Bitcoin está experimentando un cambio de poder silencioso pero efectivo en el mercado. Mientras las ballenas que han mantenido grandes cantidades de BTC durante mucho tiempo están poniendo sus activos a la venta; los fondos cotizados en bolsa (ETF), las tesorerías corporativas y los gestores de activos como los inversores institucionales están absorbiendo gran parte de estas ventas.
Según los datos de 10x Research, en el último año, las ballenas han vendido más de 500 mil Bitcoin. Esta cantidad es casi igual a la cantidad neta de BTC que ha ingresado a los ETF aprobados en EE. UU. y está bastante cerca del portafolio de BTC de aproximadamente 65 mil millones de dólares que MicroStrategy ha acumulado en los últimos cinco años bajo su nuevo nombre "Strategy".
Sin embargo, estas ventas mantienen el precio de Bitcoin atrapado en el nivel de 110,000 dólares. A pesar de la creciente demanda institucional, la volatilidad sigue disminuyendo y Bitcoin se está convirtiendo de un activo especulativo con esperanza de altos rendimientos en un vehículo de asignación en carteras a largo plazo.
Edward Chin, cofundador de Parataxis Capital, dice: "Estamos viendo un movimiento en la base", señalando que esta transformación se debe a que algunas ballenas están utilizando sus BTC directamente como garantía en operaciones vinculadas a acciones.
Según Flipside Crypto, en 2020, el 95% de Bitcoin estaba en manos de solo el 2% de un grupo de monederos. Sin embargo, hoy en día, desde ETF hasta MicroStrategy y otras empresas institucionales, una amplia gama de instituciones retiene 4.8 millones de los aproximadamente 20 millones de Bitcoin en circulación, lo que equivale a casi una cuarta parte.
Según Rob Strebel, gerente de Cumberland, la rama de criptomonedas de DRW, este desarrollo está convirtiendo a las criptomonedas en una clase de activos de consumo masivo y conlleva una disminución de la volatilidad. De hecho, el Índice de Volatilidad BTC a 30 días de Deribit ha caído a los niveles más bajos en dos años.
Sin embargo, los expertos advierten que esta situación conlleva ciertos riesgos. Según la profesora de derecho Hilary Allen de la American University Washington College of Law, el objetivo durante mucho tiempo ha sido proporcionar liquidez a las ballenas a través de inversores institucionales y abrir un camino de salida. "Ahora esa salida podría haberse logrado", dice Allen.
A pesar de que el precio de Bitcoin ha aumentado más del doble en los últimos dos años, desde que comenzó 2025 se ha mantenido estancado. Incluso los comentarios favorables al cripto de Donald Trump, presidente de EE. UU., no fueron suficientes para impulsar el precio.
Algunos analistas ahora prevén que el potencial de ganancia anual de Bitcoin podría estar limitado en un rango del 10-20%. Jeff Dorman, CIO de Arca, comenta: “Bitcoin podría volverse aburrido como una acción de dividendos con el tiempo. Cada año sube un poco más, pero la tasa de ganancias disminuye gradualmente.”
Sin embargo, la tabla no es del todo clara. Cada movimiento de ballena no se puede rastrear en la cadena y un nuevo catalizador que podría provocar cambios repentinos en el mercado podría surgir en cualquier momento.
Según 10x Research, cuando las ventas de ballenas se realizaron en un 2 % (2018) y un 9 % (2022) en el pasado, se experimentaron grandes caídas del 74 % y del 64 %, respectivamente. Hoy, en un escenario similar, el mercado podría verse arrastrado a la inestabilidad en el momento en que la demanda institucional se detenga.
El CEO de MARA Holdings, Fred Thiel, dice que "el mercado podría estar acercándose a su punto máximo". Sin embargo, cree que hay una dinámica diferente en la actualidad.
El CEO de 10x Research, Markus Thielen, dice que la transformación es a largo plazo: “Este proceso puede tardar años. Bitcoin se está convirtiendo en un activo con un rendimiento del 10-20%. Su naturaleza está cambiando.”
