Bitcoin Halving: oferta, demanda y análisis estadístico
Falta más de un mes para el cuarto Halving de Bitcoin. Este Halving reducirá la recompensa de emisión de Bitcoin para los mineros de 6.25 BTC por bloque a 3.125 BTC. Aunque estudiar los ciclos de Halving pasados puede proporcionar referencias para las posibles tendencias de precios de Bitcoin, el tamaño de la muestra de los tres eventos es demasiado pequeño para ofrecer suficientes datos que respalden la predicción del impacto del Halving.
Con el lanzamiento del ETF de BTC al contado en EE. UU., la dinámica del mercado de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente. En solo dos meses, sus flujos netos han alcanzado miles de millones de dólares, cambiando irreversiblemente el panorama. Los principales participantes institucionales ahora pueden invertir a través de estas herramientas, y la reacción de Bitcoin a este Halving podría ser diferente de los tres ciclos anteriores. Es más importante entender la actual situación de oferta y demanda técnica, ya que puede ayudarnos a comprender mejor el potencial de Bitcoin.
Aunque el nuevo límite de suministro de Bitcoin es un factor importante, es solo uno de muchos. Desde principios de 2020, el suministro de Bitcoin disponible para el comercio ha estado disminuyendo, lo que representa un cambio significativo en comparación con ciclos anteriores. Sin embargo, los datos recientes muestran que, desde principios del cuarto trimestre de 2023, el suministro activo de BTC ha aumentado considerablemente en 1.3 millones, mientras que la cantidad de Bitcoin recién extraído durante el mismo período es de aproximadamente 150,000. Aunque el mercado puede absorber este suministro mejor que en el pasado, creemos que no se deben simplificar en exceso las complejas interacciones entre estas dinámicas del mercado.
Cada vez que se extraen 210,000 bloques, la recompensa para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad, sucediendo aproximadamente cada cuatro años. Se espera que esta reducción a la mitad ocurra a mediados de abril de este año, lo que hará que la tasa de emisión anual de Bitcoin disminuya del 1.8% al 0.9%. Después de la reducción a la mitad, la producción mensual de Bitcoin será de aproximadamente 13,500, y la producción anual será de aproximadamente 164,250.
El mecanismo de Halving continuará hasta que se extraigan todos los 21 millones de Bitcoin, lo que se espera que ocurra alrededor del año 2140. El potencial significado del Halving radica en que puede aumentar la atención sobre la singularidad de Bitcoin: un plan de suministro fijo y deflacionario que finalmente establece un límite superior en la oferta.
A diferencia de los bienes físicos, el suministro de Bitcoin es inelástico. Además, Bitcoin es una historia de crecimiento. La utilidad de la red de Bitcoin se expande con el aumento del número de usuarios, lo que afecta directamente el valor del token.
El análisis del impacto de los ciclos de Halving en el rendimiento de Bitcoin es limitado, ya que nuestra experiencia se limita a tres eventos de Halving. Los estudios sobre la correlación entre eventos de Halving anteriores y el precio de Bitcoin deben interpretarse con precaución. El rendimiento de Bitcoin en eventos de Halving anteriores probablemente depende del contexto, lo que podría explicar por qué las tendencias de precios varían tanto entre diferentes ciclos.
El ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos está remodelando la dinámica del mercado de Bitcoin. Se espera que la entrada del ETF absorba la mayor parte de la oferta de manera progresiva y continua. A largo plazo, esta situación de demanda estable podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin, ya que crea un mercado más equilibrado con menor volatilidad en las ventas concentradas.
Los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. han atraído 9.6 mil millones de dólares en flujos netos en los últimos dos meses, alcanzando un total de activos bajo gestión de 55 mil millones de dólares. Esto significa que el crecimiento neto acumulado de BTC que poseen estos ETF es casi tres veces mayor que la nueva oferta de Bitcoin generada por los mineros. Actualmente, todos los ETF de Bitcoin spot en el mundo poseen aproximadamente 1.1 millones de monedas, lo que representa el 5.8% del suministro circulante total.
