BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un mayor pump
El fuerte desempeño del mercado de activos de riesgo ha sorprendido a los fondos de cobertura y a los inversores de Wall Street, lo que lleva a preguntarse si se han pasado por alto ciertas informaciones importantes.
Tras el rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo fuertemente en mayo, y el BTC incluso alcanzó un nuevo precio máximo histórico.
A pesar de que las disputas comerciales se han suavizado, ambas partes aún no han logrado un avance sustancial. Los conflictos geopolíticos continúan, con negociaciones y conflictos alternando.
Sin embargo, una gran cantidad de fondos está fluyendo hacia el mercado de criptomonedas, el ETF spot de BTC atrae más de 2.7 mil millones de dólares en fondos. Los poseedores a largo plazo tienen posiciones cercanas a su punto más alto, el inventario de BTC en los intercambios sigue disminuyendo, y la situación de oferta y demanda de BTC es muy fuerte.
En el ámbito de la política, la legislación estatal de BTC en EE. UU. ha logrado un avance histórico. También se aprobó por votación en el Senado una ley relacionada con las stablecoins.
Los datos de empleo en EE. UU. mostraron un desempeño sólido, la inflación continúa disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la disputa comercial aún no se ha resuelto por completo y las preocupaciones del mercado provocadas por el techo de la deuda siguen presentes. Las acciones estadounidenses y el BTC han reflejado este mes las expectativas más optimistas, por lo que el mercado podría experimentar un período de consolidación y digerir los factores de incertidumbre, a la espera de una posible reducción de tasas en el tercer trimestre.
Macroeconomía: La influencia de las fricciones comerciales está llevando a la economía de EE. UU. a una "recesión moderada"
En el informe de abril, señalamos que "el período más difícil ya ha pasado, y una vez que los formuladores de políticas reanuden un juego racional, se espera que el mercado regrese a una trayectoria de funcionamiento normal". Ha quedado demostrado que la competencia geopolítica global y el sistema democrático de Estados Unidos finalmente han vencido al extremismo, las expectativas del mercado han vuelto a la racionalidad, dando paso a un rebote sostenido y logrando la valoración más optimista.
La aparición continua de la "triple matanza de acciones, bonos y divisas" provocó una fuerte perturbación en el mercado financiero estadounidense. Además, debido a la fuerte oposición del sector empresarial, la política comercial se vio obligada a ajustarse, y las disputas relacionadas rápidamente entraron en la fase de negociación en mayo, alcanzando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, Estados Unidos y China realizaron la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, poniendo en pausa la intensa guerra arancelaria que ha durado más de un mes entre los dos países. El 12 de mayo, ambas partes emitieron un comunicado conjunto, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos en los próximos 90 días, y expresaron que continuarían negociando sobre la relación económica y comercial. Ese día, el índice S&P 500 subió un 3.26%.
A principios de abril, con la flexibilización de las políticas comerciales, el mercado estadounidense inició un gran contraataque, recuperando prácticamente las pérdidas anteriores. En mayo, con el inicio oficial de las negociaciones entre China y EE. UU., el mercado estadounidense que había estado estancado nuevamente obtuvo impulso para subir. Hasta el 31 de mayo, el índice Nasdaq, el índice S&P 500 y el índice Dow Jones Industrial Average registraron incrementos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%, respectivamente.
El rebote del mercado estadounidense en abril puede verse como un reflejo del final de la venta por pánico y de la relajación de políticas, y es una rápida valoración tras el final de la primera fase de la disputa comercial. El aumento en mayo significa que el mercado tiene una expectativa optimista sobre la segunda fase de las negociaciones comerciales. Según la información pública disponible, esta valoración ya es bastante plena y optimista. Antes de obtener nuevos avances en las negociaciones comerciales, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y una mayor relajación de la situación geopolítica, continuar con un aumento significativo puede carecer de precaución.
El precio de mayo ya ha cubierto el desempeño relativamente "fuerte" de la economía y el empleo estadounidense.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que el PIB de EE. UU. se contrajo a una tasa anualizada del 0.2% en el primer trimestre. Este dato fue ligeramente ajustado al alza en comparación con el valor preliminar anterior (, que se había contraído un 0.3% ), pero aún indica que, debido al gasto de consumo y las importaciones, la economía estadounidense sufrió un cierto impacto a principios de año.
