 0.3%. Si los datos de esta noche confirman la desaceleración del crecimiento salarial, reforzará la evidencia de la caída de la inflación, apoyando una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal.
5. Impacto de la política de la Reserva Federal, la probabilidad de un recorte de tasas en julio es solo del 27.4%. Si los datos de empleo son extremadamente débiles, esto aumentará la probabilidad de un recorte anticipado en julio; si los datos son fuertes, el recorte se llevará a cabo en septiembre. Powell también declaró recientemente en un discurso que "no se descarta actuar en ninguna reunión".
6. Diversificación de la industria y debilidad en los servicios: los datos de ADP muestran que en junio el empleo en el sector servicios disminuyó en 66,000, siendo los sectores de servicios profesionales y de salud y educación los que más arrastraron. Sin embargo, el empleo en la manufactura y la construcción creció. Además, el aumento del empleo en el sector de ocio y hotelería en mayo fue especialmente notable. Economistas de Bank of America advierten que este sector podría experimentar un retroceso en junio, ya que el gasto de los consumidores en turismo y servicios relacionados ha disminuido.