A medio plazo, los ETF podrían continuar manteniendo o incluso aumentando la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han comenzado a ofrecer estos productos a sus clientes. Teniendo en cuenta que aún hay más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario de EE. UU., junto con la inminente reducción de tasas de interés, este año podría haber una gran cantidad de capital ocioso entrando en esta categoría de activos.
Una forma de medir la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio es tomar la diferencia entre el suministro circulante y el suministro no líquido. El nivel de suministro de Bitcoin disponible ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, cayendo de un pico de 5.3 millones de BTC a 4.6 millones en la actualidad. Esto es un cambio significativo en comparación con la tendencia de aumento constante en la cantidad disponible observada durante las tres últimas Halving.
Sin embargo, los inversores no deben ignorar varios factores clave que pueden afectar la presión de venta:
No todas las Bitcoins con baja liquidez están "atrapadas".
Algunos poseedores pueden proporcionar liquidez utilizando Bitcoin como colateral.
Los mineros pueden vender sus reservas de Bitcoin para expandir sus negocios o cubrir otros costos.
Una cantidad de aproximadamente 3 millones de BTC en tenencia a corto plazo no es pequeña; con la volatilidad de los precios, los especuladores aún podrían obtener ganancias al salir.
Desde el cuarto trimestre de 2023, la oferta activa de BTC ha aumentado en 1.3 millones, mientras que el Bitcoin recién extraído es de aproximadamente 150,000. Parte de esta oferta activa proviene de los propios mineros, quienes podrían estar vendiendo reservas, tanto para aprovechar las tendencias de precios como para establecer liquidez en un contexto de ingresos reducidos.
Al mismo tiempo, la oferta inactiva de Bitcoin ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos, lo que podría representar que los holders a largo plazo comienzan a vender. En los ciclos de 2017 y 2021, hubo un período de aproximadamente un año desde que la oferta inactiva alcanzó su máximo hasta el momento del precio más alto de ese ciclo. La cantidad de Bitcoin inactiva del ciclo actual parece haber alcanzado su máximo en diciembre de 2023.
Sin embargo, actualmente no está claro qué proporción de estos Bitcoin ha sido transferida a los exchanges, bloqueada en puentes cross-chain o utilizada para otras transacciones financieras. Aunque el volumen de Bitcoin transferido a los exchanges se ha duplicado este año, el saldo de Bitcoin en los exchanges ha disminuido netamente en 80,000. Esto indica que, además de los ETF, hay otros fondos que están ayudando a compensar el aumento en el volumen de transferencias de los tenedores a largo y corto plazo hacia los exchanges.
Bitcoin muestra un efecto de apalancamiento similar al de los derivados de materias primas, donde el valor nominal de los derivados de Bitcoin no liquidados es significativamente mayor que el valor de mercado de Bitcoin físico. Dado que el mercado de derivados de Bitcoin ha amplificado el volumen de operaciones al contado varias veces, analizar únicamente los datos de los intercambios públicos al contado no puede reflejar de manera completa la verdadera liquidez y adopción en la economía de Bitcoin.
Este ciclo puede ser realmente diferente. La continua entrada neta diaria del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. seguirá siendo un gran impulso para esta clase de activos. Dado que la cantidad de Bitcoin recién extraído está a punto de experimentar un Halving, esto llevará a una dinámica del mercado más ajustada. Sin embargo, esto no significa necesariamente que estemos a punto de entrar en una situación de restricción de suministro.
El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido oficialmente en una nueva categoría de activo digital, lo que permite a las instituciones financieras tradicionales incluirlo en sus carteras de inversión, marcando un importante hito en la adopción de Bitcoin por parte del mercado mainstream. La tendencia de precios actual podría ser solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un mayor aumento de precios para impulsar el equilibrio de la dinámica de oferta y demanda.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 me gusta
Recompensa
16
6
Compartir
Comentar
0/400
PrivateKeyParanoia
· hace4h
Aún no es suficiente ansiedad, se sugiere comprar la caída anticipadamente.
