Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas Q3: La adopción institucional impulsa un mercado alcista selectivo
Uno, el punto de inflexión macroeconómico ha llegado: el entorno político se calienta
A comienzos del tercer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico ha cambiado silenciosamente. En el contexto del final del ciclo de aumentos de tasas de la Reserva Federal, el regreso de la política fiscal a una trayectoria de estímulo y la aceleración en la construcción de un marco regulatorio global de encriptación, el mercado de criptomonedas se encuentra en la víspera de una reevaluación estructural.
En términos de política monetaria, el entorno de liquidez macroeconómica en EE. UU. está entrando en una ventana de cambio clave. El mercado ha llegado a un consenso sobre una posible reducción de tasas de interés dentro de 2025, y se espera que las tasas de interés reales en EE. UU. se deslicen gradualmente desde niveles altos entre la segunda mitad de 2025 y 2026. Esta expectativa ha abierto un canal ascendente para la valoración de activos de riesgo, especialmente de activos digitales.
En términos de política fiscal, la expansión fiscal representada por la "Ley de Inversión en Infraestructura" está generando un efecto de liberación de capital sin precedentes. Esto no solo está reestructurando la circulación interna del dólar, sino que también está fortaleciendo indirectamente la demanda marginal de activos digitales.
En cuanto al entorno regulatorio, la actitud de la SEC hacia el mercado de criptomonedas ha cambiado radicalmente. La aprobación del ETF de staking de ETH marca el primer reconocimiento por parte del regulador de que los activos digitales con estructura de rendimiento pueden ingresar al sistema financiero tradicional. La SEC está trabajando en la elaboración de un estándar unificado de aprobación para ETFs de tokens simplificados, con la intención de construir un canal de productos financieros conformes que sea replicable y escalable. Esta es una transformación esencial de la lógica regulatoria de "muro de fuego" a "ingeniería de tuberías".
Además, hay señales de una recuperación en la aversión al riesgo en los mercados financieros tradicionales. El S&P 500 ha alcanzado un nuevo máximo, las acciones tecnológicas y los activos emergentes han rebotado simultáneamente, y el mercado de IPO está en recuperación, lo que indica que los fondos están volviendo a fluir.
Bajo el impulso de la política y el mercado, la gestación de una nueva ronda de bull run no se debe a emociones, sino a un proceso de reevaluación de valores impulsado por el sistema. La primavera del mercado de criptomonedas está regresando de manera más suave pero más poderosa.
II. Rotación estructural: instituciones lideran la próxima ronda del bull run
El cambio estructural más digno de atención en el actual mercado de criptomonedas es que los activos están pasando de manos de minoristas y fondos a corto plazo a tenedores a largo plazo, tesorerías corporativas e instituciones financieras. Después de dos años de purga y reestructuración, las instituciones y empresas con un enfoque en la asignación se están convirtiendo en la fuerza decisiva que impulsa la próxima ronda de bull run.
En cuanto a Bitcoin, la cantidad acumulada de Bitcoin comprada por empresas que cotizan en bolsa ha superado la escala de compras netas de ETF. Las empresas ven a Bitcoin como un sustituto estratégico del efectivo, con una mayor resistencia para mantenerlo.
En términos de infraestructura financiera, la aprobación del ETF de staking de Ethereum significa que las instituciones comienzan a incluir "activos de rendimiento en cadena" en sus carteras de inversión tradicionales. La expectativa de aprobación del ETF de Solana abre aún más el espacio de imaginación. La solicitud de conversión del gran fondo de criptomonedas de Grayscale a ETF marca que la "barrera" entre los mecanismos de gestión de fondos tradicionales y los mecanismos de gestión de activos de blockchain está siendo derribada.
Las empresas también están participando directamente en el mercado financiero en la cadena. Bitmine ha aumentado su participación en ETH mediante una recaudación privada de 20 millones de dólares, y DeFi Development ha gastado 100 millones de dólares en adquisiciones de proyectos del ecosistema Solana y recompra de acciones de la plataforma, lo que representa que las empresas están participando activamente en la construcción de una nueva generación de ecología financiera encriptada.