Después de meses de subestimación, los datos blandos del PIB han mostrado una recuperación. Los datos del GDP Now publicados por la Reserva Federal de Atlanta indican que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la disminución de las disputas comerciales.
Los datos de PCE que la Reserva Federal publicó en mayo muestran que la inflación sigue disminuyendo, con una tasa anual de PCE que ha bajado durante 3 meses consecutivos hasta un bajo de 2.15%, y el PCE subyacente ha bajado a 2.52%, un nuevo mínimo desde la pandemia, acercándose gradualmente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. A principios de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó que en abril de 2024 se añadieron 177,000 empleos no agrícolas, superando las expectativas del mercado de 138,000 empleos. Hasta la semana del 24 de mayo de 2025, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 respecto a la semana anterior, que fue revisada a 226,000 (, superando las expectativas del mercado de 230,000. El sólido desempeño de los datos de empleo, por un lado, elimina las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la economía de EE. UU., y por otro lado, mantiene a la Reserva Federal enfocada en el objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos. Aunque durante los períodos de agitación en los mercados financieros, la Reserva Federal había emitido algunos comentarios "dovish", después de que los mercados financieros se estabilizaran, resistió la presión y continuó sin cambios, y enfatizó que la incertidumbre provocada por la disputa comercial podría llevar a un repunte en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, sumado a que la disputa comercial aún no ha terminado y a que la inflación podría repuntar, ha llevado a que el mercado juzgue que es poco probable que la Reserva Federal reinicie las rebajas de tasas en el primer semestre. Los últimos datos de CME FedWatch muestran que los operadores esperan que Estados Unidos solo baje las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada una en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, limita el espacio para que la liquidez impulse un fuerte aumento en las acciones y activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, esperamos que el mercado de valores de EE. UU. y BTC mantengan una tendencia lateral en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto puedan impulsar al mercado de valores de EE. UU. y a BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un resultado optimista de la disputa comercial, así como una recesión relativamente "moderada" de la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró una contracción del -0.21% en el primer trimestre, y en el segundo trimestre, la disminución de la confianza del consumidor y el caos del mercado provocados por la disputa comercial, si llevan a una ligera caída del PIB, alcanzará el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, el inicio de un recorte de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: La fuerte entrada de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
El 5 de mayo, BTC abrió a 94182.55 dólares, cerró a 104645.87 dólares, subiendo 10463.33 dólares durante todo el mes, con un aumento del 11.11%, una amplitud del 19.79%, y el volumen de transacciones ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Según los indicadores técnicos que hemos estado siguiendo, el precio de BTC, tras regresar al rango de 90000-110000 dólares en abril, alcanzó un nuevo máximo histórico de 112000 dólares y superó la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo aumento])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c14fbba3f190b498deb9d2cf21dbf453.webp(
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder decisivo de compra; de hecho, desde marzo del año pasado, las nuevas direcciones diarias de BTC han caído a niveles bajos.
En el rebote en los mínimos desde abril, la fuerza decisiva proviene de los inversores institucionales.
Según los datos del anuncio de una empresa incluida en el índice Nasdaq 100, desde 2025 ha acumulado 133850 BTC, alcanzando un total de 580250 BTC en su cartera.
Desde la aprobación del ETF de BTC al contado el 11 de enero de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Ley de Innovación y Tecnología Financiera el 5 de mayo de 2024, )FIT21(, los activos criptográficos y la tecnología blockchain se han establecido gradualmente como áreas clave de desarrollo en EE. UU. A partir de entonces, la adopción de activos criptográficos, encabezada por BTC, se ha vuelto aún más mainstream en EE. UU.
En marzo de 2025, Estados Unidos estableció una "Reserva Estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activo de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer proyectos de ley de reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda logró un avance en mayo. El 7 de mayo, New Hampshire se convirtió en el primer estado en EE. UU. en incorporar oficialmente las criptomonedas en sus reservas estratégicas. El proyecto de ley permite al tesorero estatal invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Los proyectos de ley relacionados con las reservas de Bitcoin de Texas y Arizona también han sido votados por el Senado y se han enviado a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, el proyecto de ley que regula el desarrollo de las stablecoins fue aprobado en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra, allanando el camino para la firma final de dicho proyecto de ley. En el mismo mes, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el borrador de la ordenanza el 21 para establecer un sistema de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la colaboración para lanzar una stablecoin conjunta, actualmente involucrando a varias instituciones financieras importantes.