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¡Las ballenas venden Bitcoin y las empresas absorben todas las ventas! ¿Qué significa eso? Los analistas advierten.
Bitcoin está experimentando un cambio de poder silencioso pero efectivo en el mercado. Mientras las ballenas que han mantenido grandes cantidades de BTC durante mucho tiempo están poniendo sus activos a la venta; los fondos cotizados en bolsa (ETF), las tesorerías corporativas y los gestores de activos como los inversores institucionales están absorbiendo gran parte de estas ventas.
Según los datos de 10x Research, en el último año, las ballenas han vendido más de 500 mil Bitcoin. Esta cantidad es casi igual a la cantidad neta de BTC que ha ingresado a los ETF aprobados en EE. UU. y está bastante cerca del portafolio de BTC de aproximadamente 65 mil millones de dólares que MicroStrategy ha acumulado en los últimos cinco años bajo su nuevo nombre "Strategy".
Sin embargo, estas ventas mantienen el precio de Bitcoin atrapado en el nivel de 110,000 dólares. A pesar de la creciente demanda institucional, la volatilidad sigue disminuyendo y Bitcoin se está convirtiendo de un activo especulativo con esperanza de altos rendimientos en un vehículo de asignación en carteras a largo plazo.
Edward Chin, cofundador de Parataxis Capital, dice: "Estamos viendo un movimiento en la base", señalando que esta transformación se debe a que algunas ballenas están utilizando sus BTC directamente como garantía en operaciones vinculadas a acciones.
Según Flipside Crypto, en 2020, el 95% de Bitcoin estaba en manos de solo el 2% de un grupo de monederos. Sin embargo, hoy en día, desde ETF hasta MicroStrategy y otras empresas institucionales, una amplia gama de instituciones retiene 4.8 millones de los aproximadamente 20 millones de Bitcoin en circulación, lo que equivale a casi una cuarta parte.
Según Rob Strebel, gerente de Cumberland, la rama de criptomonedas de DRW, este desarrollo está convirtiendo a las criptomonedas en una clase de activos de consumo masivo y conlleva una disminución de la volatilidad. De hecho, el Índice de Volatilidad BTC a 30 días de Deribit ha caído a los niveles más bajos en dos años.
Sin embargo, los expertos advierten que esta situación conlleva ciertos riesgos. Según la profesora de derecho Hilary Allen de la American University Washington College of Law, el objetivo durante mucho tiempo ha sido proporcionar liquidez a las ballenas a través de inversores institucionales y abrir un camino de salida. "Ahora esa salida podría haberse logrado", dice Allen.
A pesar de que el precio de Bitcoin ha aumentado más del doble en los últimos dos años, desde que comenzó 2025 se ha mantenido estancado. Incluso los comentarios favorables al cripto de Donald Trump, presidente de EE. UU., no fueron suficientes para impulsar el precio.
Algunos analistas ahora prevén que el potencial de ganancia anual de Bitcoin podría estar limitado en un rango del 10-20%. Jeff Dorman, CIO de Arca, comenta: “Bitcoin podría volverse aburrido como una acción de dividendos con el tiempo. Cada año sube un poco más, pero la tasa de ganancias disminuye gradualmente.”
Sin embargo, la tabla no es del todo clara. Cada movimiento de ballena no se puede rastrear en la cadena y un nuevo catalizador que podría provocar cambios repentinos en el mercado podría surgir en cualquier momento.
Según 10x Research, cuando las ventas de ballenas se realizaron en un 2 % (2018) y un 9 % (2022) en el pasado, se experimentaron grandes caídas del 74 % y del 64 %, respectivamente. Hoy, en un escenario similar, el mercado podría verse arrastrado a la inestabilidad en el momento en que la demanda institucional se detenga.
El CEO de MARA Holdings, Fred Thiel, dice que "el mercado podría estar acercándose a su punto máximo". Sin embargo, cree que hay una dinámica diferente en la actualidad.
El CEO de 10x Research, Markus Thielen, dice que la transformación es a largo plazo: “Este proceso puede tardar años. Bitcoin se está convirtiendo en un activo con un rendimiento del 10-20%. Su naturaleza está cambiando.”