Las instituciones financieras tradicionales también están activamente posicionándose en el campo de los derivados y la liquidez en la cadena. Los contratos de futuros de Solana en CME alcanzaron un máximo histórico en posiciones abiertas, y el volumen de comercio mensual de futuros de XRP superó los 500 millones de dólares, lo que indica que las instituciones de negociación tradicionales han incluido los activos encriptados en sus modelos de estrategia.
Al mismo tiempo, la "capacidad de productización" de las instituciones financieras también se está implementando rápidamente. Desde los bancos tradicionales hasta las nuevas plataformas de finanzas minoristas, todos están ampliando las capacidades de negociación, staking, préstamos y pagos de activos encriptados. Esto no solo permite que los activos encriptados tengan "utilidad en el sistema de moneda fiduciaria", sino que también les proporciona propiedades financieras más ricas.
Este intercambio estructural en esencia es una profunda expansión de la "financiarización" de los activos encriptados, y es una reestructuración completa de la lógica del descubrimiento de valor. Un verdadero mercado alcista institucionalizado y estructurado está gestándose en silencio, será más sólido, más duradero y más completo.
Tres, la nueva era de las copias: ha llegado el mercado de alcistas selectivos
La "temporada de altcoins" de 2025 ha entrado en una nueva etapa: ya no hay un mercado alcista generalizado, sino que es impulsado por narrativas de ETF, rendimientos reales, adopción institucional, etc., lo que se traduce en un "mercado alcista selectivo". Esta es una manifestación de la madurez gradual del mercado de criptomonedas y el resultado inevitable del mecanismo de selección de capital tras un regreso a la racionalidad en el mercado.
Desde la perspectiva de las señales estructurales, los activos de criptomonedas alternativos más relevantes han completado un nuevo ciclo de consolidación. El par ETH/BTC ha experimentado un fuerte rebote por primera vez después de varias semanas de caídas, las direcciones de ballenas han acumulado millones de ETH en un tiempo muy corto, y las grandes transacciones en la cadena están ocurriendo con frecuencia, lo que indica que los fondos principales han comenzado a revalorizar activos de primer nivel como Ethereum.
La solicitud de ETF se ha convertido en el ancla de una nueva ronda de estructuras temáticas. En particular, el ETF de contado de Solana se considera el próximo "evento de consenso del mercado". Desde el lanzamiento del ETF de staking de Ethereum, hasta si los rendimientos de staking en la cadena de Solana se incluirán en la estructura de distribución de dividendos del ETF, los inversores ya han comenzado a posicionarse en torno a los activos de staking. En este nuevo ciclo narrativo, el rendimiento de los activos girará en torno a "si hay potencial para un ETF, si posee la capacidad de distribución de ingresos reales, y si puede atraer la asignación institucional".
En el ámbito de DeFi, los usuarios comienzan a pasar de "DeFi basado en airdrops de puntos" a "DeFi basado en flujo de efectivo". Los ingresos del protocolo, las estrategias de rendimiento de stablecoins y los mecanismos de reinversión se han convertido en indicadores clave para evaluar el valor de los activos. Esta transformación ha dado lugar a la explosión de proyectos como Renzo, Size Credit y Yield Nest, que atraen flujos de capital continuo a través de productos de rendimiento estructurados y tesorerías de tipo de interés fijo.
La elección de capital también se ha vuelto más "realista". Las estrategias de stablecoins respaldadas por activos del mundo real (RWA) son favorecidas por las instituciones, la integración de la liquidez entre cadenas y la unificación de la experiencia del usuario se han convertido en factores clave que determinan hacia dónde va el capital.
En general, la característica central de esta temporada de altcoins es "qué activos tienen la posibilidad de ser incorporados a la lógica financiera tradicional". El mercado de criptomonedas está entrando en un ciclo de revalorización profunda. El mercado alcista selectivo no es una debilidad del mercado alcista, sino una actualización del mercado alcista. El futuro pertenecerá a aquellos que comprendan anticipadamente la lógica narrativa, entiendan la estructura financiera y estén dispuestos a acumular en el "mercado tranquilo".