Las stablecoins con una emisión superior a 240 mil millones de dólares estadounidenses entrarán en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins podrían convertirse en el segundo activo criptográfico adoptado ampliamente, y podrían ser la primera aplicación asesina en el ámbito de Web3 en superar los mil millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el floreciente desarrollo de blockchain, especialmente en plataformas de contratos inteligentes.
Después de ser incorporado al sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en la cima tecnológica que Estados Unidos debe conquistar. La inversión y el sentimiento especulativo provocados por esta tendencia están en expansión. A excepción de cierta empresa, muchas empresas en todo el mundo están iniciando planes de acumulación de BTC y otros activos criptográficos ) como ETH, SOL (.
La expansión de casos de uso, así como el FOMO y el poder de compra estimulados por las rupturas de cumplimiento, se han convertido en los principales impulsores del aumento en el precio de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión de escala
Durante la caída dramática de las acciones estadounidenses en marzo y abril, el flujo de ETF de BTC se detuvo abruptamente, provocando que BTC ajustara más del 30% ) en esta mayor corrección (. Sin embargo, desde abril y mayo, junto con un fuerte rebote en las acciones estadounidenses, la fuerza de compra del ETF de BTC también se recuperó con fuerza, con entradas de 605 millones y 2,775 millones de dólares, lo que impulsó a BTC a recuperar toda la caída y a alcanzar un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares.
Las stablecoins ) no se utilizan únicamente en el comercio de criptomonedas (, su escala también ha aumentado, con flujos de 5,375 millones y 5,567 millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, aunque en comparación con los cambios de capital en el canal ETF de BTC, son relativamente pequeños.
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo aumento])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39e622e5baf08e93d78bc5c8135dbdf9.webp(
Anteriormente señalamos que el poder de fijación de precios de BTC ha pasado de los fondos de mercado a los fondos de ETF de BTC y a inversores institucionales similares. Estos tipos de instituciones muestran una propiedad subjetiva de largo plazo con tendencia alcista, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos en el ámbito de las políticas en EE.UU. Esta es tanto la razón por la que BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo, superando al índice Nasdaq y alcanzando un nuevo máximo histórico, como el apoyo lógico subyacente a largo plazo que se puede considerar optimista para el futuro.
Pero hay que tener en cuenta que el mercado de valores estadounidense ya ha fijado precios de manera extremadamente optimista respecto a la disputa comercial, y puede implicar que la economía estadounidense no sufrirá una gran recesión. Actualmente, es difícil que el mercado de valores estadounidense supere su máximo histórico, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque los inversores institucionales continúan ingresando, el ETF de BTC en el mercado spot tiene dificultades para desarrollar una tendencia independiente que se diferencie del índice Nasdaq, por lo que esperar que BTC rompa un nuevo máximo en el corto y mediano plazo puede ser demasiado optimista.
Estructura de chips: el suministro de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC nuevamente comenzaron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actúa como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
Hasta finales de mayo, los holders a largo plazo poseían un total de 14,419,900 monedas, cerca de un máximo histórico, mientras que la cantidad en los exchanges centralizados ha seguido disminuyendo, quedando actualmente en 2,988,200 monedas, cerca de los niveles de finales de noviembre de 2020.
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo impulso])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb26e6a36b1a8f9b2f5a6c95493a3c4f.webp(
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó drásticamente, los holders a largo plazo optaron por vender, lo que objetivamente contuvo el precio del pump. Sin embargo, durante el ciclo, cuando el precio bajó, los holders a largo plazo ralentizarían las ventas o incluso aumentarían sus participaciones; este ciclo no es una excepción.
La diferencia con ciclos anteriores es que la "segunda venta" de los antiguos poseedores a largo plazo solía terminar el mercado alcista, mientras que después de esta "segunda venta" el mercado eligió continuar subiendo. Creemos que esto puede ser porque en la estructura de los poseedores a largo plazo se han incorporado inversores institucionales, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. Si este cambio es permanente o temporal, requiere un seguimiento cercano.
Después de alcanzar un nuevo máximo, BTC podría experimentar volatilidad mientras el mercado espera una reducción de tasas en el tercer trimestre.
BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un mayor pump
El fuerte desempeño del mercado de activos de riesgo ha sorprendido a los fondos de cobertura y a los inversores de Wall Street, lo que lleva a preguntarse si se han pasado por alto ciertas informaciones importantes.
Tras el rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo fuertemente en mayo, y el BTC incluso alcanzó un nuevo precio máximo histórico.
A pesar de que las disputas comerciales se han suavizado, ambas partes aún no han logrado un avance sustancial. Los conflictos geopolíticos continúan, con negociaciones y conflictos alternando.
Sin embargo, una gran cantidad de fondos está fluyendo hacia el mercado de criptomonedas, el ETF spot de BTC atrae más de 2.7 mil millones de dólares en fondos. Los poseedores a largo plazo tienen posiciones cercanas a su punto más alto, el inventario de BTC en los intercambios sigue disminuyendo, y la situación de oferta y demanda de BTC es muy fuerte.
En el ámbito de la política, la legislación estatal de BTC en EE. UU. ha logrado un avance histórico. También se aprobó por votación en el Senado una ley relacionada con las stablecoins.
Los datos de empleo en EE. UU. mostraron un desempeño sólido, la inflación continúa disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la disputa comercial aún no se ha resuelto por completo y las preocupaciones del mercado provocadas por el techo de la deuda siguen presentes. Las acciones estadounidenses y el BTC han reflejado este mes las expectativas más optimistas, por lo que el mercado podría experimentar un período de consolidación y digerir los factores de incertidumbre, a la espera de una posible reducción de tasas en el tercer trimestre.
Macroeconomía: La influencia de las fricciones comerciales está llevando a la economía de EE. UU. a una "recesión moderada"
En el informe de abril, señalamos que "el período más difícil ya ha pasado, y una vez que los formuladores de políticas reanuden un juego racional, se espera que el mercado regrese a una trayectoria de funcionamiento normal". Ha quedado demostrado que la competencia geopolítica global y el sistema democrático de Estados Unidos finalmente han vencido al extremismo, las expectativas del mercado han vuelto a la racionalidad, dando paso a un rebote sostenido y logrando la valoración más optimista.
La aparición continua de la "triple matanza de acciones, bonos y divisas" provocó una fuerte perturbación en el mercado financiero estadounidense. Además, debido a la fuerte oposición del sector empresarial, la política comercial se vio obligada a ajustarse, y las disputas relacionadas rápidamente entraron en la fase de negociación en mayo, alcanzando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, Estados Unidos y China realizaron la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, poniendo en pausa la intensa guerra arancelaria que ha durado más de un mes entre los dos países. El 12 de mayo, ambas partes emitieron un comunicado conjunto, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos en los próximos 90 días, y expresaron que continuarían negociando sobre la relación económica y comercial. Ese día, el índice S&P 500 subió un 3.26%.
A principios de abril, con la flexibilización de las políticas comerciales, el mercado estadounidense inició un gran contraataque, recuperando prácticamente las pérdidas anteriores. En mayo, con el inicio oficial de las negociaciones entre China y EE. UU., el mercado estadounidense que había estado estancado nuevamente obtuvo impulso para subir. Hasta el 31 de mayo, el índice Nasdaq, el índice S&P 500 y el índice Dow Jones Industrial Average registraron incrementos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%, respectivamente.
El rebote del mercado estadounidense en abril puede verse como un reflejo del final de la venta por pánico y de la relajación de políticas, y es una rápida valoración tras el final de la primera fase de la disputa comercial. El aumento en mayo significa que el mercado tiene una expectativa optimista sobre la segunda fase de las negociaciones comerciales. Según la información pública disponible, esta valoración ya es bastante plena y optimista. Antes de obtener nuevos avances en las negociaciones comerciales, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y una mayor relajación de la situación geopolítica, continuar con un aumento significativo puede carecer de precaución.
El precio de mayo ya ha cubierto el desempeño relativamente "fuerte" de la economía y el empleo estadounidense.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que el PIB de EE. UU. se contrajo a una tasa anualizada del 0.2% en el primer trimestre. Este dato fue ligeramente ajustado al alza en comparación con el valor preliminar anterior (, que se había contraído un 0.3% ), pero aún indica que, debido al gasto de consumo y las importaciones, la economía estadounidense sufrió un cierto impacto a principios de año.
