La disminución de la influencia de la ballena más prominente de Bitcoin
Grayscale, como un importante inversor institucional en el campo de las criptomonedas, ha proporcionado durante mucho tiempo canales de inversión en activos criptográficos conformes a la normativa a través de fondos fiduciarios. Sin embargo, desde que el 11 de enero el fideicomiso GBTC de Grayscale se convirtió exitosamente en un ETF de Bitcoin al contado, GBTC se ha convertido en la principal fuente de presión de venta. Hasta la fecha, GBTC ha acumulado una salida de 3,450 millones de dólares, mientras que otros 10 ETF han mostrado un estado de entradas netas. Esto significa que GBTC se ha convertido en el factor central del flujo de fondos salientes de los ETF de Bitcoin en la actualidad, constituyendo la mayor presión de venta a corto plazo.
La empresa Grayscale ha sido un importante inversor institucional en el campo de las criptomonedas desde 2019. Como una subsidiaria establecida en 2013 por un grupo de monedas digitales, Grayscale ha proporcionado durante mucho tiempo canales de inversión conformes a través de fondos fiduciarios antes de la cotización de ETF de Bitcoin al contado, con más del 90% de sus fondos provenientes de inversores institucionales y fondos de pensiones. El 11 de enero de este año, cuando GBTC se convirtió en ETF, la gestión de GBTC alcanzó los 250 mil millones de dólares, siendo la mayor institución de custodia de criptomonedas en ese momento.
El fondo fiduciario único de Grayscale también incluye activos principales y monedas tradicionales como ETH, BCH, LTC, mostrando su sólida preferencia de inversión. Estos fideicomisos son esencialmente "fideicomisos de compra desnuda", que solo ingresan y no salen a corto plazo. Los inversores eligen depositar BTC y ETH con el propósito de arbitraje, lo que no solo hace que el tamaño de los fideicomisos de Grayscale continúe creciendo, sino que también tiene un efecto positivo en el mercado al contado, absorbiendo las monedas correspondientes desde el lado de la oferta y aliviando la presión de venta.
Aunque hoy en día se considera que el GBTC es un factor desencadenante del mercado bajista, durante el período del mercado alcista de 2020, fue uno de los principales motores del mercado. En el contexto de la falta de aprobación del ETF de Bitcoin, Grayscale consolidó su posición como casi el único canal de entrada regulado, convirtiéndose en un importante intermediario para que inversores calificados e instituciones accedieran al mercado de criptomonedas, facilitando la entrada directa de fondos extrabursátiles.
Después de que en junio de 2023 se filtrara la noticia de que una gran empresa de gestión de activos solicitó un ETF de Bitcoin al contado, la prima negativa de GBTC comenzó a reducirse gradualmente. En más de medio año de especulación sobre las expectativas del ETF, la prima negativa de GBTC pasó del 30% a cerca de 0, y la mayor parte del capital que se posicionó anticipadamente ya está en el momento de salir con ganancias.
Desde la perspectiva de la prima negativa, esto ha causado grandes pérdidas a los inversores en capital privado que participaron en el mercado primario de los fideicomisos GBTC y ETHE, ya que estos fideicomisos no pueden canjear directamente los activos subyacentes. Algunos inversores también han comprado en grandes cantidades GBTC en el mercado secundario debido a la prima negativa, apostando a que la prima negativa se eliminará una vez que GBTC se convierta en ETF.
Después de que el 11 de enero GBTC se convirtiera exitosamente en un ETF de contado, comenzó a causar una presión de venta continua en BTC. Hasta ahora, GBTC ha experimentado una salida de más de 640 millones de dólares en un solo día, estableciendo el mayor flujo de salida de fondos en un solo día hasta la fecha. En los primeros 7 días de negociación, el volumen total de transacciones de todos los ETF de Bitcoin de contado fue de aproximadamente 19 mil millones de dólares, y GBTC representó más de la mitad, lo que significa que el capital incremental traído por los ETF todavía se encuentra en la fase de cobertura contra la continua salida de fondos de GBTC.
Una de las principales razones de la salida de fondos de GBTC es que su comisión de gestión del 1.5% es mucho más alta que los niveles de costos de otros ETF, que oscilan entre el 0.2% y el 0.9%. En cierto modo, esto será un juego público: GBTC aún posee más de 500,000 BTC(, alrededor de 20,000 millones de dólares), y las instituciones y los fondos que esperan entrar buscarán el momento adecuado para acumular fichas. Esto también significa que, en el próximo período, la presión de venta de GBTC podría seguir superando la voluntad subjetiva de entrada de fondos.
Al revisar la historia, Grayscale, que en 2020 se consideraba un "motor del mercado alcista" para atraer capital adicional fuera de los mercados, no solo ha dejado de ser efectivo en el actual entorno, sino que incluso se ha convertido en un posible punto de riesgo para la industria. Para la rápida evolución del sector de las criptomonedas, dejar de lado la obsesión por la estrategia de la Ballena y observar de manera objetiva el papel de los inversores institucionales, podría ser una de las lecciones más importantes que podemos obtener en este ciclo especial.
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ForeverBuyingDips
· hace6h
¿Qué estás copiando? Ser engañados.
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BearMarketBard
· hace6h
¡Vender! ¡Todos están vendiendo! Grayscale esta vez realmente se ha convertido en el rey de la presión de venta.