Cuatro, Marco de inversión Q3: Configuración central y enfoque en eventos
La disposición del mercado en el tercer trimestre de 2025 debe encontrar un equilibrio entre la "estabilidad de la configuración central" y la "explosión local impulsada por eventos". Un marco de asignación de activos que tenga profundidad y adaptabilidad se ha convertido en un requisito indispensable para atravesar la volatilidad del tercer trimestre.
Bitcoin sigue siendo la primera opción para posiciones centrales. En un entorno donde no se ha visto una reversión en la entrada de ETF, las tesorerías corporativas continúan acumulando, y la política de la Reserva Federal emite señales dovish, BTC muestra una fuerte resistencia a las caídas y un efecto de succión de capital.
En la lógica de rotación de activos principales, Solana es el activo con mayor potencial temático en el Q3. Con la esperanza de que el mecanismo de staking sea incorporado en la estructura de ETF, su atributo de "activo con dividendos aproximados" está atrayendo una gran cantidad de fondos para su disposición anticipada. Desde el nivel de precios actual, SOL ya tiene una relación calidad-precio y una elasticidad Beta muy fuertes.
Las combinaciones de DeFi merecen seguir siendo reestructuradas. En la actualidad, se debe centrar más en protocolos que ofrezcan estabilidad en el flujo de caja, capacidad real de distribución de ingresos y mecanismos de gobernanza maduros. Los proyectos configurables pueden referirse a SYRUP, LQTY, EUL, FLUID, etc., utilizando un método de asignación de igual peso para capturar los rendimientos relativos de algunos de esos proyectos y realizar una rotación de ganancias.
Los activos Meme deben controlar estrictamente la proporción de exposición, se sugiere limitarla a menos del 5% del valor neto total de los activos, y gestionar las posiciones con una mentalidad de opciones. Para los inversores que están acostumbrados a realizar operaciones impulsadas por eventos, este tipo de activos puede servir como una herramienta de acumulación emocional, pero no deben ser malinterpretados como el núcleo de una tendencia.
Además de la estrategia de configuración, otro aspecto clave del tercer trimestre es el momento de la disposición impulsada por eventos. El mercado actual está experimentando una transición de un "vacío informativo" a una "liberación intensa de eventos". Con el próximo examen del ETF de Solana, se espera que el mercado enfrente una nueva fase de "resonancia de políticas + capital" entre mediados de agosto y principios de septiembre. La disposición para este tipo de eventos debe preverse con anticipación y construirse gradualmente para evitar trampas de compra alta.
Además, es necesario prestar especial atención a la energía de volumen del tema de sustitución estructural. Por ejemplo, la construcción de L2 por parte de Robinhood y la promoción del comercio de acciones tokenizadas podría encender una nueva narrativa de "cadena de intercambio" e integración de RWA. Para los inversores que tienen la capacidad de analizar en profundidad la hoja de ruta, las oportunidades tempranas de este tipo de proyectos también pueden considerarse como parte de una estrategia de alta volatilidad, pero es crucial controlar las posiciones y cumplir con la gestión de riesgos.
En general, la estrategia de inversión para el tercer trimestre de 2025 debe abandonar el pensamiento de apuestas al estilo "inundación masiva" y pasar a una estrategia híbrida de "anclaje en lo central y eventos como alas". En un nuevo entorno donde la base de fondos de ETF se expande continuamente, el mercado también está remodelando silenciosamente un nuevo sistema de valoración de "activos principales + narrativa temática + rendimiento real".
Cinco, conclusión: una nueva ronda de migración de riqueza está en camino
Cada ciclo de mercado alcista y bajista es esencialmente un período de revaluación de valor. Actualmente, se está gestando un mercado alcista selectivo, liderado por instituciones, impulsado por la regulación y respaldado por beneficios reales.