Después de meses de subestimación, los datos blandos del PIB han mostrado una recuperación. Los datos del GDP Now publicados por la Reserva Federal de Atlanta indican que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la disminución de las disputas comerciales.
Los datos de PCE que la Reserva Federal publicó en mayo muestran que la inflación sigue disminuyendo, con una tasa anual de PCE que ha bajado durante 3 meses consecutivos hasta un bajo de 2.15%, y el PCE subyacente ha bajado a 2.52%, un nuevo mínimo desde la pandemia, acercándose gradualmente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. A principios de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó que en abril de 2024 se añadieron 177,000 empleos no agrícolas, superando las expectativas del mercado de 138,000 empleos. Hasta la semana del 24 de mayo de 2025, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 respecto a la semana anterior, que fue revisada a 226,000 (, superando las expectativas del mercado de 230,000. El sólido desempeño de los datos de empleo, por un lado, elimina las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la economía de EE. UU., y por otro lado, mantiene a la Reserva Federal enfocada en el objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos. Aunque durante los períodos de agitación en los mercados financieros, la Reserva Federal había emitido algunos comentarios "dovish", después de que los mercados financieros se estabilizaran, resistió la presión y continuó sin cambios, y enfatizó que la incertidumbre provocada por la disputa comercial podría llevar a un repunte en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, sumado a que la disputa comercial aún no ha terminado y a que la inflación podría repuntar, ha llevado a que el mercado juzgue que es poco probable que la Reserva Federal reinicie las rebajas de tasas en el primer semestre. Los últimos datos de CME FedWatch muestran que los operadores esperan que Estados Unidos solo baje las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada una en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, limita el espacio para que la liquidez impulse un fuerte aumento en las acciones y activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, esperamos que el mercado de valores de EE. UU. y BTC mantengan una tendencia lateral en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto puedan impulsar al mercado de valores de EE. UU. y a BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un resultado optimista de la disputa comercial, así como una recesión relativamente "moderada" de la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró una contracción del -0.21% en el primer trimestre, y en el segundo trimestre, la disminución de la confianza del consumidor y el caos del mercado provocados por la disputa comercial, si llevan a una ligera caída del PIB, alcanzará el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, el inicio de un recorte de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: La fuerte entrada de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
El 5 de mayo, BTC abrió a 94182.55 dólares, cerró a 104645.87 dólares, subiendo 10463.33 dólares durante todo el mes, con un aumento del 11.11%, una amplitud del 19.79%, y el volumen de transacciones ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Según los indicadores técnicos que hemos estado siguiendo, el precio de BTC, tras regresar al rango de 90000-110000 dólares en abril, alcanzó un nuevo máximo histórico de 112000 dólares y superó la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo aumento])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c14fbba3f190b498deb9d2cf21dbf453.webp(
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder decisivo de compra; de hecho, desde marzo del año pasado, las nuevas direcciones diarias de BTC han caído a niveles bajos.
En el rebote en los mínimos desde abril, la fuerza decisiva proviene de los inversores institucionales.
Según los datos del anuncio de una empresa incluida en el índice Nasdaq 100, desde 2025 ha acumulado 133850 BTC, alcanzando un total de 580250 BTC en su cartera.
Desde la aprobación del ETF de BTC al contado el 11 de enero de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Ley de Innovación y Tecnología Financiera el 5 de mayo de 2024, )FIT21(, los activos criptográficos y la tecnología blockchain se han establecido gradualmente como áreas clave de desarrollo en EE. UU. A partir de entonces, la adopción de activos criptográficos, encabezada por BTC, se ha vuelto aún más mainstream en EE. UU.
En marzo de 2025, Estados Unidos estableció una "Reserva Estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activo de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer proyectos de ley de reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda logró un avance en mayo. El 7 de mayo, New Hampshire se convirtió en el primer estado en EE. UU. en incorporar oficialmente las criptomonedas en sus reservas estratégicas. El proyecto de ley permite al tesorero estatal invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Los proyectos de ley relacionados con las reservas de Bitcoin de Texas y Arizona también han sido votados por el Senado y se han enviado a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, el proyecto de ley que regula el desarrollo de las stablecoins fue aprobado en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra, allanando el camino para la firma final de dicho proyecto de ley. En el mismo mes, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el borrador de la ordenanza el 21 para establecer un sistema de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la colaboración para lanzar una stablecoin conjunta, actualmente involucrando a varias instituciones financieras importantes.
