- Tema
31k Popularidad
15k Popularidad
16k Popularidad
3k Popularidad
8k Popularidad
5k Popularidad
10k Popularidad
46k Popularidad
151k Popularidad
- Anclado
31k Popularidad
15k Popularidad
16k Popularidad
3k Popularidad
8k Popularidad
5k Popularidad
10k Popularidad
46k Popularidad
151k Popularidad
El camino hacia la madurez de la infraestructura Web3: el equilibrio entre la innovación tecnológica y la aplicación práctica
Desafíos y oportunidades de la infraestructura de Activos Cripto
Estado del mercado y desafíos
El campo de la infraestructura de Activos Cripto está experimentando una notable fatiga del mercado. Después de años de rápido crecimiento, las valoraciones de los proyectos de infraestructura están disminuyendo y los inversores se están volviendo más cautelosos. Esto refleja un mercado que está madurando gradualmente, donde depender únicamente de la innovación tecnológica ya no es suficiente para obtener altas valoraciones.
Un dilema central al que se enfrentan los proyectos de infraestructura actuales es: la mayoría de los proyectos ofrecen funciones similares, con un bajo grado de diferenciación. A pesar de los avances tecnológicos, aún no ha surgido un caso de uso revolucionario que pueda soportar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema tiene dificultades para proporcionar suficiente atractivo a las plataformas Web2 maduras para que migren a la cadena de bloques. Aparte de la descentralización, estas plataformas tienen poco incentivo para cambiar radicalmente sus modelos operativos existentes. Esta brecha fundamental en la adopción ha llevado a que las transacciones y la especulación sean las aplicaciones dominantes en la mayoría de las capas de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica de vanguardia, descuidando las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo, prestan demasiada atención a elementos fuera de las funciones centrales, como la protección de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta técnica adelantada ignora la importancia de la aceptación del mercado a corto plazo y de las aplicaciones prácticas, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción temprana, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectivas de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha creado una situación contradictoria: numerosas plataformas compiten por un número limitado de aplicaciones de calidad. Este desequilibrio ha llevado a la creación de "cadenas vacías" con una tasa de uso muy baja y casi sin ingresos, formando un modelo económico insostenible que depende principalmente de la apreciación de los tokens en lugar de su utilidad real.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es avanzada, la verificabilidad que ofrece actualmente no ha resuelto de manera efectiva los desafíos reales que enfrenta la blockchain, ni ha logrado impulsar la integración de más aplicaciones Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM actualmente se asemeja más a un producto de infraestructura idealizado que a uno práctico.
En comparación, la computación en la nube satisface directamente la demanda verificada en el mercado, que es cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores en diferentes configuraciones, tiempos y lugares. Esta demanda ya tiene una base de mercado madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades prácticas de los desarrolladores en términos de implementación rápida, escalabilidad flexible y optimización de costos a través de recursos de servidores modularizados, interfaces, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento. Precisamente porque aborda de manera efectiva los puntos críticos de las empresas y los desarrolladores, la tecnología de computación en la nube ha sido rápidamente reconocida en el mercado, y finalmente se ha convertido en una infraestructura clave que sostiene la economía de Internet.
Clave para romper el statu quo
Un ecosistema saludable de Activos Cripto necesita un ciclo de retroalimentación eficiente entre los desarrolladores de aplicaciones y los constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones se ven afectados por las limitaciones de la infraestructura, mientras que los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué funciones pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 monedas de Activos Cripto con mayor capitalización de mercado manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito se han incrementado considerablemente: los nuevos proyectos de infraestructura deben demostrar simultáneamente casos de uso concretos, una gran atracción de usuarios y una narrativa atractiva para alcanzar valoraciones significativas.
Proyectos de infraestructura exitosos recientes
El ciclo anterior de la infraestructura de blockchain se centró principalmente en resolver las limitaciones de Ethereum, posicionando a los proyectos como alternativas "más rápidas y baratas", mientras que casi no ofrecían funciones verdaderamente innovadoras. Hoy en día, el panorama ha cambiado drásticamente, y los proyectos exitosos recientes han introducido soluciones de infraestructura más diversificadas y especializadas.
En el último año, algunos proyectos de infraestructura han logrado resultados significativos a través de TGE o rondas de financiamiento a gran escala. Estos proyectos representan la nueva infraestructura más influyente en los mercados primario y secundario:
infraestructura de blockchain
Infraestructura Emergente
Puente entre Web2 y Web3
Observaciones y Análisis Clave
Basado en el análisis de proyectos de infraestructura exitosos recientes, junto con el entorno actual del mercado, se pueden extraer las siguientes observaciones clave:
madurez del mercado y reconstrucción de la valoración
La característica más notable del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo de atraer inversiones que se basaba únicamente en narrativas tecnológicas y valoraciones completamente diluidas de alta FDV( enfrenta serios desafíos.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado )MC( y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro generará una presión constante de venta; incluso si el proyecto avanza tecnológicamente, el precio podría caer debido a la dilución de tokens, lo que a su vez erosionaría la confianza de los usuarios y formaría un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, siendo su importancia comparable a la de la tecnología misma.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de aproximadamente 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener retornos excesivos ) como 100 veces ( requiere entrar en etapas muy tempranas ) con una valoración inferior a 50 millones de dólares (, lo que destaca la importancia del momento y del juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por el puro potencial, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden obtener la máxima valoración. Por ejemplo, aunque algunos proyectos son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han logrado valoraciones equivalentes o incluso más altas a través de una ejecución más fuerte, un mejor momento en el mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y el aprovechamiento del momento son cada vez más importantes.