El papel de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente, convirtiéndose gradualmente en un nuevo componente de reserva en los balances de empresas a nivel global y en una herramienta de cobertura contra la inflación a nivel nacional. En el futuro, la mayor fuerza que influirá en el precio de Bitcoin serán las decisiones de compra de las instituciones, las decisiones de asignación de fondos de pensiones y fondos soberanos, y la revalorización del sistema de valoración de activos de riesgo basada en las expectativas de políticas macroeconómicas.
La infraestructura y los activos que representan el próximo paradigma financiero también están completando la evolución de "burbuja narrativa" a "apoderamiento del sistema". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, tesorerías RWA, bonos de re-staking, entre otros, representan activos encriptados que están pasando de "experimentos de capital anárquico" a "activos institucionales predecibles", estas oportunidades estructurales guiarán la dirección de la próxima ola de capital.
Una nueva ronda de temporadas de "clonación" estará más profundamente vinculada a tres anclajes: rendimientos reales, crecimiento de usuarios y acceso institucional. Los protocolos que pueden proporcionar expectativas de rendimiento estable para las instituciones, los activos que pueden atraer capital estable a través de canales ETF y los proyectos DeFi que realmente tienen la capacidad de mapeo de RWA se convertirán en las "acciones de alto rendimiento" del nuevo ciclo. Esta es una "clonación" elitista, una selección de un mercado alcista que elimina el 99% de los activos falsos.
Para los inversores comunes, la apariencia actual del mercado sigue siendo un estanque muerto, pero este es precisamente el período dorado en el que grandes capitales están silenciosamente completando sus posiciones. Lo importante es la reestructuración de la posición, y no la casualidad de un juego de alto riesgo.
El tercer trimestre de 2025 será el preludio de esta migración de riqueza. La próxima ronda de bull run no sonará para nadie, solo recompensará a aquellos que hayan pensado en el mercado con antelación. Ahora es el momento de planificar seriamente la estructura de sus posiciones, las fuentes de información y el ritmo de negociación. La riqueza no se distribuye en los picos, sino que se desplaza silenciosamente antes del amanecer.
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SeasonedInvestor
· 07-04 14:20
subir y caer, tomar a la gente por tonta, un montón de ansiedad.
Perspectivas del mercado de criptomonedas en el Q3: un bull run selectivo impulsado por instituciones se está gestando
Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas Q3: La adopción institucional impulsa un mercado alcista selectivo
Uno, el punto de inflexión macroeconómico ha llegado: el entorno político se calienta
A comienzos del tercer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico ha cambiado silenciosamente. En el contexto del final del ciclo de aumentos de tasas de la Reserva Federal, el regreso de la política fiscal a una trayectoria de estímulo y la aceleración en la construcción de un marco regulatorio global de encriptación, el mercado de criptomonedas se encuentra en la víspera de una reevaluación estructural.
En términos de política monetaria, el entorno de liquidez macroeconómica en EE. UU. está entrando en una ventana de cambio clave. El mercado ha llegado a un consenso sobre una posible reducción de tasas de interés dentro de 2025, y se espera que las tasas de interés reales en EE. UU. se deslicen gradualmente desde niveles altos entre la segunda mitad de 2025 y 2026. Esta expectativa ha abierto un canal ascendente para la valoración de activos de riesgo, especialmente de activos digitales.
En términos de política fiscal, la expansión fiscal representada por la "Ley de Inversión en Infraestructura" está generando un efecto de liberación de capital sin precedentes. Esto no solo está reestructurando la circulación interna del dólar, sino que también está fortaleciendo indirectamente la demanda marginal de activos digitales.
En cuanto al entorno regulatorio, la actitud de la SEC hacia el mercado de criptomonedas ha cambiado radicalmente. La aprobación del ETF de staking de ETH marca el primer reconocimiento por parte del regulador de que los activos digitales con estructura de rendimiento pueden ingresar al sistema financiero tradicional. La SEC está trabajando en la elaboración de un estándar unificado de aprobación para ETFs de tokens simplificados, con la intención de construir un canal de productos financieros conformes que sea replicable y escalable. Esta es una transformación esencial de la lógica regulatoria de "muro de fuego" a "ingeniería de tuberías".