Las stablecoins con una emisión superior a 240 mil millones de dólares estadounidenses entrarán en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins podrían convertirse en el segundo activo criptográfico adoptado ampliamente, y podrían ser la primera aplicación asesina en el ámbito de Web3 en superar los mil millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el floreciente desarrollo de blockchain, especialmente en plataformas de contratos inteligentes.
Después de ser incorporado al sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en la cima tecnológica que Estados Unidos debe conquistar. La inversión y el sentimiento especulativo provocados por esta tendencia están en expansión. A excepción de cierta empresa, muchas empresas en todo el mundo están iniciando planes de acumulación de BTC y otros activos criptográficos ) como ETH, SOL (.
La expansión de casos de uso, así como el FOMO y el poder de compra estimulados por las rupturas de cumplimiento, se han convertido en los principales impulsores del aumento en el precio de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión de escala
Durante la caída dramática de las acciones estadounidenses en marzo y abril, el flujo de ETF de BTC se detuvo abruptamente, provocando que BTC ajustara más del 30% ) en esta mayor corrección (. Sin embargo, desde abril y mayo, junto con un fuerte rebote en las acciones estadounidenses, la fuerza de compra del ETF de BTC también se recuperó con fuerza, con entradas de 605 millones y 2,775 millones de dólares, lo que impulsó a BTC a recuperar toda la caída y a alcanzar un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares.
Las stablecoins ) no se utilizan únicamente en el comercio de criptomonedas (, su escala también ha aumentado, con flujos de 5,375 millones y 5,567 millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, aunque en comparación con los cambios de capital en el canal ETF de BTC, son relativamente pequeños.
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo aumento])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39e622e5baf08e93d78bc5c8135dbdf9.webp(
Anteriormente señalamos que el poder de fijación de precios de BTC ha pasado de los fondos de mercado a los fondos de ETF de BTC y a inversores institucionales similares. Estos tipos de instituciones muestran una propiedad subjetiva de largo plazo con tendencia alcista, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos en el ámbito de las políticas en EE.UU. Esta es tanto la razón por la que BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo, superando al índice Nasdaq y alcanzando un nuevo máximo histórico, como el apoyo lógico subyacente a largo plazo que se puede considerar optimista para el futuro.
Pero hay que tener en cuenta que el mercado de valores estadounidense ya ha fijado precios de manera extremadamente optimista respecto a la disputa comercial, y puede implicar que la economía estadounidense no sufrirá una gran recesión. Actualmente, es difícil que el mercado de valores estadounidense supere su máximo histórico, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque los inversores institucionales continúan ingresando, el ETF de BTC en el mercado spot tiene dificultades para desarrollar una tendencia independiente que se diferencie del índice Nasdaq, por lo que esperar que BTC rompa un nuevo máximo en el corto y mediano plazo puede ser demasiado optimista.
Estructura de chips: el suministro de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC nuevamente comenzaron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actúa como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
Hasta finales de mayo, los holders a largo plazo poseían un total de 14,419,900 monedas, cerca de un máximo histórico, mientras que la cantidad en los exchanges centralizados ha seguido disminuyendo, quedando actualmente en 2,988,200 monedas, cerca de los niveles de finales de noviembre de 2020.
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo impulso])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb26e6a36b1a8f9b2f5a6c95493a3c4f.webp(
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó drásticamente, los holders a largo plazo optaron por vender, lo que objetivamente contuvo el precio del pump. Sin embargo, durante el ciclo, cuando el precio bajó, los holders a largo plazo ralentizarían las ventas o incluso aumentarían sus participaciones; este ciclo no es una excepción.
La diferencia con ciclos anteriores es que la "segunda venta" de los antiguos poseedores a largo plazo solía terminar el mercado alcista, mientras que después de esta "segunda venta" el mercado eligió continuar subiendo. Creemos que esto puede ser porque en la estructura de los poseedores a largo plazo se han incorporado inversores institucionales, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. Si este cambio es permanente o temporal, requiere un seguimiento cercano.
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, etc.