) El pragmatismo técnico se eleva
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática; el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas reales, optimizar paradigmas existentes o conectar eficazmente el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la blockchain central sigue siendo fuerte. Algunos proyectos han logrado una valoración significativa al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes ###EVM, MoveVM, SVM(, en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación asesina de la generación, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo el punto de valor central de la infraestructura. La optimización de la capa de red y el fortalecimiento de la seguridad también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se alinean con las aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Los proyectos que se centran en RWA) activos del mundo real ( y en la programabilidad de la IP) propiedad intelectual ( han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología blockchain a conceptos de Web2 ya verificados) como la gestión de activos, la comercialización de IP(, e inyectan programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo la barrera de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde la perspectiva de los casos de uso, las finanzas ) DeFi, RWA ( y la inteligencia artificial ) AI ( son los dos principales campos que cuentan con el reconocimiento del mercado actual y pueden sostener infraestructuras de alta valoración. Esto indica que las infraestructuras capaces de proporcionar soporte subyacente a estos dos campos de alto potencial tienen más facilidad para atraer capital y el favor del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que alguna vez se consideraron prometedoras, como cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service )RaaS(, capas de validación dedicadas, cadenas Multi-VM, cadenas Agent, parte de DePIN y Desci, aún no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o bien no tienen la madurez técnica suficiente, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara, a gran escala y un modelo comercial sostenible.
![De la narrativa débil a la reducción de valor, análisis de los desafíos y oportunidades actuales de la infraestructura encriptada])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
) Ecología colaborativa y narración precisa
Además de la tecnología y la posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y realizar una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en la palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares se dedican a construir o integrar un ecosistema específico. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones, o que ofrezca seguridad compartida a otros protocolos, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema con múltiples proyectos combinables puede generar un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, formando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura necesita dirigirse a dos grupos clave: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyos requisitos y puntos de interés son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario transformar la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas ###, como la rapidez en las transacciones, bajo costo y facilidad de uso (, enfatizando los beneficios directos que brinda la tecnología. Para los desarrolladores, es necesario explicar en profundidad las "capacidades" de la tecnología ), como los indicadores de rendimiento, herramientas de desarrollo, escalabilidad y seguridad (, proporcionando información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos a menudo pueden ajustar sus estrategias de comunicación según el público objetivo, transmitiendo eficazmente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras en infraestructura de blockchain
) Apuntando al mercado Web2 no atendido
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras se dirigirán a los grandes mercados de Web2 que aún no están suficientemente atendidos por las soluciones de blockchain. Estos proyectos pueden crear mercados accesibles globalmente, al mismo tiempo que introducen mecanismos de financiamiento mejorados.
crear una nueva categoría de infraestructura
En comparación con la mejora gradual de la infraestructura existente, una nueva categoría de infraestructura generará un valor significativo, por ejemplo:
satisface las necesidades de los usuarios, infraestructura de ingresos estables
A medida que la industria de la cadena de bloques madura, el valor a largo plazo de la infraestructura está regresando gradualmente a su función central: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. La euforia del mercado temprano puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no puede servir eficazmente a los usuarios y establecer un modelo económico sólido será difícil de mantener.
El flujo de ingresos sostenido es la sangre del funcionamiento saludable de un proyecto; no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar un retorno real a los participantes del ecosistema ###, como los titulares de moneda y los validadores (, por ejemplo, para la recompra de monedas, incentivar a los participantes, etc. Actualmente, algunas de las principales L2 han logrado ingresos de protocolo considerables. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de los inversores en este ciclo, el precio de sus monedas aún se encuentra en niveles relativamente bajos, lo que refleja una desalineación entre ingresos y valoración. Actualmente, el FDV de las principales Layer2 es 500 veces los ingresos anuales del protocolo. Están tratando de corregir esta desalineación mediante medidas como la recompra de monedas.
La infraestructura que carece de apoyo de ingresos depende más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir las fluctuaciones del ciclo del mercado. Un ingreso estable es una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y proporcionando servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se aplican de manera amplia con una eficiencia de cientos de veces, o habilitar funciones que antes no era posible; mientras que para los usuarios finales, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
![De la narrativa débil a la reducción de valor, analizando los desafíos y oportunidades actuales de la infraestructura de Activos Cripto])