Ver originalesResponder0
CommunityWorker
· hace4h
No tiene nada que ver conmigo, este trabajador.
Ver originalesResponder0
SadMoneyMeow
· hace4h
bull run必aumentar la posición冲鸭
Ver originalesResponder0
wrekt_but_learning
· hace4h
Escucha las noticias y compra, tarde o temprano te irás a la quiebra.
Ver originalesResponder0
FromMinerToFarmer
· hace4h
Los agricultores en el campo de melones han iniciado sesión.
Ver originalesResponder0
AirdropChaser
· hace4h
Ah, esta reducción de producción directamente To the moon.
Bitcoin Halving y Al Contado ETF: Nuevas dinámicas de mercado bajo la reestructuración de la oferta y la demanda
Bitcoin Halving: oferta, demanda y análisis estadístico
Falta más de un mes para el cuarto Halving de Bitcoin. Este Halving reducirá la recompensa de emisión de Bitcoin para los mineros de 6.25 BTC por bloque a 3.125 BTC. Aunque estudiar los ciclos de Halving pasados puede proporcionar referencias para las posibles tendencias de precios de Bitcoin, el tamaño de la muestra de los tres eventos es demasiado pequeño para ofrecer suficientes datos que respalden la predicción del impacto del Halving.
Con el lanzamiento del ETF de BTC al contado en EE. UU., la dinámica del mercado de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente. En solo dos meses, sus flujos netos han alcanzado miles de millones de dólares, cambiando irreversiblemente el panorama. Los principales participantes institucionales ahora pueden invertir a través de estas herramientas, y la reacción de Bitcoin a este Halving podría ser diferente de los tres ciclos anteriores. Es más importante entender la actual situación de oferta y demanda técnica, ya que puede ayudarnos a comprender mejor el potencial de Bitcoin.
Aunque el nuevo límite de suministro de Bitcoin es un factor importante, es solo uno de muchos. Desde principios de 2020, el suministro de Bitcoin disponible para el comercio ha estado disminuyendo, lo que representa un cambio significativo en comparación con ciclos anteriores. Sin embargo, los datos recientes muestran que, desde principios del cuarto trimestre de 2023, el suministro activo de BTC ha aumentado considerablemente en 1.3 millones, mientras que la cantidad de Bitcoin recién extraído durante el mismo período es de aproximadamente 150,000. Aunque el mercado puede absorber este suministro mejor que en el pasado, creemos que no se deben simplificar en exceso las complejas interacciones entre estas dinámicas del mercado.
Cada vez que se extraen 210,000 bloques, la recompensa para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad, sucediendo aproximadamente cada cuatro años. Se espera que esta reducción a la mitad ocurra a mediados de abril de este año, lo que hará que la tasa de emisión anual de Bitcoin disminuya del 1.8% al 0.9%. Después de la reducción a la mitad, la producción mensual de Bitcoin será de aproximadamente 13,500, y la producción anual será de aproximadamente 164,250.
El mecanismo de Halving continuará hasta que se extraigan todos los 21 millones de Bitcoin, lo que se espera que ocurra alrededor del año 2140. El potencial significado del Halving radica en que puede aumentar la atención sobre la singularidad de Bitcoin: un plan de suministro fijo y deflacionario que finalmente establece un límite superior en la oferta.
A diferencia de los bienes físicos, el suministro de Bitcoin es inelástico. Además, Bitcoin es una historia de crecimiento. La utilidad de la red de Bitcoin se expande con el aumento del número de usuarios, lo que afecta directamente el valor del token.
El análisis del impacto de los ciclos de Halving en el rendimiento de Bitcoin es limitado, ya que nuestra experiencia se limita a tres eventos de Halving. Los estudios sobre la correlación entre eventos de Halving anteriores y el precio de Bitcoin deben interpretarse con precaución. El rendimiento de Bitcoin en eventos de Halving anteriores probablemente depende del contexto, lo que podría explicar por qué las tendencias de precios varían tanto entre diferentes ciclos.
El ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos está remodelando la dinámica del mercado de Bitcoin. Se espera que la entrada del ETF absorba la mayor parte de la oferta de manera progresiva y continua. A largo plazo, esta situación de demanda estable podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin, ya que crea un mercado más equilibrado con menor volatilidad en las ventas concentradas.
Los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. han atraído 9.6 mil millones de dólares en flujos netos en los últimos dos meses, alcanzando un total de activos bajo gestión de 55 mil millones de dólares. Esto significa que el crecimiento neto acumulado de BTC que poseen estos ETF es casi tres veces mayor que la nueva oferta de Bitcoin generada por los mineros. Actualmente, todos los ETF de Bitcoin spot en el mundo poseen aproximadamente 1.1 millones de monedas, lo que representa el 5.8% del suministro circulante total.
A medio plazo, los ETF podrían continuar manteniendo o incluso aumentando la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han comenzado a ofrecer estos productos a sus clientes. Teniendo en cuenta que aún hay más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario de EE. UU., junto con la inminente reducción de tasas de interés, este año podría haber una gran cantidad de capital ocioso entrando en esta categoría de activos.
Una forma de medir la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio es tomar la diferencia entre el suministro circulante y el suministro no líquido. El nivel de suministro de Bitcoin disponible ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, cayendo de un pico de 5.3 millones de BTC a 4.6 millones en la actualidad. Esto es un cambio significativo en comparación con la tendencia de aumento constante en la cantidad disponible observada durante las tres últimas Halving.
Sin embargo, los inversores no deben ignorar varios factores clave que pueden afectar la presión de venta:
Desde el cuarto trimestre de 2023, la oferta activa de BTC ha aumentado en 1.3 millones, mientras que el Bitcoin recién extraído es de aproximadamente 150,000. Parte de esta oferta activa proviene de los propios mineros, quienes podrían estar vendiendo reservas, tanto para aprovechar las tendencias de precios como para establecer liquidez en un contexto de ingresos reducidos.
Al mismo tiempo, la oferta inactiva de Bitcoin ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos, lo que podría representar que los holders a largo plazo comienzan a vender. En los ciclos de 2017 y 2021, hubo un período de aproximadamente un año desde que la oferta inactiva alcanzó su máximo hasta el momento del precio más alto de ese ciclo. La cantidad de Bitcoin inactiva del ciclo actual parece haber alcanzado su máximo en diciembre de 2023.
Sin embargo, actualmente no está claro qué proporción de estos Bitcoin ha sido transferida a los exchanges, bloqueada en puentes cross-chain o utilizada para otras transacciones financieras. Aunque el volumen de Bitcoin transferido a los exchanges se ha duplicado este año, el saldo de Bitcoin en los exchanges ha disminuido netamente en 80,000. Esto indica que, además de los ETF, hay otros fondos que están ayudando a compensar el aumento en el volumen de transferencias de los tenedores a largo y corto plazo hacia los exchanges.
Bitcoin muestra un efecto de apalancamiento similar al de los derivados de materias primas, donde el valor nominal de los derivados de Bitcoin no liquidados es significativamente mayor que el valor de mercado de Bitcoin físico. Dado que el mercado de derivados de Bitcoin ha amplificado el volumen de operaciones al contado varias veces, analizar únicamente los datos de los intercambios públicos al contado no puede reflejar de manera completa la verdadera liquidez y adopción en la economía de Bitcoin.
Este ciclo puede ser realmente diferente. La continua entrada neta diaria del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. seguirá siendo un gran impulso para esta clase de activos. Dado que la cantidad de Bitcoin recién extraído está a punto de experimentar un Halving, esto llevará a una dinámica del mercado más ajustada. Sin embargo, esto no significa necesariamente que estemos a punto de entrar en una situación de restricción de suministro.
El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido oficialmente en una nueva categoría de activo digital, lo que permite a las instituciones financieras tradicionales incluirlo en sus carteras de inversión, marcando un importante hito en la adopción de Bitcoin por parte del mercado mainstream. La tendencia de precios actual podría ser solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un mayor aumento de precios para impulsar el equilibrio de la dinámica de oferta y demanda.