Análisis de la naturaleza del proyecto RWA y los límites de cumplimiento

Recientemente, el proyecto RWA ha suscitado una amplia discusión en el ámbito de Web3. Algunos puntos de vista sostienen que RWA reconfigurará el ecosistema financiero de Hong Kong, pero existe controversia en la industria sobre el tema de "Cumplimiento". Este artículo abordará la definición de RWA y las líneas rojas de cumplimiento desde una perspectiva legal profesional.

1. Definición del concepto RWA

RWA es un proyecto de financiación que tokeniza activos del mundo real a través de la tecnología blockchain. Un verdadero proyecto RWA debe tener las siguientes características:

1. Con activos reales como base
2. Tokenización de activos en cadena
3. Los activos digitales tienen valor de propiedad
4. La emisión y circulación cumplen con la regulación legal y están sujetas a supervisión administrativa.

Los proyectos RWA se pueden dividir en dos categorías:

1. RWA en sentido estricto: activos físicos en la cadena
2. STO: Activos financieros en la cadena

Las STO están sujetas a las regulaciones de valores y deben cumplir con los estándares de definición de valores en diferentes lugares. Estados Unidos utiliza la prueba Howey para determinar si un token constituye un valor.

Dos, la capa de "Cumplimiento" del proyecto RWA

La conformidad RWA se puede dividir en cuatro niveles:

1. Sandbox Cumplimiento: como el proyecto de sandbox Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong
2. Cumplimiento de la regulación administrativa de Hong Kong: incorporar RWA en el marco de gestión de STO
3. Marco regulatorio claro en regiones amigables con las criptomonedas
4. "Cumplimiento general": no se ha considerado ilegal en ciertas áreas offshore.

Actualmente, la mayoría de los proyectos eligen la tercera opción, pero para lograr un verdadero avance, aún se necesita explorar los mecanismos del mercado secundario.

Tres, Sugerencias legales para proyectos RWA

1. Elegir una jurisdicción amigable con la política
2. Asegúrese de que los activos subyacentes sean verdaderamente canjeables
3. Obtener el reconocimiento de los inversores
4. Operaciones de Cumplimiento de Instituciones
5. Prevención de riesgos de cumplimiento posteriores
6. Valorar la gestión de la reputación de la marca

Cuarta, conclusión

Los principales desafíos que enfrenta el proyecto RWA son la incertidumbre institucional. Es necesario promover la estandarización y el cumplimiento de la industria a través de la práctica, pero también hay que estar alerta ante los riesgos de cumplimiento y respetar el marco regulatorio legal existente.