Ethena-USDe subir rápidamente, MakerDAO se convierte en beneficiario invisible
Recientemente, la oferta total de USDe ha mostrado un crecimiento explosivo, aumentando de 2.4 mil millones de dólares a 3.8 mil millones de dólares en un mes, con un aumento mensual superior al 58%. Este crecimiento ha sido impulsado principalmente por el optimismo de mercado tras el aumento histórico de Bitcoin, lo que ha llevado a un aumento en la tasa de financiación y, a su vez, ha elevado el rendimiento de staking de USDe. Aunque ha habido una ligera caída en los últimos días, el rendimiento anualizado de USDe se mantiene alrededor del 25% el 26 de noviembre.
Mientras tanto, MakerDAO se ha convertido en un ganador inesperado en esta ola de crecimiento. Actualmente, los ingresos diarios de Maker han aumentado más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo. Este notable crecimiento está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento por el staking de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de sUSDe y activos PT. En la plataforma Morpho, el total de préstamos garantizados con sUSDe y PT ha alcanzado aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos del 12%. En el último mes, el módulo D3M de Maker ha emitido más de 300 millones de dólares en préstamos a través de Morpho.
Por otro lado, la demanda de préstamos de sUSDe y PT también ha aumentado indirectamente la tasa de uso de DAI en otros canales. Por ejemplo, la tasa de interés de los depósitos de DAI en la plataforma Sparkfi ha alcanzado el 8.5%. Según el balance de Maker, el total de préstamos de DAI otorgados a Morpho y Spark a través del módulo D3M ha alcanzado los 2 mil millones de dólares, lo que representa casi el 40% del lado de activos de Maker. Solo estas dos operaciones han generado para Maker ingresos anuales de 203 millones de dólares, lo que equivale a una contribución diaria de 550 mil dólares a MakerDAO, representando el 54% de sus ingresos anuales totales.
En este ecosistema de subir, Ethena se ha convertido en el motor central de la ola de renacimiento de DeFi. El optimismo generado por el nuevo máximo histórico de Bitcoin ha elevado las tasas de financiamiento, lo que a su vez afecta el rendimiento de staking de USDe. MakerDAO, con su cadena de fondos completa y altamente líquida y las "atributos de banco central" otorgados por el módulo D3M, se ha convertido en un importante apoyo para el ecosistema de USDe. Morpho ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen juntos el motor central del subir.
Al mismo tiempo, otros protocolos DeFi como AAVE, Curve y Pendle también se benefician en diferentes grados del subir de USDe. La tasa de utilización de préstamos de DAI en la plataforma AAVE supera el 50%, y el total de depósitos de USDS se acerca a 400 millones de USD. Los pares de negociación relacionados con USDe/ENA ocupan el segundo, cuarto y quinto lugar en el ranking de volumen de Curve, y el primer y quinto lugar en el ranking de liquidez de Pendle. Los tokens como Curve, CVX, ENA y MKR también han logrado un subir mensual de más del 50%.
La sostenibilidad de esta espiral de crecimiento depende principalmente de la existencia a largo plazo del diferencial de intereses entre USDe y DAI. Los factores que influyen incluyen: la sostenibilidad del sentimiento alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la presión competitiva de otras plataformas.
Sin embargo, junto con el crecimiento vienen las preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Aunque D3M no provocará directamente que DAI se convierta en una stablecoin no colateralizada, sí presenta algunos riesgos potenciales, como que DAI podría convertirse nuevamente en una "stablecoin sombra", los diversos riesgos de Ethena podrían transmitirse a DAI, y la disminución del LTV general de DAI.
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USDe subir 58% impulsa los ingresos de MakerDAO Gran aumento 200% signos de recuperación del ecosistema DeFi
Ethena-USDe subir rápidamente, MakerDAO se convierte en beneficiario invisible
Recientemente, la oferta total de USDe ha mostrado un crecimiento explosivo, aumentando de 2.4 mil millones de dólares a 3.8 mil millones de dólares en un mes, con un aumento mensual superior al 58%. Este crecimiento ha sido impulsado principalmente por el optimismo de mercado tras el aumento histórico de Bitcoin, lo que ha llevado a un aumento en la tasa de financiación y, a su vez, ha elevado el rendimiento de staking de USDe. Aunque ha habido una ligera caída en los últimos días, el rendimiento anualizado de USDe se mantiene alrededor del 25% el 26 de noviembre.
Mientras tanto, MakerDAO se ha convertido en un ganador inesperado en esta ola de crecimiento. Actualmente, los ingresos diarios de Maker han aumentado más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo. Este notable crecimiento está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento por el staking de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de sUSDe y activos PT. En la plataforma Morpho, el total de préstamos garantizados con sUSDe y PT ha alcanzado aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos del 12%. En el último mes, el módulo D3M de Maker ha emitido más de 300 millones de dólares en préstamos a través de Morpho.
Por otro lado, la demanda de préstamos de sUSDe y PT también ha aumentado indirectamente la tasa de uso de DAI en otros canales. Por ejemplo, la tasa de interés de los depósitos de DAI en la plataforma Sparkfi ha alcanzado el 8.5%. Según el balance de Maker, el total de préstamos de DAI otorgados a Morpho y Spark a través del módulo D3M ha alcanzado los 2 mil millones de dólares, lo que representa casi el 40% del lado de activos de Maker. Solo estas dos operaciones han generado para Maker ingresos anuales de 203 millones de dólares, lo que equivale a una contribución diaria de 550 mil dólares a MakerDAO, representando el 54% de sus ingresos anuales totales.
En este ecosistema de subir, Ethena se ha convertido en el motor central de la ola de renacimiento de DeFi. El optimismo generado por el nuevo máximo histórico de Bitcoin ha elevado las tasas de financiamiento, lo que a su vez afecta el rendimiento de staking de USDe. MakerDAO, con su cadena de fondos completa y altamente líquida y las "atributos de banco central" otorgados por el módulo D3M, se ha convertido en un importante apoyo para el ecosistema de USDe. Morpho ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen juntos el motor central del subir.
Al mismo tiempo, otros protocolos DeFi como AAVE, Curve y Pendle también se benefician en diferentes grados del subir de USDe. La tasa de utilización de préstamos de DAI en la plataforma AAVE supera el 50%, y el total de depósitos de USDS se acerca a 400 millones de USD. Los pares de negociación relacionados con USDe/ENA ocupan el segundo, cuarto y quinto lugar en el ranking de volumen de Curve, y el primer y quinto lugar en el ranking de liquidez de Pendle. Los tokens como Curve, CVX, ENA y MKR también han logrado un subir mensual de más del 50%.
La sostenibilidad de esta espiral de crecimiento depende principalmente de la existencia a largo plazo del diferencial de intereses entre USDe y DAI. Los factores que influyen incluyen: la sostenibilidad del sentimiento alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la presión competitiva de otras plataformas.
Sin embargo, junto con el crecimiento vienen las preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Aunque D3M no provocará directamente que DAI se convierta en una stablecoin no colateralizada, sí presenta algunos riesgos potenciales, como que DAI podría convertirse nuevamente en una "stablecoin sombra", los diversos riesgos de Ethena podrían transmitirse a DAI, y la disminución del LTV general de DAI.