Además, hay señales de una recuperación en la aversión al riesgo en los mercados financieros tradicionales. El S&P 500 ha alcanzado un nuevo máximo, las acciones tecnológicas y los activos emergentes han rebotado simultáneamente, y el mercado de IPO está en recuperación, lo que indica que los fondos están volviendo a fluir.
Bajo el impulso de la política y el mercado, la gestación de una nueva ronda de bull run no se debe a emociones, sino a un proceso de reevaluación de valores impulsado por el sistema. La primavera del mercado de criptomonedas está regresando de manera más suave pero más poderosa.
II. Rotación estructural: instituciones lideran la próxima ronda del bull run
El cambio estructural más digno de atención en el actual mercado de criptomonedas es que los activos están pasando de manos de minoristas y fondos a corto plazo a tenedores a largo plazo, tesorerías corporativas e instituciones financieras. Después de dos años de purga y reestructuración, las instituciones y empresas con un enfoque en la asignación se están convirtiendo en la fuerza decisiva que impulsa la próxima ronda de bull run.
En cuanto a Bitcoin, la cantidad acumulada de Bitcoin comprada por empresas que cotizan en bolsa ha superado la escala de compras netas de ETF. Las empresas ven a Bitcoin como un sustituto estratégico del efectivo, con una mayor resistencia para mantenerlo.
En términos de infraestructura financiera, la aprobación del ETF de staking de Ethereum significa que las instituciones comienzan a incluir "activos de rendimiento en cadena" en sus carteras de inversión tradicionales. La expectativa de aprobación del ETF de Solana abre aún más el espacio de imaginación. La solicitud de conversión del gran fondo de criptomonedas de Grayscale a ETF marca que la "barrera" entre los mecanismos de gestión de fondos tradicionales y los mecanismos de gestión de activos de blockchain está siendo derribada.
Las empresas también están participando directamente en el mercado financiero en la cadena. Bitmine ha aumentado su participación en ETH mediante una recaudación privada de 20 millones de dólares, y DeFi Development ha gastado 100 millones de dólares en adquisiciones de proyectos del ecosistema Solana y recompra de acciones de la plataforma, lo que representa que las empresas están participando activamente en la construcción de una nueva generación de ecología financiera encriptada.
Las instituciones financieras tradicionales también están activamente posicionándose en el campo de los derivados y la liquidez en la cadena. Los contratos de futuros de Solana en CME alcanzaron un máximo histórico en posiciones abiertas, y el volumen de comercio mensual de futuros de XRP superó los 500 millones de dólares, lo que indica que las instituciones de negociación tradicionales han incluido los activos encriptados en sus modelos de estrategia.
Al mismo tiempo, la "capacidad de productización" de las instituciones financieras también se está implementando rápidamente. Desde los bancos tradicionales hasta las nuevas plataformas de finanzas minoristas, todos están ampliando las capacidades de negociación, staking, préstamos y pagos de activos encriptados. Esto no solo permite que los activos encriptados tengan "utilidad en el sistema de moneda fiduciaria", sino que también les proporciona propiedades financieras más ricas.
Este intercambio estructural en esencia es una profunda expansión de la "financiarización" de los activos encriptados, y es una reestructuración completa de la lógica del descubrimiento de valor. Un verdadero mercado alcista institucionalizado y estructurado está gestándose en silencio, será más sólido, más duradero y más completo.
Tres, la nueva era de las copias: ha llegado el mercado de alcistas selectivos
La "temporada de altcoins" de 2025 ha entrado en una nueva etapa: ya no hay un mercado alcista generalizado, sino que es impulsado por narrativas de ETF, rendimientos reales, adopción institucional, etc., lo que se traduce en un "mercado alcista selectivo". Esta es una manifestación de la madurez gradual del mercado de criptomonedas y el resultado inevitable del mecanismo de selección de capital tras un regreso a la racionalidad en el mercado.
