"¿Vale la pena participar en Zama?"

Declaración: Este artículo no es amplio, solo investiga el potencial y las expectativas de desarrollo de este proyecto. Quienes no deseen ver el análisis pueden ir directamente al resumen al final.

1️⃣ Posicionamiento del proyecto

Una capa de protocolo de privacidad construida con la combinación de FHE + MPC + ZK. Permite la verificación de transacciones sin la necesidad de revelar toda la información de las transacciones. Es esencialmente una infraestructura de FHE.

2️⃣ Fondo del proyecto

Actualmente se han realizado dos rondas de financiación, los principales inversores son Multicoin Capital, Protocol Labs, Pantera Capital y Blockchange. Los inversores ángeles incluyen al fundador de Polkadot, el ex CTO de Ethereum Gavin Wood, y el cofundador y CEO de Solana Anatoly Yakovenko.

3️⃣ Antecedentes del equipo

Aquí, utiliza GPT para complementar el valor de las siguientes dos experiencias en el campo de la criptografía.

ISO/IEC JTC 1/SC 27 es el subcomité de normalización internacional para la seguridad de la información, la seguridad en redes y la protección de la privacidad. Poder desempeñar el papel de Editor o Co-Editor indica que no solo participa en las discusiones, sino que también tiene el derecho de redactar, modificar e incluso decidir el contenido de las normas, ocupando un papel altamente central; al mismo tiempo, Francia es uno de los principales países participantes en la elaboración de normas internacionales. Como experto en criptografía de la delegación francesa, y habiendo servido de manera continua durante más de 15 años, se indica que es reconocido a nivel nacional como un experto técnico de autoridad.

➣ Marc Joye, científico jefe de Zama. Tiene un fondo en matemáticas y fue investigador en el Grupo Crypto de UCL. Según sus publicaciones y libros, ha estado realizando investigaciones relacionadas con la criptografía, y ha logrado atacar con éxito la versión 1.5 de RSA (puedes consultar el estándar de compilación de RSA). Sin embargo, su experiencia profesional tiene poco vínculo directo con la criptografía, lo que da la sensación de estar investigando mientras trabaja, y no hay una página dedicada sobre él en Wikipedia/Baidu.

➣ La mayoría de las experiencias de los demás miembros son principalmente en industrias tradicionales, casi no tienen experiencia en Crypto Native.

4️⃣ Antecedentes de financiamiento

Se financiaron un total de dos rondas, el proyecto se estableció en 2019, pero ambas rondas de financiación se completaron en este ciclo.

Primera ronda de financiación 73 millones de dólares, segunda ronda de financiación con una valoración de 1B 57 millones de dólares, lo que equivale a una financiación del 5.7%. Blockchange invirtió en ambas rondas.

Esta valoración, en el contexto del mercado actual, es muy alta, y FHE, al igual que el análisis de Boundless que escribí anteriormente, pertenece a la categoría de infraestructura necesaria pero no rentable, al igual que ZK. Esto se puede ver claramente en la alineación de financiamiento, que pertenece a proyectos que las principales instituciones de Europa y América considerarían "inversiones de valor".

5️⃣ Modo de participación

El 7.1 se abrió oficialmente la primera fase de la red de pruebas, actualmente no hay una forma clara de participar. Pero es muy probable que sea el mismo proceso de ejecutar nodos.

6️⃣ Evaluación general

El valor de este proyecto es mucho mayor que el valor de la especulación, pertenece a un protocolo de infraestructura FHE sólido.

La pista de FHE es más una pista toB, donde la experiencia de los minoristas es bastante débil. El mayor problema de la pista de FHE es que no genera ganancias; aunque la demanda en la pista de ZK es necesaria, hay pocas fuentes de ingresos, y la mayoría depende de la cooperación toB para mantener el funcionamiento del proyecto.

Desde la perspectiva del fondo de inversión, el proyecto está principalmente respaldado por instituciones líderes de Europa y Estados Unidos, las cuales suelen tener una línea de inversión en infraestructura, no enfocándose principalmente en ganar dinero. Por un lado, se considera como una inversión a largo plazo, y por otro, la valoración en el sector de infraestructura es generalmente alta, lo que permite obtener más fondos al elevar la valoración de la infraestructura, al mismo tiempo que se incrementa la tasa de sueño del sector.

Desde la perspectiva del fondo del equipo, Zama en realidad no se considera un producto Crypto en sentido estricto. Todos los miembros carecen de experiencia nativa en la industria, y además, el proyecto de 2019 comenzó a financiarse en 2024, lo cual ya presenta un punto de contradicción. Supongo que probablemente se trata de una intención de liquidar.

El científico jefe mencionado anteriormente no tiene un espacio asignado; hay que saber que el salario de un experto en criptografía es bastante considerable, con un salario semanal e incluso diario que puede igualar el salario mensual de otras industrias. Cuanto más especializado, más probable será que se registre en las enciclopedias relacionadas.