La salida continua de GBTC después de convertirse en ETF reduce la influencia de las ballenas de Bitcoin de Grayscale.
La disminución de la influencia de la ballena más prominente de Bitcoin
Grayscale, como un importante inversor institucional en el campo de las criptomonedas, ha proporcionado durante mucho tiempo canales de inversión en activos criptográficos conformes a la normativa a través de fondos fiduciarios. Sin embargo, desde que el 11 de enero el fideicomiso GBTC de Grayscale se convirtió exitosamente en un ETF de Bitcoin al contado, GBTC se ha convertido en la principal fuente de presión de venta. Hasta la fecha, GBTC ha acumulado una salida de 3,450 millones de dólares, mientras que otros 10 ETF han mostrado un estado de entradas netas. Esto significa que GBTC se ha convertido en el factor central del flujo de fondos salientes de los ETF de Bitcoin en la actualidad, constituyendo la mayor presión de venta a corto plazo.
La empresa Grayscale ha sido un importante inversor institucional en el campo de las criptomonedas desde 2019. Como una subsidiaria establecida en 2013 por un grupo de monedas digitales, Grayscale ha proporcionado durante mucho tiempo canales de inversión conformes a través de fondos fiduciarios antes de la cotización de ETF de Bitcoin al contado, con más del 90% de sus fondos provenientes de inversores institucionales y fondos de pensiones. El 11 de enero de este año, cuando GBTC se convirtió en ETF, la gestión de GBTC alcanzó los 250 mil millones de dólares, siendo la mayor institución de custodia de criptomonedas en ese momento.
El fondo fiduciario único de Grayscale también incluye activos principales y monedas tradicionales como ETH, BCH, LTC, mostrando su sólida preferencia de inversión. Estos fideicomisos son esencialmente "fideicomisos de compra desnuda", que solo ingresan y no salen a corto plazo. Los inversores eligen depositar BTC y ETH con el propósito de arbitraje, lo que no solo hace que el tamaño de los fideicomisos de Grayscale continúe creciendo, sino que también tiene un efecto positivo en el mercado al contado, absorbiendo las monedas correspondientes desde el lado de la oferta y aliviando la presión de venta.
Aunque hoy en día se considera que el GBTC es un factor desencadenante del mercado bajista, durante el período del mercado alcista de 2020, fue uno de los principales motores del mercado. En el contexto de la falta de aprobación del ETF de Bitcoin, Grayscale consolidó su posición como casi el único canal de entrada regulado, convirtiéndose en un importante intermediario para que inversores calificados e instituciones accedieran al mercado de criptomonedas, facilitando la entrada directa de fondos extrabursátiles.
Después de que en junio de 2023 se filtrara la noticia de que una gran empresa de gestión de activos solicitó un ETF de Bitcoin al contado, la prima negativa de GBTC comenzó a reducirse gradualmente. En más de medio año de especulación sobre las expectativas del ETF, la prima negativa de GBTC pasó del 30% a cerca de 0, y la mayor parte del capital que se posicionó anticipadamente ya está en el momento de salir con ganancias.
Desde la perspectiva de la prima negativa, esto ha causado grandes pérdidas a los inversores en capital privado que participaron en el mercado primario de los fideicomisos GBTC y ETHE, ya que estos fideicomisos no pueden canjear directamente los activos subyacentes. Algunos inversores también han comprado en grandes cantidades GBTC en el mercado secundario debido a la prima negativa, apostando a que la prima negativa se eliminará una vez que GBTC se convierta en ETF.
Después de que el 11 de enero GBTC se convirtiera exitosamente en un ETF de contado, comenzó a causar una presión de venta continua en BTC. Hasta ahora, GBTC ha experimentado una salida de más de 640 millones de dólares en un solo día, estableciendo el mayor flujo de salida de fondos en un solo día hasta la fecha. En los primeros 7 días de negociación, el volumen total de transacciones de todos los ETF de Bitcoin de contado fue de aproximadamente 19 mil millones de dólares, y GBTC representó más de la mitad, lo que significa que el capital incremental traído por los ETF todavía se encuentra en la fase de cobertura contra la continua salida de fondos de GBTC.
Una de las principales razones de la salida de fondos de GBTC es que su comisión de gestión del 1.5% es mucho más alta que los niveles de costos de otros ETF, que oscilan entre el 0.2% y el 0.9%. En cierto modo, esto será un juego público: GBTC aún posee más de 500,000 BTC(, alrededor de 20,000 millones de dólares), y las instituciones y los fondos que esperan entrar buscarán el momento adecuado para acumular fichas. Esto también significa que, en el próximo período, la presión de venta de GBTC podría seguir superando la voluntad subjetiva de entrada de fondos.
Al revisar la historia, Grayscale, que en 2020 se consideraba un "motor del mercado alcista" para atraer capital adicional fuera de los mercados, no solo ha dejado de ser efectivo en el actual entorno, sino que incluso se ha convertido en un posible punto de riesgo para la industria. Para la rápida evolución del sector de las criptomonedas, dejar de lado la obsesión por la estrategia de la Ballena y observar de manera objetiva el papel de los inversores institucionales, podría ser una de las lecciones más importantes que podemos obtener en este ciclo especial.