Desde la perspectiva de las señales estructurales, los activos de criptomonedas alternativos más relevantes han completado un nuevo ciclo de consolidación. El par ETH/BTC ha experimentado un fuerte rebote por primera vez después de varias semanas de caídas, las direcciones de ballenas han acumulado millones de ETH en un tiempo muy corto, y las grandes transacciones en la cadena están ocurriendo con frecuencia, lo que indica que los fondos principales han comenzado a revalorizar activos de primer nivel como Ethereum.
La solicitud de ETF se ha convertido en el ancla de una nueva ronda de estructuras temáticas. En particular, el ETF de contado de Solana se considera el próximo "evento de consenso del mercado". Desde el lanzamiento del ETF de staking de Ethereum, hasta si los rendimientos de staking en la cadena de Solana se incluirán en la estructura de distribución de dividendos del ETF, los inversores ya han comenzado a posicionarse en torno a los activos de staking. En este nuevo ciclo narrativo, el rendimiento de los activos girará en torno a "si hay potencial para un ETF, si posee la capacidad de distribución de ingresos reales, y si puede atraer la asignación institucional".
En el ámbito de DeFi, los usuarios comienzan a pasar de "DeFi basado en airdrops de puntos" a "DeFi basado en flujo de efectivo". Los ingresos del protocolo, las estrategias de rendimiento de stablecoins y los mecanismos de reinversión se han convertido en indicadores clave para evaluar el valor de los activos. Esta transformación ha dado lugar a la explosión de proyectos como Renzo, Size Credit y Yield Nest, que atraen flujos de capital continuo a través de productos de rendimiento estructurados y tesorerías de tipo de interés fijo.
La elección de capital también se ha vuelto más "realista". Las estrategias de stablecoins respaldadas por activos del mundo real (RWA) son favorecidas por las instituciones, la integración de la liquidez entre cadenas y la unificación de la experiencia del usuario se han convertido en factores clave que determinan hacia dónde va el capital.
En general, la característica central de esta temporada de altcoins es "qué activos tienen la posibilidad de ser incorporados a la lógica financiera tradicional". El mercado de criptomonedas está entrando en un ciclo de revalorización profunda. El mercado alcista selectivo no es una debilidad del mercado alcista, sino una actualización del mercado alcista. El futuro pertenecerá a aquellos que comprendan anticipadamente la lógica narrativa, entiendan la estructura financiera y estén dispuestos a acumular en el "mercado tranquilo".
Cuatro, Marco de inversión Q3: Configuración central y enfoque en eventos
La disposición del mercado en el tercer trimestre de 2025 debe encontrar un equilibrio entre la "estabilidad de la configuración central" y la "explosión local impulsada por eventos". Un marco de asignación de activos que tenga profundidad y adaptabilidad se ha convertido en un requisito indispensable para atravesar la volatilidad del tercer trimestre.
Bitcoin sigue siendo la primera opción para posiciones centrales. En un entorno donde no se ha visto una reversión en la entrada de ETF, las tesorerías corporativas continúan acumulando, y la política de la Reserva Federal emite señales dovish, BTC muestra una fuerte resistencia a las caídas y un efecto de succión de capital.
En la lógica de rotación de activos principales, Solana es el activo con mayor potencial temático en el Q3. Con la esperanza de que el mecanismo de staking sea incorporado en la estructura de ETF, su atributo de "activo con dividendos aproximados" está atrayendo una gran cantidad de fondos para su disposición anticipada. Desde el nivel de precios actual, SOL ya tiene una relación calidad-precio y una elasticidad Beta muy fuertes.
Las combinaciones de DeFi merecen seguir siendo reestructuradas. En la actualidad, se debe centrar más en protocolos que ofrezcan estabilidad en el flujo de caja, capacidad real de distribución de ingresos y mecanismos de gobernanza maduros. Los proyectos configurables pueden referirse a SYRUP, LQTY, EUL, FLUID, etc., utilizando un método de asignación de igual peso para capturar los rendimientos relativos de algunos de esos proyectos y realizar una rotación de ganancias.
Los activos Meme deben controlar estrictamente la proporción de exposición, se sugiere limitarla a menos del 5% del valor neto total de los activos, y gestionar las posiciones con una mentalidad de opciones. Para los inversores que están acostumbrados a realizar operaciones impulsadas por eventos, este tipo de activos puede servir como una herramienta de acumulación emocional, pero no deben ser malinterpretados como el núcleo de una tendencia.
Además de la estrategia de configuración, otro aspecto clave del tercer trimestre es el momento de la disposición impulsada por eventos. El mercado actual está experimentando una transición de un "vacío informativo" a una "liberación intensa de eventos". Con el próximo examen del ETF de Solana, se espera que el mercado enfrente una nueva fase de "resonancia de políticas + capital" entre mediados de agosto y principios de septiembre. La disposición para este tipo de eventos debe preverse con anticipación y construirse gradualmente para evitar trampas de compra alta.
Además, es necesario prestar especial atención a la energía de volumen del tema de sustitución estructural. Por ejemplo, la construcción de L2 por parte de Robinhood y la promoción del comercio de acciones tokenizadas podría encender una nueva narrativa de "cadena de intercambio" e integración de RWA. Para los inversores que tienen la capacidad de analizar en profundidad la hoja de ruta, las oportunidades tempranas de este tipo de proyectos también pueden considerarse como parte de una estrategia de alta volatilidad, pero es crucial controlar las posiciones y cumplir con la gestión de riesgos.
En general, la estrategia de inversión para el tercer trimestre de 2025 debe abandonar el pensamiento de apuestas al estilo "inundación masiva" y pasar a una estrategia híbrida de "anclaje en lo central y eventos como alas". En un nuevo entorno donde la base de fondos de ETF se expande continuamente, el mercado también está remodelando silenciosamente un nuevo sistema de valoración de "activos principales + narrativa temática + rendimiento real".
Cinco, conclusión: una nueva ronda de migración de riqueza está en camino
Cada ciclo de mercado alcista y bajista es esencialmente un período de revaluación de valor. Actualmente, se está gestando un mercado alcista selectivo, liderado por instituciones, impulsado por la regulación y respaldado por beneficios reales.
El papel de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente, convirtiéndose gradualmente en un nuevo componente de reserva en los balances de empresas a nivel global y en una herramienta de cobertura contra la inflación a nivel nacional. En el futuro, la mayor fuerza que influirá en el precio de Bitcoin serán las decisiones de compra de las instituciones, las decisiones de asignación de fondos de pensiones y fondos soberanos, y la revalorización del sistema de valoración de activos de riesgo basada en las expectativas de políticas macroeconómicas.
La infraestructura y los activos que representan el próximo paradigma financiero también están completando la evolución de "burbuja narrativa" a "apoderamiento del sistema". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, tesorerías RWA, bonos de re-staking, entre otros, representan activos encriptados que están pasando de "experimentos de capital anárquico" a "activos institucionales predecibles", estas oportunidades estructurales guiarán la dirección de la próxima ola de capital.
Una nueva ronda de temporadas de "clonación" estará más profundamente vinculada a tres anclajes: rendimientos reales, crecimiento de usuarios y acceso institucional. Los protocolos que pueden proporcionar expectativas de rendimiento estable para las instituciones, los activos que pueden atraer capital estable a través de canales ETF y los proyectos DeFi que realmente tienen la capacidad de mapeo de RWA se convertirán en las "acciones de alto rendimiento" del nuevo ciclo. Esta es una "clonación" elitista, una selección de un mercado alcista que elimina el 99% de los activos falsos.
Para los inversores comunes, la apariencia actual del mercado sigue siendo un estanque muerto, pero este es precisamente el período dorado en el que grandes capitales están silenciosamente completando sus posiciones. Lo importante es la reestructuración de la posición, y no la casualidad de un juego de alto riesgo.
El tercer trimestre de 2025 será el preludio de esta migración de riqueza. La próxima ronda de bull run no sonará para nadie, solo recompensará a aquellos que hayan pensado en el mercado con antelación. Ahora es el momento de planificar seriamente la estructura de sus posiciones, las fuentes de información y el ritmo de negociación. La riqueza no se distribuye en los picos, sino que se desplaza silenciosamente antes del amanecer.